45
анализируемый период увеличилась численность работающих на предприятии.
Так в 2016 году среднегодовая численность персонала составляла 1057 человек.
В 2017 году отмечен рост на 8,7% относительно предыдущего периода. В отчет-
ном 2018 году численность достигла 1348 человек что больше, чем в предыду-
щем периоде на 199 человек или на 17,3%.
На рисунке 6 представлена динамика основных финансово-экономических
показателей предприятия за период с 2014 по 2018 гг.
Рисунок 6 – Динамика основных финансово-экономических показа-
телей ПАО «Уралхиммаш» за период с 2014 по 2018 гг.
Значительных изменений величина выручки от реализации за анализируе-
мый период не претерпевала. Максимальной суммой выручки характеризуется
2018 год (5787,4 млн. руб.), минимальное значение этого показателя отмечено
46
для 2016 года (3713,4 млн. руб.). Максимальная себестоимость производства и
продаж услуг предприятия была зафиксирована в 2018 году – 5428,3 млн. руб.
Минимальная сумма затрат на производство производства и реализацию продук-
ции предприятия была в 2016 году (4042 млн. руб.). Показатели прибыли за рас-
сматриваемый период изменялись от убытков до положительных значений. Так
предприятием был получен убыток от продаж в 2014, 2015 и 2016 годах. 2017 и
2018 гг. характеризуются положительной величиной прибыли от продаж. Чистая
прибыль, являющаяся чистым убытком, имела место быть в 2015, 2016 и 2017 гг.
Чистая прибыль имела положительное значение в 2014 году (4,7 млн. руб.) и в
2018 году – 145,2 млн. руб.
Суммы дебиторской задолженности изменялись в течение анализируемого
периода. Максимальной величиной характеризовался 2017 год (3195,4 млн.
руб.). Минимальное значение дебиторской задолженности отмечено для 2015
года (1830,2 млн. руб.). Кредиторская задолженность имела стабильную тенден-
цию к росту.
Таким образом, на основании оценки динамики показателей можно заклю-
чить, что основные показатели деятельности предприятия имеют положитель-
ную тенденцию.
Не менее важными для оценки деятельности предприятия являются пока-
затели рентабельности. Рассмотрим эти показатели в динамике в таблице 4.
Как следует из данных таблицы 4, большинство показателей рентабельно-
сти улучшились. Так рентабельность продаж в 2016 году имела отрицательное
значение, так как сформировался убыток от продаж. В 2017 году отмечен рост
до 12,6% за счет полученной прибыли от продаж продукции. В отчетном году
показатель прибыли от продаж снизился, следовательно упал показатель рента-
бельности до 6,2%. При расчете чистой рентабельности в числитель ставится по-
казатель чистой прибыли. Как видно, чистая рентабельность имеет положитель-
ное значение только в отчетном 2018 году. Экономическая рентабельность пока-
зывает эффективность использования всего имущества предприятия. Как видно,
за анализируемый период данный показатель из разряда убыточности перешел в
47
рентабельность. Соответственно, эффективность использования имущества
предприятия повысилась.
Таблица 4
Показатели, характеризующие рентабельность, %
Показатели
2016
год
2017
год
2018
год
Абсолютное отклоне-
ние: +;-
2017 от
2016
2018 от
2017
Рентабельность про-
даж
-8,8
12,6
6,2
+21,4
-6,4
Чистая рентабель-
ность
-17,9
-3,5
2,5
+14,4
+6,0
Экономическая рен-
табельность
-9,4
-2,2
1,6
+7,2
+3,8
Рентабельность соб-
ственного капитала
-97,5
-36,0
22,5
+61,5
+58,5
Валовая рентабель-
ность
3,9
25,5
17,4
+21,6
-8,1
Затратоотдача или
рентабельность про-
изводства
-8,1
14,4
6,6
+22,5
-7,8
Рентабельность пер-
манентного капитала
-80,1
-26,8
11,3
+53,3
+38,1
Рентабельность собственного капитала в 2016 и 2017 году имела отрица-
тельное значение. В отчетном году показатель поднялся до 22%. Можно отме-
тить, что эффективность использования собственного капитала предприятия по-
высилась. Валовая рентабельность на протяжении анализируемого периода
имеет положительное значение. Лучшим показателем характеризуется 2017 год.
Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность ис-
пользования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный
срок. Так данный показатель имеет положительное значение в 2018 году. Следо-
вательно, данный капитал (собственный и долгосрочные вложения) в отчетном
году используется эффективнее.
Таким образом, на основании выполненного анализа основных финансово-
экономических показателей можно заключить следующее: для рассмотренных
показателей предприятия сложилась положительная динамика, но не для всех
анализируемых показателей. Так стабилен рост выручки от реализации продук-
ции, убыток перешел в разряд прибыли. Но в отчетный год снизились показатели
48
рентабельности, отмечен рост затрат на рубль выручки от реализации. Следова-
тельно, необходимо разрабатывать меры, позволяющие стабилизировать и по
возможности улучить сложившуюся для предприятия ситуацию.
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Изучение финансового состояния и финансовой устойчивости предприя-
тия начинается с анализа динамики и структуры имущества предприятия (актива
баланса). Анализ актива баланса предприятия дает возможность установить ос-
новные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятель-
ность предприятия, а также дать предварительную оценку финансового состоя-
ния за анализируемый период. В таблице 5 сведены данные для проведения ана-
лиза актива баланса ПАО «Уралхиммаш».
Рассмотрим состав структуру активов предприятия. Внеоборотные активы
в 2016 году занимали в балансе 36,7%. Наибольшую долю в структуре активов
занимают основные средства предприятия (20,0%). В 2017 году внеоборотные
активы в балансе ПАО «Уралхиммаш» стали занимать долю, равную 33,0%. В
основном внеоборотные активы представлены также основными средствами
предприятия (15,3% к итогу баланса). В отчетном 2018 году удельный вес вне-
оборотных активов увеличился до 35,9% на 2,9% относительно предыдущего пе-
риода. В 2016 году итог раздела I составил 2569,7 млн. руб. К концу 2017 года
увеличение составило 90 млн. руб. В абсолютном выражении роста за 2018 год I
раздела баланса составил 555,9 млн. руб. Доля основных средств снизилась до
12,4%, в абсолютном выражении снижение составило 123,7 млн. руб. Также в
структуре внеоборотных активов достаточно высокую долю занимают отложен-
ные налоговые активы. Так в 2016 году их удельный вес составлял 12,7%. В 2017
году доля этого показателя снизилась до 11,4%, но в абсолютном выражении
наблюдался рост на 32,9 млн. руб. до 921,6 млн. руб. В 2018 году доля сократи-
лась до 10,6%. В абсолютном выражении отмечен рост до 947,5 млн. руб. Следо-
вательно, существенных изменений в структуре внеоборотных активов нет.
49
Таблица 5
Анализ состава и структуры актива баланса ПАО «Уралхиммаш» за
2016 – 2018 гг.
Показа-
тели
2016 год
2017 год
2018 год
Отклоне-
ние в уд.
весе: +;-
сумма,
млн.
руб.
уд.
вес,
%
сумма,
млн.
руб.
уд.
вес,
%
сумма,
млн.
руб.
уд.
вес,
%
2017
от
2016
2018
от
2017
Результаты
исследова-
ний
39,6
0,5
39,6
0,5
37,6
0,4
0
-0,1
Основные
средства
1398,5
20,0
1233,0
15,3
1109,3
12,4
-4,7
-2,9
Доходные
вложения в
матер. цен-
ности
0
0
265,2
3,3
325,1
3,6
+3,3
+0,3
Финансо-
вые вложе-
ния
200,3
2,9
161,5
2,0
757,8
8,5
-0,9
+6,5
Отложен-
ные нало-
говые ак-
тивы
888,7
12,7
921,6
11,4
947,5
10,6
-1,3
-0,8
Прочие
42,6
0,6
38,8
0,5
38,3
0,4
-0,1
-0,1
Итого вне-
оборотные
активы (раз-
дел I)
2569,7
36,7
2659,7
33,0
3215,6
35,9
-3,7
+2,9
Запасы
1601,0
22,9
2071,9
25,6
2855,6
31,9
+2,7
+6,3
НДС по цен-
ностям
0,8
0
21,0
0,3
4,7
0,1
+0,3
-0,2
Дебитор-
ская задол-
женность
2740,4
39,1
3195,4
39,5
2777,2
31,0
+0,4
-8,5
Финансо-
вые вложе-
ния
16,2
0,2
81,2
1,0
76,0
0,8
+0,8
-0,2
Денежные
средства и
денежные
эквива-
ленты
21,7
0,3
10,8
0,1
18,1
0,2
-0,2
+0,1
Прочие
оборотные
активы
50,6
0,8
40,5
0,5
3,6
0,1
-0,3
-0,4
Итого обо-
ротные ак-
тивы (раз-
дел II)
4430,7
63,3
5420,8
67,0
5735,2
64,1
+3,7
-2,9
Баланс ак-
тив
7000,4
100,0
8080,5
100,0
8950,8
100,0
х
х
50
Анализируя состав и структуру оборотных активов на основании данных
таблицы 4, можно заключить, что наибольший удельный вес как предыдущих 2016
и 2017 годах, так и в отчетном 2018 приходится на дебиторскую задолженность:
39,1%, 39,5% и 31,9% соответственно. В отчетном году это значение немного пе-
рекрывается удельным весом запасов. В абсолютном выражении суммы дебитор-
ской задолженности также претерпевали изменения. В 2016 году величина деби-
торской задолженности составляла 2740,4 млн. руб. В 2017 году этот показатель
увеличится до 3195,4 млн. руб. В отчетном 2018 году наблюдается снижение до
2777,2 тыс. руб. Это указывает на эффективную работу с дебиторами, но все же
недостаточную.
Также достаточно высокий удельный вес в сумме оборотных активов при-
ходится на запасы предприятия. Так в 2016 году запасы предприятия занимали
22,9%. Далее наблюдается рост данного показателя – 25,6% в 2017 году и 31,9%
в отчетном году. В абсолютном выражении также сложилась тенденция к увели-
чению. В 2016 году величина запасов составляла 1601 млн. руб. В 2017 году
наблюдается их увеличение до 2071,9 млн. руб. Далее, в отчетном году также
отмечен рост до 2855,6 тыс. руб.
В целом удельный вес оборотных активов в структуре имущества предпри-
ятия за анализируемый период не имел однозначной тенденции. Так в 2016 году
их доля занимала 63,3%. В 2017 году отмечен рост до 67,0%. В отчетном 2018
году удельный вес оборотных активов сократился до 64,1%. В абсолютном вы-
ражении тенденция однозначная – стабильный рост с 4430,7 млн. руб. в 2016
году до 8950,8 млн. руб. в 2018 году.
Таким образом, за анализируемый период актив баланса увеличился на
1950,4 млн. руб. В основном увеличение было обеспечено ростом запасов и от-
ложенных налоговых активов предприятия.
В таблице 6 рассмотрены состав и структура пассивов ПАО «Уралхим-
маш» за 2016 – 2018 гг. Рассмотрим структуру пассивов предприятия. Наиболь-
ший удельный вес в структуре за рассматриваемый период занимают кратко-
срочные обязательства предприятия. В 2016 году на их долю приходилось 88,1%.
51
Таблица 6
Анализ состава и структуры пассива баланса ПАО «Уралхиммаш»
за 2016 – 2018 гг.
Показа-
тели
2016 год
2017 год
2018 год
Отклонение
в уд. весе:
+;-
сумма,
млн.
руб.
уд.
вес,
%
сумма,
млн.
руб.
уд.
вес,
%
сумма,
млн.
руб.
уд.
вес,
%
2017
от
2016
2018
от
2017
Уставный
капитал
4000,2
57,1
4000,2
49,5
4000,2
44,7
-7,6
-4,8
Пере-
оценка
внеоборт.
активов
18,3
0,3
16,8
0,2
16,7
0,2
-0,1
0
Резервный
капитал
0,3
0
0,3
0
0,3
0
0
0
Непокры-
тый убы-
ток
-3338,1
-47,7
-3516,7
-43,5
-3371,3
-37,7
+4,2
+5,8
Итого ка-
питал и ре-
зервы
(раздел
III)
680,7
9,7
500,6
6,2
645,9
7,2
-3,5
+1,0
Заемные
средства
0
0
0
0
391,5
4,4
0
+4,4
Отложен-
ные нало-
говые обя-
зательства
151,0
2,2
171,9
2,1
244,3
2,7
-0,1
+0,6
Итого дол-
госрочные
обязатель-
ства (раз-
дел IV)
151,0
2,2
171,9
2,1
635,8
7,1
-0,1
+5,0
Заемные
средства
3998,5
57,1
3724,4
46,2
3519,6
39,3
-10,9
-6,9
Кредитор-
ская за-
должен-
ность
1992,7
28,5
3339,2
41,3
3770,5
42,1
+12,8
+0,8
Оценочные
обязатель-
ства
60,8
0,9
165,2
2,0
137,4
1,5
+1,1
-0,5
Прочие
116,7
1,6
179,2
2,2
241,6
2,8
+0,6
+0,6
Итого крат-
косрочные
обязатель-
ства (раз-
дел V)
6168,7
88,1
7408,0
91,7
7669,1
85,7
+3,6
-6,0
Баланс ак-
тив
7000,4
100,0
8080,5
100,0
8950,8
100,0
х
х
52
За 2017 год доля увеличилась до 91,7%. В отчетном 2018 году отмечено
снижение до 85,7%. В разделе «Капитал и резервы» наибольшую долю на протя-
жении исследуемого периода занимает Уставный капитал – от 57,1% в 2016 до
44,7% в отчетном году. Но этот показатель снижется за счет непокрытого убытка
предприятия. В отчетном 2018 году его сумма составляет -3371,3 млн. руб. По
этой причине доля раздела в структуре пассивов изменяется от 9,7% в 2016 году
до 7,2% в 2018 году.
Доля долгосрочных обязательств увеличилась за анализируемый период с
2,2% в 2016 году до 7,1% в отчетном году. Основная причина – появление заем-
ных средств в 2018 году в сумме 391,5 млн. руб.
Рассматривая структуру краткосрочных обязательств важно отметить, что
наибольший удельный вес в 2016 году приходился на заемные средства – 57,1%.
В 2017 году величина заемных средств сократилась до 3724,4 млн. руб., доля –
до 46,2%. В отчетном году заемные средства стали занимать 39,3% в структуре
пассива, сумма их снизилась до 3519,6 млн. руб. Для кредиторской задолженно-
сти наблюдается обратная тенденция. Ее доля увеличилась с 28,5% в 2016 году
до 42,1% в отчетном году. В абсолютном выражении также наблюдается рост.
В целом, в пассиве баланса значительных изменений в структуре за анали-
зируемый период не произошло.
Финансовая устойчивость предприятия отражается в стабильном превы-
шении доходов над расходами и состоянии ресурсов, обеспечивающем свобод-
ное маневрирование денежными средствами. Их эффективное использование
способствует бесперебойному процессу производства и реализации производи-
мой продукции. Финансовая устойчивость также отражает соотношение соб-
ственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в ре-
зультате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, а также соотно-
шение мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточное обес-
печение запасов собственными источниками. Оценка финансовой устойчивости
предприятия выполняется на основе абсолютных и относительных показателей.
53
Расчеты финансовой устойчивости по абсолютным показателям целесооб-
разно представить в таблице 7.
Таблица 7
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ПАО
«Уралхиммаш» за 2016 – 2018 гг., млн. руб.
Показатель
Мето-
дика
расчета
показа-
телей
На ко-
нец
2016
года
На ко-
нец
2017
года
На ко-
нец
2018
года
Отклонение за
период
2017 от
2016
2018 от
2017
Источники форми-
рования собствен-
ных средств (соб-
ственный капитал)
СК =
стр.
1300
680,7
500,6
645,9
-180,1
+145,3
Внеоборотные ак-
тивы (ВОА)
ВОА =
стр.1100
2569,7
2659,7
3215,6
+90,0
+555,9
Наличие собствен-
ных оборотных
средств (СОС)
СОС =
СК –
ВОА
-1889
-2159,1
-2569,7
-270,7
-410,6
Долгосрочные кре-
диты и займы
(ДКЗ)
ДКЗ =
стр.1400
151,0
171,9
635,8
+20,9
+463,9
Наличие собствен-
ных и долгосроч-
ных заемных ис-
точников (СДИ)
СДИ =
СОС +
ДКЗ
-1738
-1987,2
-1933,9
-249,5
+53,3
Краткосрочные
кредиты и займы
(ККЗ)
ККЗ =
стр.1500
6168,7
7408,0
7669,1
+1239,3
+261,1
Общая величина
основных источни-
ков формирования
запасов и затрат
(ОИЗ)
ОИЗ =
СДИ +
ККЗ
4430,7
5420,8
5735,2
+990,1
+314,4
Общая сумма за-
пасов
З =
стр.1210
1601,0
2071,9
2855,6
+470,9
+783,7
Излишек, недоста-
ток собственных
оборотных средств
СОС =
СОС – З
-3490,0
-4231,0
-5425,3
-741,0
-1194,3
Излишек, недоста-
ток собственных и
долгосрочных обо-
ротных средств
СДИ =
СДИ – З
-3339,0
-4059,1
-4789,5
-720,1
-730,4
Излишек, недоста-
ток основных ис-
точников форми-
рования запасов
ОИЗ =
ОИЗ – З
2829,7
3348,9
2879,6
+519,2
-469,3
Трехфакторная
модель типа фи-
нансовой устойчи-
вости
М =
(СОС;
СДИ;
ОИЗ)
СОС 0
СДИ <0
ОИЗ 0
СОС 0
СДИ <0
ОИЗ 0
СОС 0
СДИ <0
ОИЗ 0
х
х
54
На основании данных таблицы 7, видно, что ПАО «Уралхиммаш» нахо-
дится в неустойчивом финансовом состоянии. Такое состояние связано с нару-
шением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление
равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения
собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость зависят во многом
от того, насколько оптимальна структура источников капитала, а также струк-
тура активов предприятия. При оценке финансового состояния имеет значение и
уравновешенность активов и пассивов предприятия. Для анализа структуры ис-
точников формирования капитала компании, оценки степени финансовой устой-
чивости, финансового риска рассчитываются относительные показатели, кото-
рые дополняют определенные ранее абсолютные показатели финансовой устой-
чивости предприятия (таблица 8).
Рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости пред-
приятия и их изменение за 2017 – 2018 гг. Коэффициент автономии (финансовой
независимости) характеризует уровень зависимости предприятия от внешних за-
емных средств. За анализируемый период для ПАО «Уралхиммаш» значение ко-
эффициентов не достигает рекомендуемого значения (0,5 ≤ К
АВТ
≤ 0,8), что ука-
зывает на потенциальную опасность возникновения для компании дефицита де-
нежных ресурсов. Коэффициент задолженности характеризует соотношение кре-
дитных и собственных источников финансирования деятельности предприятия.
Как видно, за период с 2016 по 2018 год показатель значительно превышает ре-
комендуемое значения (0,25 ≤ К
ОСК
≤ 1,0), что показывает на достаточно высокий
сложившийся уровень задолженности предприятия.
Коэффициент самофинансирования является обратным показателем коэф-
фициента задолженности. Соответственно, его значение в отчетном периоде
ухудшается, то есть собственный капитал покрывал 11% заемного капитала в
2016 году. В 2017 году отмечено снижение до 7%. В отчетном году собственный
капитал стал покрывать только 8% заемных источников финансирования дея-
тельности предприятия.