36
серьезном дефиците свободных денежных средств. Таким образом, текущая
платежеспособность организации полностью зависит от надежности дебиторов.
Общий коэффициент покрытия снизился за два периода с 1,99 до 1,67.
Т.е. объем текущей задолженности, которое предприятие может погасить с
учетом имеющихся наличных ресурсов, своевременных расчетов кредиторов и
реализацией текущих материальных активов, снизился.
Оба показателя ниже нормативного уровня, равного 2. Однако с точки
зрения кредиторов данные значения находятся в пределах нормы, т.к. в этом
случае база сравнения равна 1.
Коэффициент независимости средств организации характеризует долю
собственности владельцев организации в общей сумме средств,
авансированных в его деятельность. На начало 2015 г. данный показатель
составляет 0,54, что соответствует нормативу. В начале 2016 г. он принял
значение ниже нормативного – 0,42, однако в конце периода коэффициент
автономии увеличился до 0,51. Таким образом, за отчетный период произошел
рост финансовой устойчивости и стабильности.
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за 2015 г.
увеличился на 0,56 и составил на конец периода 1,41, т.е. на каждый рубль
собственных средств, вложенных в активы организации, приходится 1 руб. и 41
коп. привлеченных средств. Однако в 2016 г. ситуация улучшилась и данный
показатель снизился до 0,96, что говорит об уменьшении зависимости
организации от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая
часть собственного капитала используется для финансирования текущей
деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть
капитализирована. На начало 2015 года его величина составила 0,97, а на
начало 2016 года 0,68. За 2016 год произошло незначительный рост данного
показателя до 0,7.
Таким образом, на протяжении 2016 года значение коэффициента
маневренности оставалось в рамках нормы. Исходя из этого видно, что у
37
организации имеется собственный капитал, которым можно свободно
маневрировать в целях увеличения закупок сырья и другое. Предприятие не
окажется в положении банкрота в случае технического перевооружения и не
будет испытывать трудности со сбытом продукции
На основании рассмотренных коэффициентов можно сделать вывод о
том, что финансовое положение ООО «Стар Текс» за 2016 год улучшилось.
Однако финансовое положение организации нельзя назвать устойчивым, т.к. в
2015 году показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
снижались и не соответствовали нормативам.
Деятельность исследуемого организации подвержена влиянию
комплекса различных финансовых рисков, воздействие которых может привести
к негативным последствиям и даже к банкротству организации. Поэтому
необходимо точное прогнозирование степени риска, сопряженного с
деятельностью организации в целом. Это позволит рассчитать возможные
потери, вызванные конкретным видом риска, в материальном выражении. На
основании полученных расчетов предприятие сможет организовать систему
управления рисками и использовать эффективные методы их минимизации.
Проведя анализ основных технико-экономических показателей,
положение организации на рынке, а также проанализировав сильные и слабые
конкурентные позиции, можно сделать следующий вывод: основной целью
компании является установление долгосрочных, партнерских и
взаимовыгодных отношений с покупателями. ООО «Стар Текс» предлагает
рынку гибкую ценовую политику, что выгодно отличает их цены от цен
конкурентов, позволяя заинтересовать как крупного, среднего, так и мелкого
оптовика. Успех деятельности компании определяется профессиональным,
энергичным и сплоченным коллективом сотрудников, а также умением
предложить заказчику наиболее удобные и выгодные условия.
38
2.2 Выявление основных финансовых рисков предприятия на основе
финансового анализа ООО «Стар Текс»
Оценка риска является важнейшей составляющей общей системы
управления риском. Она представляет собой процесс определения
количественным или качественным способом величины (степени) риска.
Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные
решения. Однако осуществление количественной оценки встречает большие
трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна
соответствующая исходная информация. В России рынок информационных
услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические
данные, которые надо собирать и обрабатывать.
Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени,
а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия
необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа
финансового состояния организации на сегодня является одним из самых
доступных методов оценки риска.
Оценка риска на основе анализа финансового состояния фирмы будет
проводиться в два этапа: исследование результативных критериев деятельности
организации и анализ на основе специальных коэффициентов.
Этап первый – анализ результативных критериев деятельности
организации. Результативные критерии – это основные итоговые показатели
деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и
ликвидность.
Оценка финансового положения организации проведена на основании
технико-экономических показателей ООО «Стар Текс», которые взяты из
бухгалтерского баланса за 2015–2016 годы.
Проведем анализ актива баланса, который содержит сведения о
размещения капитала, имеющегося в распоряжении организации, т.е. о
вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, расходов
39
организации на производство и реализацию продукции и об остатках свободной
денежной наличности.
Расчет абсолютного изменения производится с помощью вычисления
разницы между соответствующими показателями на конец и начало года, а
относительное отклонение вычисляется посредством деления результата
абсолютного отклонения на значение показателя начала года. Расчеты
представлены в таблице 7.
Таблица 7
Анализ актива ООО «Стар Текс», тыс. руб.
Показатели
Базисный
период (2015г.)
Отчетный
период (2016г.)
Изм.
Абсол.
Относ.
Уд.
вес,
%
откл.
откл.
Сумма,
тыс.
руб.
В % к
сто-
имости
иму-
щества
Сумма,
тыс.
руб.
В % к
сто-
имости
иму-
щества
Внеоборотные
активы, в том
числе:
1 332,99
13,1
1 639,69
15,05
1,95
306,7
123
Нематериальные
активы
9,84
0,1
2,41
0,02
-0,08
-7,43
24
Основные
средства
100,86
0,99
226,45
2,08
1,09
125,59
225
Фин. вложения
1 222,00
12
1 088,29
9,99
-2,01
-133,71
89
Прочие
внеоборотные
активы
-
-
-
-
-
-
-
Оборотные
активы. В том
числе:
8 852,04
86,9
9 254,18
84,95
-1,95
402,14
105
Запасы
4 649,01
45,7
6 674,98
61,27
15,57
2025,97
144
Дебит.
задолженность
3 782,36
37,1
2 057,99
18,89
18,21
1724,37
54
Финансовые
вложения (за
исключением
денежных
эквивалентов)
13,42
0,14
13,01
0,12
-0,02
-0,41
97
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
106,01
1,04
166,63
1,53
0,49
60,62
157
40
Продолжение таблицы 7
Прочие
оборотные
активы
5,22
0,05
55,94
0,51
0,46
50,72
1072
Всего актив:
10185,03
100
10893,87
100
0
708,84
107
По данным таблицы, общая стоимость активов возросла на 7 %. Данное
увеличение в большей степени было вызвано ростом оборотного капитала на
402,14 тыс. руб. или 5%.
Однако, если рассматривать структуру активов, то удельный вес
внеоборотных активов увеличился на 1,95% и составил 15,05% стоимости
активов. Увеличение произошло в основном за счет появления незавершенного
строительства в размере 332,54 тыс. руб. и увеличения стоимости основных
средств в 2,5 раза.
В целом увеличение доли внеоборотных активов можно с одной стороны
оценить положительно, т.к. они слабее подвержены инфляции, подвержены
меньшему риску финансовых потерь в процессе хозяйственной деятельности и
практически защищены от недобросовестных действий партнеров. С другой
стороны необходимо отметить то, что внеоборотные активы относятся к группе
слаболиквидных активов в коротком периоде времени и поэтому не могут
служить средством обеспечения потоков платежей при снижении уровня
платежеспособности организации и угрозе его банкротства.
Величина Текущих Активов (ТА) составила на начало года 8852.04 тыс.
руб. или 86,9% всех активов, на конец периода – 9254,18 тыс. руб. или 84.95 %
всех активов, т.е. из стадии обращения средства перетекают в стадию
производства.
Основным фактором, повлиявшим на увеличение оборотного капитала в
абсолютном выражении, является рост запасов с 4649.01 тыс. руб. до 6674,98
т.р. Удельный вес запасов во всех активах увеличился с 45,7 % до 61,27 %. С
точки зрения устойчивости данная тенденция является отрицательной, т.к. она
свидетельствует о снижении ликвидности оборотного капитала.
41
Размер дебиторской задолженности снизился на 56% и составил 2057,99
тыс. руб. или 18,89% стоимости имущества. Это говорит о том, что теперь эта
часть текущих активов не отвлекается на кредитование потребителей товаров,
работ, услуг прочих дебиторов, а используется в производственном процессе.
Денежные средства в абсолютном выражении возросли с 106,01 тыс.
руб. до 166,63 тыс. руб. Однако их удельный вес в составе активов уменьшился
на 0,01% и составил на конец отчетного периода 0,12%. Это говорит о
снижении ликвидности оборотного организации.
Таким образом, в изменении структуры оборотного капитала можно
отметить тенденции снижения ликвидности.
Анализ пассива позволяет определить, какие изменения произошли в
структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот
организации долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив
показывает, откуда взялись средства, кому обязаны за них организации. В
таблице 8 представлена структура пассива баланса организации.
Таблица 8
Анализ пассива ООО «Стар Текс», тыс. руб.
Показатели
Базисный
период
(2015г.)
Отчетный
период
(2016г.)
Изме-
нение
удель-
ных
весов,
%
Абсо-
лют.
откло-
нение
Относи
-
тельно
е
откло-
нение
Сумма
В % к
стои-
мости
иму-
ществ
а
Сумма
В % к
стои-
мости
иму-
ществ
а
Собственный
капитал и
резервы Всего
4229,9
9
41,53
5545,1
3
50,9
9,37
1315,1
4
131,1
В том числе:
уставный
капитал
8,5
0,08
8,5
0,08
0
0
100
добавочный
капитал (без
переоценки)
0,38
0,003
0,38
0,003
0
0
100
резервный
капитал
42
Продолжение таблицы 8
нераспределенн
ая прибыль
(непокрытый
убыток)
1986,4
7
19,5
3621,1
2
33,24
14,19
1634,6
5
182,3
Долгосрочные
обязательства
Всего
5955,0
4
58,47
5348,7
4
49,1
-9,37
-606,3
89,8
В том числе:
Кредиторская
задолженность
4956
48,66
4624,9
4
42,45
-6,21
-331,06
93,3
прочие
обязательства
178,89
1,76
0,53
0,005
-1,76
-178,36
0,3
За анализируемый период произошли следующие изменения в структуре
пассивов. Общий объем капитала увеличился на 7%. Доля собственного
капитала увеличилась на конец 2016 г. с 41,53% до 50,9%. В относительном
выражении собственный капитал вырос на 31,1% и составил 5545,13 тыс. руб.
С точки зрения финансовой независимости эта тенденция является позитивной.
Фонды на предприятии на начало и конец периода отсутствуют, а величина
резервного капитала незначительна. При этом следует обратить внимание на
следующий момент: на предприятии имеется значительная величина
нераспределенной прибыли (915,13 тыс. руб.). Однако, на конец 2016 г. , ее
размер снизился на 59,5%, т.е. более чем в 2 раза, что связано с вложением
средств во внеоборотные активы.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства отсутствуют.
Что касается краткосрочных пассивов, то здесь наибольший удельный вес
принадлежит кредиторской задолженности – 42,457% всех пассивов. Ее
снизилась с 4956 тыс. руб. до 4624,94 тыс. руб.
43
Таблица 9
Ликвидность баланса организации (абсолютные показатели), тыс.
руб.
Группа
активов
2015 г.
2016 г.
Группа
пассивов
2015 г.
2016 г.
Платежный
излишек или
недостаток
2015 г.
2016 г.
Наиболее
ликвидные
активы А
1
(Денежные
средства +
краткосроч.
финансовые
вложения)
Быстрореал
изуемые
активы А2
(Дебиторска
я задолж.)
Медленноре
ализуемые
активы А3
(запасы и
затраты)
Труднореал
изуемые
активы
А4(внеоборо
тные
активы)
119,43
3787,5
8
5453,3
8
110,7
179,64
2113,9
7418,6
551,4
Наиболее
срочные
пассивы –
П1(кредит
орская
задолжен
ность)
Краткосро
ч.
пассивы –
П2
(краткоср
оч
кредиты и
займы)
Долго-
сроч.
пассивы –
П3
(долгосро
ч.
кредиты и
займы)
Постоян-
ные
пассивы –
П4
(реальный
собственн
ый
капитал)
5134,89
820
0
4229,99
4625,4
7
723,12
0
5545,1
3
-
5015,4
6
+2956,
5
+5453,
3
+4119,
2
-
4445,8
3
+1390,
8
+7418,
6
+4993,
7
Ликвидность характеризует текущее состояние организации. Она
отражает достаточность активов для погашения своих обязательств и
осуществления непредвиденных расходов.
Сущностью финансовой устойчивости является способность
организации непрерывно возобновлять свою деятельность в неуменьшающихся
44
размерах, своевременно оплачивать счета и иметь достаточно ликвидный
баланс.
В процессе анализа сопоставим обязательства (П) и возможность их
погашения (А) одного временного периода, при этом выполняются 3 основных
условия ликвидности баланса:
А 2>П2 , А3 > П3 , А4< П4 как на начало периода, так и на конец.
Не выполняется только первое условие, т.е. в нашем случае А1< П1. Это
говорит о том, что данное предприятие имеет нормальную ликвидность
баланса. Единственная проблема заключается в нехватке ликвидных средств
для покрытия наиболее срочных обязательств.
Таким образом, характеризуя состояние активов ООО «Стар Текс»,
необходимо отметить снижение их ликвидности. Отрицательным является
недостаточный размер наиболее ликвидных активов: краткосрочных
финансовых вложений и денежных средств.
Таблица 10
Классификация оборотных активов по категориям риска, тыс. руб.
Степень
риска
Группа Оборот.
(текущих)
активов
Абсолютное
значение
Доля
группы в
общем
объеме
оборотных
активов
Изменения
2015 г.
2016 г.
2015
г.
2016
г.
Абс.
значе-
ний
В
струк-
туре
оборо
средст
в
Мини-
мал
Денежные средст.
+ краткосрочные
фин. вложения.
119,43
179,64
1,18
1,65
60,21
0,47
Малая
Дебиторская
задолженность
(платежи по
которой
ожидаются в
течение 12
месяцев после
отчетной даты)
4649,01
6674,98
45,70
61,27
2025,97
15,57
45
Продолжение таблицы 10
предприятий с
нормальным фин.
положением +
запасы сырья и
материалов +ГП и
товары,
пользующиеся
спросом
Средняя
Дебиторская
задолженность
(платежи по
которой ожида-
ются более чем
через 12 месяцев)
+ затраты в
незавершенном
производстве +
расходы будущих
периодов + прочие
оборотные актив
3787,58
2113,93
37,19
19,40
-
1673,65
-17,79
Высокая
Дебиторская
задолженность
предприятий в
течение 12 мес.,
находящихся в
тяжелом фин.
положении + ГП и
товары, не
пользующиеся
спросом +
залежалые запасы
–
–
–
–
–
–
Как положительное можно отметь, что больше 80% активов организации
принадлежат к активам с малой степенью риска. Кроме того, произошло
увеличение доли собственных средств, что способствует увеличению
финансовой устойчивости.
При анализе оборотных активов по категориям риска следует отметить,
что произошло увеличение доли активов, подверженных риску, в минимальной
и высокой группах.
Уменьшилась доля активов с малой степенью риска, что связано со
снижением размера дебиторской задолженности, платежи по которой