использованием позиций блокировки потери не списываются со счета, а
временно заморожены. В результате можно открыть лок и выйти в
безубыток, или даже закрыть сделку с небольшой прибылью. К примеру, при
получении сигнала продажи и заключается сделка, но после цена обернулась
и пошла против ожидаемого, можно установить стоп-лосс, который будет
записывать потери. Но с таким же успехом можно установить отложенный
ордер на покупку. В результате создается отрицательная блокировка, и
количество убытков перестает увеличиваться;
Положительный лок. Этот вид локирования возникает, когда нужно
фиксировать прибыль, но нет желания закрывать старую транзакцию, а затем
открываете новую позицию, теряя ее. Например, на рынке наблюдается
тенденция к росту, и есть открытые покупки. Однако есть уверенность в том,
что исправление начнется сейчас. Тогда можно, не закрывая покупку, и
перейти в продажи, получая дополнительную прибыль. Когда исправление
закончено, можно закрыть продажи, оставив только транзакцию для покупки.
Как и любой другой инструмент форекс, есть свои плюсы и минусы.
14
Начнем с преимуществ локирующих позиций:
Психологический комфорт. Это, пожалуй, самое важное
преимущество локирования. При закрытии сделки по стоп-лоссу,
наблюдается, как депозит постепенно снижается. Даже если следующая
транзакция завершается с прибылью и закроет ранее полученную убыль, то
все равно может остаться неприятный осадок. Используя блокировку
убыточных позиций, как бы задерживая момент потери, и со временем даже
можно перенести убытки на прибыль. То конечно, что закрытие ордеров в
истории сделок MT4 исключительно по тейк-профиту будет куда приятнее,
чем фиксирование потерь;
14
Алмазов, А.А. Фрактальная теория рынка Forex / А.А. Алмазов. - М.: Admiral Markets, 2017. – С.91
40
Сокращение количества убыточных позиций. Когда на рынке
возникает неоднозначная ситуация, и цена движется вверх и вниз,
блокировка позволяет избежать стоп-лосса и ждать конца флета;
Дополнительное время, чтобы подумать о текущей ситуации на
рынке, локирование не даст разрастись убыткам, что дает время на
обдумывание о текущей ситуации на рынке.
Недостатки локирования.
Хеджирование форекс требует осторожности и повышенного
внимания со стороны трейдеров, чтобы оно принесло пользу, а не привело к
увеличению потерь. Как правило, локирование для начинающего трейдера
15
только приносят убытки, так как они пытаются открыть локирование
слишком рано, что приводит к возникновению убытков по обоим сделкам.
Другие недостатки местоположения размещения включают в себя
следующее:
Трудность открытия локов. Это не так просто, как кажется на первый
взгляд покинуть локи. Каждый трейдер должен самостоятельно
разрабатывать стратегии выхода из локов, а также научиться применять их
вовремя;
Замораживание наличных денег. Поскольку позиции блокировки
приводят к замораживанию убытков, уменьшается количество свободных
денежных средств, что может быть особенно неудобно для тех трейдеров,
которые не могут позволить себе крупный депозит;
Легко увеличить объем лока. Очень просто увеличить объем лока, при
открытии дополнительного ордера, но их не так просто разруливать позже.
При открытии большого количества ордеров, то рано или поздно образуется
маржин-колл;
15
Блажко, Андрей FOREX. Теория, психология, практика / Андрей Блажко. - М.: Альпина Диджитал, 2013.
– С.201
41
Увеличение расходов на брокерские услуги. При открытии новых
ордеров оплата спрэда осуществляется по каждой сделке, а при
планировании долгого удержания открытых локированных позиций, будет
накапливаться своп;
Сильный психологический стресс. Используя технику локирования
ордеров, на счете будет постоянно висеть отрицательные суммы. Это может
привести к определенному дискомфорту, вызванному страхом получить
убытки. При использовании стоп-лосс, можно быть уверенным в том, что
потери уже зафиксированы, и выйдя из рынка в случаи локирования позиций
есть возможность иметь большое количество открытых ордеров в течение
длительного периода времени. Так же может возникнуть желание закрыть все
позиции, зафиксировать потери, но в то же время потерять смысл
локирования.
Поэтому необходимо убедиться в том, что все потери уже
заморожены и не будут продолжать увеличиваться, что соответственно даст
возможность неограниченного времени, чтобы найти решение как выйти из
«замка».
Перейдем к самой важной вещи – к стратегии выхода из лока. Для
того чтобы заблокировать убыточную позицию сделать это несложно, но вот
выйти из лока с прибылью, нужно иметь соответствующий навык. При
срабатывании отложенного ордера, который выставлен в качестве лока
взамен примененного стандартного стоп-лосса, следует дождаться отката
цены, чтобы затем закрыть этот ордер в нулевой точке, и дать убыточной
позиции выйти в плюс;
Если цена не разворачивается и вместо этого продолжает двигаться в
противоположном направлении к нашей сделке, необходимо открыть еще
один ордер в том же объеме, что и предыдущая транзакция, но уже в
соответствии с текущим направлением цены. Когда потеря по локу
42
блокирует прибыль, все сделки должны быть закрыты или же необходимо
закрыть невыгодную сделку и оставить выгодные позиции открытые;
Раскрытие лока необходимо только тогда, когда цена достигает точки
разворота. В таком случае, необходимо закрыть выгодную сделку и оставить
открытую убыточную позицию. Ожидая момента, когда цена откатится так
сильно, что можно было закрыть сделку с небольшой прибылью, необходимо
установить стоп-лосс на уровне безубыточности. При развертывании цены,
отсутствуют потери, и в случае дальнейшего движения цены в нужном
направлении можно получить дополнительную прибыль;
Если цена вернется на уровень установки лока, но у нее нет
возможности взять убыточную позицию в плюс, тогда необходимо раскрыть
лок, закрыв выгодную сделку. Когда цена снова идет против ожидаемого,
необходимо установить новый лок, который будет намного меньше
предыдущего. Если он останется на том же уровне, то депозит будет
увеличиваться на сумму закрытой прибыльной позиции;
При ситуации, когда цена уже ушла далеко от залокированных
позиций, и в ближайшем будущем не ожидает ее разворота, единственный
вариант в этом случае - закрыть лок, используя всевозможные откаты, чтобы
компенсировать потери;
Если цена находится между фиксированными позициями, и в это
время ожидается, что выйдут важные новости, то на границе лока можно
открыть дополнительную позицию в направлении основного импульса. С
сильным движением можно не только покрывать убытки, но и получить
прибыль.
16
Как показывает практика, начинающие трейдеры очень часто
испытывают проблемы с выходом из лок, и их угнетают наличие непокрытых
16
Маркман, Йон Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли / Йон
Маркман. - М.: SmartBook, 2017. – С.84
43
потерь. Во-первых, необходимо успокоиться, потому что потеря уже
заморожена и не боятся ее увеличения. Во-вторых, необходимо понимать,
что лок - это, по сути, один и тот же стоп-лосс, только в отличие от
последнего, локированные позиции все еще могут быть разрулены и закрыты
с прибылью, а потери, зафиксированные на стоп-лоссе, могут быть
возвращены новыми сделками. При этом есть возможность закрытия сделки
в любое время, необходимо просто задерживать работу стоп-лосса до лучших
времен. Конечно, в последнем случае нет возможности получения
преимуществ, о которых упомянуто ранее, но можно выйти на
психологический баланс. Кроме того, чтобы избежать роста потерь на
залокированных позициях и открыть вовремя лок, следует соблюдать
следующие рекомендации:
Прежде чем осуществить раскрытие лока, необходимо провести
технический анализ. Цена очень часто отскакивает от горизонтальных
уровней, линий тренда, уровней психологической цены, скользящих средних,
уровней Фибоначчи. Применяя данные знания, позволят вовремя раскрыть
лок и перейти в плюс;
Не нужно накапливать огромное количество ордеров на графике в
надежде, что цена пойдет в том или ином направлении. Если на рынке есть
флет, тогда может быть много таких заказов, в результате чего можно
запутаться, а необдуманное действие приведет к маржин-коллу;
Не нужно закрывать прибыльную позицию в первую очередь. Задача
кроется в том, чтобы выйти из лока таким образом, чтобы уменьшить потери
и перевести сделке на уровень безубыточности;
Не стоит торопиться раскрывать лок. Профессиональные трейдеры,
которые используют стратегии хеджирования Forex, постоянно имеют
открытые убыточные позиции, по одному для каждого лока, а затем другие, в
то время как баланс депозита неуклонно растет. Прежде чем приступить к
44
блокировке на практике, нужно долго практиковаться на демо-счете в
сочетании с торговой системой.
Таким образом, блокировка позволяет избежать ненужных потерь, как
при использовании стоп-лосса. Тем не менее, только те трейдеры, которые
имеют значительный опыт работы на Forex, должны использовать его.
Начинающим трейдерам рекомендуется овладеть этим торговым
инструментом только на демо-счетах, так как при неопытности локирование
может принести еще к большим убыткам, чем во время торгов, используя
стандартный стоп-лосс. Лучше всего применять стратегии локирования,
когда на рынке существуют зигзагообразных движений, и нет четкой
тенденции. Выход из лока необходим только после тщательного
технического анализа в соответствии со всеми рекомендациями, описанными
выше. При использовании всех правил, стратегия хеджирования принесет
только прибыль.
Вывод по 1 главе
Идея хеджирования основана на том факте, что люди из-за того, что у
них разные знания, опыт, информация о состоянии дел, наконец, инстинкт,
интуиция, темперамент и т.д., по-разному оценивают ситуацию и
перспективы для его развития. Поэтому они применяют один и тот же подход
к определению будущей цены актива. Инструменты хеджирования - это
операции с фьючерсами и опционами.
Фьючерсная сделка предполагает, что одна сторона обязуется
доставить определенную сумму обменных активов по определенной цене в
течение определенного периода времени, а другая сторона принимает и
оплачивает их. Фьючерсный контракт не может быть отменен, и для его
отмены необходимо заключить встречную сделку. Механизм договора
включает в себя депозит, который возвращается при возврате транзакции.
45
Опцион - это контракт, который дает только право, но не обязанность
покупателя покупать или продавать определенный базовый актив на
определенный момент времени по определенной цене.
Также можете застраховать реальные сделки, покупая опцион. Это
договор, согласно которому продавец за определенную невозмещаемую
пошлину, называемую премией, предоставляет покупателю право совершать
транзакцию в течение определенного периода времени с указанной ценой
сделки или отказаться от нее.
Таким образом, хеджирование с опционами происходит следующим
образом. При покупке реальных активов можно одновременно приобрести
опцион на продажу, то есть реализовать стратегию под названием
«синтетический put» или застраховать реальные активы, купив опцион на их
покупку. Эта стратегия называется «синтетический call». И в любом случае
потери будут ограничены размером премии.
ГЛАВА 2. СПЕКУЛЯЦИЯ И ЕЕ МЕХАНИЗМ НА ОСНОВЕ
ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
2.1. Характеристика спекуляции и виды спекулянтов на финансовых
рынках
История спекуляций многовековая. В то же время всегда были люди,
которые хотели получить прибыль от обычной перепродажи товаров по
более высокой цене.
1562 - началась волна одной из самых больших спекуляций. В этом
году луковицы тюльпанов были доставлены из Голландии. К 1636 году одна
такая луковица могла быть заменена на двух лошадей и карету.
В начале 18 века появился один из самых известных спекулянтов -
Джон Ло. Он увеличил свою прибыль, разместив обманные рекламные
брошюры, распустив различные слухи о неописуемых богатствах разных
46
стран. В то же время он занимался снаряжением экспедиций в такие места.
Все это способствовало росту акций Джона Ло, которые в течение
нескольких лет выросли в цене почти в 3500 раз. После банкротства
компании Парижская фондовая биржа была вынуждена закрыться на
несколько лет.
1838 - начало спекуляций в отношении асфальтовой
промышленности. Цены на акции таких компаний росли, как в «прыжках».
Например, в начале 1838 года одна доля акции Pyrimont-Seyssel была оценена
почти в 10 000 франков. Были дни, когда цена акций за день увеличилась на
800-900 франков.
С каждым годом разрабатывались все более сложные методы
спекуляции, с которыми правительства разных стран неустанно пытались
бороться. Первые законы защиты от спекуляций были в Нидерландах еще в
1610-х и 1621-х годах. После этого Франция и Англия объявили войну
спекулянтам.
Законы против спекуляций (а также на фондовых биржах)
принимаются один за другим. Было несколько проблем:
− во-первых, необходимо было создать законы, которые не привели бы к
закрытию бирж;
− во-вторых, действия были направлены на запрещение фьючерсных
сделок. Но как только была предпринята такая попытка, такие операции
переместились на «черный» рынок;
− в-третьих, еще не было четкого определения спекуляций и самих
спекулянтов.
Постепенно начали появляться биржевые законы.
В 1854 году такой закон появился в Австрии, а через несколько лет он
был разработан в Германии. В течение 10-20 лет изменения в
47
законодательстве были приняты практически во всех странах. Особое
внимание было уделено борьбе с спекуляциями в СССР.
До 1993 года спекулянт мог попасть в тюрьму на срок до десяти лет.
Итак, известно несколько таких случаев:
− в 1986 году, за продажу кроссовки по цене, превышающей стоимость
покупки и получения поступлений в размере 140 рублей, человек был
приговорен к девяти годам лишения свободы;
− в 1991 году женщина, которая купила костюм за 2120 рублей и продала
более 3000 рублей, была приговорена к пяти годам лишения свободы и
конфискации имущества.
В зависимости от сферы деятельности существует несколько
основных типов спекулянтов:
1. Биржевой спекулянт является игроком на бирже. Его основными
целями заключаются в покупке ценных бумаг нового выпуска в надежде, что
их стоимость скоро вырастет. Большая часть компаний активно борются с
такими спекуляциями и запрещают подачу более чем одной заявки на
покупку свежих эмиссионных активов;
Совершить выгодную сделку по покупке биржевых контрактов, чтобы
получить дополнительную прибыль от продажи актива. Особенностью
спекулянтов является отсутствие операций хеджирования, то есть защита от
рисков.
На бирже есть два основных типа спекулянтов: быки и медведи:
17
− игроки совершают сделки для падения. В этом случае спекулянт
участвует в продаже фьючерсных контрактов. Следующая задача - выкупить
актив по более низкой цене. Такие типы игроков на фондовом рынке имеют
название «медведи»;
17
Коппел, Роберт Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений / Роберт Коппел. - М.:
Омега-Л, 2016. – С.205
48
− игроки, которые совершают сделки для повышения. Особенностью
таких дельцов является покупка фьючерсных контрактов. Их основной
задачей является продажа ранее приобретенных активов по более высокой
цене. Такие игроки называются «быками».
Рисунок 6 – Типы спекулянтов
Прибыль от спекуляций возможна для любого из видов торгов.
Основным недостатком таких операций является высокий уровень рисков и
потенциальных потерь. В случае неудачи можно потерять весь капитал.
Товарные биржи также представлены их спекулянтами.
Существует два типа:
− опытные дилеры, совершающие сделки на бирже за счет собственных
средств и работающие только от своего имени;
− непрофессиональные дилеры - физические лица или компании,
которые работают на бирже через своих посредников.
Виды биржевых спекулянтов по объему торгов:
− крупными являются те игроки, чья открытая позиция может
достигать или приближаться к пределу отчетности, установленному
контрольной комиссией;
− маленькими - те игроки, чья открытая позиция имеет небольшие
объемы (намного меньше, чем пределы отчетности).
49