46
типов реакторов атомных электростанций, ПАО «НЗХК» вошло в состав
образованной корпорации.
В 2016 году была осуществлена реализация проектов «Развитие
непрерывного потока изготовления ТВС», «Компактизация производства в
зд.336». Реализация проектов позволяет повысить эффективность и
безопасность основного производства ПАО «НЗХК» за счёт снижения
себестоимости продукции, устранения непроизводительных затрат,
концентрации ядерного производства в едином комплексе зданий на
промплощадке.
Топливная компания «ТВЭЛ» создана в целях достижения оптимальной
структуры управления предприятиями ядерно-топливного цикла российской
атомной отрасли, повышения эффективности их работы и
конкурентоспособности на глобальном рынке. Входит в состав Топливного
дивизиона Госкорпорации «Росатом» и включает предприятия по фабрикации
ядерного топлива, конверсии и обогащению урана, производству газовых
центрифуг, а также научно-исследовательские и конструкторские организации.
ПАО «Новосибирский завод химконцентратов» является одним из
фабрикационных предприятий Топливной компании по производству топлива
для энергетических и исследовательских реакторов, лития и его соединений.
ПАО «НЗХК» является единственным производителем
высокообогащенного топлива с алюминиевой оболочкой, изготавливаемого
методом экструзии и используемого как российскими отраслевыми
институтами, так и зарубежными ядерными центрами. На производство
поставлены 14 типов ТВС и 42 их модификации. Каждый тип ТВС
индивидуален, что связано с решением каждым из исследовательских
реакторов индивидуальных научных и прикладных задач. На предприятии, на
протяжении нескольких последних лет успешно осваиваются новые виды
продукции, связанные с исследовательской тематикой:
− созданы ТВС для исследовательских реакторов западного дизайна
типа MTR на основе уран-силицидного топлива;
47
− в рамках программы Госкорпорации «Росатом» по продвижению на
мировые рынки радиоизотопной продукции медицинского назначения в ПАО
«НЗХК» создано высокотехнологичное производство мишеней для наработки
99Mo. Наличие химико-металлургического производства позволяет ПАО
«НЗХК» оказывать заказчикам услуги по переработке различных соединений
урана и ос
уществлять поставки не только твэлов и ТВС, но и различных
соединений урана в виде диоксида, закиси-окиси, металлического урана.
Структура продукции, реализованной ПАО «НЗХК» в 2018 г.
представлена на рис. 2.1.
50%
15%
11%
13%
11%
ТВС для АЭС
ТВС для исследовательских реакторов
Топливная таблетка
Литиевая продукция
Прочая продукция
Рисунок 1. Структура продукции, реализованной в 2018 г.
Наряду с выпуском топлива для ядерных реакторов ПАО «НЗХК»
единственный российский производитель чистой литиевой продукции. ПАО
«НЗХК» осуществляет поставки лития как на отечественный рынок, так и за
рубеж, на долгосрочной основе сотрудничая с фирмами Северной Америки,
Канады, стран Европы и Юго-Восточной Азии. Используемые технологии
48
позволяют минимизировать экологическую нагрузку на окружающую среду
благодаря возвращению в технологический цикл газообразных, жидких и
твердых промышленных оборотов. Благодаря своим уникальным свойствам,
литий играет важную роль в индустриальном развитии современного общества.
Области его практического применения, неразрывно связанные с
использованием высоких технологий, весьма разнообразны и включают:
– производство первичных и вторичных (аккумуляторных) батарей;
– производство химических компонентов для ядерных энергетических
реакторов;
– производство специальных масел и смазок;
– производство стекла, керамики и синтетических волокон;
– производство первичного алюминия;
– металлургию легких конструкционных сплавов;
– производство хладагентов и систем осушки воздуха;
– производство дезинфицирующих средств и др.
В ПАО «НЗХК» с 1995 года внедрена и функционирует Система
менеджмента качества (СМК), позволяющая гарантированно создавать
продукцию высокого уровня качества, обеспечивать соответствие деятельности
поставленным целям и демонстрировать такое соответствие. Система
менеджмента качества с 1995 по 2003 годы сертифицирована по
международному стандарту ИСО 9002:1994, а с ноября 2003 на соответствие
требованиям международного стандарта ИСО 9001:2000.
В 2011 г. в рамках функционирования корпоративной интегрированной
системы менеджмента (КИСМ) органом по сертификации TIC проведён аудит
всех трех систем: КСМК КСЭМ, КСМОЗ и БТ. По результатам проверки АО
«ТВЭЛ» выдан единый сертификат соответствия КИСМ требованиям
международных стандартов ISO 9001: 2008, ISO 14001: 2004 и BS OHSAS
18001: 2007.
49
В 2014 году в соответствии с правилами сертификации в ПАО «НЗХК»
подтверждено выполнение требований стандарта ISO 50001 системы
энергоменеджмента и получен соответствующий сертификат.
Миссией ПАО «НЗХК» является производство и поставка ядерного
топлива с высокими потребительскими свойствами, отвечающего самым
высоким международным требованиям и стандартам; достижение
технологического лидерства за счет передовых компетенций в производстве
ядерного топлива, оборудования и технологий.
Ценности, которыми руководствуется предприятие, являются базовыми
для всех предприятий Госкорпорации «Росатом».
В результате развития приоритетных направлений деятельности в 2018
году в ПАО «НЗХК» достигнуты успехи в реализации программ развития
основного производства, расширения неядерных бизнесов и программы
сокращения затрат:
− в полном объёме выполнен переход на производство ТВСА-12 для
АЭС Козлодуй;
− для российских АЭС поставлены на производство сборки
тепловыделяющие ТВС-2М с жестким каркасом и решетками-
интенсификаторами;
− поставлены на производство и изготовлены имитаторы ТВС для АЭС
Белоруссии;
− изготовлены модернизированные головки для ТВС западного
дизайна;
− реализуются ПСР-проекты направленные на достижение
стратегических потоков ПАО «НЗХК» на 2017-2019 годы;
− выполнены мероприятия по оптимизации потребления услуг
сторонних организаций и собственных подразделений;
− выполнены мероприятия по оптимизации расходов на персонал,
неядерные материалы и остатков запасов товарно-материальных ценностей;
50
− выполнен целевой показатель сокращения потребления
энергетических ресурсов относительно 2016 года. Ключевыми событиями 2018
года стала реализация проектов «Развитие непрерывного потока изготовления
ТВС», «Компактизация производства в зд. 336». Выручка по направлениям
неядерного бизнеса ПАО «НЗХК» в 2018 году составила 2 823 млн руб., в том
числе выручка по коммерческой литиевой продукции - 1 847 млн руб.
Основные события в сфере неядерного бизнеса в 2018 году:
− увеличение экспортной выручки по металлическому литию;
− квалификация в качестве поставщика металлического лития для
новых европейских и азиатских заказчиков;
− в 2019 году планируются поставки металлического лития в объёме до
252 тонн;
− управляющим советом АО «ТВЭЛ» одобрена Концепция развития
площадки ПАО «НЗХК» до 2030 года в рамках проекта «Концепция топологии
отрасли»;
− в рамках реализации «Концепции развития площадки ПАО «НЗХК» в
2018 году выполнены мероприятия по оптимизации использования площадей (в
том числе непрофильных активов), в результате которых площадь
невостребованных зданий снизилась на 19,8 тыс. кв. м., затраты на содержание
объектов недвижимого имущества снизились на 22 млн руб.
Для оценки финансового положения ПАО «НЗХК» проведем анализ
основных финансовых показателей.
Таблица 7
Основные финансово-экономические показатели в динамике
за 2016 - 2018 годы
Наименование
показателя
Значение показателя за
отчетный период
Изменение 2018 г.
к 2016 г.
2016
год
2017
год
2018
год
(+,-) %
Общий объем выручки
от реализации, тыс. руб.
7088588 8104578 8003965 915377 112,91
Общая себестоимость
реализованных товаров,
работ и услуг, тыс. руб.
5162692 5573813 6116546 953854 118,48
51
Прибыль (убыток) от
продаж, тыс. руб.
1925896 2530765 1887419 -38477 98,00
Сальдо по
операционной и
внереализационной
деятельности (прочие
-435059 -433727 -2223 432836 0,51
Прибыль (убыток) до
налогообложения, тыс.
1490837 2097038 1885196 394359 126,45
Текущий налог на
прибыль, тыс. руб.
301649 469037 362641 60992 120,22
Отложенные налоговые
обязательства/
отложенные налоговые
116577 41641 26880 -89697 23,06
Чистая прибыль
(убыток), тыс. руб.
1305765 1669642 1495675 189910 114,54
Затраты на рубль
реализованной
продукции, коп.
72,8 68,77 76,4 4 104,95
Производительность
труда, тыс. руб./чел.
4897,00 6035 6044 1147 123,42
Стоимость чистых
активов, тыс. руб.
18747031 20262754 21787084 3040053 116,22
По сравнению с 2017 годом финансовый результат 2018 года
уменьшился на 174 млн руб., значение показателя «Затраты на рубль
реализованной продукции» увеличилось на 7,6 коп (на 11%) по сравнению с
2017 годом, это связано с изменением структуры реализованной продукции.
Показатели финансовой устойчивости ПАО «НЗХК» в 2018 году
приведены в таблице 8.
Таблица 8
Показатели финансовой устойчивости ПАО «НЗХК» в 2018
году
Наименование
показателя
Рекомендуемая методика
расчета
Значение
показателя
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
Капитал и резервы (за вычетом
Собственных акций, выкупленных у
акционеров) + Доходы будущих
периодов + Оценочные
обязательства
- Внеоборотные
активы
9385 213
Коэффициент
обеспеченности оборотных
активов собственными
оборотными средствами, раз
Собственные оборотные средства /
Оборотные активы
0,81
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными оборотными
средствами, раз
Собственные оборотные средства /
Запасы
4,27
Коэффициент финансовой
Капитал и резервы (за вычетом
0,89
52
независимости, раз
Собственных акций, выкупленных у
акционеров) / Валюта баланса
Коэффициент отношения
заемных и собственных
средств (коэффициент
финансовой зависимости),
раз
(Долгосрочные обязательства +
Кратк
осрочные обязательства (не
включая Доходы будущих периодов
и Оценочные обязательства)) /
(Капитал и резервы (за вычетом
Собственных акций, выкупленных у
акционеров) + Доходы будущих
периодов + Оценочные
обязательства)
0,11
Значения показателей финансовой устойчивости ПАО «НЗХК»
свидетельствуют о том, что финансовое положение Общества является
абсолютно устойчивым. Значения коэффициентов финансовой независимости и
соотношения заемных и собственных средств отражают относительную
независимость Общества от заемных средств.
В течение 2018 года предприятие не обращалось за кредитными
ресурсами для осуществления производственной и инвестиционной
деятельности. Результаты расчета ликвидности и платежеспособности
представлены в табл. 9.
Таблица 9
Показатели оценки ликвидности и платежеспособности
организации в 2017 – 2018 гг.
Показатель
Норматив
2017
2018
Изменение
Рабочий капитал, тыс. руб.
(WC)
- 3647778 3414155 -233623
Коэффициент текущей
ликвидности (k
1
)
1 – 2 6,46 4,46 -1,99
Коэффициент критической
ликвидности (k
2
)
0,5 – 0,7 3,63 2,51 -1,12
Коэффициент абсолютной
ликвидности (k
3
)
0,05 – 0,1 0,82 0,57 -0,25
Коэффициент обеспеченности
текущей деятельности рабочим
капиталом ( k
WC
)
0,1 0,77 0,68 -0,08
Коэффициент маневренности
рабочего капитала (k
МWC
)
0 – 1 1,71 1,52 -0,19
Доля рабочего капитала в
покрытии запасов (WC
S
)
0,5 0,08 0,18 0,10
Коэффициент покрытия
запасов (k
GSC
)
1 1,89 1,86 -0,03
53
Анализ ликвидности организации показывает, что 364777 тыс. руб.
останется в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным
обязательствам. На один рубль краткосрочной задолженности приходится 6,46
руб. оборотных средств, что находится выше пределов нормативного значения
(1 ÷ 2).
Для организации коэффициент критической ликвидности составляет
3,63 при нормативе 0,5 ÷ 0,7.
За счет собственных средств организации финансируется 82 %
оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим
капиталом 0,77 превышает норматив 0,1.
Маневренность рабочего капитала (собственных оборотных средств)
достаточная. Степень покрытия запасов нормальными источниками у компании
превышает 1, а для признания предприятия финансово устойчивым нормальные
источники финансирования должны превышать стоимость запасов и затрат.
Таким образом, можно сделать вывод о нормальной финансовой устойчивости
организации.
В 2018 году ликвидность и платежеспособность компании несколько
снизилась, так как показатели ликвидности и платежеспособности частично
снижаются за исключением доли рабочего капитала в покрытии запасов, тем не
менее все показатели и этом случае выше рекомендуемых значений. Основным
положительным моментом в характеристике деятельности в 2018 году является
обеспеченность текущей деятельности рабочим капиталом и сохранение
высокой маневренности рабочего капитала.
Оценка рентабельности организации
Используя коэффициентный анализ, осуществлена оценка
рентабельности организации за 2017 – 2018 годы. Рассчитаны показатели
рентабельности организации. Результаты расчета представлены в табл. 10.
Таблица 10
Показатели рентабельности организации в отчетном и в
прогнозном периодах, %
54
Показатель 2017 2018 Изменение
Рентабельность средств в активах (ROA)
2,48
3,28
0,80
Рентабельность собственного капитала (ROE)
2,78
3,76
0,98
Сила воздействия операционного рычага (BL)
2,48
1,99
-0,49
Чистая рентабельность продаж (NPM)
7,43
9,83
2,39
Рентабельность основной деятельности (RB)
18,46
19,57
1,12
Коэффициент экономического роста
компании (k
g
)
2,68 3,62 0,94
Как свидетельствуют данные табл. 10, рентабельность средств в активах
компании составляет 2,48 %, рентабельность собственного капитала составляет
2,78 %. Сила воздействия операционного рычага показывает степень
предпринимательского риска, то есть риска потери прибыли, связанного с
колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага
(чем больше доля постоянных затрат), тем больше предпринимательский риск.
Чистая рентабельность продаж составляет всего 7,43 %.
Финансово-хозяйственная деятельность организации характеризуется
нормальной рентабельностью в начале хозяйственной деятельности, которая
достигла 18,46 %. Но экономический рост компании не значительный и
составляет 2,68 % в год.
В 2018 году показатели эффективности деятельности незначительно
увеличиваются, за исключением силы воздействия операционного рычага,
экономический рост компании увеличивается в 1,5 раза.
Оценка вероятности банкротства ПАО «НЗХК».
В данной работе оценка вероятности банкротства организации
проведена с использованием комплексного индикатора финансовой
устойчивости (N), разработанного Ковалевым В.В.
Таблица 11
Оценка вероятности банкротства организации по методике
В.В. Ковалёва
Показатель Формула расчета N
norm
2017
2018
N
1
R
1
N
1
R
1
Коэффициент
оборачиваемости
запасов (N
1
)
Выручка / Стоимость
запасов 3
2,35
0,78
2,35
0,78
Коэффициент текущей
ликвидности (N
2
)
Оборотные активы /
/ Краткосрочные
2
3,89
1,94
3,12
1,56
55
пассивы
Коэффициент
структуры капитала
(финансовый
леверидж) (N
3
)
Собственный капитал /
Заемный капитал
1
10,84
10,84
8,53
8,53
Коэффициент
рентабельности
актинов (N
4
)
Операционная прибыль /
Активы 0,3
0,06
0,21
0,07
0,22
Коэффициент
эффективности (N
5
)
Прибыль до
налогообложения /
/ Выручка
0,2
0,18
0,92
0,20
0,98
Таким образом, финансовое состояние ПАО «НЗХК» не вызывает
беспокойства и оценивается как хорошее, так как в 2017 – 2018 гг. периоде
значение N больше 100. Анализ возможности ликвидации организации на
основе сравнения ликвидационной и текущей стоимости показал, что в случае
необходимости ликвидации ПАО «НЗХК», его текущая рыночная стоимость
составляет всего 47,2 % ее ликвидационной стоимости, что является выгодным
решением для учредителей.
Анализ ликвидности организации показал, что 364777 тыс. руб.
останется в распоряжении ПАО «НЗХК» после расчетов по краткосрочным
обязательствам. На один рубль краткосрочной задолженности приходится 6,46
руб. оборотных средств, что находится выше пределов нормативного значения
(1 – 2).
В условиях рыночной экономики достаточно типична ситуация, когда
при ликвидации компании выручка от реализации запасов составляет сорок и
менее процентов от их учетной стоимости, для ПАО «НЗХК» коэффициент
критической ликвидности составляет 3,63 при нормативе 0,5 – 0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности может варьировать в диапазоне
от 0,05 до 0,1 поэтому для ПАО «НЗХК» он выше нормативного значения. За
счет собственных средств компании финансируется 82 % оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности ПАО «НЗХК»
рабочим капиталом 0,77 также превышает норматив (0,1).
Маневренность рабочего капитала (собственных оборотных средств) к
ПАО «НЗХК» достаточная. Степень покрытия запасов нормальными