55
Показатели, тыс.
руб.
На
01.01.2017
На
31.12.2017
На
31.12.2018
На
31.12.2019
7. Долгосрочные
финансовые
вложения
1 135 472 697
1 585 422 240
1 609 455 585
1 490 310 179
8. Внеоборотные
активы
1 151 914 302
1 604 438 116
1 626 681 708
1 508 337 113
9. Кредиторская
задолженность
193 939 283
241 485 204
241 411 775
306 679 032
10. Краткосрочные
обязательства
462 363 354
621 231 012
896 140 087
1 065 580 815
11. Долгосрочные
обязательства
159 576 484
120 374 532
278 510 667
186 416 553
12. Капитал и
резервы
(собственный
капитал)
1 324 839 090
1 354 926 516
995 563 401
957 169 199
Расчетные
показатели:
А. Группы активов:
А1 - наиболее
ликвидные активы
(п. 1 + п. 2)
605 525 109
197 346 260
198 169 189
302 033 194
А2 -
быстрореализуемые
активы (п. 3)
185 050 481
292 712 399
341 991 572
392 345 443
А3 - медленно
реализуемые
активы (п. 4 + п. 5
+ п. 6 + п. 7)
1 135 746 261
1 585 490 210
1 609 608 684
1 490 736 964
А4 - трудно
реализуемые
активы (п. 8 - п. 7)
16 441 605
19 015 876
17 226 123
18 026 934
Итого общая
стоимость активов
1 942 763 456
2 094 564 745
2 166 995 568
2 203 142 535
Б. Группы
пассивов:
П1 - наиболее
срочные
обязательства (п 9)
193 939 283
241 485 204
241 411 775
306 679 032
П2 - краткосрочные
пассивы (п. 10 - п.
9)
268 424 071
379 745 808
654 728 312
758 901 783
П3 - долгосрочные
пассивы (п. 11)
159 576 484
120 374 532
278 510 667
186 416 553
П4 - постоянные
пассивы (п. 12)
1 324 839 090
1 354 926 516
995 563 401
957 169 199
Итого общая
стоимость пассивов
1 946 778 928
2 096 532 060
2 170 214 155
2 209 166 567
И(Д) по группам
активов:
56
Показатели, тыс.
руб.
На
01.01.2017
На
31.12.2017
На
31.12.2018
На
31.12.2019
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе наиболее
ликвидных активов
(А1 - П1)
411 585 826
-44 138 944
-43 242 586
-4 645 838
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе
быстрореализуемых
активов (А2 - П2)
-83 373 590
-87 033 409
-312 736 740
-366 556 340
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе медленно
реализуемых
активов (А3 - П3)
976 169 777
1 465 115 678
1 331 098 017
1 304 320 411
излишек (+) или
дефицит (-) по
группе трудно
реализуемых
активов (А4 - П4)
-
1 308 397 485
-
1 335 910 640
-978 337 278
-939 142 265
Анализ данных, приведенных в таблице 3, позволил сделать следующие
выводы:
1) стоимость наиболее ликвидных активов должна быть больше
стоимости наиболее срочных обязательств. В данном случае
рассматриваемое условие соблюдалось только в начале анализируемого
периода. В связи с этим имел место излишек наиболее ликвидных активов,
предназначенных для покрытия наиболее срочных обязательств. Сумма этого
излишка составляла 411 585 826 тыс. руб. на 01.01.2017. В дальнейшем
ситуация ухудшилась, и указанное условие уже не соблюдалось. В связи с
этим имел место дефицит по рассматриваемой группе активов. Сумма этого
дефицита составляла: на 31.12.2017 – 44 138 944 тыс. руб.; на 31.12.2018 –
43 242 586 тыс. руб.; на 31.12.2019 – 4 645 838 тыс. руб. Соотношение
наиболее ликвидных активов проиллюстрировано на рисунке 9.
57
Рисунок 9. Соотношение наиболее ликвидных активов и наиболее
срочных обязательств ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)
Таким образом, динамика ликвидности баланса по критерию наличия
ликвидных активов оказалась негативной;
2) стоимость быстро реализуемых активов также должна быть больше
стоимости краткосрочных пассивов. На протяжении всего анализируемого
периода данное условие не соблюдалось. В связи с этим сформировался
дефицит быстро реализуемых активов, предназначенных для покрытия
краткосрочных обязательств. Сумма этого дефицита составляла: на
01.01.2017 – 83 373 590 тыс. руб.; на 31.12.2017 – 87 033 409 тыс. руб.; на
31.12.2018 – 312 736 740 тыс. руб.; на 31.12.2019 – 366 556 340 тыс. руб. При
этом имеет место выраженная негативная тенденция в соотношении быстро
реализуемых активов и краткосрочных обязательств. Соотношение быстро
реализуемых активов и краткосрочных пассивов демонстрирует рисунок 10.
58
Рисунок 10. Соотношение быстро реализуемых активов и
краткосрочных обязательств ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)
Таким образом, на протяжении анализируемого периода баланс
компании по критерию; наличия быстро реализуемых активов оставался
неликвидным;
3) стоимость медленно реализуемых активов также должна быть больше
стоимости долгосрочных пассивов. На протяжении всего анализируемого
периода данное условие соблюдалось. В связи с этим сформировался
излишек медленно реализуемых активов, предназначенных для покрытия
долгосрочных обязательств. Сумма этого излишка составляла: на 01.01.2017
– 976 169 777 тыс. руб.; на 31.12.2017 – 1 465 115 678 тыс. руб.; на 31.12.2018
– 1 331 098 017 тыс. руб.; на 31.12.2019 – 1 304 320 411 тыс. руб. Как видно
из приведенных данных, излишек по данной группе активов увеличился, что
положительно характеризует изменения по данному аспекту финансового
состояния. Соотношение медленно реализуемых активов и долгосрочных
пассивов демонстрирует рисунок 11.
59
Рисунок 11. Соотношение медленно реализуемых активов и
долгосрочных обязательств ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)
Таким образом, на протяжении анализируемого периода баланс
компании по критерию наличия медленно реализуемых активов оставался
ликвидным;
4) стоимость трудно реализуемых активов должна быть меньше
величины собственного капитала. Только в этом случае у компании будут в
наличии собственные оборотные средства, которые являются неотъемлемым
условием обеспечения финансовой устойчивости. У компании на
протяжении 2017-2019 гг. имелись в наличии собственные оборотные
средства. Данное обстоятельство положительно характеризует финансовое
состояние компании. Соотношение трудно реализуемых активов и
постоянных пассивов представлено на рисунке 12.
60
Рисунок 12. Соотношение трудно реализуемых активов и
постоянных пассивов ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)
Учитывая результаты проведенного анализа, следует сделать вывод, что
на протяжении анализируемого периода баланс компании оставался
преимущественно ликвидным. При этом динамика состояния ликвидности
баланса являлась преимущественно негативной.
4. Анализ платежеспособности компании.
Результаты анализа платежеспособности компании представим в
таблице 4.
Таблица 4 – Анализ показателей платежеспособности ПАО «ЛУКОЙЛ»
Показатели
Норма
тив
На
01.01.2017
На
31.12.2017
На
31.12.2018
На
31.12.2019
Исходные данные:
1. Денежные
средства, тыс. руб.
-
132 426 399
121 544 553
157 286 861
250 605 97
2
2. Краткосрочные
финансовые
вложения, тыс. руб.
-
473 098 710
75 801 707
40 882 328
51 427 222
61
Показатели
Норма
тив
На
01.01.2017
На
31.12.2017
На
31.12.2018
На
31.12.2019
3. Краткосрочная
дебиторская
задолженность, тыс.
руб.
-
185 050 481
292 712 399
341 991 572
392 345 443
4. Оборотные
активы, тыс. руб.
-
794 864 626
492 093 944
543 532 447
700 829 454
5. Краткосрочные
обязательства, тыс.
руб.
-
462 363 354
621 231 012
896 140 087
1 065 580 8
15
6. Наиболее
ликвидные активы,
тыс. руб.
-
605 525 109
197 346 260
198 169 189
302 033 194
7. Быстро
реализуемые
активы, тыс. руб.
-
185 050 481
292 712 399
341 991 572
392 345 443
8. Медленно
реализуемые
активы, тыс. руб.
-
1 135 746 261
1 585 490 210
1 609 608 684
1 490 736 9
64
9. Наиболее срочные
обязательства, тыс.
руб.
-
193 939 283
241 485 204
241 411 775
306 679 032
10. Краткосрочные
пассивы, тыс. руб.
-
268 424 071
379 745 808
654 728 312
758 901 783
11. Долгосрочные
пассивы, тыс. руб.
-
159 576 484
120 374 532
278 510 667
186 416 553
Расчетные
показатели:
12. Коэффициент
абсолютной
ликвидности ((п. 1 +
п. 2) / п. 5)
>0,20
1,310
0,318
0,221
0,283
13. Коэффициент
критической
(промежуточной)
ликвидности ((п. 1 +
п. 2 + п. 3)/п. 5)
>0,70
1,710
0,789
0,603
0,652
14. Коэффициент
текущей
ликвидности (п. 4 /
п. 5)
>2,00
1,719
0,792
0,607
0,658
15. Коэффициент
общей ликвидности
((п. 6 + 0,5 × п. 7 +
0,3 × п. 8)/(п. 9 +
0,5 × п. 10 + 0,3 ×
п. 11)
>1,00
2,763
1,753
1,306
1,274
62
На основе данных таблицы 4 можно сделать следующие выводы
относительно состояния платежеспособности ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019
гг.:
1) коэффициент абсолютной ликвидности по норме должен составлять
не менее 0,2. Это означает, что компания должна быть в состоянии погасить
не менее 20% краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных
активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).
Фактические значения данного коэффициента представлены на рисунке 13.
Рисунок 13. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг.
Таким образом, значения коэффициента абсолютной ликвидности
составляли:
на 01.01.2017 – 1,310 (норма выполнялась);
на 31.12.2017 – 0,318 (норма выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2018 – 0,221 (норма выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2019 – 0,283 (норма выполнялась, изменение позитивное).
63
Используя способ цепных подстановок, осуществляем факторный
анализ изменения коэффициента абсолютной ликвидности:
1) за 2017 г., т.е. на 31.12.2017 по сравнению с 01.01.2017:
влияние изменения суммы имеющихся у компании денежных средств
составило:
(121 544 553+473 098 710)/462 363 354-
-(132 426 399+473 098 710)/462 363 354=-0,024;
влияние изменения суммы имеющихся у компании краткосрочных
финансовых вложений составило:
(121 544 553+75 801 707)/462 363 354-
-(121 544 553+473 098 710)/462 363 354=-0,859;
влияние изменения суммы краткосрочных обязательств составило:
(121 544 553+75 801 707)/621 231 012-
-(121 544 553+75 801 707)/462 363 354=-0,109;
суммарное влияние всех факторов составило:
-0,024+(-0,859)+(-0,109)=-0,992.
Таким образом, негативное изменение коэффициента абсолютной
ликвидности в 2017 г. обусловлено сокращением имеющихся у компании
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также
увеличением краткосрочных обязательств;
2) за 2018 г., т.е. на 31.12.2018 по сравнению с 31.12.2017:
влияние изменения суммы имеющихся у компании денежных средств
составило:
(157 286 861+75 801 707)/621 231 012-
-(121 544 553+75 801 707)/621 231 012=0,058;
влияние изменения суммы имеющихся у компании краткосрочных
финансовых вложений составило:
(157 286 861+40 882 328)/621 231 012-
-(157 286 861+75 801 707)/621 231 012=-0,056;
64
влияние изменения суммы краткосрочных обязательств составило:
(157 286 861+40 882 328)/896 140 087-
-(157 286 861+40 882 328)/621 231 012=-0,098;
суммарное влияние всех факторов составило:
0,058+(-0,056)+(-0,098)=-0,097.
Таким образом, негативное изменение коэффициента абсолютной
ликвидности в 2018 г. обусловлено сокращением имеющихся у компании
краткосрочных финансовых вложений, а также увеличением краткосрочных
обязательств;
3) за 2019 г., т.е. на 31.12.2019 по сравнению с 31.12.2018: влияние
изменения суммы имеющихся у компании денежных средств составило:
(250 605 972+40 882 328)/896 140 087-
-(157 286 861+40 882 328)/896 140 087=0,104;
влияние изменения суммы имеющихся у компании краткосрочных
финансовых вложений составило:
(250 605 972+51 427 222)/896 140 087-
-(250 605 972+40 882 328)/896 140 087=0,012;
влияние изменения суммы краткосрочных обязательств составило:
(250 605 972+51 427 222)/1 065 580 815-
-(250 605 972+51 427 222)/896 140 087=-0,054;
суммарное влияние всех факторов составило:
0,104+0,012+(-0,054)=0,062.
Таким образом, позитивное изменение коэффициента абсолютной
ликвидности в 2019 г. обусловлено увеличением имеющихся у компании
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Суммируя результаты анализа, можно сделать вывод, что по критерию
наличия наиболее ликвидных активов на протяжении анализируемого
периода компания оставалась платежеспособной. При этом динамика
платежеспособности компании по рассматриваемому критерию была