56
источниками у ПАО «НЗХК» превышает 1, а для признания предприятия
финансово устойчивым нормальные источники финансирования должны
превышать стоимость запасов и затрат. Таким образом, можно сделать вывод о
нормальной финансовой устойчивости ПАО «НЗХК».
Доля собственного капитала в общей сумме средств составляет 92,6 %, у
ПАО «НЗХК» только 7,4 % внеоборотных активов сформировано за счет
заемного капитала. У ПАО «НЗХК» уровень финансового левериджа больше
единицы (1,08). Поскольку этот показатель характеризует соотношение между
заемным и собственным капиталом, то он прямо пропорционален степени
финансового риска компании. Чем выше доля заемных средств, тем выше
уровень финансового левериджа. По уровню финансового левериджа можно
отнести ПАО «НЗХК» к организациям финансово не зависимым.
Рентабельность средств в активах ПАО «НЗХК» составляет 2,48 %,
рентабельность собственного капитала составляет 2,78 %. Сила воздействия
операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, то
есть риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем
больше эффект операционного рычага (чем больше доля постоянных затрат),
тем больше предпринимательский риск. Чистая рентабельность продаж
составляет всего 7,43 %.
Финансово-хозяйственная деятельность ПАО «НЗХК» характеризуется
нормальной рентабельностью в начале хозяйственной деятельности, которая
достигла 18,46 %. Но экономический рост компании не значительный и
составляет 2,68 % в год. Таким образом, эффективность хозяйственной
деятельности в отчетном периоде характеризуется не высокими показателями.
Согласно проведенного анализа вероятности банкротства значение N
больше 100, следовательно вероятность банкротства ПАО «НЗХК» низкая.
Но в целях предотвращения вероятности появления и развития
кризисных явлений в бизнес-процессах ПАО «НЗХК» способных оказать
негативное влияние на финансовое положение организации, следует провести
всесторонний анализ влияния внешних и внутренних факторов.
57
2.2. Анализ внешней и внутренней среды ПАО «НЗХК» и обоснование
стратегии ее развития
Проведем анализ макроокружения ПАО «НЗХК» на основе PESTEL-
анализа. Результаты PESTEL-анализа макро окружения ПАО «НЗХК»
представлены в табл. 12.
Таблица 12
PESTEL-анализ макро окружения ПАО «НЗХК»
P (Политические факторы)
E (Экономика)
1. Политическая ситуация в стране
стабильная.
2. Общеполитическая ситуация в
стране относительно стабильная.
Правящая партия «Единая Россия», на
прошедших парламентских выборах
заняла подавляющее боль
шинство
мест в Государственной Думе
Политические партии представленные
в Государственной Думе
(Справедливая Россия, КПРФ, ЛДПР) в
основополагающих вопросах развития
страны идут в кильваторе правящей
партии.
3. Правительство и руководство
страны намерены продолжать
развивать и усиливать
взаимовыгодные отношения с
зарубежными партнерами в различных
сферах деятельности. Ведется
подготовительная работа по
вступлению России в ВТО.
4. Продолжается реализация
федеральной целевой программы
«Развитие атомного
энергопромышленного комплекса
России на 2014 – 2020 годы»
1. Рост ВВП в 2019 г. прогнозируется
уровне 1,5 %.
Прогноз по росту ВВП в 2021 году
сохранен на уровне 3,1%, в 2022 году
— 3,2%, в 2023—2024 годах — 3,3% в
год.
2. Динамика курса иностранной
валюты по отношению к рублю
приобретает стабильный характер.
3. Намечена тенденция к снижению
ставки рефинансирования ЦБ РФ с
7,25 %
4. Госкорпорация Росатом активно
развивает экспортную политику
продвижения всего комплекса атомной
энергетики за рубежом (строительство
АЭС и поставка топлива в Иране,
Вьетнаме, Китае, Индии, Украине,
Франции). Производство и поставка
продукции «не ядерного» сектора
S (Социум)
Т (Технологии)
1. Изменение на мировом уровне
(особенно в странах Европы)
отношения к атомной энергетике в
негативную сторону после событий на
Японских АЭС в 2011г.
2. Закрытие проекта атомной
энергетики в странах Европы
(Германия, Швейцария, Италия).
3. Развитый иммунитет в российском
сознании к опасности АЭС.
4. Значительная занятость населения
России на предприятиях Росатома.
5. Понимание большей части
населения России о тупиковости
1. Намечена мировая тенденция на
увеличение срока использования ТВС
в реакторах АЭС (до 5 лет).
2. Освоение производства ТВС
западного дизайна (ТВС-квадрат) и
поставка их на мировой рынок.
3. Ужесточение технологических
требований к производству продукции
в вопросах качества, экологии и
безопасности МАГАТЭ.
4. Значительный срок от разработки
продукции до ее промышленного
выпуска связан с большими НИОКР
для потенциальных конкурентов.
58
развития энергетики на углеводородах
5. Уникальность технологии чистой
литиевой продукции, единственного в
России литиевого производства.
6. Высокий патентно-лицензионный
барьер для вступления в отрасль
Е (Экология)
L (Законодательство)
1. С развитием промышленности и
ростом индустрализации странах Юго-
восточной Азии и ближнего Востока, а
также освоение Сибири и Дальнего
Востока в России использование в
качестве источников энергии
природных ресурсов (нефть, каменный
уголь) приводит в ухудшению
экологической ситуации (парниковый
эффект).
2. Источники альтернативной энергии
(солнечная и энергия ветра) не
способны на сегодняшний деть
покрыть все потребности в энергии.
3.
Не решен до конца вопрос с
хранением и утилизацией
отработанного ядерного топлива.
4. С развитием направления по
переводу транспорта (общественного
городского) на аккумуляторный
привод, требуется увеличение
количества электроэнергии.
5. Значителен ущерб окружающей
среде при нежелательных сценариях
развития аварийных ситуациях на АЭС
1. Успешно действует федеральный
закон «Об использовании атомной
энергетики».
2. Федеральный закон «О
финансировании особо радиационно
опасных и ядерно опасных
производств и объектов»
устанавливает основы
гарантированного финансирования
выполняемых на этих объектах работ.
3. В 2019 г. в законодательство
Германии планируется внести
поправки о постепенном отказе
использования атомной энергии.
Аналогичное решение намерено
принять правительство Швейцарии,
Италия не намерена отменять
мораторий на использование атомной
энергии.
4. МАГАТЭ намерено законодательно
ужесточить требования к
использованию атомной энергии после
аварии на японской АЭС Фукусима-1
По результатам PESTEL-анализ ПАО «НЗХК» выделяем основные
факторы положительно и отрицательно влияющие на отрасль в целом и на ПАО
«НЗХК» в частности. Результаты представлены в табл. 13
Таблица 13
Влияющие факторы внешней среды
Положительные факторы
Отрицательные факторы
59
1. Политическая ситуация в
стране относительно стабильная.
Продолжается реализация
федеральной целевой программы
«Развитие атомного
энергопромышленного комплекса
России на 2014-2020 годы».
1. Госкорпорация Росатом активно
развивает экспортную политику
продвижения всего комплекса атомной
энергетики за рубежом.
(Строительство АЭС и поставка
топлива в Иране, Вьетнаме, Китае,
Индии, Украине, Франции).
Производство и поставка продукции
«не ядерного» сектора.
2. Значительная занятость населения
России на предприятиях Росатома.
Более 270 предприятий и более 190
тыс. чел.
3. Понимание большей части
населения России о тупиковости
развития энергетики на
углеводородах.
4. Освоение производства ТВС
западного дизайна (ТВС-квадрат) и
поставка их на мировой рынок.
5. Уникальность технологии чистой
литиевой продукции, единственного в
России литиевого производства.
6. Высокий патентно-лицензионный
барьер для вступления в отрасль.
9. С развитием
промышленности и ростом
индустриализации в странах Юго-
восточной Азии и ближнего Востока, а
также освоение Сибири и Дальнего
Востока в России использование в
качестве источников энергии
природных ресурсов (нефть, каменный
уголь) приводит в ухудшению
экологической ситуации (парниковый
эффект).
10. Источники альтернативной
энергии (солнечная и энергия ветра)
не способны на сегодняшний день
покрыть все потребности в энергии.
11. Успешно действует
федеральный закон «Об
использовании атомной энергетики»
1. Изменение на мировом уровне в
странах Западной Европы
(потребителях продукции НЗХК)
отношения к атомной энергетике в
негативную сторону после событий на
Японских АЭС в 2011г.
2. Закрытие проекта атомной
энергетики в странах Европы
(Германия, Швейцария, Италия).
3. Намечена тенденция на увеличение
срока использования ТВС в реакторах
АЭС (до 5 лет).
4. Ужесточение технологических
требований к производству продукции в
вопросах качества, экологии и
безопасности.
5. Значительный срок от разработки
продукции до ее промышленного
выпуска связан с большими НИОКР.
6. Не решен до конца вопрос с
хранением и утилизацией
отработанного ядерного топлива.
7. Значителен ущерб окружающей
среде при нежелательных сценариях
развития аварийных ситуациях на АЭС.
8. МАГАТЭ намерено законодательно
ужесточить требования к
использованию атомной энергии после
аварии на японской АЭС Фукусима-1
60
Анализируя информацию представленную в табл. 13, можно сделать
вывод, о пусть и не оптимистичном, но тем ни мене положительном сценарии
развития отрасли. Развитие атомной энергетики на сегодняшний день является
единственно приемлемым вариантом покрытия всё возрастающих потребностей
в энергетике мировой экономики.
Для оценки места ПАО «НЗХК» в отрасли и на рынке (в т.ч. мировом)
проведем их анализ. Результаты анализа представлены в табл. 14.
Таблица 14
Оценка ПАО «НЗХК» в составе отрасли
Характеристики
Комментарии
Размеры рынка
На сегодняшний день в мире работает около 440 атомных
электростанций, которые сосредоточены в 30 странах
мира. 103 АЭС находятся в США, 59 – во Франции, 55 – в
Японии и 31 – в России. В настоящее время строится еще
30 реакторов. Большая часть из них – в развивающихся
государствах
Масштабы
конкуренции
В России основным «конкурентом» ПАО «НЗХК» является
ПАО «МСЗ» г. Электросталь. Но конкурентом назвать его
можно с натяжкой т.к. он также как и ПАО «НЗХК»
является дочерней компанией в ПАО «ТВЭЛ».
Иная ситуация на мировом рынке. Основными
конкурентами являются американский Westinghouse Electric
Company, французская
AREVA, японская Hitachi GE Nuclear
Energy.
Темпы роста рынка
и стадия на
которой находится
рынок.
За последние 20 лет рынок динамично развивается. С
развитием уровня информационных технологий, снизился
барьер вступления в отрасль. Технология производства
топлива для АЭС стола всеобще доступной. Ведущие
фирмы отрасли размещают производство в др. странах тем
самым тиражируя технологию
Число конкурентов
и их относительные
размеры
Основных конкурента на мировом рынке три, это:
1. Areva (Франция) – 31 % мирового рынка.
2. Westinghouse Electric Company (США) – вместе с Toshiba
26 % мирового рынка.
3. Japan Nuclear Fuel Limited (Япония) – 17 % мирового
рынка.
Для справки: ТВЭЛ (Россия) – 17 % мирового рынка, почти
100 % рынка поставок топлива для АЭС с реакторами
ВВЭР, 100 % – на АЭС с реакторами РБМК, а также с
некоторыми другими типами реакторов
Количество
покупателей
Более 20 стран мира
Степень
вертикальной
интегрированности
фирм ра
ботающих
на рынке
Производство ядерного топлива состоит из стадий: добыча
руды, конверсия, обогащение и фабрикация. Мало фирм
имеет замкнутый цикл производства. Новички на рынке
ограничиваются фабрикацией. Госкорпорация Росатом
обладает полным циклом производства
Темпы
Отрасль не обладает высоким темпом технологических
61
технологических
изменений
изменений. Все изменения связаны с усовершенствованием
уже имеющихся технологий. Это связано с необходимостью
экспертизы безопасности МАГАТЭ
Барьеры входа на
рынок
Барьеры входа значительно высоки относительно других
отраслей экономики. Это связано со значительными
инвестициями, материальной и научной базой. Вход в
отрасль возможен только при участии и поддержки
государства, а также фирм уже действующих на рынке
Барьеры ухода с
рынка
Уход с рынка возможен только при положительном
решении правительства, т.к. данная отрасль является
стратегическим направлением развития экономики любой
страны
Наличие эффекта
масштаба отрасли
Прямого эффекта масштаба отрасли нет. Но с развитием
отрасли возникает мультипликативный эффект для всей
экономики страны
Уровень загрузки
производственных
мощностей
Загрузка производственных мощностей в ПАО «НЗХК»
близка к 100 %, в ПАО «МСЗ» – 70 %. Поэтому отсутствует
возможность быстрого увеличения производства, в то
время как Westinghouse и
AREVA способны увеличить
производство на 1/3 от существующей
Наличие в отрасли
опытной кривой
Учитывая значительную долю НИОКР, опытная кривая
имеет пологую форму. Постановка на производство новой
продукции требует больших вложений которые необходимо
восполнить ценой продукции
Уровень
доходности отрасли
Несмотря на высокую доходность отрасли (чистая прибыль
«Росатома» за 2018 г. выросла более чем на 50 % по
сравнению с 2017 г. и превысила 60 млрд руб.. Появлению
на рынке новых компаний препятствует высокий барьер
входа
Как видно из табл. 14 на рынке топлива для АЭС присутствует жесткая
конкуренция со стороны ведущих зарубежных производителей, в свою очередь
конкуренция на внутреннем рынке практически отсутствует. Незначительный
уровень спроса характеризуется отсутствием достаточного количества АЭС на
территории России. На конец 2018 года общая установленная мощность
электростанций ЕЭС России составила 243 243,2 МВт. Выработка
электроэнергии электростанциями ЕЭС России в 2018 году составила 1 070,9
млрд. кВтч. Потребление электроэнергии в 2018 году составило 1 055,6 млрд.
кВтч. Общий объем инвестиций а генерирующие мощности за период по 2025
год составит 1,6 млрд.руб. Наибольший вклад в размере 312 млн.руб в
строительство новой генерации принесет строительство в ОЭС Северо-Запад, в
том числе строительство АЭС 251 млн.руб.
62
Для оценки степени интенсивности конкуренции на рынке, где работает
ПАО «НЗХК», используется модель М. Портера, представленная на рис. 2. Она
описывает функционирование конкурентной среды в рамках пяти основных
конкурентных сил:
– соперничество между фирмами внутри отрасли;
– способность поставщиков диктовать свои условия;
– возможность появления новых конкурентов внутри отрасли;
– попытка компаний и различных отраслей завоевать покупателей
своими товарами-субститутами.
Рисунок 2. Модель пяти сил конкуренции М. Портера
Применительно к ПАО «НЗХК» внешнюю среду можно характеризовать
как достаточно сложную. Она обусловлена влиянием несколькими факторами,
такими как ужесточающаяся конкуренция зарубежных фирм, высокий уровень
требование МАГАТЭ к экологической безопасности продукции, политическая
и экономическая ситуация в странах потребителей продукции (Иран, Украина,
Китай, Индия), стихийные бедствия (авария на АЭС Фукусима-1 в Японии),
Угроза выхода на рынок новых конкурентов средняя,
потому что высоки барьеры входа на рынок
Рыночная власть
поставщиков низкая,
т.к. сырье и
комплектующие
поступают с
предприятий входящих
в концерн ТВЭЛ
Влияние покупателей
значительно, потому
что высока
агрессивная
конкуренция со
стороны зарубежных
фирм
Главными конкурентами являются:
1. На внутреннем рынке –
ОАО«МСЗ».
2. На внешнем -
AREVA и
Westinghouse
Существующие продукты – субституты
способствуют снижению спроса на продукцию:
1. Углеводороды (нефть, газ, кокс, каменный уголь).
2. Гидроэлектростанции.
3. Энергия солнца, ветра, приливов,
фотосинтеза
63
усиливающиеся выступления «зеленых» за запрет использования атомной
энергии.
Подвижность внешней среды для ПАО «НЗХК» за последнее
десятилетие значительно возросла. В основном это связано с развитием научно-
технического прогресса в Азиатском регионе и Ближнего Востока. Технологии
в области атомной энергетики перестали быть прерогативой научно развитых
государств (СССР в последствии Россия, США, Франция, Япония), О
собственной ядерной программе заявляют такие страны как Иран, Китай,
Украина. С учетом этих обстоятельств ПАО «НЗХК» не следует оставаться на
достигнутых позициях, а необходимо повышать конкурентоспособность своей
продукции, повышая ее до основного конкурента французской фирмы AREVA.
Внутренняя среда организации – это та часть общей среды, которая
находится в пределах организации. Она оказывает постоянное и самое
непосредственное воздействие на функционирование организации. Внутренняя
среда имеет несколько срезов, состояние которых в совокупности определяет
тот потенциал и те возможности, которыми располагает организация.
Для выявления сильных и слабых сторон в деятельности организации
использован SNW-анализ.
При SNW-анализе оценивается состояние внутренней среды
предприятия по ряду показателей. Каждому показателю применительно к ПАО
«НЗХК» дана одна из трех оценок:
1) сильный (Strength);
2) нейтральный (Neutral);
3) слабый (Weakness).
Значимость (влияние) показателя определялась экспертным путем и
оценивалась по 10-ти бальной системе. Чем выше балл, тем более значим
показатель для деятельности предприятия. Изменение показателя в
положительную сторону (+) или отрицательную сторону (-) измерялось в
диапазоне от + 3 до – 3. По каждому изменению давался экспертный
комментарий. Результаты SNW-анализа представлены в табл. 15
64
Таблица 15
SNW-анализ внутренней среды ПАО «НЗХК»
№
п/п
Показатель
Значи
мость
показ
ателя
Из
ме-
нен
ие
Комментарий
1.
Уровень
стратегического
менеджмента в
организации
6
+1
Самостоятельный стратегический
менеджмент слабый, ограничивается
выполнением директив материнской
компании
2.
Бизнес-
стратегии
6
+2
Реализация программы «Новый облик»,
концентрация производства и
формирование «производственного ядра»,
развертывание производственной системы
Росатом (ПСР) на основе
производственной системы
Toyota.
Повышение качества продукции за счет
обновления (модернизации) материально-
технической базы
3.
Соответствие
организационно
й структуры
выбранной
бизнес
стратегии
5
-3
Не соответствует, отсутствует
возможность маневренность производства,
бюрократизация бизнес-процессов
4.
Общее
финансовое
положение:
-
-
Устойчивое. Объем чистой прибыли за
2018 г. составила 1495675 тыс.руб.
Рабочий капитал полностью покрывается
активами
4.1.
Состояние
текущего
баланса
8
+2
По сравнению с 2017 годом финансовый
результат 2018 года уменьшился на 174
млн руб., значение показателя «Затраты
на рубль реализованной продукции»
увеличилось на 7,6 коп (на 11%) по
сравнению с 2017 годом, это связано с
изменением структуры реализованной
продукции
4.2.
Уровень
бухгалтерского
учета
7
+3
Внедрена информационная система SAP
R\3, действуют стандарты предприятия
(СТП) в области учета движения ТМЦ,
высокий уровень бухгалтеров, регулярное
повышение квалификации в учебных
центрах
4.3.
Структура
финансов
7
+2
Размер уставного капитала – 324 039 млн
руб.
4.4.
Доступность
финансовых
ресурсов
(кредиты)
5
+3
Положительная кредитная история.
Существование опорных банков
«Газпромнефть» и «Сбербанк»
4.5.
Уровень
финансового
менеджмента
7
+2
Достаточно высокий. Доля собственного
капитала в общей сумме средств
составляет 92,6 %, у НЗХК 7,4 %
внеоборотных активов сформировано за
65
счет заемного капитала. Уровень
финансового левериджа больше единицы
(1,08). НЗХК относится финансово не
зависимым организациям
5.
Конкурентоспос
обность
продукта в
целом в т.ч. по
отдельным
группам
6
+2
Весь выпускаемый продукт прошел
сертификацию качества по ISO
9001:2015. По литиевой продукции НЗХК
единственный производитель в России
6.
Цепочка
ценностей в
целом по
организации в
т.ч. по каждому
бизнесу
8
+1
Существуют проблемы по первичной
деятельности: снижение выхода в годное
– значительные затраты на переработку
брака, значительно усложнена процедура
закупок. В управлении исследованиями:
Не решен вопрос качества продукции
методом точного литья – значительное
кол-во не металлической фазы в отливках
7.
Эффективность
системы
дистрибьюции:
-
-
Система дистрибьюции отсутствует,
реализация продукции только через
материнскую компанию АО «ТВЭЛ»
7.1.
Как
материальная
структура
(склады)
5
-1
Не эффективное и не рациональное
использование склада готовой продукции,
значительные постоянные затраты на
содержание этого склада. Значительное
количество неликвидов ТМЦ на
материальных складах
7.2.
Умение
торговать
2
-2
В связи с тем, что все продажи
осуществляются через материнскую
компанию, умение торговать не развито
8.
Уровень
использования
информационны
х технологий в
организации
7
+2
Наличие внутренней информационно-
справочной сети предприятия (ИСП),
использование системы
SAP R\3,
использование АСУ ТОРО (учет
тех.обслуживания
оборудования), использование информ.
систем в управлении персоналом. Другие
системы:
– B-SR1-3 – Единая отраслевая система
управления закупочной деятельностью;
– B-MD1-5 – Единая отраслевая система
нормативно-справочной информации;
– B-BI1-7 – Автоматизированная система
бюджетирования
9.
Способность к
реализации
новых
продуктов на
рынке
3
+1
Линейка новых продуктов не велика,
освоение ТВС-квадрат (западный дизайн)
длится более 6 лет
10.
Способность к
лидерству
первого лица и
менеджеров
всех уровней
9
+1
Политика материнской компании замены
первого руководителя каждые 3 года
приводит к деморализации, значительное
материальное вознаграждение топ-
менеджеров сдерживает их стремление к