32
2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «ИНТЕР РАО» И ОЦЕНКА
СТЕПЕНИ РИСКА
2.1. Анализ основных технико-экономических показателей
деятельности предприятия
Группа «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг,
управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ,
деятельность которого распространяется на
43
:
производство электрической и тепловой энергии;
энергосбыт;
международный энерготрейдинг;
инжиниринг, экспорт энергооборудования;
управление распределительными электросетями за пределами РФ.
«Интер РАО» – единственный российский оператор экспорта-импорта
электроэнергии. География поставок включает Финляндию, Белоруссию,
Литву, Украину, Грузию, Азербайджан, Южную Осетию, Казахстан, Китай и
Монголию.
ПАО «Интер РАО» управляет энергосбытовыми компаниями –
гарантирующими поставщиками в 12 регионах России. «Интер РАО» также
владеет компаниями – поставщиками электроэнергии крупным
промышленным потребителям.
Стратегия «Интер РАО» направлена на создание эффективного
международного диверсифицированного холдинга, присутствующего во всех
ключевых конкурентных сегментах электроэнергетики. Реализация стратегии
позволит «Интер РАО» к 2020 г. войти в десятку крупнейших мировых
энергетических компаний.
Агентство Fitch присвоило «Интер РАО» долгосрочный рейтинг ВBB-
(прогноз стабильный).
43
Официальный сайт ПАО «Интер РАО» [Электронный ресурс] // Режим доступа:
http://www.interrao.ru/ (дата обращения 14.03.2019).
33
Aгентство Moody’s присвоило компании корпоративный кредитный
рейтинг по глобальной шкале на уровне Вaa3 (прогноз стабильный).
География бизнеса ПАО «Интер РАО» представлена на рисунке 9.
Рисунок 9. География бизнеса ПАО «Интер РАО»
44
ПАО «Интер РАО» реализует стратегию диверсификации бизнеса, что
позволяет даже в кризисной ситуации на рынках хеджировать риски и
удерживать ключевые показатели эффективности и доходности.
Ключевые факторы стратегии диверсификации бизнеса:
1. Существенные изменения нормативной базы в сегменте розничной
деятельности, несовершенство нормативной базы в тепловом сегменте.
2. Перенос сроков ввода по ряду объектов ДПМ.
3. Неблагоприятная конъюнктура по ключевым направлениям экспорта.
4. Решения местных регуляторов в отношении зарубежных активов
44
Официальный сайт ПАО «Интер РАО» [Электронный ресурс] // Режим доступа:
http://www.interrao.ru/ (дата обращения 14.03.2019).
34
Группы.
5. Неблагоприятная экономическая ситуация в Европе, как следствие —
снижение M&A–активности.
Основные результаты стратегии:
1. Существенно расширен контур Группы и обеспечен переход к
целевой бизнес-модели.
2. В рамках ДПМ введено 1,6 ГВт генерирующих мощностей.
3. За счёт реализации миноритарных пакетов привлечено порядка 50
млрд. руб.
4. Развиваются новые направления деятельности.
5. Обеспечен рост операционной эффективности активов.
Глобальными тенденциями и вызовами в деятельности предприятия
являются:
перспектива выхода ряда государств из режима параллельной работы с
ЕЭС России;
интеграция энергосистем и энергорынков с постепенным
выравниванием цен;
нестабильная экономическая ситуация в Европе.
Страновыми тенденциями и вызовами являются:
неопределённость долгосрочных правил ОРЭМ, РРЭ, модели рынка
тепловой энергии;
актуальность повышения энергоэффективности производства;
низкая эффективность механизмов финансирования НИОКР;
нарастающее старение основного оборудования электростанций и
тепловых сетей;
снижение эффективности экспортных поставок электроэнергии;
риски топливоснабжения;
развитие распределённой генерации;
развитие генерации на основе ВИЭ в РФ;
высокая стоимость строительства объектов генерации и электросетевого
35
комплекса;
наличие потенциала развития перспективных технологий.
Анализ технико-организационного уровня производственно-
хозяйственной деятельности представлен в таблице 6.
Таблица 6
Анализ технико-организационного уровня производственно-хозяйственной
деятельности ПАО «Интер РАО»
Наименование
Факт.
знач.
Норм. знач.
В пределах
нормы +/-
1 Показатели технического уровня
1.1 Удельный вес прогрессивного оборудования
0,6
0,6-0,8
+
1.2 Коэффициент годности основных фондов
0,6
0,7
+
1.3 Удельный вес стоимости активной части основных
фондов
0,65
0,6-0,7
+
1.4 Коэффициент механизации и автоматизации
вспомогательных работ
0,3
0,37
-
Интегрированный показатель технического уровня
0,65
0,57
+
2 Показатели уровня организации и управления
2.1 Коэффициент загрузки оборудования
0,9
0,7-0,9
+
2.2 Коэффициент сменности работы оборудования
1,8-2,0
2.3 Коэффициент рациональности перемещения
предметов труда
0,97
0,8
+
1
2
3
4
2.4 Коэффициент предметной специализации
1
1
+
2.5 Степень автоматизации задач управления
0,8
0,6-0,85
+
Интегрированный показатель уровня организации и
управления
0,9
0,98
+/-
3 Показатели уровня технологии
3.1 Коэффициент использования материалов
0,8
0,85
+/-
3.2 Удельный вес прогрессивных технологических
операций
0,8
0,8
+
3.3 Коэффициент применения типовых технологических
процессов
0,8
0,8
+
Интегрированный показатель уровня технологии
0,65
0,64
+
4 Показатели уровня организации труда
4.1 Степень охвата рабочих бригадной формой труда
0,6
0,6
+
4.2 Коэффициент использования работников по
квалификации
0,7
0,8
-
4.3 Удельный вес производственных рабочих в общей
численности работающих
0,85
0,88
+
4.4 Коэффициент стабильности кадров
0,85
0,8-0,9
+
4.5 Удельный вес аттестованных рабочих мест
0,75
0,75
+
4.6 Уровень нормирования труда
0,9
0,8-0,9
+
Интегрированный показатель уровня организации труда
0,75
0,78
+
Общий интегрированный показатель технико-
организационного уровня развития производства
0,75
0,74
+
36
Показатели технико-организационного уровня производственно-
хозяйственной деятельности ПАО «Интер РАО», о чем свидетельствуют
данные таблицы 6, находятся в пределах нормы.
ПАО «Интер РАО» понимает устойчивое развитие как концепцию
управления бизнесом, ориентированную на удовлетворение потребностей
всех заинтересованных сторон в комплексном экономическом, социальном и
экологическом развитии Группы, отвечающем запросам настоящего времени
и не ставящем под угрозу возможности и стремления будущих поколений.
Безусловными приоритетами Группы являются повышение
прозрачности бизнеса, защита окружающей среды, рациональное
природопользование, развитие благотворительной деятельности и других
социально-ориентированных направлений.
Следуя лучшим мировым стандартам корпоративной политики, «Интер
РАО» также уделяет повышенное внимание не только взаимодействию со
внешними аудиториями, но и заботе о собственных сотрудниках, развивая
социальные программы и поддерживая высокий уровень охраны труда
персонала.
Деятельность ПАО «Интер РАО» в области корпоративной социальной
ответственности носит системный характер и направлена на результат.
Компания не просто оказывает материальную помощь тем или иным
категориям граждан или учреждений, а выстраивает систему, при которой эта
помощь становится максимально эффективной.
ПАО «Интер РАО» стремится соответствовать передовым
международным стандартам в области Корпоративной социальной
ответственности и обеспечения Устойчивого развития.
В 2012 году ПАО «Интер РАО» впервые опубликовало Отчёт об
устойчивости развития и экологической ответственности (за 2011 год).
Документ был подготовлен в соответствии с рекомендациями Глобальной
инициативы по отчётности (Global Reporting Initiative, GRI) и представляет, в
частности, такие сферы деятельности, как обеспечение надёжности и
37
экологической безопасности производственной деятельности,
благотворительную и социальную деятельность и качество управления
персоналом Группы.
С 2013 года информация об устойчивости развития и экологической
ответственности публикуется в едином годовом отчёте Группы «Интер РАО».
ПАО «Интер РАО» уделяет повышенное внимание вопросам
обеспечения безопасности производственных процессов. Это касается как
безаварийной работы оборудования, так и экологических стандартов, а также
охраны труда персонала. Развитие деятельности Группы по данным
направлениям обусловлено не только стремлением «Интер РАО» к вхождению
в число ведущих энергетических компаний мира, но и социальной
ответственностью Группы, нацеленностью на внедрение лучших мировых
стандартов и практик.
Одна из задач ПАО «Интер РАО» – содействовать устойчивому
развитию регионов, в которых расположены производственные активы
Группы, что заключается как в достижении экономического роста, так и
обеспечении благоприятных экологических условий жизнедеятельности.
При этом одним из ключевых принципов корпоративной политики ПАО
«Интер РАО» заключается в том, что главным активом компании являются её
сотрудники. В этой связи компании Группы уделяют важное значение
вопросам охраны труда, обеспечению максимальной защищённости и
безопасности своих сотрудников, занятых на производстве.
В 2014 году система экологического менеджмента ПАО «Интер РАО»
была впервые сертифицирована по международному стандарту ISO
14001:2004, в 2017 году проведена сертификация по новой версии
международного стандарта ISO 14001:2015.
Стадия жизненного цикла, характерная для предпринимательской
деятельности ПАО «Интер РАО» на момент 2019 года – «Зрелость», о чем
свидетельствует рисунке 10.
38
Рисунок 10. Стадия жизненного цикла для организации ПАО «Интер РАО»
Целями ПАО «Интер РАО» являются следующие (рисунок 11):
Рисунок 11. Цели предпринимательской деятельности ПАО «Интер РАО»
Анализ влияния внешних факторов на деятельность ООО «Элис»
проведен с использованием PESTEL-анализа (таблица 7).
Таблица 7
Показатели PESTEL-анализ макросреды влияния на торговую отрасль
ПОЛИТИЧЕСКИЕ
ФАКТОРЫ
Вектор влияния
на отрасль
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ
ФАКТОРЫ
Вектор влияния
на отрасль
1
2
3
4
1. Сформированная
нормативно-правовая база
для поддержки
экономических субъектов
электроэнергетической
отрасли в России.
+
Отрасль
электроэнергии
является динамичной
и развивающейся.
+
Создание
Рост
Зрелость
Упадок
Характерно для ПАО «Интер РАО», компания применяет стратегию диверсификации
Цели предпринимательской
деятельности ПАО «Интер РАО»
наращивание портфеля клиентов
ежегодно не менее, чем на 1% от
данного показателя за предыдущий
период
прирост прибыли ежегодно не менее,
чем на 1,5% от аналогичного
предыдущего показателя
39
Продолжение таблицы 7
1
2
3
4
Система мер по
поддержке
электроэнергетической
отрасли на федеральном
уровне, а также уровне
регионов, а также система
поддержки МСП.
+
На рынке отмечена
высокая конкуренция.
-
Система налогообложения
экономических субъектов.
+
Глобализация.
-
Санкционная политика,
определяющая
ограничения в
сотрудничестве с
европейскими,
партнерами, клиентами.
Ограниченный вход на
рынок ЕС, США.
-
Субъекты МСП в
сотрудничестве с
крупными
предпринимательским
и структурами
посредством
сращивания и
образования сети
повышаю долю на
рынке.
-
СОЦИАЛЬНЫЕ
ФАКТОРЫ
Вектор влияния
на отрасль
ТЕХНОЛОГИЧЕСКИ
Е ФАКТОРЫ
Вектор влияния
на отрасль
Требования к качеству
электроэнергетических
услуг.
+
Проникновение в
электроэнергетическу
ю отрасли
инновационных
технологий, новых
видов услуг.
+
Уровень жизни граждан
страны повышается.
+
ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ
ФАКТОРЫ
Вектор влияния
на отрасль
ЮРИДИЧЕСКИЕ
ФАКТОРЫ
Вектор влияния
на отрасль
Ухудшение экологической
обстановки в стране и
регионе
+/-
Оказание
сертифицированных
услуг, подкрепленных
сопроводительными
документами,
соответствующими
стандартам качества
ИСО
+
Юридическая
подкрепленность
деятельности
+
В заключении важно отметить, что ПАО «Интер РАО» – крупнейший в
России энергетический холдинг. Далее в рамках данной темы исследования
необходимо провести финансовый анализ для ПАО «Интер РАО».
40
2.2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов
деятельности предприятия
Одним из основных источников информации для оценки финансового
состояния является бухгалтерский баланс (представлен в Приложениях 1 и 2
соответственно за 2017 и 2018 гг.), на основе которого в рамках данной
выпускной квалификационной работы проведен горизонтальный анализ
баланса ПАО «Интер РАО» (таблицы 8 и 9).
Таблица 8
Величина актива и пассива баланса предприятия ПАО «Интер РАО» за 2015
– 2018 гг.
в тыс. руб.
Наименование статей
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1
2
3
4
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
32012
14388
68627
123305
Основные средства
1188499
910859
1186302
1318608
Доходные вложения в
материальные ценности
4003
3264
0
0
Финансовые вложения
306466238
346278308
347899147
347537612
Отложенные налоговые активы
21522104
1584874
3820990
1584874
Прочие внеоборотные активы
3848255
12872059
4016016
12872059
Итого по разделу I
313691111
361663752
356991082
361663752
II. Оборотные активы
Запасы
3141
6024
7047
6024
НДС
336026
410362
370579
410362
Дебиторская задолженность
16268061
24910547
30956227
24910547
Финансовые вложения
3977381
8441079
10838269
8441079
Денежные средства и денежные
эквиваленты
20395085
41655875
68913797
41655875
Прочие оборотные активы
913
834907
8951
834907
Итого по разделу II
40980607
76258794
111094870
76258794
БАЛАНС
354671719
437922546
468085952
437922546
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
293339675
293339675
293339675
293339675
Добавочный капитал
195416130
195416130
195416130
195416130
Резервный капитал
318048
504121
5377885
504121
Нераспределенная прибыль
(убыток)
-154706428
-59277959
-63810957
-59277959
Итого по разделу III
334367425
429981967
430322733
429981967
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
950195
0
0
0
41
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
Отложенные налоговые
обязательства
40574
410342
34513
410342
Прочие обязательства
99477
0
0
0
Итого по разделу IV
11185792
410342
34513
410342
V. Краткосрочные
обязательства
Заемные средства
599
0
28853002
0
Кредиторская задолженность
7601836
5454666
6491926
5454666
Оценочные обязательства
1516066
2075571
2383778
2075571
Итого по разделу V
9118501
7530237
37728706
7530237
БАЛАНС
354671719
437922546
468085952
437922546
Для оценки статей актива и пассива предприятия горизонтальный анализ
баланса ПАО «Интер РАО» в таблице 9.
Таблица 9
Горизонтальный анализ актива и пассива баланса предприятия ПАО «Интер
РАО»
в тыс. руб.
Наименование
статей
Изменения 2016 к
2015
Изменения 2017 к
2016
Изменения 2018 к 2017
Абс.
(+,-), тыс.
руб.
Темп
прироста,
%
Абс.
(+,-), тыс.
руб.
Темп
прирос
та, %
Абс.
(+,-), тыс.
руб.
Темп
прироста,
%
1
2
3
4
5
6
7
I. Внеоборотные
активы
Нематериальные
активы
-17624
-55,1
54239
377,0
54678
79,7
Основные
средства
-277640
-23,4
275443
30,2
132306
11,2
Доходные
вложения в
материальные
ценности
-739
-18,5
-3264
-100,0
0
0,0
Финансовые
вложения
39812070
13,0
1620839
0,5
-361535
-0,1
Отложенные
налоговые
активы
-19937230
-92,6
2236116
141,1
-2236116
-58,5
Прочие
внеоборотные
активы
9023804
234,5
-8856043
-68,8
8856043
220,5
Итого по разделу
I
47972641
15,3
-4672670
-1,3
4672670
1,3
II. Оборотные
активы