46
Оборотные активы предприятия организовываются в основном за счет
запасов, дебиторской задолженности, денежных средств. Малую величину в со-
ставе оборотных средств составляет НДС по приобретенным ценностям, прочие
оборотные активы (рисунок 4).
Рисунок 4. Структура оборотных активов, %
Стоимость запасов убавилась на 291 тыс. руб. и составила 3762 тыс. руб.
При этом оборотные активы предприятия за период с 01.01.2015 г. по
01.01.2016 г. за счет уменьшения общей суммы дебиторской задолженности и
запасов снизились на 544 тыс. руб.
В структуре баланса ООО "Дорожник-2000» как на начало, так и на ко-
нец периода отсутствуют краткосрочные финансовые вложения.
Сумма неиспользованных денежных средств на предприятии за период с
01.01.2015г. по 01.01.2016г. поднялась на 21 тыс. руб. и составила 58 тыс. руб.
В исследуемом периоде организацией использовались прочие оборотные
активы.
В начале и в конце периода средства организации используются за ее
пределами. При этом за анализируемый промежуток времени их сумма снизи-
лась на 140 тыс. руб. и составила 1461 тыс. руб.
Анализ пассивов баланса на 31.01.2016г. показывает нам следующее:
пассив баланса по состоянию на 31.12.2016г. состоит из капитала и резервов,
долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. Собственный капи-
66,74
26,37
0,61
0,71
68,05
26,43
1,05
0,76
0 10 20 30 40 50 60 70 80
Запасы и НДС
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Прочие
31.12.2016г.
31.12.2015г.
47
тал составляет 5,03% от всей стоимости источников имущества организации,
удельный вес краткосрочных обязательств равен 85,93%.
В конце анализируемого периода в составе собственного капитала пред-
приятия выделяется уставный капитал и нераспределенная прибыль (рисунок
5).
Рисунок 5. Структура собственных средств, %
Уставный капитал организации за исследуемый период не изменился и
составил 10 тыс. руб. В начале и в конце исследуемого периода в балансе пред-
приятия наличествует нераспределенная прибыль. Уровень ее величины вырос
на 197 тыс. руб. и составил 268 тыс. руб.
Заемные средства предприятия состоят из долгосрочных и краткосроч-
ных обязательств (рисунок 6).
0,17
0,19
1,17
4,85
0
1
2
3
4
5
6
31.12.2015г.
31.12.2016г.
Уставный капитал
Прибыль (убыток)
48
Рисунок 6. Структура заемных средств, %
Долгосрочные обязательства за период анализа остались неизменны –
500 тыс. руб.
Сумма краткосрочных заемных средств на 31.12.2016г. снизилась срав-
нительно с положением на 31.12.2015г. на 555 тыс. руб. и составила 1496 тыс.
руб.
Сумма кредиторской задолженности на 31.12.2016г. также уменьшилась
на 186 тыс. руб. и составила 3255 тыс. руб. Имеется значительный удельный
вес кредиторской задолженности. По состоянию на 31.12.2015г. ее величина со-
ставляет 56,68% общей стоимости имущества предприятия, а на 31.12.2016г. –
58,88%.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуе-
мом периоде изменилось (рисунок 7). Так по состоянию на 31.12.2015г. креди-
торская задолженность превышает дебиторскую на 214,9%, а по состоянию на
31.12.2016г. на 222,7% Таким образом, увеличилось абстрагирование средств из
оборота предприятия, сбавилось косвенное кредитование средствами данной
организации других предприятий.
От обесценения дебиторской задолженности организация несет убытки.
Вследствие чего необходимо срочно предпринять различные меры по взыска-
нию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности перед кре-
диторами.
8,24
33,78
56,67
9,05
27,06
58,88
0
10
20
30
40
50
60
70
Долгосрочные
займы и кредиты
Краткосрочные
займы и кредиты
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
31.12.2015г.
31.12.2016г.
49
Рисунок 7. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженно-
сти, тыс. руб.
В структуре пассива баланса по состоянию на конец исследуемого пери-
ода отсутствуют доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов,
прочие краткосрочные обязательства.
Уменьшение активов на 544 тыс. руб. сопровождается одновременным
снижением обязательств предприятия на 741 тыс. руб. Отношение текущих
пассивов к текущим активам влечет неплатежеспособность, так как она зависит
от покрытия обязательств предприятия его активами.
Анализ платежеспособности
Признаком финансовой устойчивости предприятия является его плате-
жеспособность, которая обусловлена степенью состоятельности оборотных ак-
тивов долгосрочными источниками. Рассмотрение платежеспособности необ-
ходимо для комплексной оценки и дальнейшего прогнозирования финансовой
деятельности компании. Уровень обеспеченности важен для внешних партне-
ров и потенциальных инвесторов.
Оценить платежеспособность компании можно, руководствуясь анали-
зом ликвидности текущих активов организации (таблица 6), т.е. их способно-
стью превращаться в денежную наличность.
1601
1461
3441
3255
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
31.12.2015г.
31.12.2016г.
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
50
Таблица 6
Расчет показателей платежеспособности, тыс. руб.
Наименование показателя
Код
строки
01.01.2015
01.01.2016
изме-
нение
базис
отчет
I. Исходные данные для анализа
1. Наиболее ликвидные ак-
тивы (А1)
1240+
1250
37
58
21
2. Быстрореализуемые акти-
вы в т.ч. оборотные (А2)
1230
1601
1461
-140
3. Медленнореализуемые
активы (А3)
1210+
1220+
1260
4096
3804
-292
4. Труднореализуемые акти-
вы (А4)
1100
339
206
-133
Баланс по активам
(А1+А2+А3+А4)
1600
6073
5529
-544
5. Наиболее срочные обяза-
тельства (П1)
1520
3441
3255
-186
6. Краткосрочные обяза-
тельства (П2)
1510+
1550
2051
1496
-555
7. Долгосрочные обязатель-
ства (П3)
1400
500
500
0
8. Постоянные пассивы (П4)
1300+
1530+
1540
81
278
197
Баланс по пассивам
(П1+П2+П3+П4)
1700
6073
5529
-544
II. Оценка текущей плате-
жеспособности
опти-
мальное
значе-
ние
1. Коэффициент абсолютной
ликвидности (норма денеж-
ных резервов)
0.20 -
0.25
0,01
0,01
0
2. Коэффициент быстрой
ликвидности («критической
оценки»)
0.7 - 1.0
0,3
0,32
0,02
3. Коэффициент текущей
ликвидности (покрытия дол-
гов)
от 1,5 до
2,5
1,04
1,12
0,08
III. Дополнительные пока-
затели платежеспособности
опти-
мальное
значе-
ние
1. Коэффициент общей лик-
видности
2.0 - 2.5
0,45
0,46
0,01
2. Коэффициент маневрен-
ности функционирующего
капитала
умень-
шение в
динами-
ке
16,93
6,65
-10,28
51
Продолжение таблицы 6
3. Доля оборотных средств в
активах
≥ 0.5
0,94
0,96
0,02
4. Коэффициент обеспечен-
ности собственными оборот-
ными средствами
≥ 0.1
-0,04
0,01
0,05
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кратко-
срочной задолженности за счет денежных средств организация сможет пога-
сить в ближайшие сроки. На 31.12.2016г. способность предприятия погасить
краткосрочные обязательства не изменилась, и ее величина остается более чем
недостаточной.
Коэффициент критической оценки говорит о способности организации
немедленно погасить краткосрочные обязательства перед кредиторами за счет
средств на различных счетах. На 31.12.2016 г. степень коэффициента быстрой
ликвидности считается недостаточной.
Коэффициент текущей ликвидности показывает уровень покрытия те-
кущих активов текущими пассивами. На 31.12.2016 г. величина коэффициента
текущей ликвидности считается также недостаточной, но имеет положитель-
ную динамику. Предприятие не может компенсировать убытки резервным за-
пасом.
Коэффициент общей ликвидности выражает собой уровень погашения
обязательств предприятия за счет всей суммы его оборотных активов. На
31.12.2015 г. величина показателя общей ликвидности показывает, что после
погашения долгов у предприятия нет в достаточном количестве оборотных ак-
тивов для продолжения деятельности.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала говорит, ка-
кая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запа-
сах и долгосрочной дебиторской задолженности. За 2016 год анализируемый
показатель снизился, что говорит о небольшом улучшении структуры баланса
предприятия.
52
В ООО «Дорожник-2000» доля оборотных средств в активах осталась
практически на том же уровне по сравнению с предыдущим годом. За анализи-
руемый период уровень данного показателя превышает оптимальное значение
для предприятия. Недостаток или переизбыток этих ресурсов одинаково плохо
отражается на результатах работы компании. Если количество оборотных
средств накапливается, уменьшается скорость их оборота, снижается прибыль.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует
наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее
финансовой устойчивости. За анализируемый период улучшилась обеспечен-
ность предприятия собственными оборотными средствами, но недостаточно
для финансовой устойчивости предприятия.
Анализ рыночной устойчивости
Рыночная устойчивость предприятия говорит о его способности рабо-
тать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в меняю-
щейся внутренней и внешней среде.
Для обеспечения рыночной устойчивости предприятие должно распола-
гать эластичной структурой капитала, уметь создавать его движение для обес-
печения постоянного превышение доходов над расходами с целью сохранения
платежеспособности и формирования условий для самовоспроизводства. В таб-
лице 7 рассчитаны основные показатели состояния оборотных средств.
Таблица 7
Расчет показателей состояния оборотных средств
Наименование показателя
опти-
маль-
ное
значе-
ние
31.12.2015
31.12.2016
из-
ме-
не-
ние
базис
отчет
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
>0,1
-0,045
0,014
0,059
Коэффициент обеспеченности
материальных запасов соб-
ственными средствами
0,5-0,8
-0,064
0,019
0,083
Коэффициент маневренности
собственных средств
0,2-0,5
-3,185
0,259
3,444
Коэффициент маневренности
0,5
-0,444
0,093
0,537
Коэффициент мобильности всех
средств
0,944
0,963
0,019
53
Продолжение таблицы 7
Коэффициент мобильности
оборотных средств
увели-
чение в
дина-
мике
0,006
0,011
0,005
Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
источниками их формирования
>0
0,06
0,152
0,092
Оценка значения коэффициента обеспеченности собственными сред-
ствами за анализируемый период говорит о том, что организация еще зависит
от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов,
она не в состоянии осуществлять бесперебойную финансово-хозяйственную
деятельность.
За 2016г. увеличилась доля средств, предназначенная для погашения
долгов, на 1,9 пункт и составила 96,3%. Это говорит об увеличении возможно-
стей обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами. Но
при этом доля абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств,
направляемых на погашение долгосрочных долгов, ненамного повысилась на
0,5 пунктов и составила 1,1% от общей суммы оборотных активов предприятия.
Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными
оборотными средствами по состоянию на 31.12.2016г. ненамного выше нор-
мального. За анализируемый период произошло его увеличение до 15%.
Расчетные показатели финансового состояния предприятия свидетель-
ствует о том, что оно не способно покрыть за счет собственных оборотных и
долгосрочных заемных источников не только необходимые размеры запасов и
затрат (обоснованная потребность в запасах и затратах в те периоды, когда ско-
рость их оборота выше), но и весь их объем.
54
Таблица 8
Расчет показателей состояния основных средств
Наименование показателя
опти-
маль-
ное
значе-
ние
31.12.2015
31.12.2016
из-
ме-
не-
ние
базис
отчет
Индекс постоянного актива
0,5-0,8
4,185
0,741
-3,444
Коэффициент имущества
производственного назначе-
ния
≥0,6
0,723
0,718
-0,005
Коэффициент структуры дол-
госрочных вложений
1,475
2,427
0,952
В течение 2016 года улучшились финансовые возможности предприятия
финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств (табли-
ца 8). При этом по состоянию на 31.12.2015г. их стоимость покрывается за счет
собственных средств на 418,5%, но это свидетельствует об отсутствии величи-
ны собственного оборотного капитала, а по состоянию на отчетную дату – на
74,1%. Показатель вернулся в нормативное значение.
За 2016г. основные средства составляют более чем 50% в стоимости все-
го имущества предприятия. За отчетный период этот показатель увеличился на
0,5 пунктов и составил 71,8%. Предприятие имеет благоприятные условия для
создания производственного потенциала и для финансовой деятельности. При
этом доля долгосрочного кредита во внеоборотных активах увеличилась на
95,2%, что говорит о неспособности предприятия выдать залог или поручитель-
ство, либо оно сильно зависит от внешнего капитала.
Таблица 9
Расчет показателей, характеризующих структуру капитала
Наименование показателя
опти-
мальное
значение
31.12.2015
31.12.2016
изме-
нение
базис
отчет
Коэффициент автономии
(финансовой независимо-
сти)
0,5-0,7
0,013
0,05
0,037
Коэффициент концентра-
ции заемного капитала
снижение в
динамике
0,987
0,95
-0,037
Коэффициент капитализа-
ции (финансового риска)
73,975
18,888
-55,087
55
Продолжение таблицы 9
Коэффициент финансирова-
ния
>0,7
0,014
0,053
0,039
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизо-
ванных средств
16,914
25,84
8,926
Коэффициент устойчивого
финансирования
0,75-0,9
0,096
0,141
0,045
Уровень коэффициента автономии (таблица 9) за анализируемый пери-
од вырос на 0,037 и составил 0,05. Рост показателя свидетельствует об увеличе-
нии показателя финансовой независимости, поднимает гарантии погашения
предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения
средств со стороны. Шансы предприятия справиться с непредвиденными об-
стоятельствами, возникающими в рыночной экономике, увеличиваются. Оцен-
ка значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот
вывод. Но как видно из таблицы, значение коэффициента автономии далеко от
идеального и все также зависит от привлеченных средств.
В конце отчетного периода коэффициент капитализации значительно
упал до 18,8, что говорит уже об уменьшении предпринимательского риска,
способствует росту инвестиционной привлекательности. Как и говорилось ра-
нее, большую часть пассивов составляют заемные средства, т.е. компания фи-
нансово зависима. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финан-
сирования, который в свою очередь показал положительную динамику в отчет-
ном периоде.
Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных
средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анали-
зируемый период увеличилось на 4,5% и составило 14,1%, что не достигает до-
пустимого уровня. Это говорит о низкой стоимости активов, финансируемых за
счет устойчивых источников, т.е. зависимость предприятия от краткосрочных
заемных источников покрытия достаточно велика.