44
платежеспособности предприятия.
Одним из способов оценки ликвидности является сравнение
определенных групп актива и пассива между собой.
Для оптимального уровня ликвидности должна выполняться следующая
система:
А1 ≥ П1,
А2 ≥ П2,
А3 ≥ П3,
А4 < П4 (говорит о наличии собственных оборотных средств, далее -
СОС).
Анализ ликвидности исследуемого предприятия представлен в таблице
2.2.
В случае с ООО «Лиоком-строй» за все три рассматриваемых года баланс
не являлся абсолютно ликвидным.
Анализ ликвидности баланса ООО «Лиоком-строй» позволяет сделать
вывод, что у предприятия в 2017-2017 гг. имелся платежный недостаток
наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее
срочных обязательств, что говорит о низком уровне оперативной
платежеспособности. Отрицательным моментом можно назвать существенное
усиление дефицита со временем – на конец 2018 г. он составил практически 11
млн. руб.
По следующей группе можно заметить платежный излишек средств на
конец 2016 г. и 2018 г., что говорит о достаточности средств для погашения
краткосрочных обязательств. Несмотря на это, излишек не может быть
направлен на покрытие платежного недостатка по первой группе.
По третьей группе (А3-П3) наблюдается достаточное количество
медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов на конец
2016-2018 гг.
Последнее неравенство говорит о наличии у предприятия собственных
оборотных средств в 2016–2018 гг., что является положительным моментом.
45
Таблица 2.2. Анализ ликвидности баланса ООО «Лиоком-строй» на конец 2016-2018 гг.
Актив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Пассив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Платежеспособный излишек(+)
или дефицит (–)
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1, тыс.
руб.
496
3047
5199
П1, тыс.
руб.
-29
5450
16166
525
-2403
-10967
А2, тыс.
руб.
4506
2798
11236
П2, тыс.
руб.
0
3178
2220
4506
-380
9016
А3, тыс.
руб.
26
9763
7542
П3, тыс.
руб.
0
821
1498
26
8942
6044
А4, тыс.
руб.
4179
4282
4013
П4, тыс.
руб.
9236
10441
8106
-5057
-6159
-4093
Всего, тыс.
руб.
9207
19890
27990
Всего, тыс.
руб.
9207
19890
27990
-
-
-
46
Помимо абсолютных значений ликвидности, рассчитаем
соответствующие показатели. Данные приведены в таблице 2.3.
Таблица 2.3. Расчет показателей ликвидности баланса ООО «Лиоком-строй»
на конец 2016-2018 гг.
Показатель
Норматив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1.А1, тыс. руб.
Х
496
3047
5199
2.А2, тыс. руб.
Х
4506
2798
11236
3. А3, тыс. руб.
Х
5028
15608
23977
4. (П1+П2), тыс. руб.
Х
-29
8628
18386
5. Коэффициент абсолютной
ликвидности (стр. 1/стр.4)
0,2–0,3
-17,10
0,35
0,28
6. Коэффициент промежуточного
покрытия (стр.1+стр.2)/стр.4)
1 и более
-172,48
0,68
0,89
7. Коэффициент текущей
ликвидности (стр.3/стр.4)
1–2
-173,38
1,81
1,30
В 2017-2018 гг. по величине коэффициента абсолютной ликвидности
можно сказать, что предприятие в состоянии погасить в срок имеющуюся
текущую задолженность. Отрицательным моментом является снижение
значения показателя: если на конец 2017 г. ООО «Лиоком-строй» могло
погасить 35 % задолженности, то на конец 2018 г. – только 28%, однако в
обоих случаях значениесоответствует рекомендуемому нормативу.
При этом коэффициент промежуточного покрытия не соответствует
нормативу, но у него наблюдается положительная динамика: наконец 2018 г.
краткосрочные обязательства покрываются на 89 % имеющимися наиболее
ликвидными средствами с учетом поступлений дебиторов, тогда как на конец
2017 г. – лишь на 68%.
Положительным моментом является соответствие нормативу
коэффициента текущей ликвидности на конец 2017 и 2018 гг.– это говорит о
том, что краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными
активами. Отрицательным моментом является снижение значения показателя в
2018 г. по сравнению с 2017 г.
47
Таким образом, можно сделать вывод о том, что в общем и целом,
уровень платежеспособности компании является удовлетворительным.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости компании (расчет
представлен в таблице 2.4).
Таблица 2.4. Оценка риска потери финансовой устойчивости ООО «Лиоком-
строй» на конец года по абсолютным показателям
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Собственный капитал, тыс. руб.
9236
10441
8106
Внеоборотные активы, тыс. руб.
4179
4282
4013
Долгосрочные заемные источники , тыс. руб.
0
821
1498
Краткосрочные заемные источники, тыс. руб.
-29
8628
18386
Собственные оборотные средства (стр.1-
стр.2) СОС, тыс. руб.
5057
6159
4093
Величина собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и
затрат (СД) (стр.5 + стр.3) , тыс. руб.
5057
6980
5591
Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (ОИ) (стр.6 +
стр.4) , тыс. руб.
5028
15608
23977
Запасы с НДС (ЗЗ) , тыс. руб.
26
9359
7470
излишек (+) или недостаток (-) собственных
оборотных средств Ф
с
(СОС – ЗЗ) (стр.5-
стр.8) , тыс. руб.
5031
-3200
-3377
излишек (+) или недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат Ф
сд
(СД–ЗЗ)
(стр.6-стр.8) , тыс. руб. , тыс. руб.
5031
-2379
-1879
излишек (+) или недостаток (-) общей
величины источников формирования запасов
Ф
ои
(ОИ – ЗЗ) (стр.7-стр.8) , тыс. руб.
5002
6249
16507
Трехкомпонентный вектор
(1;1;1)
(0;0;1)
(0;0;1)
Тип финансовой устойчивости
Абсолютно
устойчивое
Неустойчи-
вое
Неустойчи-
вое
Проведенная оценка финансовой устойчивости относит предприятие в
2017-2018 гг. к типу (0;0;1). Данный тип положения характеризуется как
неустойчивое финансовое положение, которое может проявляться в виде таких
проблем как нарушений по финансовым расчётам (например, задержки в
перечислении заработной платы, выплате налогов, сборов); неустойчивого
48
уровня рентабельности и других
1
. Стоит отметить существенное ухудшение
типа финансовой устойчивости по сравнению с концом 2016 г., когда
наблюдалась абсолютная финансовая устойчивость.
В то же время, анализируя показатели финансовой устойчивости (таблица
2.5), можно отметить, что большая часть значений расчетных величин
удовлетворяет требованиям нормативов.
Таблица 2.5. Оценка финансовой устойчивости ООО «Лиоком-строй» на конец
года по относительным показателям
Показатель
Норматив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1. СОС, тыс. руб. (IIА - VП)
Х
5057
6159
4093
2. Оборотные активы, тыс. руб.
Х
5028
15608
23977
3. Запасы, тыс. руб.
Х
26
9359
7470
4. Собственный капитал, тыс. руб.
Х
9236
10441
8106
5. Валюта баланса, тыс. руб.
Х
9207
19890
27990
6. Заемный капитал, тыс. руб.
Х
-29
9449
19884
7. Долгосрочные обязательства, тыс.
руб.
Х
0
821
1498
8.Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
(СОС : ОА)
≥ 0,1
1,01
0,39
0,17
9. Обеспеченность материальных
запасов собственными средствами
(СОС : ЗЗ)
≥0,7
194,50
0,66
0,55
10. Маневренность собственного
капитала (СОС : СК)
≥ 0,3
0,55
0,59
0,50
11. Коэффициент автономии (СК : ВБ)
≥ 0,5
1,00
0,52
0,29
12. Коэффициент финансового рычага
(ЗК : СК)
< 1
0,00
0,90
2,45
13. Коэффициент финансовой
устойчивости (СК +ДО) : ВБ
0,7-0,8
1,00
0,57
0,34
14. Коэффициент финансовой
зависимости (ОА : СК)
< 2
1,00
1,90
3,45
15. Коэффициент концентрации
заемного капитала (ЗК:ВБ)
< 0,5
-
0,48
0,71
1
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие [Текст]/Г.В.
Савицкая. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. С.184.
49
Из таблицы видим, что на конец 2016-2018 гг. у компании имеются
собственные оборотные средства (СОС), что является положительным
моментом с точки зрения финансовой устойчивости и говорит о рациональной
структуре активов и источников их формирования.
Рассматривая показатели обеспеченности собственными оборотными
средствами, можно отметить их снижение на конец 2018 г. по сравнению с
2016-2017 гг., однако, несмотря на это, они в общем и целом, соответствуют
рекомендуемым нормативам. Так, доля СОС в оборотных активах составила
17% на конец 2018 г. против 39% на конец 2017 г., однако это соответствует
рекомендуемому нормативу (более 10%). Маневренность (подвижность)
собственного капитала так же сократилась (0,50 на конец 2018 г., что на 0,09
пунктов меньше, чем на конец 2017 г.), однако выше норматива в 0,3.
Анализируя общий уровень финансовой независимости, выраженный
коэффициентом автономии, можно отметить, что в каждом из периоде
компания является всё менее независимой в осуществлении своей деятельности
от заменых средств. Так, на конец 2017 г. 52 % всех активов были
профинансированы за счет собственного капитала, на конец 2018 г. – лишь 29%.
На конец 2018 г. значение не соответствует рекомендуемому нормативу, что
говорит о довольно высоком уровне финансовой зависимости ООО «Лиоком-
Строй» от заемных средств.
Это подтверждает коэффициент финансового рычага, показывающий, что
на 1 руб. собственных средств на конец 2018 г. приходилось 2,45 руб. заемных,
тогда как в 2017 г. – 90 коп. заемных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости в 2018 г. так же перестал
соответствовать рекомендуемым нормативам. Он говорит о том, что на конец
2018 г. лишь 34% активов предприятия финансируется за счет устойчивых
источников, то есть показывает долю тех источников финансирования, которые
организация может использовать в своей деятельности длительное время, тогда
как рекомендуемое значение – не менее 70-80%.
50
Соответственно, коэффициенты финансовой зависимости и концентрации
заемного капитала на конец 2018 г. существенно увеличились и перестали
соответствовать рекомендуемым нормам, что подтверждает выводы об
усилении зависимости компании от заемных средств.
Таким образом, можно сказать, что за 2018 г. общая финансовая
независимость ООО «Лиоком-строй» от заемных средств снизилась,
существует высокий риск потери устойчивости.
Анализ финансового состояния предприятия предполагает так же расчет
коэффициентов деловой активности предприятия, которые позволяют
проанализировать, насколько эффективно компания ООО «Лиоком-строй»
использует свои средства (таблица 2.6).
Таблица 2.6. Коэффициенты деловой активности ООО «Лиоком-строй» за
2017–2018 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
Отклонение
(+/-)
1. Выручка, тыс. руб.
27761
42083
14322
2.Себестоимость продаж, тыс. руб.
23159
38583
15424
3.Активы*, тыс. руб.
14549
23940
9392
4.Оборотные активы*. тыс. руб.
10318
19793
9475
5.Запасы*, тыс. руб.
4693
8415
3722
6.Дебиторская задолженность*, тыс.руб.
3604
6926
3323
7.Кредиторская задолженность*, тыс. руб.
2711
10808
8098
8. Денежные средства*, тыс. руб.
1268
2954
1686
9. Собственный капитал*, тыс. руб.
9839
9274
-565
10.Коэффициент оборачиваемости активов,
руб./руб. (стр.1/стр.3)
1,91
1,76
-0,15
11. Коэффициент оборачиваемости оборотных
активов, (стр. 1 / стр. 4)
2,69
2,13
-0,56
12. Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 2
/ стр. 5)
4,94
4,59
-0,35
13. Коэффициент оборачиваемости денежных
средств (стр. 1 / стр. 8)
21,89
14,25
-7,65
14. Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности (стр. 1 / стр. 6)
7,70
6,08
-1,63
15. Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала (стр. 1 / стр. 9)
2,82
4,54
1,72
16. Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности (стр. 1 / стр. 7)
10,24
3,89
-6,35
Примечание: *- среднегодовое значение
51
За 2017-2018 гг. коэффициент оборачиваемости активов сократился с 1,91
до 1,76, что характеризует снижение эффективности использования имеющихся
ресурсов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует
количество полных циклов обращения продукции в периоде или иначе
показывает количество оборотов одного рубля активов за анализируемый
период. За 2017-2018 гг. коэффициент оборачиваемости оборотных активов
сократилсяна 0,56 пунктов, что свидетельствует о снижении инвестиционной
привлекательности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости запасов отражает оборачиваемость
запасов предприятия за анализируемый период. За 2017-2018 гг. коэффициент
оборачиваемости запасов снизился на 0,35 пунктов, что говорит о замедлении
их оборачиваемости и негативно сказывается на общей эффективности
деятельности.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств характеризуют
скорость трансформации активов в денежные средства, а также скорость
погашения обязательств, показатели отражают степень деловой активности и
операционной эффективности организации. За 2017-2018 гг. коэффициент
оборачиваемости денежных средств существенно сократился, что говорит о
значительном замедлении оборачиваемости денежных средств на предприятии.
В то же время, это может быть связано с увеличением размеров денежных
средств в кассе и на счетах на конец года.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 2017-2018
гг. сократился с7,7 до 6,1, что связано с замедлением ее оборачиваемости и
ростом влияния данного актива на финансовое состояние предприятия, что
является отрицательным моментом.
За 2017-2018 гг. коэффициент оборачиваемости собственного капитала
возрос на 1,72 пунктов. Это означает значительное превышение уровня продаж
над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов
52
и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в
деле, чем собственники.
За 2017-2018 гг. коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности сократился практически в три раза до 3,89 – столько раз за год
предприятие оплачивает среднюю величину своей кредиторской
задолженности, иными словами коэффициент показывает сокращение
коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.
В таблице 2.7 представим расчет годовых оборотов средств с учетом
данных по коэффициентам оборачиваемости из таблицы 2.6. При расчетах
принято допущение, что год составляет 360 дней.
Таблица 2.7. Продолжительность оборота средств ООО «Лиоком-строй» за
2017–2018 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
Отклонение
(+/-)
1.Период оборота текущих активов, дни
134
169
35
2.Период оборота запасов, дни
73
79
6
3.Период оборота дебиторской
задолженности, дни
47
59
12
4. Период оборота денежных средств, дни
17
26
9
5.Период оборота кредиторской
задолженности, дни
35
92
57
6. Длительность операционного цикла, дни
136
163
27
7. Длительность финансового цикла, дни
101
71
-30
Период оборота текущих активов увеличился на 35 дней, в том числе
запасов на 6 дней. Период оборота дебиторской задолженности составил 59
дней против 47 дней в 2017 г., тогда как кредиторской – 92 дня против 35 дней.
Сопоставляя оборот дебиторской и кредиторской задолженности можно
отметить, что компания в 2017 г. вела грамотную финансовую политику по
работе с дебиторами и кредиторами: дебиторская задолженность поступала
быстрее кредиторской, что положительно влияло на платежеспособность.
Период оборота денежных средств увеличился с 17 дней до 26 дней, что
говорит о снижении эффективности использования денежных средств.
53
В общем итоге это привело к увеличению длительности операционного
цикла с 136дней в 2017 г. до 163дней в 2018 г., и соответствующему
замедлению производственных процессов.
В то же время, длительность финансового цикла сократилась с 101дня в
2017 г. до 71 дня2018 г., в результате чего процесс извлечения финансового
результата из полного цикла деятельности предприятия ускорился, что говорит
о повышении деловой активности компании и отдачи от имеющихся ресурсов и
уровню рентабельности.
Динамика оборота средств для большей наглядности представлена на
рисунке 2.3.
Рисунок 2.3. Продолжительность оборота средств ООО «Лиоком-строй»
за 2017-2018 гг.
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
2017 г.
2018 г.
дни
Длительность финансового цикла
Длительность операционного цикла
Период оборота кредиторской задолженности
Период оборота денежных средств
Период оборота дебиторской задолженности
Период оборота запасов
Период оборота текущих активов