43
Таблица 6
Динамика выручки от продаж в ООО “ПродДвижение”
Показатель
2014
2015
2016
Темп роста, %
2015 к
2014
2016 к
2015
Выручка от продаж,
тыс. руб.
142408
148306
219383
104,1
147,9
В таблице7 можно посмотреть изменение прибыли до налогообложения.
Таблица 7
Динамика прибыли до налогообложения в ООО “ПродДвижение”
Показатель
2014
2015
2016
Отклонение
2015 к 2014
2016 к 2015
Прибыль до налого-
обложения, тыс. руб.
1638
1841
6026
112,4
327,3
Из таблицы 7 видно, что прибыль до налогообложения в 2015 г.
значительно увеличилась по сравнению с 2014 г. – на 203 тыс. руб. или на 12,4
%. В 2016 г. прибыль до налогообложения также увеличилась по сравнению с
2015 г. – на 4185 тыс. руб. или в 3,3 раза.
Анализ финансовых результатов представлен в приложении 1.
Наиболее качественного уровня финансовые результаты достигли в 2016
году. Выручка от продаж увеличилась на 54,1 %, прибыль до налогообложения
увеличилась на 4388 тыс. руб., тогда как эти же показатели в 2015 году были
значительно ниже.
Следует отметить, что темпы роста себестоимости проданной
продукции в 2016 г. не превышают темпы роста выручки от продаж, что
привело к росту валовой прибыли на 92,3 %. Прибыль от продаж за 2016 год
составила 10634 тыс. руб., по отношению к 2014 году наблюдается рост более
чем в 3,5 раза.
Эффективность работы предприятия в целом, доходность различных
направлений деятельности предприятия (операционной, инвестиционной,
финансовой) характеризуют показатели рентабельности. Они более точно, чем
прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому
44
что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или
потребленными ресурсами.
Поэтому, считаю целесообразным провести анализ показателей
рентабельности в приложении 2.
Рентабельность продаж определяется делением прибыли от продаж на
выручку от продаж:
R
ТО2014
= 2895 / 142408 100 % = 2,03 %,
R
ТО2015
= 3143 / 148306 100 % = 2,12 %,
R
ТО2016
= 10634 / 219383 100 % = 4,85 %.
Данный коэффициент увеличился в 2016 г. по сравнению с 2014 г. Рост
показателя является свидетельством роста цен на товары предприятия, то есть
увеличения спроса на них.
Рентабельность активов определяется делением прибыли от продаж на
активы предприятия:
R
А2014
= 2895 / 142408 100 % = 10,31 %,
R
А2015
= 3143 / 148306 100 % = 9,41 %,
R
А2016
= 10634 / 219383 100 % = 20,14 %.
Данный коэффициент показывает эффективность использования всего
капитала предприятия, т. е. в 2015 г. произошло снижение коэффициента – это
свидетельствует об уменьшении эффективности использования имущества
предприятия. В 2016 г. коэффициент увеличился – это свидетельствует о росте
спроса на товары предприятия.
Рентабельность основных средств определяется делением прибыли от
продаж на основные фонды:
R
ОФ2014
= 2895 / 2078 100 % = 139,32 %,
R
ОФ2015
= 3143 / 1762 100 % = 178,38 %,
R
ОФ2016
= 10634 / 1453 100 % = 731,87 %.
Рентабельность основных средств значительно увеличилась в 2016 г.,
что связано с увеличением прибыли от продаж на предприятии.
45
Рентабельность собственного капитала определяется делением прибыли
от продаж на собственный капитал:
R
СК2014
= 2895 / 3256 100 % = 88,91 %,
R
СК2015
= 3143 / 4485 100 % = 70,08 %,
R
СК2016
= 10634 / 9450 100 % = 112,53 %.
В 2015 г. показатель сократился, что характеризует неэффективное
использование собственного капитала. Такое снижение коэффициента
указывает на низкую отдачу инвестируемого в предприятие капитала. В 2016 г.
по сравнению с 2015 г. ситуация улучшается.
Рентабельность издержек обращения определяется делением прибыли от
продаж на издержки обращения:
R
ИО2014
= 2895 / 8583 100 % = 33,73 %,
R
ИО2015
= 3143 / 5316 100 % = 40,27 %,
R
ИО2016
= 10634 / 3748 100 % = 92,98 %.
Рентабельность издержек увеличилась, что показывает неэффективность
текущих затрат. Сокращение данного показателя непосредственно влияет на
рост прибыли.
Определим влияние факторов на рентабельность активов по формуле:
Р = Рт / (1/Ф + 1/К), (17)
где
Р – рентабельность, %;
Рт – рентабельность продаж, %;
Ф – фондоотдача основных средств, руб.;
К – коэффициент оборачиваемости оборотных средств, об.;
Определим фондоотдачу основных средств:
Ф
2014
= 142408 / 2078 = 68,53 руб.
Ф
2015
= 148306 / 1762 = 84,17 руб.
Ф
2016
= 219383 / 1453 = 150,99 руб.
46
Фондоотдача основных средств увеличилась, что свидетельствует об
эффективном использовании основных фондов.
Определим коэффициент оборачиваемости оборотных средств:
К
об2014
= 142408 / 26003 = 5,48 об.
К
об2015
= 148306 / 31656 = 4,68 об.
К
об2016
= 219383 / 51353 = 4,27 об.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств уменьшился, что
свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.
Определим влияние факторов на рентабельность активов:
Р
2014
= 2,03 / (1 / 68,53 + 1 / 5,48) = 10,30 %,
Р
2015
= 2,12 / (1 / 84,17 + 1 / 4,68) = 9,40 %,
Р
2016
= 4,85 / (1 / 150,99 + 1 / 4,27) = 20,14 %.
Расчет влияния рентабельности продаж, фондоотдачи и коэффициента
оборачиваемости оборотных средств на рентабельность активов представим в
приложении 3.
Рентабельность активов увеличилась на 9,84 %. Положительное влияние
оказали два фактора – рентабельность продаж, которая, увеличившись на 0,09
%, увеличила рентабельность активов на 14,31 %, а также фондоотдача,
которая, увеличившись на 82,46 руб., увеличила рентабельность активов на 1,04
%. Неэффективное использование оборотных средств снизило рентабельность
активов на 5,51 %.
Таким образом, анализ финансовых результатов показал, что наиболее
качественного уровня финансовые результаты достигли в 2016 году. Выручка
от продаж увеличилась на 54,1 %, прибыль до налогообложения увеличилась на
4388 тыс. руб. Анализ показателей рентабельности в 2016 г. свидетельствует о
том, что:
- спрос на товары предприятия возрос, несмотря на то, что увеличились
цены;
- наблюдается высокая отдача инвестируемого в предприятие капитала;
- фондоотдача основных средств увеличилась, что свидетельствует об
47
эффективном использовании основных фондов;
- коэффициент оборачиваемости оборотных средств уменьшился, что
свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.
Главная цель финансового анализа – вовремя обнаружить недостатки в
финансовой деятельности организации, устранить их и отыскать резервы для её
улучшения. Анализ, основанный на финансовых коэффициентах, или анализ
относительных показателей, строится на расчёте взаимосвязи данных отчётных
документов.
Структура стоимости имущества даёт общее представление о
финансовом состоянии предприятия и представлена в таблице 8.
Таблица 8
Структура стоимости имущества в ООО “ПродДвижение”
Статья баланса
2014
2015
2016
Отклонение
2016 от
2014
2016 от
2015
Стоимость имущества, тыс. руб.
28081
33418
52806
24725
19388
Основной капитал, тыс. руб.
2078
1762
1453
-625
-309
Оборотные активы, тыс. руб.
26003
31656
51353
25350
19697
За 2016 год стоимость имущества предприятия составила 52806 тыс.
руб. Увеличение стоимости имущества на 24725 тыс. руб. или более чем в 1,8
раз в 2016 году обусловлено ростом объёма оборотного капитала на 25350 тыс.
руб. имущество предприятия на 100 % сформировано оборотными активами.
Внеоборотные активы на 100 % представлены основными средствами.
Оборотные активы ООО “ПродДвижение” составили в 2016 году 51353
тыс. руб., в 2015 году – 31656 тыс. руб., в 2014 году – 26003 тыс. руб., что
можно видеть в приложении 4.
Доля запасов на конец 2016 года в общей стоимости оборотных активов
– 60,34 %, что составляет 30987 тыс. руб.
Проанализируем оборачиваемость запасов на предприятии в таблице 9.
Таблица 9
48
Исходные данные для расчета оборачиваемости запасов
в ООО “ПродДвижение”
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Выручка от продаж, тыс. руб.
142408
148306
219383
Запасы, тыс. руб.
12174
17938
30987
Время товарного обращения, или оборачиваемость запасов в днях,
рассчитывается по формуле:
,
В
ДТЗ
Об
дн
(18)
где
Об
дн.
– оборачиваемость в днях;
ТЗ – товарный запас, руб.;
В – выручка от продаж, руб.;
Д – число дней в периоде.
,78,30
142408
36012174
Об
2013 дн
,54,43
148306
36017938
Об
2014 дн
.85,50
219383
36030987
Об
2015 дн
В 2014 году на балансе предприятия товарные запасы составляли 46,82
%. Оборачиваемость запасов в 2016 году замедлилась на 20,07 дн. Это является
отрицательным фактором. Предприятие должно стремиться к ускорению
оборачиваемости, так как в результате ускорения: увеличивается объем
товарооборота и полнее удовлетворяется покупательский спрос, уменьшаются
издержки обращения (расходы на хранение, потери, проценты за кредит) и
увеличивается прибыль, улучшается финансовое состояние предприятия, так
как быстрее высвобождаются средства, вложенные в товар,
которые можно направить на расчеты с поставщиками, банком, бюджетом.
49
Наибольшая доля в общей сумме оборотных активов принадлежит
запасам – 60,34 %. На долю дебиторской задолженности приходится 37,74 %.
Динамика дебиторской задолженности отражена в таблице 10.
Дебиторская задолженность отражена на балансе в сумме 19379 тыс.
руб., что составляет 37,74 % от суммы оборотных активов в 2016 году.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности в 2016 году
составил 32 дн. (360 19379 / 219383). В 2014 году этот показатель составил 30
дн., а в 2015 году – 29 дн. Таким образом, в 2016 году наблюдалась весьма
неэффективная политика работы с дебиторами.
Таблица 10
Динамика дебиторской задолженности ООО “ПродДвижение”
Статья
баланса
2014
2015
2016
тыс.
руб.
отклонение
от 2014
тыс.
руб.
отклонение
от 2014
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Дебиторская
задолженность, в т. ч.
11900
11999
7380
100,83
19379
7479
162,85
покупатели и
заказчики
10260
11000
740
107,21
17870
7610
174,17
Проанализируем собственный и заемный капитал в приложении 5.
Собственный капитал в ООО “ПродДвижение” в 2016 году составил
9450 тыс. руб. или 17,90 % (в 2014 г. – 11,60 %, в 2015 г. – 13,42 %) от всех
источников финансирования. Наблюдается повышение финансовой
зависимости от заемного капитала, что является отрицательным фактором.
Заёмный капитал представлен только краткосрочными обязательствами.
Доля заёмных средств в источниках финансирования предприятия сократилась
с 88,40 % в 2014 г. до 82,10 % в 2016 г.
Долгосрочные кредиты и займы, являющиеся, как и собственный
капитал, стабильным и дополнительным источником финансирования
деятельности в ООО “ПродДвижение” отсутствует.
В 2016 г. ООО “ПродДвижение” значительно ухудшила структуру
кредитного портфеля путём выбора неоптимального способа финансирования.
50
Одновременно с этим в абсолютных величинах возросли краткосрочные
обязательства. Однако, следует отметить, что ООО “ПродДвижение” имеет
положительную кредитную историю, не имеет просроченных кредитов и
займов, а также неуплаченных процентов.
Следует отметить ухудшение платёжной дисциплины компании ООО
“ПродДвижение” перед кредиторами (задолженность в 2016 г. увеличилась и
составила 43356 тыс. руб.).
Необходимо также провести анализ показателей ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости в ООО “ПродДвижение”.
Ликвидность предприятия – это способность предприятия превращать
свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере
наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит
преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской
задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие,
оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.
Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы
превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть
ликвидным в большей или меньшей степени. Проведём анализ в таблице 11.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность
организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности
и своевременного погашения обязательств. В 2014 году показатель имел
значение 1,05, но к концу 2016 года незначительно возрос. На конец отчётного
периода краткосрочные пассивы покрывались текущими активами на 18 %.
Таблица 11
Показатели платежеспособности в ООО “ПродДвижение”
Показатели
Норма
2014
2015
2016
1. Коэффициент текущей ликвидности
Не < 2
1,05
1,09
1,18
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
> 0,2
0,07
0,05
0,006
3. Коэффициент критической ликвидности
0,7-1,0
0,55
0,46
0,45
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
51
краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, рассчитывается
как отношение наиболее ликвидных оборотных активов – денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений – к текущим обязательствам.
Рекомендуемое значение коэффициента – от 0,2 до 0,5. Показатель абсолютной
ликвидности в ООО “ПродДвижение” на протяжении трех лет был близок к
нулю. Таким образом, в течение анализируемого периода предприятие не имело
возможности немедленно погасить свои текущие обязательства за счёт
денежных средств. ООО “ПродДвижение” на конец 2016 г. могло погасить 0,6
% краткосрочных обязательств.
В течение всего периода коэффициент критической ликвидности
невысокий, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.
Показатели финансовой устойчивости в компании ООО
“ПродДвижение” представим в приложении 6.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю
активов должника, обеспеченных собственными средствами.
К собственным средствам отнесены капитал и резервы, доходы будущих
периодов и резервы предстоящих расходов.
Ка
2014
= 3256 / 28081 = 0,12,
Ка
2015
= 4485 / 33418 = 0,13,
Ка
2016
= 9450 / 52806 = 0,18.
Коэффициент автономии в ООО “ПродДвижение” в 2014 году составлял
0,12, что свидетельствует о зависимости предприятия от заёмных источников
финансирования – только 12 % активов финансируется за счёт собственных
средств. В 2016 году данный коэффициент имеет значение 0,18, что, однако,
ниже оптимального значения (0,5), это свидетельствует о росте устойчивости
финансового состояния предприятия.
Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников
собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению
разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью
внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и
52
долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение – 0,5 и выше.
Км
2014
= (3256 – 2078) / 3256 = 0,36,
Км
2015
= (4485 – 1762) / 4485 = 0,61,
Км
2016
= (9450 – 1453) / 9450 = 0,85.
Значение коэффициента маневренности повышается на протяжении
всего анализируемого периода, следовательно, в течение 2014–2016 гг.
предприятие имело недостаточное количество собственных оборотных средств,
торговый процесс вёлся исключительно за счёт кредиторов.
Индекс постоянного актива – это отношение внеоборотных активов к
значению собственного капитала.
И
2014
= 2078 / 3256 = 0,64,
И
2015
= 1762 / 4485 = 0,39,
И
2016
= 1453 / 9450 = 0,15.
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый
рычаг) - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость
предприятия от заемных средств.
ФЛ
2014
= 24825 / 3256 = 7,62,
ФЛ
2015
= 28933 / 4485 = 6,45,
ФЛ
2016
= 43356 / 9450 = 4,59.
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый
рычаг) значительно превышает 1 (особенно в 2014 г.), что свидетельствует о
том, что зависимость предприятия от заемных средств очень высока, следует
также отметить тенденцию к уменьшению данного показателя, что
положительно может сказаться на деятельности предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными
средствами, необходимыми для её финансовой устойчивости.
Коб
2014
= (3256 – 2078) / 12174 = 0,097,
Коб
2015
= (4485 – 1762) / 17938 = 0,15,
Коб
2016
= (9450 – 1453) / 30987 = 0,26.