Далее необходимо рассчитать и провести оценку агрегированного
показателя устойчивости экономического роста (k
g
) (формула 25)
k
g
=
%100
капиталйСобственны
ДивидендыприбыльЧистая
. (25)
Показатель устойчивости экономического роста можно преобразовать
в четырехфакторную модель смешанного (аддитивно-мультипликативного)
типа (формула 26):
)1( lzyxf
(26)
Используя показатели финансовой отчетности ООО «Системы
интернет безопасности», проведем факторный анализ устойчивости
экономического роста методом цепных постановок (Приложение 27).
%;84,2543,10559,79
)]0856,21(2117,65005,51[)]0856,21(2117,65005,57549,0[
)]1([]1[
предпредпредпредпредпредпредотчx
lzyxlzyxf
(27)
%.19,3959,7978,118
)]0856,21(2117,65005,57549,0[)]0856,21(2117,62092,87549,0[
)]1([)]1([
предпредпредотчпредпредотчотчy
lzyxlzyxf
Анализируя полученные результаты расчетов, следует отметить
общее снижение показателя устойчивости экономического роста компании
ООО «Системы интернет безопасности» на 44,47%. Это стало следствием
негативного воздействия большей части факторов. Так, снижение доли
реинвестированной чистой прибыли в 2016 г. на 0,2451 привело к снижению
показателя устойчивости на 25,84%; замедление оборачиваемости (отдачи)
капитала (совокупных активов) привело к снижению показателя
устойчивости на 39,39%. Положительное влияние на динамику показателя
устойчивости экономического роста (39,19%) оказало лишь наращение
рентабельности продаж на 2,7087%, но это не позволило в полной мере
компенсировать негативное воздействие вышеперечисленных факторов.
На основе финансовой отчетности ООО «Системы интернет
безопасности» проведен факторный анализ рентабельности активов и
капитала (Приложение 28).
Таким образом, на основании проведенного анализа управления
активами и собственным капиталом предприятия можно заключить, что
предприятие успешно развивает свою финансово-хозяйственную
деятельность, о чем свидетельствует положительная динамика
рентабельности активов, рассчитанная с использованием чистой прибыли.
Так, в 2016 г. уровень рентабельности активов превысил значение 2015г. на
8,92% и достиг величины 43,08%. Этому способствовало в первую очередь
положительное изменение рентабельности продаж, рост которой на 8,2092%
по сравнению с предыдущим годом привел к увеличению рентабельности
активов на 14,22%.
Кроме того, увеличение коэффициентов финансовой независимости
(на 0,2095) и текущей ликвидности (на 0,2963) привело к росту
рентабельности активов соответственно на 9,26% и 9,82%. Вместе с тем на
рентабельность активов негативно повлияла динамика таких факторов, как
финансовый рычаг и оборачиваемость оборотных активов, соответственно
на – 19,85% и на -4,53%.
Снижение коэффициента финансового рычага в 2016 г. на 1,2114
также привело к отрицательному финансовому результату, т.е. меньшей
сумме прибыли, чем та, которую можно было бы получить, не отказываясь от
заемных средств. Данная ситуация наглядно демонстрирует действие силы
финансового рычага, снижение которой привело к отрицательному влиянию
на рентабельность.
С другой стороны, с точки зрения финансовой независимости
снижение коэффициента финансового рычага позитивно, поскольку такая
ситуация минимизирует уровень финансовых рисков, связанных с
привлечением заемных средств. По-видимому, в 2016 г. в части управления
структурой капитала ООО «Системы интернет безопасности» выбрало более
осторожную политику.
На основе проведенного факторного анализа рентабельности активов
можно рекомендовать организации сосредоточить усилия по ускорению
оборачиваемости оборотных средств за счет более динамичной продажи
продукции и услуг, что будет способствовать наращиванию выручки,
являющейся главным источником прибыли и рентабельности.
Также необходимо отметить, что снижение рентабельности
собственного капитала ООО «Системы интернет безопасности» в 2016 г. по
сравнению с 2015 г., несмотря на серьезный рост чистой прибыли в 2016 г.
(1102 тыс. руб.), свидетельствует об уменьшении так называемой нормы
прибыли на капитал, принадлежащей собственникам компании.
Таким образом, имея реальные показатели деятельности, можно,
анализировать финансовое положение и реальное состояние предприятия,
отслеживая эффективность текущей деятельности, и в конечном итоге
предопределить результаты деятельности предприятия в планируемом
периоде.
ГЛАВА 3. ПУТИ УЕЛИЧЕНИЯ СОБСТВЕННОГО
КАПИТАЛА И ПОВЫШЕНИЯ ДОХОДНОСТИ
ООО «СИСТЕМЫ ИНТЕРНЕТ БЕЗОПАСНОСТИ»
3.1. Анализ проблем формирования и управления собственного капитала
в ООО «Системы интернет безопасности»
Исследовав деятельность ООО «Системы интернет безопасности»,
функционирующего в отрасли информационных технологий, а также его
основные финансово-экономические показатели, показатели использования и
управления собственного капитала, можно сделать следующие заключения
относительно состояния и развития исследуемого предприятия.
По результатам проведенного анализа можно заключить, что
деятельность ООО «Системы интернет безопасности» в 2016 г. более
эффективна по сравнению с периодом 2014-2015 гг., о чем свидетельствуют
основные финансовые результаты деятельности предприятия.
Анализ финансовых результатов предприятия позволяет сделать
вывод, что предприятие стабильно развивается, имеет постоянно растущий
доход и прибыль, а также стабильный уровень рентабельности.
ООО «Системы интернет безопасности» успешно развивает свою
финансово-хозяйственную деятельность, о чем свидетельствует
положительная динамика рентабельности активов, рассчитанная с
использованием чистой прибыли, Так, в 2016 г. уровень рентабельности
активов превысил прошлогоднее значение на 8,92% и достиг величины
43,08%. Этому способствовало в первую очередь положительное изменение
рентабельности продаж, рост которой на 8,2092% по сравнению с
предыдущим годом привел к увеличению рентабельности активов на 14,22%.
Кроме того, увеличение коэффициентов финансовой независимости (на
0,2095) и текущей ликвидности (на 0,2963) привело к росту рентабельности
активов соответственно на 9,26% и 9,82%.
Вместе с тем на рентабельность активов негативно повлияла динамика
таких факторов, как финансовый рычаг и оборачиваемость оборотных
активов, соответственно на – 19,85% и на -4,53%.
Замедление оборачиваемости средств, вложенных в оборотные
активы, характеризует деятельность ООО «Системы интернет безопасности»
крайне отрицательно. Такая ситуация свидетельствует о том, что
дополнительное вовлечение оборотных средств в производственно-
хозяйственную деятельность не сопровождалось адекватным ростом доходов
в виде выручки от продаж. Следствием этого является недополучение
прибыли, и соответственно, снижение уровня рентабельности.
На основе проведенного анализа рентабельности активов можно
рекомендовать компании сосредоточить усилия по ускорению
оборачиваемости оборотных средств за счет более динамичной продажи
продукции и услуг, что будет способствовать наращиванию выручки,
являющейся главным источником прибыли и рентабельности.
Также необходимо отметить, что снижение рентабельности
собственного капитала ООО «Системы интернет безопасности» в 2016 г. по
сравнению с 2015 г., несмотря на серьезный рост чистой прибыли в 2016 г.
(1102 тыс. руб.), свидетельствует об уменьшении так называемой нормы
прибыли на капитал, принадлежащей собственникам компании (Приложение
29) .
Для расширения масштабов хозяйственной деятельности и
увеличения положительного финансового результата (прибыли) необходимы
дополнительные средства – собственные и заемные. При этом коэффициент
оборачиваемости (отдачи) всего капитала (совокупных активов) компании за
отчетный год должен быть выше, чем за предыдущий год (формула 27):
А
годаотч.
>
А
годапред.
или
годаотч
годаотч
А
N
.
.
'
>
годапред
годапред
А
N
.
.
'
(27)
где
А
- коэффициент оборачиваемости (отдачи) всего капитала
(совокупных активов);
N – выручка от продаж;
А’ – среднегодовая балансовая величина всего капитала
(совокупных активов).
Выполнение этого неравенства возможно лишь при опережающем
темпе роста выручки (числителя дроби) по сравнению с темпом роста
капитала (знаменателя дроби). Это будет свидетельствовать, что компания,
наращивая капитал, использует его эффективно. То есть на каждый рубль
функционирующего капитала в отчетном году она получила больше
выручки, чем в предыдущем.
По данным финансовой отчетности ООО «Системы интернет
безопасности» тем роста капитала (совокупных активов, валюты баланса) к
концу 2016 г. составил 118,38%
%86,132100
)58123741(5,0
)68805812(5,0
.
В то же время темп роста выручки от продаж составила лишь 112,25%
.%96,167100
29670
33304
При этом важно учесть, что темп роста прибыли от
продаж в 2016 г.
%96,167100
2890
4854
превысил темп роста выручки от
продаж (112,25%). Это стало результатом экономии, полученного за счет
снижения относительного уровня расходоемкости реализованной продукции.
ООО «Системы интернет безопасности» располагает резервами
увеличения прибыли от продажи продукции и прежде всего за счет снижения
производственной себестоимости реализации, коммерческих расходов, а
также за счет возрастания удельного веса в объеме реализации более
рентабельных видов работ и услуг.
Для повышения эффективности деятельности по управлению
финансовым результатом предприятию необходим контроль динамики и
структуры текущих расходов организации. Поскольку рост выручки
(продажи) вызывает соответствующий рост переменных расходов при
потреблении большего объема сырья, материалов, трудовых
производственных затрат и т.п., то часть дополнительно полученной выручки
станет источником их покрытия. Другая часть текущих расходов, так
называемые постоянные расходы (не связанные функциональной
зависимостью с объемом товаров и услуг), в условиях расширения
масштабов бизнеса также может возрасти. Этот рост будет признан
обоснованным лишь при опережающем росте выручки от продаж.
В условиях деятельности ООО «Системы интернет безопасности»
можно рекомендовать руководству предприятия разработать финансовую
стратегию, направленную на дальнейшее повышение отдачи средств,
вложенных в деятельность. Для этого располагает устойчивыми источниками
финансирования, а при необходимости, имея стабильное финансовое
положение, можно рассчитывать на привлечение долгосрочных инвестиций
(кредитов, займов и т.п.).
Кроме того, в предстоящем периоде у организации могут появиться и
новые возможности, например за счет технического прогресса в смежных
областях: появления более совершенного оборудования; разработки новых
материалов и технологий, позволяющих уменьшить себестоимость
производства; развитие новых видов деятельности; оптимизация расходов и
т.п.
Таким образом, на основе анализа полученных результатов может
быть дана оценка эффективности управления фирмой, ее привлекательности
для деловых партнеров и выявлены основные проблемы, которые
необходимо решить в предстоящем периоде.
В следующем разделе рассмотрим комплекс мероприятий по
повышению доходности собственного капитала ООО «Системы интернет
безопасности».
3.2. Мероприятия по повышению доходности собственного капитала
ООО «Системы интернет безопасности»
Главная цель ООО «Системы интернет безопасности» в современных
условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без
эффективного управления капиталом. С другой стороны, можно сделать
обратный вывод о том, что увеличение собственного капитала, повышение
уровня его качества и доходности невозможно без эффективного управления
финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, так как от величины
заработанной прибыли зависит величина отчислений в основные виды
капитала и резервов, составляющие собственный капитал предприятия.
Таким образом, основными источниками резервов повышения уровня
собственного капитала ООО «Системы интернет безопасности» являются –
увеличение суммы прибыли от продаж за счет роста объема оказываемых
услуг в области информационных технологий, снижение себестоимости
оказываемых услуг.
В целях повышения величины и уровня доходности собственного
капитала ООО «Системы интернет безопасности», на наш взгляд для
исследуемого предприятия будет целесообразно проведение следующих
мероприятий:
1) Мероприятие по увеличению резервного капитала.
В рамках данного мероприятия предусматривается продажа (передача
в управление) факторинговой компании части величины дебиторской
задолженности и направление вырученных средств на пополнение фонда
резервного капитала компании.
2) Мероприятие по внедрению новой системы расчетов с дебиторами.
Данное мероприятие предусматривает высвобождение средств
предприятия, размещенной в краткосрочной задолженности и направление
их на увеличение выручки (основного дохода) организации.
3) Мероприятие по организации рекламной кампании с целью
увеличения прибыли.
Данное мероприятие предусматривает увеличение выручки от продаж
(на 15%) и прибыли от продаж в прогнозируемом периоде.
Для расчета основных экономических результатов после внедрения
мероприятия за основу берутся данные за последний анализируемый год.
Эффект, полученный от проведения мероприятий по увеличению
собственного капитала и его доходности можно определить по формуле 28:
∆П = ∆V - ∆С - З, (28)
где ∆П - увеличение проектной прибыли полученное за счет мероприятия,
тыс. руб.,
∆V - абсолютное увеличение выручки от продаж, тыс. руб.,
∆С - снижение себестоимости продаж, тыс. руб.,
З – капитальные затраты (прочие расходы), тыс. руб.
Рассмотрим обоснование комплекса мероприятий по повышению
доходности собственного капитала для ООО «Системы интернет
безопасности» и рассчитаем их экономическую эффективность.
1. Мероприятие по увеличению резервного капитала.
Реализация данного мероприятия предусматривает продажу части
дебиторской задолженности факторинговой компании и направление
вырученных денежных средств на увеличение резервного капитала.
Рациональное управление дебиторской задолженностью предприятия
имеет чрезвычайно важное значение в экономике хозяйствующего субъекта.
Дебиторская задолженность является затратами или косвенными потерями
предприятия, размер которых зависит от темпа инфляции и периода
погашения дебиторской задолженности.
Большая часть дебиторской задолженности ООО «Системы интернет
безопасности» формируется как долги заказчиков. По данным
бухгалтерского баланса за 2016 год можно выявить состояние задолженности
на отчетную дату. Общая сумма дебиторской задолженности в 2016 г. по
сравнению с 2015 г. увеличилась на 12,4% - с 516 до 580 тыс. руб. (т.е. на 64
тыс. руб.). Данное увеличение следует считать незначительным,
относительно не влияющим на показатель финансовой устойчивости
компании, преимущественно вся дебиторская задолженность компании –
текущая.
Результаты анализа свидетельствуют об увеличении показателя
краткосрочной дебиторской задолженности на конец исследуемого периода.
Необходимо отметить, что долгосрочной дебиторской задолженности по
итогам 2014-2016 гг. предприятие не имеет.
В таблице 6 представлены результаты анализа дебиторской
задолженности ООО «Системы интернет безопасности» за последний
отчетный период (2016 г. в сравнении с 2015 г.).
Таблица 6
Анализ краткосрочной дебиторской задолженности
ООО «Системы интернет безопасности» за 2015-2016 гг.
Вид дебиторской
задолженности
2015 г.
2016 г.
Абсолютное
изм-е,(+/-)
Темп
роста, %
Задолженность сроком 1-3 мес.
34
22
-12
64,70
Задолженность сроком 3-6 мес.
214
346
+132
161,70
Задолженность сроком 6-9 мес.
84
96
+12
114,28
Задолженность сроком 9-12
мес.
184
116
-68
63,0
ИТОГО
516
580
+64
112,40
Результаты анализа краткосрочной дебиторской задолженности ООО
«Системы интернет безопасности» за 2015-2016 гг. по срочности погашения
не выявили значительных нарушений в сроках погашения задолженности,
однако следует отметить, что наблюдается рост краткосрочно задолженности
за период от 3-х до 6-ти месяцев и от 6-ти до 9-ти месяцев – соответственно
на 61,7 и 14,3 процентов. В целях предотвращения перехода краткосрочной
задолженности (от 6 мес. до года) в долгосрочную (сроком более 12 мес.)
считаем целесообразным проведение факторинговых мероприятий по
предупреждению ухудшения финансового состояния предприятия.
В рамках данного мероприятия предполагается заключение с
факторинговой компанией ООО «Альвента» договора о продаже части
краткосрочной дебиторской задолженности.
ООО «Альвента» работает на омском финансовом рынке уже более
семи лет и является одной из стабильно осуществляющих деятельность в
области факторинговых отношений компанией. Значительный опыт работы в
данной сфере и положительные отзывы клиентов – все это говорит о
надежности фирмы, хорошей репутации, высоком профессионализме.
Для стабильной работы исследуемого предприятия и стабилизации
баланса считаем целесообразным и допустимым продажу дебиторской