46
Таблица 9
Абсолютные показатели финансовой устойчивости АО «КФ
«Белогорье»
наименование
показателя
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
114836
204300
227835
89464
23535
Долгосрочные
обязательства, тыс. руб.
240299
209901
236532
-30398
26631
Собственные и
долгосрочные заемные
источники, тыс. руб.
355135
414201
464367
59066
50166
Краткосрочные кредиты и
займы, тыс. руб.
1310
1012
618
-298
-394
Общая величина основных
источников средств, тыс.
руб.
356445
415213
464985
58768
49772
Запасы и затраты, тыс. руб.
80027
98361
116931
18334
18570
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств, тыс. руб.
34809
105939
110904
71130
4965
Излишек (недостаток)
собственных и
долгосрочных заемных
источников, тыс. руб.
275108
315840
347436
40732
31596
Излишек (недостаток)
общей величины основных
источников, тыс. руб.
276418
316852
348054
40434
31202
Как видно из таблицы, на три анализируемых отчетных даты АО «КФ
«Белогорье» сформировалась положительная величина собственных оборотных
средств. При этом в 2017 г. показатель увеличился на 89464 тыс. руб., а в 2018 г.
– на 23535 тыс. руб., что можно оценить положительно, т.к. выявленная
динамика показателей свидетельствует о росте возможностей предприятия к
самофинансированию. На протяжении всего анализируемого периода запасы
предприятия могли быть полностью профинансированы за счет собственных
средств, что указывает на абсолютную финансовую устойчивость предприятия.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости АО «КФ
«Белогорье» выполнен в таблице 10.
47
Таблица 10
Относительные показатели финансовой устойчивости АО «КФ
«Белогорье»
наименование
показателя
на
31.12.
2016
на
31.12.
2017
на
31.12.
2018
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент
автономии
0,45
0,53
0,51
0,08
-0,01
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала
1,22
0,88
0,95
0,34
0,07
Коэффициент
соотношения
долгосрочной
задолженности и
постоянного капитала
0,42
0,33
0,35
-0,09
0,02
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
2,42
2,70
3,08
0,28
0,38
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
0,35
0,49
0,52
0,14
0,03
Коэффициент
обеспеченности
активов
собственными
оборотными
средствами
0,22
0,36
0,35
0,14
-0,01
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
оборотными
средствами
1,43
2,08
1,95
0,65
-0,13
Результаты расчетов, представленные в таблице 9, позволяют сделать
следующие выводы об уровне финансовой устойчивости АО «КФ «Белогорье».
Достаточным на протяжении всего исследуемого периода оставалось значение
коэффициента автономии и полностью соответствовало финансовому нормативу
(0,5). Значение данного показателя свидетельствует о рациональной структуре
источников финансирования предприятия. Данный вывод подтверждает также
значение коэффициента соотношения заемного и собственного капитала. При
48
этом положительной оценки заслуживает снижение показателя с 1,22 до 0,95.
Значение меньше 1 свидетельствует о преобладании собственных средств в
общей сумме источников финансирования.
Значение коэффициента соотношения долгосрочной задолженности и
постоянного капитала свидетельствует о том, что в общей сумме постоянного
капитала предприятия в 2016 – 2018 гг. преобладали собственные средства. На
конец 2018 г. удельный вес долгосрочных обязательств в общей сумме
перманентного капитала составил 35%, что в целом соответствует финансовым
нормативам.
Для сохранения минимальной финансовой зависимости предприятие
должно стремиться к повышению уровня мобильности активов, который
характеризуется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных
средств. Значение данного показателя во многом определяется отраслевой
принадлежностью предприятия. Тем не менее на исследуемом предприятии он
имеет приемлемое значение с точки зрения возможностей обеспечения
финансовой стабильности, так как преобладание в общей стоимости имущества
оборотных активов обеспечивает более высокую ликвидность предприятия.
В пределах финансового норматива (0,4 – 0,6) в 2017 – 2018 гг. было
значение коэффициента маневренности собственного капитала. На конец 2018 г.
в форме, обеспечивающей маневрирование, находилось 52% от общей суммы
собственного капитала, что является достаточным для обеспечения устойчивого
финансового состояния предприятия.
Полностью соответствовал нормативу (0,1 и более) коэффициент
обеспеченности активов собственными оборотными средствами. Что касается
коэффициента обеспеченности запасов, то его нормативное значение составляет
0,6-0,8. Это значит, что запасы предприятия должны на 60-80% финансироваться
за счет собственных средств, а на оставшуюся сумму – за счет краткосрочных
заемных средств. Данные таблицы 10 свидетельствуют о том, что сумма
собственных оборотных средства предприятия была выше его потребности в
49
финансировании его прироста запасов, что свидетельствует о его абсолютной
финансовой устойчивости.
Таким образом, в АО «КФ «Белогорье» сформировалась рациональная
структура источников финансирования предприятия, что определили
достаточный уровень его ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости.
Еще одним направлением анализа бухгалтерского баланса предприятия
является оценка уровня деловой активности на основе расчета и анализа
коэффициентов оборачиваемости активов и капитала. Для расчета этих
показателей необходимо использовать не только данные бухгалтерского
баланса, но и отчета о финансовых результатах, содержащего сведения о
выручке предприятия, полученной за определенный период времени. Расчет
основных показателей оборачиваемости активов АО «КФ «Белогорье» выполнен
в таблице 11.
Таблица 11
Показатели деловой активности АО «КФ «Белогорье»
наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
выручка, тыс. руб.
1896334
1756988
1645468
-139346
-111520
средняя стоимость
активов, тыс. руб.
718561,5
758001,5
819308
39440
61306,5
средняя стоимость,
оборотных активов,
тыс. руб.
503577
545083
608608
41506
63525
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб.
81630,5
89194
107646
7563,5
18452
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
419969,5
454084
498813,5
34114,5
44729,5
средняя стоимость
кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
157123,5
146419
154597,5
-10704,5
8178,5
средняя стоимость
собственного
капитала
302260,5
372486,5
426767,5
70226
54281
коэффициент
оборачиваемости
активов
2,64
2,32
2,01
-0,32
-0,31
50
Продолжение Таблицы 11
коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
3,77
3,22
2,70
-0,55
-0,52
коэффициент
оборачиваемости
запасов
23,23
19,70
15,29
-3,53
-4,41
коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
4,52
3,87
3,30
-0,65
-0,57
коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
12,07
12,00
10,64
-0,07
-1,36
коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
6,27
4,72
3,86
-1,55
-0,86
продолжительность
одного оборота
активов, дни
136,36
155,17
179,10
18,81
23,93
продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
95,49
111,80
133,33
16,31
21,53
продолжительность
одного оборота
запасов, дни
15,50
18,27
23,54
2,77
5,27
продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
79,65
93,02
109,09
13,37
16,07
продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дни
29,83
30
33,83
0,17
3,83
продолжительность
одного оборота
собственного
капитала, дни
57,42
76,27
93,26
18,85
16,99
Из таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости активов АО «КФ
«Белогорье» в 2018 г. сократился по сравнению с предыдущим годом в 0,31 раза,
что привело к росту продолжительности одного оборота активов на 23,93 дней.
Такая ситуация во многом объясняется замедлением оборачиваемости
оборотных активов предприятия на 21,53 дня, что было вызвано увеличением
51
продолжительности одного оборота запасов на 5,27 дней и периода
инкассирования дебиторской задолженности на 16,07 дней.
Отрицательно также необходимо оценить тот факт, что период
инкассирования дебиторской задолженности в 2018 г. более, чем в 3 раза
превысил период погашения кредиторской задолженности. Отсюда следует, что
предприятию необходимо ускорить оборачиваемость дебиторской
задолженности для того, чтобы обеспечить поступление денежных средств для
своевременного выполнения своих обязательств. Замедление скорости оборота
собственного капитала и увеличение продолжительности одного оборота на
16,99 дней в 2018 г. также оценивается отрицательно, т.к. свидетельствует о
снижении эффективности использования собственных средств предприятия.
Таким образом, по результатам выполненных расчетов можно сделать вывод о
снижении деловой активности АО «КФ «Белогорье».
Подводя итоги анализа бухгалтерского баланса, выполненного в данном
параграфе работы, необходимо отметить, что финансовое состояние АО «КФ
«Белогорье» характеризовалось абсолютной финансовой устойчивостью, а
предприятие является платежеспособным. Вместе с тем на предприятии был
выявлен недостаток абсолютно ликвидных активов, необходимых для
погашения наиболее срочных обязательств предприятия.
Также по результатам выполненных расчетов был сделан вывод о
снижении уровня деловой активности предприятия, что проявилось в
замедлении оборачиваемости оборотных активов предприятия и источников их
финансирования.
2.3. Анализ отчета о финансовых результатах
Анализ отчета о финансовых результатах АО «КФ «Белогорье» позволяет
оценить структуру и динамику основных показателей прибыли предприятия, а
также выполнить расчет основных показателей рентабельности.
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах выполнен в таблице
12.
52
Таблица 12
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах АО «КФ
«Белогорье»
Показатель
Значение показателя, тыс.
руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста, %
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Выручка
1896334
1756988
1645468
-139346
-111520
92,65
93,65
Себестоимость
продаж
1599454
1397431
1364889
-202023
-32542
87,37
97,67
Валовая прибыль
296880
359557
280579
62677
-78978
121,11
78,03
Коммерческие
расходы
10332
9080
10311
-1252
1231
87,88
113,56
Управленческие
расходы
175442
173945
192313
-1497
18368
99,15
110,56
Прибыль от
продаж
111106
176532
77955
65426
-98577
158,89
44,16
Проценты к
получению
105
67
58
-38
-9
63,81
86,57
Проценты к
уплате
33713
25427
21085
-8286
-4342
75,42
82,92
Прочие доходы
7968
5359
2743
-2609
-2616
67,26
51,18
Прочие расходы
17733
31506
20824
13773
-10682
177,68
66,10
Прибыль до
налогообложения
67733
125025
38847
57292
-86178
184,59
31,07
Текущий налог
на прибыль
15764
28960
12053
13196
9193
183,71
41,62
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
12
-302
124
-314
426
-2716,67
241,06
Изменение
отложенных
налоговых
активов
-354
326
100
680
-226
292,09
30,67
Чистая прибыль
51627
96089
27018
44462
-69071
186,12
28,11
На основе данных таблицы 12 можно сделать вывод о неустойчивой
динамике финансовых результатов предприятия. В 2017 г. несмотря на снижение
выручки, валовая прибыль предприятия увеличилась на 62677 тыс. руб. или
21,11%, что можно объяснить большим в сравнении с выручкой снижением
себестоимости продаж. Положительное влияние на динамику прибыли АО «КФ
«Белогорье» в 2017 г. оказало снижение прочих расходов, что позволило
увеличить прибыль от продаж по сравнению с предыдущим годом на 58,99%.
Динамика конечного финансового результата (чистой прибыли) в 2017 г. также
была положительной. По сравнению с предыдущим годом чистая прибыль
предприятия увеличилась на 86,12%.
53
В 2018 г. была выявлена обратная ситуация. Вместе с тем следует
отметить, что темпы роста себестоимости продаж превысили темпы роста
выручки. Под влиянием данных изменений валовая прибыль предприятия
сократилась на 78978 тыс. руб. Негативное влияние на динамику финансовых
результатов оказал рост коммерческих расходов на 1231 тыс. руб. и
управленческих расходов – на 18368 тыс. руб. В результате прибыль от продаж
в 2018 г. сократилась на 98577 тыс. руб. и составила всего 44,16% от показателя
предыдущего года. Отрицательное влияние на динамику прибыли до
налогообложения оказало превышением темпов роста прочих доходов над
прочими расходами. В результате снижения прибыли до налогообложения
составило 86178 тыс. руб. Чистая прибыль предприятия уменьшилась на 69071
тыс. руб. и составила 28,11% от уровня предыдущего года.
Таким образом, горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах
АО «КФ «Белогорье» позволяет сделать вывод о снижении результативности
деятельности предприятия. Вертикальный анализ отчета о финансовых
результатах выполнен в таблице 13.
Таблица 13
Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах
Показатель
Уд. вес, %
Отклонение уд.
веса, %
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2017/
2016
2018/
2017
Выручка
100
100
100
-
-
Себестоимость продаж
(84,34)
(79,54)
(82,95)
(-4,8)
(3,41)
Валовая прибыль
15,66
20,46
17,05
4,8
-3,41
Коммерческие расходы
(0,54)
(0,52)
(0,63)
(-0,02)
(0,11)
Управленческие
расходы
(9,25)
(9,90)
(11,69)
(0,65)
(1,79)
Прибыль от продаж
5,86
10,05
4,74
4,19
-5,31
Проценты к получению
0,005
0,004
0,003
-0,001
-0,001
Проценты к уплате
(1,78)
(1,45)
(1,28)
(-0,33)
(-0,17)
Прочие доходы
0,42
0,31
0,17
-0,11
-0,14
Прочие расходы
(0,94)
(1,79)
(1,26)
(0,85)
(-0,53)
Прибыль до
налогообложения
3,57
7,12
2,36
3,55
-4,76
Текущий налог на
прибыль
(0,83)
(1,65)
(0,73)
(0,82)
(-0,92)
Изменение отложенных
налоговых
обязательств
0,0006
(0,02)
0,008
0,0206
0,028
54
Продолжение Таблицы 13
Изменение отложенных
налоговых активов
(0,02)
0,02
0,006
0,004
-0,014
Чистая прибыль
2,72
5,47
1,64
2,75
-3,83
Результаты вертикального анализа свидетельствуют о том, что на
протяжении всего исследуемого периода выручки предприятия было достаточно
для покрытия затрат и расходов периода и формирования положительного
финансового результата в виде чистой прибыли. Вместе с тем структура
финансового результата ухудшилась. Данный вывод следует из того, что
удельный вес себестоимости продаж в выручке предприятия увеличился по
сравнению с 2017 г. на 3,41%, что обусловило соответствующее снижение суммы
и удельного веса валовой прибыли. Также отрицательное влияние на конечный
финансовый результат оказал рост удельного веса коммерческих и
управленческих расходов.
Для более детального определения причин снижения результативности
деятельности АО «КФ «Белогорье» был проведен факторный анализ прибыли от
продаж, характеризующей финансовый результат от основной деятельности
предприятия. Исходные данные для проведения факторного анализа
представлены в таблице 14.
Таблицы 14
Исходные данные для проведения факторного анализа прибыли от
продаж АО «КФ «Белогорье»
Показатели
2017 г.
(базис)
Отчетн. год в
ценах базисного
2018 г.
(отчетн.)
1. Выручка от реализации
(В)
1756988
1716636
1645468
2. Себестоимость
реализованной продукции
(C.c)
1580456
1544159
1567513
3. Прибыль от реализации
(П) (п.1-п.2)
176532
172477
77955
Если сравнивать сумму прибыли от продаж 2017 г. и прибыль,
рассчитанную исходя из фактического объема и ассортимента в 2018 г., но при
ценах и себестоимости продукции 2017 г., то разница между ними показывает,
насколько произошло изменение прибыли за счет объема и структуры продукции
отчетного периода:
55
ΔП(P) = 172477-176532 = -4055 тыс.руб.
Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо прибыль 2017
года умножить на процент роста объема производства, который определяется
делением выручки от реализации, рассчитанной, исходя из базисной цены и
фактического объема реализованной продукции, на выручку от реализации 2017
года.
Процент роста объема производства составил:
k = 1716636:1756988*100%-100% = -2.3%
Изменение прибыли под влиянием данного фактора составляет:
ΔП(V) = 176532*(-2.3)% = -4060 тыс. руб.
3. Определим влияние структурного фактора:
ΔП(уд.в) = -4055- (-4060) = 5 тыс. руб.
Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли
устанавливается сравнением затрат, полученных при фактическом объеме
реализации и себестоимости единицы продукции 2017 г. и полной фактической
себестоимостью 2018 г.:
ΔП(c.c) = 1544159-1567513 = -23354 тыс. руб.
Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию
определяется сопоставлением фактической выручки 2018 г. с выручкой от
реализацией, рассчитанной при фактических объемах продаж и ценах 2018 г.:
ΔП(ц) = 1645468 - 1716636 = -71168 тыс. руб.
Общее изменение прибыли от данных факторов находится как
суммирование полученных результатов:
ΔП = -4060.236+5.236-23354-71168 = -98577 тыс. руб.
Таким образом, результаты выполненных расчетов свидетельствуют о
том, что наиболее существенное влияние на динамику прибыли от продаж АО
«КФ «Белогорье» оказали два фактора: рост себестоимости продукции
предприятия и снижение цен на продукцию в условиях роста затрат. Следует
отметить, что в 2018 г. руководством предприятия было принято решение о
снижении цен на продукцию, прежде всего реализуемую на внешнем рынке, с