42
Кпокр = ОА/КО, (2.11)
где ОА - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства.
Показатели ликвидности «Мегафон» за 2015-2017 гг. представлены в
таблице 5.
Таблица 5 - Показатели ликвидности ПАО «Мегафон» за 2015-2017 гг.
Показатель
Значение
показателя
Изменения
показателя
(ст.3-ст.2)
Значение
показателя
Изменения
показателя
(ст.5-ст.3)
Нормативное
значение
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,747
0,862
0,115
0,262
-0,6
0,2-0,5
2. Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,888
1,213
0,325
0,460
-0,753
0,6-1,0
3. Коэффициент
текущей
ликвидности
0,876
1,061
0,185
0,393
-0,668
1,5-2,5
4.Коэффициент
покрытия
1,017
1,412
0,395
0,591
-0,821
1,5-2,5
Рассчитав показатели в таблице 5, можно сделать следующие выводы о
ликвидности ПАО «Мегафон»:
- В 2017 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился за счет
того, что произошло снижение денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений. Снижение этого показателя - плохая тенденция, потому что
снижается способность корпорации немедленно погасить свои долги. Однако
показатель соответствует нормативному значению, следовательно, у
корпорации имеется возможность немедленного погашения своих долгов.
-В 2017году произошло снижение коэффициента быстрой ликвидности в
основном за счет значительного увеличения краткосрочной дебиторской
задолженности. На основании коэффициента быстрой ликвидности ПАО
«Мегафон» по итогам 2017 года можно сказать о том, что на 46% компания
может погасить текущие обязательства за счет оборотных активов.
Низкое значение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о
том, что у корпорации недостаточно финансовых поступлений для погашения
43
текущих обязательств. Постоянное снижение коэффициента означает
увеличение риска неплатежеспособности и снижение ликвидности.
Необходимо увеличить собственный капитал.
- В 2017 году коэффициент покрытия снизился на 0,821 по сравнению с
2016 годом. Значит, что у корпорации низкий уровень платежеспособности.
Можно сделать вывод, что ПАО «Мегафон» имеет оборотные средства,
сформированные заемными источниками.
Если у корпорации возникают финансовые затруднения, соответственно
оно погашает задолженность гораздо медленнее, оно вынуждено искать
дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладывать
торговые платежи и т.д. При росте краткосрочных пассивов быстрее, чем
оборотных активов, коэффициент текущей ликвидности снижается, что
означает (в неизмененных условиях) наличие у организации проблем с
ликвидностью.
Рассмотрим оценку платежеспособности организации.
Платежеспособность является более обширным показателем, который зависит
от уровня ликвидности корпорации. Если предприятие обладает большим
запасом высоколиквидных активов, то оно в состоянии заплатить по своим
обязательствам, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности
корпорации. Проще говоря, платежеспособность напрямую зависит от того,
какую степень ликвидности имеет тот или иной актив корпорации.
Ликвидность относится к активам баланса, а для расчета платежеспособности
используются как активы, так и пассивы корпорации.
Платежеспособность корпорации - это способность субъекта
экономической деятельности полностью и в срок погашать свою кредиторскую
задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков
нормального (устойчивого) финансового положений корпорации. По общему
правилу предприятие платежеспособно, когда его активы превышают внешние
обязательства (как краткосрочные, так и долгосрочные).
44
В качестве показателей оценки платежеспособности организации, можно
использовать финансовые коэффициенты. При этом все указанные
коэффициенты имеют общепринятые рекомендуемые значения. Исходной
информацией для анализа являются данные бухгалтерской отчетности. (см.
Приложения А, Б) Для анализа используем следующие основные
коэффициенты платежеспособности:
1. Коэффициент общей платежеспособности характеризует способность
корпорации покрыть все свои обязательства, как краткосрочные, так и
долгосрочные, за счет всех активов. Коэффициент общей платежеспособности
Коб.пл. рассчитывается по формуле
Коб.пл. = А/О, (2.12)
где А - активы;
О - обязательства.
2. Коэффициент текущей платежеспособности дает оценку возможности
корпорации погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств
приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности.
Коэффициент текущей платежеспособности Кт.пл рассчитывается по формуле
Кт.пл. = ОА/КО, (2.13)
где ОА - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства.
3. Коэффициент долгосрочной платежеспособности характеризует
возможность организации расплатиться по долгосрочным заемным средствам
собственными средствами (капиталом). Значение показателя, превышающее
единицу, означает отсутствие такой перспективы в настоящем. Коэффициент
долгосрочной платежеспособности Кд.пл. рассчитывается по формуле
Кд.пл. = ДО/СК, (2.14)
где ДО - долгосрочные обязательства;
СК - собственный капитал.
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам Кзадол.кр.з.
рассчитывается по формуле:
45
Кзадол.кр.з. =ДО +КЗС/Ввал, (2.15)
где ДО - долгосрочные обязательства;
КЗС - краткосрочные заемные средства;
Ввал - валовая выручка.
Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами) показывает степень
обеспеченности организации собственными оборотными средствами,
необходимыми для ее финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными оборотными средствами Косос
рассчитывается по формуле:
Косос (СК - ВА)/ОА, (2.16)
где СК - собственный капитал;
ВА - внеоборотные активы;
ОА - оборотные активы.
Показатель собственного капитала в обороте (собственные оборотные
средства) СОС, тыс.руб., рассчитывается по формуле
СОС = ОА-КО, (2.17)
где ОА - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства.
Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных
средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости
организации. Если собственный капитал в обороте корпорации отсутствует, то
это говорит о том, что все оборотные средства, а также, возможно, часть
внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя)
сформированы за счет заемных средств (источников).
Показатели платежеспособности организации представлены в таблице 6.
Рассчитав показатели можно сделать следующие выводы о
платежеспособности ПАО «Мегафон»:
- Коэффициент общей платежеспособности в 2016 году увеличился по
сравнению с 2015 годом на 3,378, но в 2017 году наблюдается снижение на
46
4,077, что является негативным фактором. Организация не сможет покрыть все
свои обязательства за счет активов.
Таблица 6 - Показатели платежеспособности организации ПАО
Показатель
Значение
показателя
Изменения
показателя
(ст.3-ст.2)
Значение
показателя
Изменения
показателя
(ст.5-ст.3)
Нормативное
значение
2015г.
2016г.
2017 г.
Коэффициент общей
платежеспособности
4,511
7,889
3,378
3,812
-4,077
>2
Коэффициент
текущей
платежеспособности
1,017
1,412
0,395
0,591
-0,821
1,5-2,5
Долгосрочная
платежеспособность
0,893
1,565
0,672
1,877
0,312
<1
Коэффициент
задолженности по
кредитам банков и
займам
1,024
1,219
0,195
1,314
0,095
<3
Доля собственного
капитала в
оборотных
средствах
-1,612
-2,685
-1,073
-3,796
-1,111
>0,1
Показатель
собственного
капитала в обороте,
тыс. руб.
1771
24644
22873
-50047
-74691
-
- Коэффициент текущей платежеспособности в 2016 году вырос по
сравнению с 2015 годом на 0,395, но в 2017 году снизился на 0,821. То есть в
2017 году 0,821 рубля оборотных средств организации приходится на 1 рубль
краткосрочной кредиторской задолженности.
-Коэффициент долгосрочной платежеспособности за каждый период
показывает рост, что является негативной тенденцией и означает отсутствие
возможности в настоящем расплатиться по долгосрочным заемным средствам
собственными средствами (капиталом).
- Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам в 2015 году
составлял 1,04, в 2016 году составил 1,219, а в 2017 составил 1,314. Из
этого следует, что предприятие привлекает для осуществления своей
деятельности дополнительные заемные средства.
47
- Отрицательное значение собственного оборотного капитала за
периоды в 2017 году свидетельствует об отсутствии собственного капитала в
обороте корпорации и о том, все оборотные средства, а также, возможно, часть
внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя)
сформированы за счет заемных средств (источников).
Доля собственного капитала в оборотных средствах уменьшилась и
остается в отрицательном значении, это может говорить о низкой
обеспеченности организации собственными средствами, помимо оборотных
активов формируются из заемных средств и внеоборотные активы. В данной
ситуации финансовая устойчивость корпорации будет крайне мала.
В целом о платежеспособности ПАО «Мегафон» сказать, что
организация имеет низкую платежеспособность, поскольку долгосрочные
обязательства превышают собственный капитал, а краткосрочные
обязательства превышают оборотные активы, таким образом оборотные
средства сформированы собственными и заемными источниками.
Деловая активность - это показатель хозяйственной деятельности
корпорации, которая отражает результаты и эффективность текущей основной
деятельности.
Основными источниками при проведении анализа деловой активности
являются бухгалтерский баланс за 2015,2016 и 9 мес. 2017 годы (см.
Приложение А) и отчет о финансовых результатах за 2016 год (см. Приложение
Б).
На основании данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых
результатах, рассчитываются следующие коэффициенты деловой активности:
1. Коэффициент оборачиваемости активов показывает скорость оборота
всего авансированного капитала (активов) корпорации, т. е. количество
совершенных им оборотов за анализируемый период. Коэффициент
оборачиваемости активов Коа рассчитывается по формуле
Коа= Впрод/Аср, (2.18)
где Впрод - выручка от продаж; Аср - средняя величина активов.
48
2. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (фондоотдача)
показывает скорость оборота немобильных активов корпорации. Коэффициент
оборачиваемости внеоборотных активов Ква рассчитывается по формуле
Кова= Впрод/ВАср, (2.19)
где Впрод - выручка от продаж;
ВАср - средняя величина внеоборотных активов.
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость
оборотных активов в разах). Данный коэффициент характеризует скорость
оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, которое
совершается оборотными активами. Коэффициент оборачиваемости оборотных
активов Кооа рассчитывается по формуле
Кооа = Впрод/ОАср, (2.20)
где Впрод - выручка от продаж;
ОАср - средняя величина оборотных активов.
Коэффициент оборачиваемости запасов Коз рассчитывается по формуле
Коз = Впрод/ Зср, (2.21)
где Впрод - выручка от продаж;
Зср - средняя величина запасов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает
сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась
в денежные средства. Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженност Кодз, рассчитывается по формуле
Кодз = Впрод/ДЗср, (2.22)
где ДЗср - средняя величина дебиторской задолженности;
Впрод - выручка от продаж;
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает
скорость использования собственного капитала и отражает эффективность
управления ресурсами корпорации. Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала Коск рассчитывается по формуле
Коск = Впрод/СКср, (2.23)
49
где Впрод - выручка от продаж;
ОАср - средняя величина собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности сколько
раз (количество оборотов) предприятие погасило свои долги перед
кредиторами. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Кокк рассчитывается по формуле
Кокк = Впрод/КЗср, (2.24)
где Впрод - выручка от продаж;
КЗср - средняя величина кредиторской задолженности.
Показатели деловой активности «Мегафон» за 2014-2016 гг.
представлены в таблице 7.
Таблица 7 - Динамика показателей деловой активности ПАО «Мегафон»
за 2015-2017 гг.
Наименование
показателя
Значение
показателя
Изменения
показателя
(ст.3-ст.2)
Значение
показателя
Изменения
показателя
(ст.5-ст.3)
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1. Коэффициент
оборачиваемости
активов
0,488
0,454
-0,034
0,466
0,012
2.Коэффициент
оборачиваемости
внеоборотных активов
0,620
0,569
-0,051
0,560
-0,009
3.Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
2,292
2,245
-0,047
2,791
0,546
4. Коэффициент
оборачиваемости
запасов
155,4
133,8
-21,6
98,2
-35,6
5.Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
17,11
12,02
-5,09
9,68
-2,34
6.Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
1,20
1,21
0,01
1,56
0,35
7.Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
6,28
6,21
-0,07
6,22
0,01
Представленные показатели в таблице 7 показывают следующее:
50
Оборачиваемость активов в 2015 и 2016 г. снизился на 0,034. Снижение
коэффициента оборачиваемости активов в 2016 году показывает, что снизился
объем продаж и снизилась сумма оборотных активов корпорации за счет
снижения денежных средств и снижения финансовых вложений в структуре
баланса. Однако в 2017 году коэффициент оборачиваемости активов по
сравнению с 2016 годом увеличился до 0,466 или на 0,012.
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (Фондоотдача)
снизился в 2016 году на 0,051. В 2017 году этот показатель снизился на 0,009,
это значит, что снизилась эффективность использования оборудования
организацией.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2016 году снизился
на 0,047, а в 2017 году увеличился на 0,546 по отношению к 2016 году. Чем
выше значение данного коэффициента, тем более результативно предприятие,
следовательно, это говорит о том, что ПАО «Мегафон» эффективно
распоряжается оборотными активами.
Значения коэффициента оборачиваемости запасов для ПАО «Мегафон»
имеет тенденция к снижению. Скорость оборота запасов в 2017году снизилась
на 35,6 по сравнению с 2016 годом. Для организации это отрицательная
тенденция.
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2016 году
снизился на 5,09, а в 2017 году снизился на 2,34 по отношению к 2016 году. Для
корпорации это отрицательная тенденция, так как чем медленнее покупатели
погашают свою задолженность, тем хуже для организации.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2016 году
незначительно повысился на 0,01, а в 2017 повысился на 0,35. Это показывает,
что коэффициент устойчив. Это показывает, что система продаж корпорации
стабильна, и позволяет эффективно задействовать собственные средства в
формировании выручки от продаж. Высокие значения коэффициента
оборачиваемости собственного капитала достигаются из-за увеличения
51
выручки от продаж, и как правило, это происходит из-за большой доли
прибыли полученной за счет использования заемных средств.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2016 году
снизился на 0,07, а в 2017 произошел незначительный рост на 0,01. Повышение
оборачиваемости может означать: снижение проблемы с оплатой счетов у
организации.
Рассмотрим анализ эффективности деятельности организации ПАО
«Мегафон».
Эффективность деятельности организации - это способность организации
использовать внутреннюю и внешнюю среду с целью приобретения
необходимых ресурсов и использовании их в обороте организации для
увеличения объемов продаж и соответственно увеличения выручки.
Рентабельность - это один из показателей, характеризующий экономическую
эффективность работы корпорации. Рентабельность представляет собой такое
использование средств, при котором организация не только покрывает свои
затраты доходами, но и получает прибыль.
Определение эффективности деятельности ПАО «Мегафон»
осуществляется с помощью коэффициентов рентабельности, к которым
относятся следующие:
Рентабельность продаж показывает какую часть выручки организации
составляет прибыль. Рентабельность продаж по валовой прибыли Ялр, %,
рассчитывается по формуле
R
nP
=ВП / Впрод. X 100%, (2.25)
где ВП - валовая прибыль;
Впрод - выручка от продаж.
Рентабельность совокупного капитала показывает эффективность
использования капитала корпорации. Совокупный капитал включает в себя как
оборотные, так и внеоборотные средства. Их рентабельность показывает
доходность совокупного капитала корпорации в условиях хозяйственной