Виды биржевых спекулянтов по методу работы:
К первой группе относятся - игроки, применяющие только
фундаментальный анализ в торговле. Такие спекулянты проводят детальный
анализ факторов, влияющих на спрос и предложение;
Вторая группа - это игроки, которые применяют прикладной анализ
транзакций. Такие специалисты руководствуются исключительно объемом
сделок с определенными активами, динамикой цен, размерами процентных
ставок и т. д.
Типы биржевых спекулянтов в тактике и стратегия работы, в том, что:
- позиционные трейдеры могут быть как профессиональными
участниками обмена, так и непрофессионалами. Их особенность заключается
в том, что она удерживает одну или несколько позиций в течение нескольких
дней. Иногда позиционная торговля характеризуется открытием сделки в
течение нескольких месяцев. Позиционные спекулянты основывают свои
выводы на долгосрочных прогнозах. В то же время краткосрочные движения
не учитываются;
- внутридневные трейдеры торгуют только за один день. В этом
случае передача открытой позиции на следующий день выполняется в крайне
редких случаях. Некоторые из этих спекулянтов могут быть расположены
непосредственно на фондовой бирже;
- скальперы - работают при небольших колебаниях цен на прибыль.
Такие игроки осуществляют сделки с большим количеством контрактов. В
конце дня на фондовой бирже все они должны быть закрыты. Общая
прибыль может быть очень значительной из-за большого объема транзакций;
- спредеры - торговля, основанная на разнице цен по сути, но
связанная с рядом признаков фьючерсных контрактов. Распределитель
50
доходов формируется на основе покупки (продажи) различных товаров, но с
одним сроком или одинаковыми товарами, но с разными периодами.
18
2. Валютный спекулянт - игрок валютной секции фондовой биржи
(рынка форекс), который получает прибыль от покупки (продажи) валют. Его
доход создает разницу обменных курсов для инструментов, используемых
для транзакций.
Необходимо отметить, что почти все финансовые операции на рынке -
это спекуляции. По данным МВФ, операции с валютами на сумму более
триллиона долларов производятся каждый день. В некоторые дни этот
показатель достигает отметки 3-5 триллионов долларов.
Но при проведении спекулятивных сделок с валютой всегда
существуют определенные риски:
− валютный риск. Характеризует изменение цены валюты в
противоположном направлении от прогнозируемой стороны. Его расчет
может быть сделан на основе ряда факторов - тенденций в обменных курсах,
экономических и политических событиях;
− исполнительный риск. Всегда есть вероятность, что исполнитель по
разным причинам не сможет выполнить заказ в требуемом объеме и в нужное
время. Объясните, это могут быть следующие причины: непонимание между
клиентом и брокером, проблемы со здоровьем брокера и т.д.;
− риск персонала. При подготовке к сделке при проведении операций
привлекалось много сотрудников компании. Каждый из них может
19
ошибаться в вычислениях или передавать ошибочную информацию.
Результат - убытки по операциям с валютой;
18
Коппел Роберт Быки, медведи и миллионеры. Хроники биржевых сражений / Роберт Коппел. - М.:
Омега-Л, 2016. – С.72
19
Резго,Г. Я. Современные технологии биржевого рынка / Г.Я. Резго, Е.Р. Храмцова. - М.: Феникс, 2014. –
С.44
51
− технический риск связан с техническим сбоем в программном
обеспечении. В то же время даже минута задержки может привести к
серьезным финансовым потерям;
− стратегический риск. Каждая сделка должна быть продумана с учетом
различных факторов. Если допущения ошибочны и обменный курс не будет
идти по намеченному пути, потеря неизбежна;
− информационный риск. Перед операцией игрок оценивает перспективы
и принимает во внимание информацию из разных источников - радио,
прессы, телевидения. В то же время всегда есть риск, что эта информация
окажется ложной (сегодня это все часто).
3. Спекулянт на рынке металлов - заключает сделки на покупку
(продажу) драгоценных металлов, получая доход от разницы в их ценах с
разными временными интервалами. Как правило, такие спекулянты являются
позиционными и могут удерживать сделку в течение длительного периода
времени.
Явные спекулятивные действия на рынке металлов были заметны в
2005 году, когда за последние четыре месяца стоимость золота увеличилась с
420 до 540 долларов за унцию. К середине мая 2006 года золото подорожало
до 725 долларов за унцию. В качестве причин можно назвать удорожание
энергоносителей, высокие темпы развития экономики США. В то же время
рост цен не был вызван увеличением спроса - он остался на том же уровне.
52
Рисунок 7 – Спекулятивные сделки
В период с 2002-2006 г. платина значительно увеличилась с 540 долл.
США за унцию до почти 1 150 долл. США. В то же время спрос на
драгоценный металл продолжает расти.
4. Спекулянт на рынке недвижимости - физическое или юридическое
лицо, которое совершает сделки по покупке недвижимости с целью их
последующей перепродажи по более высокой цене. Такие спекуляции могут
носить краткосрочный или долгосрочный характер. В то же время уровень
риска всегда высок.
5. Спекулянтом в Интернете является лицо (физическое,
юридическое), стремящееся получить дополнительную прибыль за счет
покупки и продажи разнообразных товаров в сети (мобильные телефоны,
автомобили, валюты, акции, контент, бытовая техника и т.д.).
6. Спекулянт и сделки с билетами - одна из самых низких ступеней
спекулятивной деятельности. Цель спекулянта - купить билеты на важное
событие и продать их сразу, прежде чем оно начнется продав по завышенной
цене. Здесь ключевым является ажиотаж и спрос на билеты. Если он
высокий, то спекулянт получает хорошую прибыль.
53
2.2. Биржевая спекуляция как фактор развития рынка
производственных ценных бумаг в России
На рынке производственных ценных бумаг существует взаимосвязь
между хеджевыми и спекулятивными сделками. В рыночных условиях
спекуляция является неотъемлемой частью торговых операций, потому что
независимо от желания их участников в результате постоянных изменений
цен один получает дополнительный доход, а другой несет убытки. Это
объективная спекуляция, которая включает в себя субъективную «чистую
спекуляцию».
20
По американской терминологии «спекулянт» означает «человека,
принимающий выжидательную позицию» (ожидая прибыль от роста или
падения цен).
Хеджирование и спекуляция связаны и дополняют друг друга.
Хеджирование невозможно без спекуляций. Биржевая спекуляция не имеет
смысла без притока ресурсов из хеджеров, т.к. в случае торговли биржевых
спекулянтов друг с другом сумма выигрышей каждого будет равна сумме ее
убытков, и рынок перестанет быть прибыльным.
В биржевой спекуляции обязательно есть элемент хеджирования,
потому что каждый спекулянт стремится ограничить свой возможный риск,
который является хеджированием. Но в отличие от хеджеров, спекулянты
меняют свои контракты, чтобы они никогда не получали и не доставляли
товары сами, что лежит в основе фьючерсов и опционов. У них есть цель -
получать прибыль без транзакций с активом.
Спекуляция - активность выражается в покупке с целью перепродажи
по более высокой цене. Покупая дешевле, продавать дороже, в этом смысле
спекуляции. Он был открыт в XVI-XVII веках, его представители первой
школы политической экономии - меркантилисты.
20
Чалдаева Л.А. Биржевое дело : учебник для бакалавров. — М. : Издательство Юрайтт, 2016. — С.116
54
Спекулянты играют важную роль в качестве посредников,
предоставляя товары и услуги от тех, кто их чрезмерно владеет теми, кто
остро нуждается в них. Таким образом, спекуляция приводит к изменению
потребления в пространстве.
Более того, ему удается влиять на изменение потребления с течением
времени. Покупая сельскохозяйственные продукты в годы сбора урожая,
спекулянты продают их в непроизводственные периоды. Вывод очевиден:
они наживаются на стихийных бедствиях. Проанализируем это с помощью
простого примера (рис. 8).
21
Если бы на рынке не было спекулянтов для спроса D и предлагалось
S1, тогда равновесие в благоприятный год сбора урожая было бы
установлено на уровне E1 (рисунок 8). У нас плохой год, соответственно
(рис. 8) D, S1, E1.Активность спекулянтов, уменьшающих объем продаж от Q
до Q2, повышает равновесную цену в благоприятный год с P1 до P'1.
a)
б)
Рисунок 8 - Спекуляция: сдвиг потребления в
благоприятный (а) и неблагоприятный (б) периоды
21
Резго Г. Я. Современные технологии биржевого рынка / Г.Я. Резго, Е.Р. Храмцова. - М.: Феникс, 2014. –
С.36
55
Созданные запасы увеличивают предложение в неблагоприятный год
от Q до Q'2 и снижают цену с P2 P'2.
Следовательно, спекуляция приводит к выравниванию цен и
изменению потребления с периода относительной численности до периода
относительных ограниченных потребительских товаров.
Спекулянты подвержены риску. Они платят за риск собственного
благополучия. В надежде получить прибыль они покупают риск у тех людей,
которые не склонны к риску.
В рыночных условиях спекуляция является неотъемлемой частью
торговых операций, потому что независимо от желания и желания сторон,
один из них, в результате непрерывного изменения цены, в конечном итоге
получает дополнительный выигрыш, а другой несет убытки. В связи с этим
можно говорить о объективной спекуляции и о чистой «субъективной».
На рынке ценных бумаг «чистая» спекуляция заключается в покупке
(продаже) биржевых контрактов с целью их перепродажи по более высоким
(более низким) ценам, то есть при получении прибыли от разницы в цене
между ценой биржевого контракта на время его заключения и цену на
момент продажи с благоприятным изменением цены на одну сторону.
Подобный алгоритм встроен в спекулятивные транзакции, основанные
на «игре» в разнице в стоимости самих контрактов (фьючерсы или опционы).
Чистую спекуляцию в отношении таких контрактов можно разделить
на спекуляции:
• увеличение, то есть покупка биржевых контрактов для последующей
перепродажи; когда цена возрастает, покупатель этих контрактов
выигрывает;
56
• с другой стороны на понижение, то есть продажа биржевых
контрактов для последующей покупки; продавец этих контрактов
выигрывает, когда цена снижается;
• соотношение цен на разных рынках одного и того же или
взаимосвязанного товара;
• соотношение цен на разные сроки доставки.
«Чистая» спекуляция на современных биржах имеет одну особенность
- она организована, регулируется правилами биржы. Кроме того, основным
объектом сделок являются права собственности на товары, то есть биржевые
контракты.
Стимулирует эту деятельность путем простоты заключения биржевых
сделок, относительно небольших объемов капитала, необходимых для игры,
а также перспективы получения прибыли в связи с колебаниями цен.
Обычная классификация биржевых брокеров для «быков» и
«медведей» может быть дополнена разделением групп в зависимости от
техники исполнения операций. В связи с этим следует назвать несколько
видов биржевых брокеров:
Скальперы - это трейдеры, которые выполняют операции
купли-продажи в течение нескольких секунд, минут, часов. Они быстро
открывают и закрывают позиции. Их задача - получить прибыль в течение
обменного дня из-за незначительных отклонений цены.
Внутридневные трейдеры сохраняют свои позиции дольше, чем
скальперы, но на следующий день они никогда не переносят свои позиции;
Долгосрочный трейдер - стремится получать прибыль от изменений в
рыночных условиях на недели, месяцы.
Мелкие спекулянты на бирже обозначаются публичным.
Организованные формы «чистой» спекуляции связаны с
современными информационными технологиями.
57
Биржи рассматриваются организованными спекулянтами как место
выгодного инвестирования капитала, а сама организация самих спекулянтов
позволяет повысить согласованность операции, тем самым облегчая поток
капитала между различными рынками фиктивного капитала.
2.3. Влияние спекуляций на экономику: риски, преимущества и
недостатки
Как уже упоминалось выше, спекулятивная деятельность оказывает
положительное влияние на экономику. Например, это увеличивает
ликвидность рынка. Но есть и другие положительные последствия:
• Устойчивое потребление. Спекуляции обычно включают больше
рисков, чем простые инвестиции.
Спекулянт Виктор Нидерхофлер в своей статье «Спекулянт как герой»
описывает: «Рассмотрим некоторые из принципов, объясняющих причины
нехватки и излишков, а также роль спекулянтов». Когда урожай слишком
мал, чтобы удовлетворить потребление на его нормальном уровне,
спекулянты входят, надеясь получить прибыль от дефицита. Их покупки
повышают цену, тем самым сохраняя продовольственные товары у
производителей, поощряемых высокой ценой, пытаются уменьшить дефицит,
увеличивая больше продовольствия или импорта, с другой стороны, когда
цена выше запланированной цены в будущем, спекулянты сбрасывают
накопившееся у них продовольствие. Что приводит к снижению цены,
стимулированию потребления и экспорта, а также способствует снижению
излишек".
• Рыночная ликвидность. Как уже пояснялось ранее, спекулятивная
активность увеличивает ликвидность рынка. Если бы на рынке участвовали
только производители и потребители, между ценой спроса и предложения
был бы большой разрыв. Любой новый участник, желающий выйти на рынок,
58
должен был согласиться с условиями такого неликвидного рынка или даже
столкнуться с отсутствием контрагента для покупки и продажи. Спекулянты
же играют на разнице в ценах спроса и предложения, тем самым
уравновешивая рынок.
22
• Принятие рисков. Одной из основных функций спекулянтов является
принятие на рынке рисков. К примеру, фермер решил выращивать кукурузу
на неразработанных землях. Но в то же время он опасается, что цены на
кукурузу упадут к моменту урожая. Затем он решает продать свой урожай
спекулянту по фиксированной цене. Таким образом, он хеджирует свой риск
и теперь заинтересован в продаже урожая. То есть, спекулянты смогут
повысить уровень производства, рискуя. Несмотря на все преимущества,
которые предполагает спекуляция, они также оказывают негативное влияние
на экономику мира.
• Дисбаланс. Спекулянты делают определенный дисбаланс на рынках,
когда они покупают или продают в то же время. Это приводит к внезапным
тенденциям в том или ином направлении, что может помешать инвесторам
выйти на рынок по привлекательной цене.
• Влияние на цены. Желание спекулятивного капитала
максимизировать свой интерес от операций на рынке может привести к
значительному снижению цен с фундаментального уровня равновесия. Это, в
свою очередь, может привести к дисбалансу процессов производства и
потребления, что влечет за собой крайне негативные последствия для целого
ряда стран и регионов.
• Экономические пузыри. Так называемые экономические пузыри
(или спекулятивные пузыри) - одна из самых больших угроз, которые несут
спекуляции. Такой пузырь образуется в результате того, что цена актива
превышает его внутреннюю стоимость с большой разницей. Спекулятивные
22
Чалдаева Л.А. Биржевое дело : учебник для бакалавров. — М. : Издательство Юрайтт, 2016. — С.127
59