34
4. Осуществление в соответствии с применимым законодательством
процедуры эмиссии ценных бумаг ПАО «ЛУКОЙЛ».
5. Организация производств и осуществление мероприятий, служащих
задачам ПАО «ЛУКОЙЛ» и интересам ее акционеров, в том числе ведение
рекламной, издательской, полиграфической деятельности, организация
выставок, выставок-продаж, аукционов.
6. Осуществление операций по экспорту, импорту товаров и услуг,
развитие новых форм взаимовыгодных внешнеэкономических связей,
торгово-экономического и научно-технического сотрудничества с
зарубежными фирмами.
7. Организация и проведение мероприятий по мобилизационной
подготовке, воинскому учету и бронированию граждан, пребывающих в
запасе Вооруженных Сил Российской Федерации, гражданской обороне,
предупреждению и ликвидации чрезвычайных ситуаций, защите сведений,
составляющих государственную и коммерческую тайну, руководствуясь
нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также
проведение работ, связанных с использованием сведений, составляющих
государственную тайну, и оказание услуг по защите государственной тайны.
8. Организация и ведение научно-технической, проектно-
изыскательской и внедренческой деятельности.
9. Осуществление строительства, реконструкции и эксплуатации
объектов добычи, транспортировки, переработки нефти и газа, производства
и реализации нефти, газа, продуктов нефтепереработки и нефтехимии, а
также объектов жилищно-гражданского и социально-культурного
назначения.
10. Организация правового обслуживания и оказание юридических
услуг, в том числе разрешение экономических споров постоянно
действующим в ПАО «ЛУКОЙЛ» Третейским судом;
35
11. Посредническая, консалтинговая, учебная, маркетинговая
деятельность, предоставление услуг связи юридическим и физическим
лицам, а также любые другие виды деятельности, не противоречащие целям
ПАО «ЛУКОЙЛ» и не запрещенные применимым законодательством.
12. Осуществление деятельности в области промышленной
безопасности, охраны труда и окружающей среды в соответствии с
российским законодательством, международным стандартом ISO 14001 и
стандартом OHSAS 18001.
Стратегические цели ПАО «ЛУКОЙЛ»:
1. Укрепление позиций в отрасли:
1.1. Реализация новых проектов в сегментах «Разведка и добыча» и
«Переработка, торговля и сбыт» в целях эффективного восполнения
ресурсной базы, увеличения объемов производства, улучшения структуры
производимой продукции и других ключевых показателей деятельности.
1.2. Развитие конкурентных преимуществ путем применения
современных технологий, поиска наиболее оптимальных технических
решений, контроля над расходами, создания и использования синергий в
рамках вертикально интегрированной производственной цепочки.
1.3. Непрерывная оптимизация процессов на действующих активах в
целях максимизации эффективности.
2. Финансовая устойчивость:
Обеспечение высокой финансовой устойчивости в условиях
волатильности цен на нефть и валютных курсов путем соблюдения строгой
финансовой дисциплины, консервативного подхода к планированию и
эффективного управления рисками.
3. Оптимальный баланс:
3.1. Соблюдение оптимального баланса между эффективным
реинвестированием и выплатами акционерам.
36
3.2. Приоритетность дивидендных выплат при распределении денежных
потоков при условии обеспечения финансовой устойчивости.
3.3. Стремление к ежегодному росту размера дивиденда на одну акцию
не менее чем на уровень рублевой инфляции.
4. Высокая корпоративная ответственность:
4.1. Минимизация воздействия на окружающую среду, обеспечение
высокого уровня охраны труда и промышленной безопасности.
4.2. Устойчивое развитие на базе бережного отношения к природным
ресурсам и ответственного ведения бизнеса в регионах присутствия и
социальной стабильности.
2.2. Анализ финансового состояния ПАО «Нефтяная компания
«Лукойл»
Основным содержанием финансового анализа является комплексное
системное изучение финансового состояния компании и факторов его
формирования с целью оценки степени финансовых рисков и
прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние
компании характеризуется системой показателей, отражающих состояние
капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования финансировать свою деятельность.
Источником исходных данных для проведения анализа финансового
состояния ПАО «ЛУКОЙЛ» является бухгалтерская отчетность компании за
2017-2019 гг. Таким образом, мы располагаем данными бухгалтерского
баланса на 4 отчетные даты: 01.01.2017, 31.12.2017, 31.12.2018 и 31.12.2019, а
также данными отчета о финансовых результатах за 2017 г., 2018 г. и 2019 г.
Оценку финансового состояния проведем с помощью горизонтального
анализа баланса, вертикального анализа баланса, анализа ликвидности
37
баланса, анализа платежеспособности, анализа финансовой устойчивости и
анализа финансовых результатов.
1. Горизонтальный анализ баланса.
Горизонтальный анализ предполагает расчет абсолютных и
относительных величин, характеризующих динамику статей анализируемой
формы отчетности. В качестве относительных величин выступают: темп
прироста и среднегодовой темп прироста.
Результаты горизонтального анализа представлены в таблице 1.
38
Таблица 1 – Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «ЛУКОЙЛ»
Показатели
На
01.01.2017,
тыс. руб.
На
31.12.2017,
тыс. руб.
Изменение за 2017 г.
На
31.12.2018,
тыс. руб.
Изменение за 2018 г.
На
31.12.2019,
тыс. руб.
Изменение за 2019 г.
Изменение за 2017-
2019 гг.
абсолютное,
тыс. руб.
относит
ельное,
%
абсолютное,
тыс. руб.
относи
тельно
е, %
абсолютное,
тыс. руб.
относи
тельно
е, %
абсолютное,
тыс. руб.
относи
тельно
е, %
Общая стоимость
имущества - всего
1 946 778 92
8
2 096 532 06
0
149 753 132
7,69
2 170 214 155
73 682 095
3,51
2 209 166 5
67
38 952 412
1,79
262 387 639
13,48
в том числе:
1. Внеоборотные
активы – всего
1 151 914 30
2
1 604 438 11
6
452 523 814
39,28
1 626 681 708
22 243 592
1,39
1 508 337 1
13
-
118 344 595
-7,28
356 422 811
30,94
из них:
нематериальные
активы
367 697
383 585
15 888
4,32
815 992
432 407
112,73
1 722 130
906 138
111,05
1 354 433
368,36
результаты
исследований и
разработок
31 867
29 464
-2 403
-7,54
14 455
-15 009
-50,94
8 990
-5 465
-37,81
-22 877
-71,79
основные
средства
15 426 612
14 818 229
-608 383
-3,94
14 598 736
-219 493
-1,48
14 591 821
-6 915
-0,05
-834 791
-5,41
финансовые
вложения
1 135 472 69
7
1 585 422 24
0
449 949 543
39,63
1 609 455 585
24 033 345
1,52
1 490 310 1
79
-
119 145 406
-7,40
354 837 482
31,25
отложенные
налоговые активы
532 596
3 246 290
2 713 694
509,52
1 094 254
-2 152 036
-66,29
853 342
-240 912
-22,02
320 746
60,22
прочие
внеоборотные
активы
82 833
538 308
455 475
549,87
702 686
164 378
30,54
850 651
147 965
21,06
767 818
926,95
2. Оборотные
активы – всего
794 864 626
492 093 944
-
302 770 682
-38,09
543 532 447
51 438 503
10,45
700 829 454
157 297 007
28,94
-94 035 172
-11,83
из них:
запасы
34 825
30 749
-4 076
-11,70
35 611
4 862
15,81
39 260
3 649
10,25
4 435
12,74
НДС
238 739
37 221
-201 518
-84,41
117 488
80 267
215,65
387 525
270 037
229,84
148 786
62,32
дебиторская
задолженность
189 065 953
294 679 714
105 613 761
55,86
345 210 159
50 530 445
17,15
398 369 475
53 159 316
15,40
209 303 522
110,70
финансовые
вложения
473 098 710
75 801 707
-
397 297 003
-83,98
40 882 328
-34 919 379
-46,07
51 427 222
10 544 894
25,79
-421 671 488
-89,13
денежные
средства
132 426 399
121 544 553
-10 881 846
-8,22
157 286 861
35 742 308
29,41
250 605 972
93 319 111
59,33
118 179 573
89,24
Общая стоимость
источников
имущества - всего
1 946 778 92
8
2 096 532 06
0
149 753 132
7,69
2 170 214 155
73 682 095
3,51
2 209 166 5
67
38 952 412
1,79
262 387 639
13,48
в том числе:
3. Капитал и
резервы
1 324 839 09
0
1 354 926 51
6
30 087 426
2,27
995 563 401
-
359 363 115
-26,52
957 169 199
-38 394 202
-3,86
-367 669 891
-27,75
из них:
39
Показатели
На
01.01.2017,
тыс. руб.
На
31.12.2017,
тыс. руб.
Изменение за 2017 г.
На
31.12.2018,
тыс. руб.
Изменение за 2018 г.
На
31.12.2019,
тыс. руб.
Изменение за 2019 г.
Изменение за 2017-
2019 гг.
абсолютное,
тыс. руб.
относит
ельное,
%
абсолютное,
тыс. руб.
относи
тельно
е, %
абсолютное,
тыс. руб.
относи
тельно
е, %
абсолютное,
тыс. руб.
относи
тельно
е, %
уставный
капитал
21 264
21 264
0
0,00
18 750
-2 514
-11,82
17 875
-875
-4,67
-3 389
-15,94
переоценка
внеоборотных
активов
175
12
-163
-93,14
2
-10
-83,33
2
0
0,00
-173
-98,86
добавочный
капитал
12 624 929
12 624 929
0
0,00
0
-12 624 929
-
100,00
0
0
-
-12 624 929
-
100,00
резервный
капитал
3 191
3 191
0
0,00
2 813
-378
-11,85
2 681
-132
-4,69
-510
-15,98
нераспределенна
я прибыль
(непокрытый
убыток)
1 312 189 53
1
1 342 277 12
0
30 087 589
2,29
995 541 836
-
346 735 284
-25,83
957 148 641
-38 393 195
-3,86
-355 040 890
-27,06
4. Долгосрочные
обязательства -
всего
159 576 484
120 374 532
-39 201 952
-24,57
278 510 667
158 136 135
131,37
186 416 553
-92 094 114
-33,07
26 840 069
16,82
из них:
заемные
средства
159 056 475
119 749 280
-39 307 195
-24,71
277 882 400
158 133 120
132,05
185 717 100
-92 165 300
-33,17
26 660 625
16,76
отложенные
налоговые
обязательства
497 484
541 440
43 956
8,84
586 885
45 445
8,39
644 711
57 826
0,00
147 227
29,59
прочие
обязательства
22 525
83 812
61 287
272,08
41 382
-42 430
-50,63
54 742
13 360
32,28
32 217
143,03
5. Краткосрочные
обязательства -
всего
462 363 354
621 231 012
158 867 658
34,36
896 140 087
274 909 075
44,25
1 065 580 8
15
169 440 728
18,91
603 217 461
130,46
из них:
заемные
средства
265 853 313
361 051 455
95 198 142
35,81
651 539 464
290 488 009
80,46
755 331 842
103 792 378
15,93
489 478 529
184,12
кредиторская
задолженность
193 939 283
241 485 204
47 545 921
24,52
241 411 775
-73 429
-0,03
306 679 032
65 267 257
27,04
112 739 749
58,13
оценочные
обязательства
2 570 758
18 694 353
16 123 595
627,19
3 188 848
-15 505 505
-82,94
3 569 941
381 093
11,95
999 183
38,87
41
По данным, представленным в таблице 1, можно сделать следующие
выводы.
Общая стоимость имущества ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-2019 гг.
увеличилась на 262 387 639 тыс. руб., что в относительном выражении
составляет 13,48%, при этом прирост за 2017 г. составил 7,69%, прирост за
2018 г. – 3,51%, прирост за 2019 г. – 1,79%. Таким образом, колеблемость
общей стоимости имущества ПАО «ЛУКОЙЛ» является несущественной.
Как повлиял прирост стоимости имущества на показатели финансового
состояния ПАО «ЛУКОЙЛ», позволит выявить последующий анализ.
Внеоборотные и оборотные активы внесли неодинаковый вклад в
изменение общей стоимости имущества. Стоимость внеоборотных активов
увеличилась на 452 523 814 тыс. руб. или 39,28% за 2017 г., затем
увеличилась на 22 243 592 тыс. руб. или 1,39% за 2018 г., и снизилась на
118 344 595 тыс. руб. или 7,28% за 2019 г. Стоимость оборотных активов
снизилась на 302 770 682 тыс. руб. или 38,09% за 2017 г., затем увеличилась
на 51 438 503 тыс. руб. или 10,45% за 2018 г., и снова увеличилась на
157 297 007 тыс. руб. или 28,94% за 2019 г., что проиллюстрировано на
рисунке 5.
Рисунок 5. Динамика стоимости внеоборотных и оборотных активов
(тыс. руб.)
42
В итоге стоимость внеоборотных активов в целом за анализируемый
период увеличилась на 356 422 811 тыс. руб. или 30,94%, а стоимость
оборотных активов за тот же период снизилась на 94 035 172 тыс. руб. или
11,83%. В данном случае рост стоимости внеоборотных активов происходил
на фоне снижения стоимости оборотных активов. Это означает, что активы
ПАО «ЛУКОЙЛ» стали менее мобильными. При прочих равных условиях
данное обстоятельство негативно характеризует изменения в финансовом
состоянии компании. Чем больше у компании иммобилизованных активов,
тем ниже их ликвидность, следовательно, тем больший риск связан с данной
компанией.
Далее проанализируем, как изменилась стоимость отдельных видов
внеоборотных и оборотных активов.
Внеоборотные активы ПАО «ЛУКОЙЛ» представлены:
нематериальными активами, результатами исследований и разработок,
основными средствами, долгосрочными финансовыми вложениями,
отложенными налоговыми активами и прочими внеоборотными активами.
Стоимость нематериальных активов ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-
2019 гг. увеличилась на 1 354 433 тыс. руб., что в относительном выражении
составляет 368,36%, при этом прирост за 2017 г. составил 4,32%, прирост за
2018 г. – 112,73%, прирост за 2019 г. – 111,05%. Наличие в составе
имущества нематериальных активов косвенно характеризует проводимую
компанией стратегию как инновационную, поскольку, по всей видимости,
анализируемая компания вкладывает средства в патенты, лицензии, другую
интеллектуальную собственность.
Стоимость результатов исследований и разработок ПАО «ЛУКОЙЛ» за
период 2017-2019 гг. сократилась на 22 877 тыс. руб., что в относительном
выражении составляет -71,79%, при этом снижение за 2017 г. составило
7,54%, снижение за 2018 г. – 50,94%, снижение за 2019 г. – 37,81%. Наличие
43
в составе имущества данного вида активов позволяет сделать вывод, что
компания вкладывает средства в разработку инновационных продуктов.
Стоимость основных средств ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-2019 гг.
сократилась на 834 791 тыс. руб., что в относительном выражении составляет
-5,41%, при этом снижение за 2017 г. составило 3,94%, снижение за 2018 г. –
1,48%, снижение за 2019 г. – 0,05%. Снижение стоимости основных средств
может быть следствием сворачивания инвестиционной активности компании.
Обычно это означает сокращение производственного потенциала, в том
числе и за счет прогрессирующего износа техники.
Стоимость долгосрочных финансовых вложений ПАО «ЛУКОЙЛ» за
период 2017-2019 гг. увеличилась на 354 837 482 тыс. руб., что в
относительном выражении составляет 31,25%, при этом прирост за 2017 г.
составил 39,63%, прирост за 2018 г. – 1,52%, снижение за 2019 г. – 7,40%. По
приведенным данным можно сделать вывод, что компания сокращает
вложения в производственные активы (основные средства), но наращивает
вложения в финансовые активы (долгосрочные финансовые вложения). При
этом наращивание долгосрочных финансовых вложений оценивается
положительно в том случае, если их доходность выше рентабельности
активов, используемых в собственной производственно-коммерческой
деятельности компании.
Оборотные активы ПАО «ЛУКОЙЛ» представлены: запасами, налогом
на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторской
задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями, денежными
средствами.
Стоимость запасов ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-2019 гг.
увеличилась на 4 435 тыс. руб., что в относительном выражении составляет
12,74%, при этом снижение за 2017 г. составило 11,70%, прирост за 2018 г. –
15,81%, прирост за 2019 г. – 10,25%. Наращивание запасов обычно связано с
ростом масштабов деятельности. Поэтому положительно оценивается в том
44
случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста запасов. В
данном случае выручка увеличилась на 98,94%, а среднегодовая стоимость
запасов увеличилась на 14,18%. Следовательно, в течение рассматриваемого
периода эффективность использования запасов повысилась.
Сумма дебиторской задолженности ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-
2019 гг. увеличилась на 209 303 522 тыс. руб., что в относительном
выражении составляет 110,70%, при этом прирост за 2017 г. составил 55,86%,
прирост за 2018 г. – 17,15%, прирост за 2019 г. – 15,40%. Рост дебиторской
задолженности обычно связан с расширением коммерческого кредита,
предоставляемого покупателям. Поэтому положительно оценивается в том
случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста дебиторской
задолженности. В данном случае выручка увеличилась на 98,94%, а
среднегодовая сумма дебиторской задолженности увеличилась на 53,71%.
Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффективность
кредитной политики компании повысилась.
Стоимость краткосрочных финансовых вложений ПАО «ЛУКОЙЛ» за
период 2017-2019 гг. сократилась на 421 671 488 тыс. руб., что в
относительном выражении составляет -89,13%, при этом снижение за 2017 г.
составило 83,98%, снижение за 2018 г. составило 46,07%, прирост за 2019 г.
составил 25,79%. Также необходимо отметить, что в течение
рассматриваемого периода уровень платежеспособности компании по
критерию наличия краткосрочных финансовых вложений (как элемента
наиболее ликвидных активов) снизился.
Сумма денежных средств ПАО «ЛУКОЙЛ» за период 2017-2019 гг.
увеличилась на 118 179 573 тыс. руб., что в относительном выражении
составляет 89,24%, при этом снижение за 2017 г. составило 8,22%, прирост за
2018 г. – 29,41%, прирост за 2019 г. – 59,33%. Прирост денежных средств
должен опережать прирост краткосрочных обязательств. В этом случае
наращивание наличности положительно сказывается на уровне