32
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕТИВНОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ООО
«ВОЛГОДОНСКОЙ КОНДИТЕР»
2.1. Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия
Финансовое состояние предприятия, эффективность его менеджмента
характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение,
использование финансовых ресурсов предприятия и всю его производственно-
хозяйственную деятельность.
18
Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры
имущества предприятия по данным баланса. Анализ динамики и структуры
имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного
прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его
видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении)
деятельности предприятия.
Анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия,
необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит
к значительным отклонениям номинальных данных баланса от реальных.
Анализ структурной динамики имущества предприятия позволяет сделать
вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые
ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.
Структура имущества анализируемого предприятия приведена в таблице 3.
За 2014 год имущество предприятия увеличилось на 2 305 494 руб. или
на 54,7%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в
оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материальные
оборотные средства (запасы) увеличились на 1 996 544 руб. или в 4 раза;
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 161 612 руб. (в 8
18
Донцов, Л.В, Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Уч. пос., 2-е изд. - М.: Дело и сервис, 2014. –
336 с.
33
раз), дебиторская задолженность возросла на 239 519 руб. или в 3,75 раз. В
тоже время недвижимое имущество уменьшилось на 293 691 руб., что
составляет 9,2 % от величины на начало года.
После оценки изменения имущества необходимо выявить так называемые
«больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:
1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе
предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом
финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток
отчётного года». На ООО «Волгодонской кондитер» на начало периода такой
статьи не наблюдается, но на конец 2014 года она составила 60 400 руб., что
свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2014 год. Так
же на рассматриваемом предприятии присутствует «Непокрытый убыток
прошлых лет» в размере 249 912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости
имущества, что также говорит о неудовлетворительной работе предприятия в
2014 году.
2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе
предприятия: наличие «плохих» долгов в статьях: «Дебиторская задолженность
(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной
даты)» и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после отчётной даты)».
На ООО «Волгодонской кондитер» отсутствует долгосрочная
дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов.
Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в
сумме 326 555 руб. на конец года, увеличившаяся за год на 239 519 руб. (+ 275
%), что увеличило итог баланса на 10 %.
Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие
её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение)
оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
34
Пассивная часть баланса предприятия увеличилась за счет роста заемных
средств на 2 305 494 руб. в том числе за счет увеличения по следующим
балансовым статьям:
- «Кредиторская задолженность» увеличилась на 1 375 734 руб. (в 3,5
раза);
- «Краткосрочные кредиты и займы» на начало периода равные
отсутствовали, а к концу года составили 929 760 руб.
Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре
баланса на начало года и составляет 87,1 %; к концу периода произошло
значительное уменьшение их доли до 56,3 %. Причиной такого снижения доли
собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 541 671 руб.
до 1917 405 руб. или на 354 % и как следствие увеличение ее доли в валюте
баланса на 16,5%. Также значительное влияние на снижение доли собственных
средств оказало появление к концу периода такой статьи как «Краткосрочные
кредиты и займы», которая к концу отчетного периода стала равна 929 760 руб.
и составила 14,27 % к валюте баланса. Данную направленность увеличения
заемных средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств,
нужно назвать негативной.
Одно из самых «больных» статей в ООО «Волгодонской кондитер»
является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет
задолженность поставщикам и подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской
задолженности) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не
отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о
финансовых затруднениях.
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора
баланса ООО «Волгодонской кондитер» за 2013-2014 годы, можно сделать
вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в
2014 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности
предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.
35
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью
давать оценку кредитоспособности предприятия.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в
порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса предприятия
приведён в таблице 4. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет
место следующие соотношения:
Таблица 4 - Показатели ликвидности баланса ООО «Волгодонской
кондитер»
Абсолютно
ликвидный
баланс
Соотношение активов и пассивов баланса
2013 год
2014 год
На начало года
На конец года
На начало
года
На конец года
А1≥ А1
А2 ≥ П2;
А1<1
А2< П2;
А1< П1
А2 > П2;
А1< П1
А2 >П2;
А1 < П1
А2 < П2;
A3 ≥ ПЗ;
A3 >ПЗ;
АЗ>ПЗ;
A3 > ПЗ;
A3 >ПЗ;
А4 ≤ П4.
А4 >П4.
А4 < П4.
А4 < П4.
А4 < П4.
Исходя из этого соотношения, можно охарактеризовать ликвидность
баланса ООО «Волгодонской кондитер» как недостаточную. Сопоставление
итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих
платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не
удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о
том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени
организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за
отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для
покрытия наиболее срочных обязательств с 518 795 руб. до 1 732 917 руб. В
начале анализируемого года соотношение А1 и П 1 было 0,042:1 (22 876 руб. /
36
541671 руб.), а на конец года 0,096 : 1. Хотя теоретически значение данного
соотношения должно быть 0,2 : 1. Таким образом, в конце года предприятие
могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 9,6% своих
краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке
абсолютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию
изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность
свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-)
организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ на конец года = (А1+А2) - (Ш+П2) =
(184488 + 326555) - (1917405 + 929760) = - 2 336122 рублей. (3)
То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна.
Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности
баланса (А2 < П2), то даже при погашении ООО «Волгодонской кондитер»
краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие не сможет погасить
свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной.
Можно отметить, что по сравнению с 2013 годом ситуация кардинально
изменилась, т. е. В конце 2014 года при условии погашения краткосрочной
дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои
краткосрочные обязательства.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является
приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при
помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен в следующем
параграфе.
Анализ актива баланса позволяет дать общую оценку имущества,
находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе
имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные)
средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие
ценности, стоимость которых отражена в балансе. Анализируя в динамике
37
показатели таблицы 3 можно отметить, что общая стоимость имущества
предприятия увеличилась за отчетный год на 2 305494 руб. или на 54,7 %, в то
время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 638 689 руб.,
или на 13,2 %. Увеличение имущества предприятия можно охарактеризовать
как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а
за счет роста заемных средств.
В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства
составляли 18,25 %. За прошедший период они возросли на 2 538 785 рублей, а
их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,7 %.
Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений предприятия возросла на 2,6 % (выросли на 161 612
рублей) в структуре оборотных средств. Но несмотря рост в 8 раз, их доля в
структуре оборотных средств составила лишь 5,6 % на конец отчетного года,
при 3% на конец 2013 года.
В то же время, менее ликвидные средства - дебиторская задолженность
составила на начало года 11,3 % оборотных средств, а на конец года 9,9 %,
такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение
на 239 519 рублей (в 3,75 раз), способствовало росту оборотных средств лишь
на 9,4 % (239 519 / 2 538 785 х 100 %).
На ООО «Волгодонской кондитер» задолженность является
краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие
непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326555
рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании
потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов,
фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из
производственного процесса.
Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые
увеличились на 1 996 544 рублей в 2014 году или в 4 раза, при их уменьшении в
38
2013 году на 109 978 рублей или 14,3 %. Доля их в общей стоимости оборотных
средств в 2013 году возросла с 74 % до 85,6 %, а 2014 году доля материальных
оборотных средств, несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6 % до 80,3 %
(- 5,3%). Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на конец
2014 года составила 40,7 %, т. е. имеет значительный вес. Это говорит о том,
что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения
являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем, что на
рынке пиломатериалов жесткая конкуренция. Готовые изделия при длительном
хранении теряют свои качества, после чего цена их реализации значительно
снижается. Кроме того, фирма затрачивает значительные средства на их
хранения. Также, на ООО «Волгодонской кондитер» не отлажены каналы
поставок изделий, нет постоянных заказчиков.
ООО «Волгодонской кондитер» необходимо наиболее эффективно
управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для
удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения
производственного процесса.
С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по
сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств
возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля
менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это
повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования
оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.
Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных
средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём
сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по
анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:
1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов
анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от
реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.
39
2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного
оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости продукции к
выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в
анализируемом периоде. Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных
средств приведены в таблице 5. Из данных таблицы видно, что произошло
снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость
дебиторской задолженности уменьшилась по сравнению с 2013 годом с 42,9
оборотов в год до 36,3 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом
погашение дебиторской задолженности происходило более медленными
темпами.
Таблица 5 - Показатели оборачиваемости оборотных средств
Показатели
Значения показателей по годам
2013
2014
% к 2013
Средняя стоимость материальных оборотных
средств, руб.
713313
1 656 596
232,2
Средняя дебиторская задолженность, руб.
131 401
206 795
154,7
Средняя стоимость оборотных средств, руб.
902 829
2 037 628
225,6
Выручка от реализации без НДС, руб.
7 459 444
5 649 432
132,8
Расчетные показатели
Коэффициент оборачиваемости материальных
оборотных средств
7,9
4,5
56,96
Время оборота матер, обор. средств, дни
46
80,6
175,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности
42,9
36,3
84,6
Время оборота дебиторской задолженности,
дней
8,5
10
117,6
Коэффициент оборачиваемости оборотных
средств
6,25
3,7
59,2
Время оборота оборотных средств, дней
5,8
99
170,6
40
Время оборота дебиторской задолженности составляет 8,5 дней в 2013 и
10 дней в 2014 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность
погашается достаточно быстро.
Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных
оборотных средств с 7,9 оборотов в 2013 году до 4,5 оборотов в 2014 году.
Соответственно время оборота увеличилось до 86,5 дней. Уменьшение
оборачиваемости в 2014 году произошло за счёт затруднений со сбытом
продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления
запасами; недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей
продукции и возможностей расширения каналов сбыта.
Удельный вес собственных средств предприятия в 2013 году увеличился
на 14 %, а в 2014 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к
концу анализируемого периода 56,3 % от средств предприятия, что вызвано
(как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это
собственные средства составляют более 50 %, т.е. у предприятия собственных
средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес
собственных средств составляет более 50 %, то можно считать что, продав
принадлежащую предприятию часть активов оно сможет полностью погасить
свою задолженность разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса предприятия составляется
аналитическая таблица 6.
На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств
составило 226 565 руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4 %
(226565/658324 x 100 %) материальных оборотных средств, при нормативе в
50% и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств
составила 459859 руб., что покрывает лишь 17,3 % (459859 / 2654868 x 100 %)
материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о
недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных.
Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных
41
сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи
на прирост заемных средств.
Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют.
Краткосрочные кредиты и займы составили 929760 руб. на конец отчетного
периода или 32,6 5% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало
года.
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет
наибольший удельный вес в заемных средствах — 67,35 % на конец года.
Причем ее увеличение с 541671 руб. до 1917405 руб. (на 1375734 руб.) не
перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений. Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.
Поэтому необходимо детально изучить состав кредиторской задолженности.
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской
задолженности предприятия, можно отметить, что произошли существенные
изменения в следующих статьях:
- задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный
период в 4,5 раза или на 967605 руб., при удельном весе во всей кредиторской
задолженности в 64,7 %. В 2014 году данная статья сократилась на 340176 руб.
(с удельным весом в 50,4 % на конец года).
- возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 2014
году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской
задолженности на 7,4 %. Причем в 2014 году по данной статье произошло
уменьшение на 21,6 % , что говорит о том, что начавшееся в 2013 году
улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2014 году.
- произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 руб.
или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так
к концу 2013 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на
101 746 руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18 %
(-1017467 – 561203 x 100%).