42
ИТОГО по разделу II
81 436
100,00
82 305
100,00
869
1,1
Доля в общем балансе, в %
53,73
59,61
БАЛАНС
151 570
100
138 067
100
-13 503
-8,9
«В результате представленных расчетов можно заключить, что за 2017
год валюта баланса уменьшилась на 8,9% (на 13503 тыс.рублей). При этом,
выручка от реализации продукции за 2017 год снизилась в большей степени
(на 15,3%). В результате имело место снижение чистой прибыли предприятия
на 16,% (на 1156 тысяч рублей). Это указывает на то, что предприятием свое
имущество использовалось неэффективно.»
При анализе оборотных активов видно, что они незначительно выше
внеоборотных активов, их величина за год снизилась на 20,5% (на 14372
тыс.рублей). В составе внеоборотных активов более быстрыми темпами шло
сокращение незавершенного строительства (на 56,9%). В итоге к концу 2017
года и без того значительная величина основных средств в структуре
внеоборотных активов оказалась ещё более высокой – 91,5%
Незавершенное строительство на конец 2017 года было представлено
проведением строительно-монтажных работ, которые направлены на
реконструкцию и модернизацию действующих объектов производственного
назначения.
Наибольший удельный вес в 2017 году в структуре оборотных активов
приходится на запасы (на конец 2017 года - 75,8%). В их структуре наиболее
существенны запасы сырья, материалов (их доля составляет 68%), и 23,2%
составляет задолженность дебиторская. На конец 2017 года крайне
незначительной оказалась доля денежных средств – немного более 1%.
Исходные данные и результаты расчетов для анализа пассивов
представлены в табл. 2.
43
Таблица 2
Анализ динамики и структуры пассивов
Наименования позиций
01.01.2017
01.01.2018
Откл
тыс.руб.
структ
ура, %
тыс.руб.
структу
ра, %
тыс.руб.
%
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
55 268
87,40
55 268
99,76
0
0
Резервный капитал
2 763
4,37
2 763
4,99
0
0
Нераспр. прибыль
(непокрытый убыток ( - ))
5 206
8,23
-2 632
-4,75
-7 838
-
150,6
ИТОГО по разделу III
63 237
100
55 399
100
-7 838
-12,4
Доля в общем балансе, %
41,72
40,12
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
10 324
71,66
7 893
66,28
-2 431
-23,5
Отложенные налог.обяз.
4 082
28,34
4 016
28,34
-66
-1,6
ИТОГО по разделу IV
14 406
100
11 909
95
-2 497
0,0
Доля в общем балансе, %
9,50
8,63
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
39 154
52,96
38 842
54,89
-312
-0,8
Кредиторская задолж., в т.ч.
33 097
44,77
31 128
43,99
-1 969
-5,9
поставщики и подрядчики
12 613
38,11
10 448
33,56
-2 165
-17,2
Задолж. перед персоналом
6 125
18,51
6 156
19,78
31
0,5
Задолж. перед госуд.
внебюджетными фондами
2 867
8,66
2 917
9,37
50
1,7
Задолж. по налогам и сборам
4 337
13,10
4 234
13,60
-103
-2,4
кредиторы прочие
7 155
21,62
7 373
23,69
218
3,0
Резервы предст. расходов
1 676
2,27
789
1,12
-887
-52,9
ИТОГО по разделу V
73 927
100
70 759
100
-3 168
-4,3
Доля в общем балансе, %
48,77
51,25
БАЛАНС
151 570
100
138 067
100
-13 503
-8,9
За год 2017 год не было существенных изменений структуры пассива. В
ней за 2017 год заёмный капитал был преобладающим (около 60%),
долгосрочный в нем составил 8,6%, а краткосрочный на конец года - 51,2%.
Наиболее значимой статьей в собственном капитале является уставный
капитал. Его величина постоянна и равняется 55268 тыс.рублей (на конец года
составила 99%). К концу 2017 года нераспределенная прибыль стала
отрицательной ввиду сокращения чистой прибыли за год
Наибольший удельный вес в краткосрочных обязательствах приходится
на кредиты и займы (в пассиве более 50%), которые требуются на пополнение
44
оборотных средств (на осуществление закупки сырья и материалов). Размер
кредиторской задолженности составил 44% (это более 50 млн.рублей). В ее
составе более весомой частью выступила задолженность поставщикам и
подрядчикам, она составила более 30% от всех краткосрочных обязательств.
Из этого можно сделать заключение, что «Витакон» свою деятельность
финансировало в основном за счёт источников заёмных. У предприятия есть
кредиты и займы долгосрочного характера, которые требуются на проведение
строительных работ.
Анализ ликвидности баланса. В таблице 3 для анализа ликвидности
сгруппированы активы и пассивы баланса:
Таблица 3
Группировка активов и пассивов баланса для анализа ликвидности
Актив
Отчетные даты
Пассив
Отчетные даты
01.01.2017
01.01.2018
01.01.2017
01.01.2018
А1
235
882
П1
33 097
31 128
А2
«34342
27294
П2
«39 154»
38 842
А3
45796»
«53455
П3
«14 406»
11 909
А4
70134
55762
П4
«63 237»
55 399
«С целью проведения оценки ликвидности баланса производится
сопоставление итогов групп и по активу и по пассиву. Абсолютно ликвидный
баланс признается в том случае, когда выполнено такое условие:»
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3
≥ П3; А4
< П4.
Первые три неравенства должны быть обязательно выполнены.
Четвертое условие может отличаться балансирующим характером. При его
выполнении может идти речь о наличии СОС у предприятия.
«Также производится вычисление платёжного излишка (+) или
недостатка (–) баланс предприятия. Ниже в таблице приведена их величина на
отчетные даты:»
45
Таблица 4
Платежный излишек (+) или недостаток (–)
Расчет
Отчетные даты
01.01.2017
01.01.2018
А1 – П1
-32862
-30246
А2 – П2
-4812
-11548
А3 – П3
31390
41546
А4 – П4
6897
363
(А1+А2) – (П1+П2)
-37674
-41794
С целью определения ликвидности баланса производится сопоставление
итогов групп по активу и пассиву (табл. 5):
Таблица 5
Определение ликвидности баланса ООО «Витакон»
Отчетные даты
Определение ликвидности баланса
01.01.2017
А1 < П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4
(А1+А2) < (П1+П2)
01.01.2018
А1 < П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4
(А1+А2) < (П1+П2)
Из приведенных расчетов можно заключить, что баланс предприятия
«Витакон» от абсолютно ликвидного далек ввиду того, что выполняется
только одно из всех условий ликвидности (А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4
<
П4): А3 ≥ П3.
Результат невыполнения 1-го условия (А1 ≥ П1) вызван тем, что в
активах «Витакон» нет краткосрочных финансовых вложений (с.250). А при
наличии только абсолютно ликвидных активов в виде денежных средств
предприятия в кассе и на расчётном счете (с.260) - не может покрыть всю
величину кредиторской задолженности (с.620), которые являются
составляющими группы П1. Это нецелесообразно, ввиду того, что наличные
деньги сами по себе не приносят дохода (если они просто «лежат»).
Ввиду того, что у предприятия есть значительные запасы готовой
продукции и дебиторской задолженности (и они вместе составляют почти
50% ТА и являющиеся главными элементами в группе А2) - вместе они
46
величину с. 610 баланса «Краткосрочные займы и кредиты» не перекрыли. Это
вызвало невыполнение 2-го условия абсолютной ликвидности (А2 ≥ П2)
Таким образом, если в целом рассматривать текущую ликвидность, при
сопоставлении (А1+А2) и (П1+П2) определенно можно заключить, что эта
разница за 2017 год являлась отрицательной (-37674 и -41794 тыс.рублей на
начало 2017 и конец анализируемого года). Таким образом, мы приходим к
выводу, что предприятие в ближайшей перспективе не платёжеспособно
При этом, анализируя, имеющуюся на начало 2017 года у «Витакон»
перспективную ликвидность, можно сказать, что (ПЛ = А3 – П3) - к концу
2017 года она существенно снизилась. Мы делаем вывод, в 2017 году у
предприятия было мало мобильных (ликвидных) активов, которые бы могли
идти на выполнение своих обязательств (и срочных и среднесрочных)
Также не выполнено и четвертое абсолютной ликвидности баланса (А4
<
П4). Это указывает на недостаток у «Витакон» СОС (собственных оборотных
средств)
Не менее важно для проведения оценки финансовой устойчивости – это
анализ ликвидности по системе коэффициентов. С целью оценки
ликвидности произведем расчет трех основных показателей: коэффициентов
ликвидности общей, срочной и абсолютной (табл. 6):»
Таблица 6
Анализ коэффициентов ликвидности
Коэффициенты
Рекоменд.
значение
Отчетн. даты
На 01.01.2017
На 01.01.2018
Коэфф-т ликвидности текущей
≥ 2
1,10
1,16
Коэфф-т ликвидности среднесрочной
0,9 - 1,0
0,47
0,40
Коэфф-т ликвидности абсолютной
0,2 - 0,3
0,003
0,012
У предприятия «Витакон» за 2017 год можно отметить недостаточные
значения (до рекомендуемого уровня) всех коэффициентов. Это негативный
фактор для платёжеспособности предприятия.
Далее произведём анализ платёжеспособности «Витакон». По
результатам проведённого анализа ликвидности было определено, что по
47
состоянию на конец 2017 г. коэффициент К
тл
(текущей ликвидности) = 1,16 <
2, Кос (коэффициент обеспеченности собственными средствами) Кос = -0,004
< 0,1, поэтому структура баланса «Витакон» может быть признана как
неудовлетворительная, а предприятие как неплатёжеспособным.
Расчет (К
в
) коэффициента восстановления платежеспособности на
предстоящие 6 месяцев. Поскольку К
в
= 0,597 < 1, то у анализируемого
предприятия нет реальной возможности в ближайшее время восстановления
своей платежеспособности.
Проанализируем далее показатели платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия.
Таблица 7
Анализ платежеспособности производственного предприятия «Витакон»
Анализируемые показатели
Отчетный период
На 01.01.2017
На 01.01.2018
Собственный капитал (СК) в обороте
-6 897
-363
Коэфф-т обеспеченности собств. средствами
-0,08
-0,004
Коэф-т восстановления платёжеспособн.
-
0,597
Общая степень платёжеспособн.
0,43
0,47
Коэфф-т счетов (выписанных и полученных)
0,51
0,61
Коэфф-т задолженности
1,40
1,49
Коэфф-т финансовой напряжённости
0,58
0,60
Коэфф-т задолженности фискальной системе
0,03
0,04
Степень платёжесп. по обязательствам текущим
0,40
0,47
Из приведенных данных видно, что все значения отличаются
отрицательными показателями. Данный факт также указывает на
недостаточную ликвидность и неспособность удовлетворения в полной мере
финансовых интересов – участников производственного процесса на
краткосрочную перспективу, поскольку отличаются недостаточной
платёжеспособностью.
48
Также важно проанализировать чистый оборотный капитал. В динамике
за 2016-2017 года он произведен в таблице 8:
Таблица 8
Анализ чистого оборотного капитала «Витакон»
Показатели
Отчетный период
На 01.01.2017
На 01.01.2018
Активы внеоборотные
70 134
55 762
Активы оборотные (текущие)
81 436
82 305
Капитал инвестированный
77 643
67 308
Краткосрочные обязательства
-73 927
-70 759
Чистый оборотный капитал (ЧОК)
7 509
11 546
Достаточный уровень ЧОК
12376
15629
При произведенных расчетов видно, что за 2017 год чистый оборотный
капитал отличался положительным значением (поскольку ТА выше текущих
обязательств «Витакон»). Но при этом, надо отметить, что размер
фактический чистый оборотного капитала его уровня не достигает (рис. 6):
Рис. 6. Оценка чистого оборотного капитала
В таблице ниже произведена оценка финансовой устойчивости
анализируемого хозяйствующего субъекта:
-80000
-60000
-40000
-20000
0
20000
40000
60000
80000
100000
на 01.01.2017 на 01.01.2018
внеоборотные активы
ТА (текущие активы)
инвестированный капитал
Краткосрочные обязательства
ЧОК
49
Таблица 9
Оценка финансовой устойчивости по системе коэффициентов
Оцениваемые позиции
Рекоменд.
знач.
Отчетн. даты
01.01.2017
01.01.2018
Коэфф-т автономии
≥ 1
0,72
0,67
Коэфф-т маневренности
0,2 – 0,5
0,12
0,21
Коэфф-т платёжеспос.
> 0,5
0,42
0,40
Коэфф-т собственных источников
финансирования ОА
> 0,1
0,09
0,14
Коэфф- обеспеченности запасов собств.
источниками финансиров.
0,6 – 0,8
0,16
0,22
Коэфф-т иммобилизации
индивидуален
0,86
0,68
Коэфф-т Альтмана
–
2,63
2,49
«Приведенные расчеты показывают, что, за 2017 год произошло
сокращение коэффициента автономии. Данный факт связан с сокращением
СК (нераспределенной прибыли) – в данном случае значение его ниже
рекомендуемого.»
«Коэффициент маневренности дает возможность сделать вывод
относительно того - какая доля собственных средств «Витакон»
задействована в финансировании более маневренной части активов – ОС
(оборотных средств). Фактические значения анализируемого коэффициента
находятся рекомендуемых границах»
Проведенные расчеты показали, что комплексный показатель
вероятности банкротства Альтмана (на начало и конец 2017 г - 2,63 и 2,49)
находится в рамках 1,81 < Z ≤ 2,7. Это указывает на высокую вероятность
наступления банкротства предприятия.
Далее проанализированы абсолютные показатели финансовой
устойчивости «Витакон», посредством которых характеризуется излишек /
недостаток средств на формирование запасов товарно-материальных
ценностей.
50
Таблица 10
Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости «Витакон»
Показатели
Формула для расчета
Отчетный период
01.01.2017
01.01.2018
Собственные оборотные
средства
СОС = СК - ВОА
-6897
-363
Собственные и долгосрочн.
заёмные источники
СДИ = СОС + ДО
7509
11546
Общая величина основных
источников формиров.запасов
ОИЗ = СДИ + ККЗ
46663
50388
Запасы
(с.210 баланса)
64440
62360
Излишек/недостаток СОС
∆СОС = СОС – З
-71337
-62723
Излишек/недостаток СДИ
∆СДИ = СДИ – З
-56931
-50814
Излишек/недостаток ОИЗ
∆ОИЗ = ОИЗ – З
-17777
-11972
По произведенным расчетам можно заключить, что предприятие в
течение всего 2017 года характеризовалось финансовым состоянием
кризисным:
М
3
= (0, 0, 0), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.
«Предприятие в такой ситуации оценивается как неплатёжеспособное и
можно сказать, что находится на грани банкротства, поскольку такой
ключевой элемент оборотных активов, как «Запасы» - источниками
финансирования не обеспечен. При этом, вполне возможно восстановление
его платёжеспособности»
«Анализ деловой активности, прибыли и рентабельности. Путем
проведения анализа оборачиваемости (деловой активности) моет быть
произведена оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта и
получены ответы на вопросы относительно того – насколько быстро
происходит превращение средства в наличные деньги, насколько
результативно использование производственного потенциала, как эффективно
используется собственный капитал»
В таблице 11 произведены расчеты показателей деловой активности
«Витакон»:
51
Таблица 11
Показатели деловой активности «Витакон»
Наименование позиций
Ед.изм
Отчетные даты
01.01.2017
01.01.2018
Оборот запасов материалов
дни
90,0
113,1
Доля в " цикле затратном "
%
51,9
55,5
Оборот незавершенного производства
дни
14,2
29,3
Доля в " цикле затратном "
%
8,2
14,4
Оборот готовой продукции и товаров
дни
40,0
21,9
Доля в " цикле затратном "
%
23,1
10,8
Оборот дебиторской задолженности
дни
29,3
39,3
Доля в " цикле затратном "
%
16,9
19,3
=== Итого "затратный цикл"
173,5
203,6
Оборот кредиторской задолженности
дни
62,8
55,4
Доля в " цикле кредитном "
%
71,3
70,1
Оборот расчетов с бюджетом и персоналом
дни
25,3
23,7
Доля в " цикле кредитном "
%
28,7
29,9
=== Итого " цикл кредитный "
88,1
79,1
=== Итого " цикл чистый "
85,4
124,5
«Анализ представленных данных дает возможность сделать вывод о том,
что рост затратного цикла был обеспечен за счет увеличения оборота
материалов и сырья. Данный факт может говорить о увеличении времени
хранения запасов на складе «Витакон», а также указывать на использованием
непродуманной политики управления запасами»
«Ситуация снижения на 8 дней оборота готовой продукции (с 40 дней до
22) практически компенсирована растущей дебиторской задолженностью на
10 дней (с 30 дней до 40). Это указывает на тот факт, что предприятие
«Витакон» с целью ускорения сбыта произведенной продукции занимается
кредитованием своих покупателей и это вызывает увеличение дебиторской
задолженности»
Самый значительный элемент в кредитном цикле (более 70%) - это
период оборачиваемости кредиторской задолженности, которым
характеризуется средний срок оплаты «Витакон» счетов поставщиков за
поставленные производственные материалы. Оборот кредиторской
задолженности по абсолютной величине практические в два раза выше оборота
дебиторской задолженности, и таким образом, коэффициент счетов