42
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
6
7
Запасы
2883
91,8
1023
17,0
-1023
-14,5
НДС
74336
22,1
-39783
-9,7
39783
10,7
Дебиторская
задолженность
8642486
53,1
6045680
24,3
-6045680
-19,5
Финансовые
вложения
4463698
112,2
2397190
28,4
-2397190
-22,1
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
21260790
104,2
27257922
65,4
-27257922
-39,6
Прочие
оборотные
активы
833994
91346,5
-825956
-98,9
825956
9227,5
Итого по разделу
II
35278187
86,1
34836076
45,7
-34836076
-31,4
БАЛАНС
83250827
23,5
30163406
6,9
-30163406
-6,4
III. Капитал и
резервы
Уставный
капитал
0
0,0
0
0,0
0
0,0
Добавочный
капитал
0
0,0
0
0,0
0
0,0
Резервный
капитал
186073
58,5
4873764
966,8
-4873764
-90,6
Нераспределенна
я прибыль
(убыток)
95428469
-61,7
-4532998
7,6
4532998
-
Итого по разделу
III
95614542
28,6
340766
0,1
-340766
-0,1
IV.
Долгосрочные
обязательства
Заемные
средства
-950195
-100,0
0
-
0
0,0
Отложенные
налоговые
обязательства
369768
911,3
-375829
-91,6
375829
1088,9
Прочие
обязательства
-99477
-100,0
0
-
0
0,0
Итого по разделу
IV
-10775450
-96,3
-375829
-91,6
375829
1088,9
V.
Краткосрочные
обязательства
Заемные
средства
-599
-100,0
28853002
-
-28853002
-100,0
Кредиторская
задолженность
-2147170
-28,2
1037260
19,0
-1037260
-16,0
43
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
6
7
Оценочные
обязательства
559505
36,9
308207
14,8
-308207
-12,9
Итого по разделу
V
-1588264
-17,4
30198469
401,0
-30198469
-80,0
БАЛАНС
83250827
23,5
30163406
6,9
-30163406
-6,4
Валюта баланса в 2018 году по сравнению с аналогичным прошлым
периодом отмечена в отрицательной динамике, снижение составило 30163406
тыс. руб. или 6,4%; в 2017 году по сравнению с аналогичным прошлым
периодом валюта баланса возросла на 30163406 тыс. руб. или на 6,9%, в 2016
году по сравнению с 2015 годом отмечен прирост на 83250827 тыс. руб. или
на 23,5%.
Проблемным аспектом деятельности в 2017 году отмечен значительный
прирост дебиторской задолженности, которая возросла на 6045680 тыс. руб.
или на 24,3% (в 2018 году она снизилась на 6045680 тыс. руб. или 19,5%, все
же в составе активов ее доля значительна); размер сомнительной дебиторской
задолженности в 2018 году составил 9596430 тыс. руб. или 38,5% всей
дебиторской задолженности предприятия, что позволяет судить о
недостаточно эффективной кредитной политики в отношении расчетов с
дебиторами.
Собственный капитал в 2018 году по сравнению с прошлым годом
сократился на 340766 тыс. руб. или на 0,1%, что оказало некоторое
сдерживающее влияние на обеспечение устойчивости предприятия; в 2017
году по сравнению с 2016 годом капитал отмечен с тенденцией к приросту
(увеличился на 340766 тыс. руб. или на 0,1%); в 2016 году по сравнению с 2015
годом – на 95614542 тыс. руб. или на 28,6%. Преимущественно наращивание
собственного капитала определено приростом за рассматриваемый период
времени нераспределенной прибыли (возросла на 4532998 тыс. руб.),
резервный капитал сокращен в отчетном периоде на 4873764 тыс. руб. или
90,6%.
Долгосрочные обязательства увеличились в 2018 году на 375829 тыс.
44
руб. или на 1088,9% по сравнению с 2017 годом; краткосрочные обязательства
отмечены в отрицательной динамике (сократились на 30198469 тыс. руб. или
на 80,0%).
Графически динамика основных статей бухгалтерского баланса
электроэнергетического предприятия приведена на рисунке 12.
Рисунок 12. Динамика основных статей бухгалтерского баланса
электроэнергетического предприятия ПАО «Интер РАО» в 2015 – 2018 гг., в
тыс. руб.
Результаты вертикального анализа активов и пассивов баланса
предприятия ПАО «Интер РАО» за период 2015 – 2018 гг. сформирован в
таблице 10.
313691111
40980607
334367425
11185792
9118501
361663752
76258794
429981967
410342
7530237
356991082
111094870
430322733
34513
37728706
361663752
76258794
429981967
410342
7530237
0 100000000 200000000 300000000 400000000 500000000
Итого по разделу I
Итого по разделу II
Итого по разделу III
Итого по разделу IV
Итого по разделу V
2018 г. 2017 г. 2016 г 2015 г.
45
Таблица10
Вертикальный анализ актива и пассива баланса предприятия ПАО «Интер
РАО» за период 2015 – 2018 гг.
в %
Наименование статей
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
0,0
0,0
0,0
0,0
Основные средства
0,3
0,2
0,3
0,3
Доходные вложения в
материальные ценности
0,0
0,0
0,0
0,0
Финансовые вложения
86,4
79,1
74,3
79,4
Отложенные налоговые активы
6,1
0,4
0,8
0,4
Прочие внеоборотные активы
1,1
2,9
0,9
2,9
Итого по разделу I
88,5
82,6
76,3
82,6
II. Оборотные активы
Запасы
0,0
0,0
0,0
0,0
НДС
0,1
0,1
0,1
0,1
Дебиторская задолженность
4,6
5,7
6,6
5,7
Финансовые вложения
1,1
1,9
2,3
1,9
Денежные средства и денежные
эквиваленты
5,8
9,5
14,7
9,5
Прочие оборотные активы
0,0
0,2
0,0
0,2
Итого по разделу II
11,6
17,4
23,7
17,4
БАЛАНС
100,0
100,0
100,0
100,0
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
82,7
67,0
62,7
67,0
Добавочный капитал
55,1
44,6
41,8
44,6
Резервный капитал
0,1
0,1
1,2
0,1
Нераспределенная прибыль
(убыток)
-
-
-
-
Итого по разделу III
94,3
98,2
91,9
98,2
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
0,3
0,0
0,0
0,0
Отложенные налоговые
обязательства
0,0
0,1
0,0
0,1
Прочие обязательства
0,0
0,0
0,0
0,0
Итого по разделу IV
3,2
0,1
0,0
0,1
V. Краткосрочные
обязательства
Заемные средства
0,0
0,0
6,2
0,0
Кредиторская задолженность
2,1
1,3
1,4
1,2
Оценочные обязательства
0,4
0,5
0,5
0,5
Итого по разделу V
2,6
1,7
8,1
1,7
БАЛАНС
100,0
100,0
100,0
100,0
В структуре актива баланса большой удельный вес занимают
46
долгосрочные финансовые вложения, доля которых составила в 2018 году
79,3%, а также денежные средства, доля которых составила 9,5%.
Отрицательным моментом отмечена значительная доли сомнительной
дебиторской задолженности в общем объеме задолженности (доля отмечена
на уровне 38,5%, для сравнения, в 2017 году сомнительная задолженность
занимала 31,0%).
В 2018 году в структуре пассива баланса основная доля приходилась на
собственные средства (доля составила 98,2%), причем доля собственных
средств в балансе увеличилась по сравнению с прошлым периодом.
Диагностика финансовых результатов деятельности
электроэнергетического предприятия сформирована в таблице 11 (на основе
Приложений 1 и 2).
Таблица 11
Финансовые результаты деятельности ПАО «Интер РАО» в динамике 2015 –
2018 гг., в тыс. руб.
Наименование статей
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Выручка
45991160
43180221
40975442
53901083
Себестоимость продаж
33376493
31669437
32884033
36083587
Валовая прибыль
12614667
11510784
8091409
17817496
Коммерческие расходы
4085523
3163283
2991296
2977326
Управленческие расходы
5589627
5719843
5783080
6548483
Прибыль (убыток) от продаж
2939517
2627658
-682967
8291687
Доходы от участия в других организациях
1691371
1037558
13795530
7294821
Проценты к получению
5744879
5695209
3528811
6430795
Проценты к уплате
544550
188019
414498
2670504
Прочие доходы
8696700
131825860
2386955
3547768
Прочие расходы
12447934
42408915
5241753
861265
Прибыль до налогообложения
6079983
98589351
13372078
22033302
Чистая прибыль
3721453
97475269
15668766
18938776
Для анализа данных таблицы 11, динамика финансовых результатов
деятельности исследуемого экономического субъекта представлена в таблице
12.
47
Таблица 12
Диагностика финансового состояния ПАО «Интер РАО» в 2015 – 2018 гг.
Наименование
статей
Изменения 2016 к
2015
Изменения 2017 к
2016
Изменения 2018 к 2017
Абс.
(+,-), тыс.
руб.
Темп
прирос
та, %
Абс.
(+,-), тыс.
руб.
Темп
прироста,
%
Абс.
(+,-), тыс.
руб.
Темп
прироста,
%
1
2
3
4
5
6
7
Выручка
-2810939
-6,1
-2204779
-5,1
12925641
31,5
Себестоимость
продаж
-1707056
-5,1
1214596
3,8
3199554
9,7
Валовая
прибыль
-1103883
-8,8
-3419375
-29,7
9726087
120,2
Коммерческие
расходы
-922240
-22,6
-171987
-5,4
-13970
-0,5
Управленческие
расходы
130216
2,3
63237
1,1
765403
13,2
Прибыль
(убыток) от
продаж
-311859
-10,6
-3310625
-
8974654
-
Доходы от
участия в других
организациях
-653813
-38,7
12757972
1229,6
-6500709
-47,1
Проценты к
получению
-49670
-0,9
-2166398
-38,0
2901984
82,2
Проценты к
уплате
-356531
-65,5
226479
120,5
2256006
544,3
Прочие доходы
123129160
1415,8
-129438905
-98,2
1160813
48,6
Прочие расходы
29960981
240,7
-37167162
-87,6
-4380488
-83,6
Прибыль до
налогообложени
я
92509368
1521,5
-85217273
-86,4
8661224
64,8
Чистая прибыль
93753816
2519,3
-81806503
-83,9
3270010
20,9
Данные таблицы 12 позволяют выделить проблемный аспект
функционирования предприятия: ввиду сокращения выручки, которая
снизилась в 2017 году по сравнению с 2016 годом на 2204779 тыс. руб. или на
5,1%, и роста себестоимости продаж на 1214596 тыс. руб. или 3,8% в 2017
году, валовая прибыль снизилась на 3419375 тыс. руб. или на 29,7%. Валовая
прибыль в 2016 году по сравнению с 2015 годом сократилась на 1103883 тыс.
руб. или на 8,8%, за весь анализируемый период – на 4523258 тыс. руб. или на
35,9%. В 2018 году ситуация стабилизировалась, прирост выручки отмечен на
уровне 12925641 тыс. руб. или 31,5%, прирост себестоимости – 3199554 тыс.
48
руб. или 9,7%; указанные факты обусловили увеличение валовой прибыли на
9726087 тыс. руб. или 120,2%. Прибыль от продаж в 2018 году по сравнению
с прошлым периодом повысилась на 8974654 тыс. руб., предприятию удалость
ликвидировать полученный убыток от продаж. Общий убыток от продаж в
2017 году составил 682967 тыс. руб., основной причиной получения убытка от
продаж предприятия отмечено снижение оборота реализованных услуг ввиду
сокращения клиентской базы, а также превышение расходов по обычным
видам деятельности над полученной выручкой от оказания энергетических
услуг.
Предприятие в 2018 году нарастило прочие доходы, прирост их отмечен
на уровне 1160813 тыс. руб. или 48,6%, прочие расходы при этом снизились
на 4380488 тыс. руб. Или на 83,6%.
Прибыль до налогообложения предприятия в 2017 году получена в
сумме 13372078 тыс. руб., снижение по сравнению с 2016 годом отмечено на
85217273 тыс. руб. или на 86,4%. В 2018 году удалось нарастить прибыль до
налогообложения на 8661224 тыс. руб. или 64,8% по сравнению с 2017 годом.
В общем, чистая прибыль предприятия в 2017 году по сравнению с
прошлым периодом отмечена с тенденцией к снижению на 81806503 тыс. руб.
или на 83,9%, в 2018 году прирост ее составил 3270010 тыс. руб. или 20,9%.
Графически динамика конечного финансового результата
анализируемого электроэнергетического предприятия за исследуемой
промежуток времени приведена на рисунке 13.
Рисунок 13. Динамика чистой прибыли ПА «Интэр РАО» в 2015 – 2018 гг., в
тыс. руб.
3721453
97475269
15668766
18938776
0
50000000
100000000
150000000
2015 г. 2016 г 2017 г. 2018 г.
Чистая прибыль ПАО «Интер РАО»
49
Несмотря на то, что чистая прибыль предприятия в 2018 году по
сравнению с 2017 годом была увеличена, она значительно ниже показателя
2016 года, что вызывает необходимость поиска путей повышения
прибыльности.
Для целей анализа ликвидности баланса целесообразно, прежде всего,
сгруппировать активы и пассивы по степени их ликвидности (таблицы 13 и
14).
Таблица 13
Группировка статей актива баланса ПАО «Интер РАО», в тыс. руб.
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1 – наиболее ликвидные активы
24372466
50096954
79752066
50096954
А2 – быстро реализуемые активы
16268061
24910547
30956227
24910547
А3 – медленно реализуемые
активы
340080
1251293
386577
1251293
А4 – трудно реализуемые активы
313691111
361663752
356991082
361663752
ИТОГО:
354671719
437922546
468085952
437922546
Наиболее ликвидные активы в 2018 году отмечены в сдерживающей
динамике (составили 50096954 тыс. руб., снизились по сравнению с 2017
годом, в 2017 году отмечены на уровне 79752066 тыс. руб.), что сказалось на
сокращении обеспечении ликвидности предприятия. Быстрореализуемые
активы, представленные дебиторской задолженностью, также демонстрируют
тенденцию к снижению (как выяснено, негативным моментом является то, что
38,5% дебиторской задолженности приходится на проблемную
задолженность, одним из направлений устранения проблемной дебиторской
задолженности является внедрение факторинговых схем). Общая величина
имущества предприятия ПАО «Интер РАО» сформирована в сумме 437922546
тыс. руб.
Таблица 14
Группировка статей пассива баланса ПАО «Интер РАО», в тыс. руб.
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1
2
3
4
5
П1 – наиболее срочные
обязательства
7601836
5454666
6491926
5454666
50
Продолжение таблицы 14
1
2
3
4
5
П2 – краткосрочные обязательства
1516665
2075571
31236780
2075571
П3 – долгосрочные пассивы,
погашение которых предполагается
более чем через год
11185792
410342
34513
410342
П4 – устойчивые пассивы
334367425
429981967
430322733
429981967
ИТОГО:
354671719
437922546
468085952
437922546
Наиболее срочные обязательства в 2018 году по сравнению с 2017 годом
снизились и составили 5454666 тыс. руб. (в 2017 году отмечены на уровне
6491926 тыс. руб.); по статье «устойчивые пассивы» отмечен прирост –
собственный капитал в 2018 году сформирован в сумме 429981967 тыс. руб.,
в 2017 году – в сумме 430322733 тыс. руб. Соотношение активов и пассивов
баланса предприятия в 2017 году приведено в таблице 15.
Таблица 15
Соотношение активов и пассивов баланса предприятия ПАО «Интер РАО»
2018 г.
Норматив
актив
пассив
50096954
5454666
А
1
> П
1
24910547
2075571
А
2
> П
2
1251293
410342
А
3
> П
3
361663752
429981967
А
4
< П
4
Для ПАО «Интер РАО» в 2018 году характерно неравенство:
Для сравнения важно сказать, что ПАО «Интер РАО» в 2017 году
характерно неравенство:
Важно для повышения ликвидности сократить краткосрочные
обязательства, повысить наиболее ликвидные активы. Также для оценки
ликвидности предприятия применяется коэффициентный метод, который
включает в себя расчёт коэффициентов абсолютной, промежуточной и
текущей ликвидности.
51
Таблица 16
Показатели ликвидности предприятия ПАО «Интер РАО»
Наименование
показателя
Нормативное
значение
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
К ал
≥ 0,2
2,67
6,65
2,11
6,65
К пл
≥ 1
4,46
9,96
2,93
9,96
К тл
≥ 1,5
4,49
10,13
2,94
10,13
Расчет финансовых коэффициентов ликвидности позволяет сделать
вывод, что на конец 2018 г. значения коэффициентов абсолютной,
промежуточной и текущей ликвидности соответствуют установленным
нормативам, что позволяет судить о том, что предприятие имеет возможность
погашать обязательства за счет ликвидных активов.
Оценка показателей финансовой устойчивости необходима для того,
чтобы оценить, насколько сбалансировано имущество предприятия и
источники его формирования. Целесообразно рассчитать относительные
показатели финансовой устойчивости (таблица 17).
Таблица 17
Относительные показатели финансовой устойчивости ПАО «Интер РАО» за
период 2015 – 2018 гг.
Показатель
Норматив
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Ка
≥ 0,5
0,94
0,98
0,92
0,98
Кфз
< 0,8, опт.= 0,5
1,06
1,02
1,09
1,02
Кс
<1
0,06
0,02
0,09
0,02
Км
≥ 0,2 -0,5, чем ближе к
верхней границе, тем
больше маневра.
0,06
0,16
0,17
0,16
Косс
≥0,1
0,50
0,90
0,66
0,90
КДЗиКЗ
=1
2,14
4,57
4,77
4,57
Ксф
>1
16,47
54,15
11,40
54,15
Кфу
0,8-0,9
0,97
0,98
0,92
0,98
Как следует из результатов проведенного анализа, проблем в обеспечении
устойчивости предприятия ПАО «Интер РАО» не прослеживается.
Положительным аспектом обеспечения финансовой устойчивости
предприятия является достаточная величина собственных оборотных средств,
динамика которых за период 2015 – 2018 гг. приведена на рисунке 14.