34
факторы создают критическую ситуацию для бизнеса, то руководство
предприятия должно хеджировать возникающие риски.
24
Следует отметить, что не все факторы однозначно влияют на
стоимость бизнеса, изменение некоторых из них может одновременно
увеличивать и «уничтожать» стоимость.
На первый взгляд кажется, что увеличение прибыли приводит к росту
стоимости бизнеса, однако, зачастую наращивание прибыли является
неэффективной стратегией. Более того, погоня за бухгалтерской прибылью в
определенных ситуациях снижает стоимость бизнеса. Стоимость растет тогда
и только тогда, когда предприятие получает такую отдачу от
инвестированного капитала, которая превышает затраты на его привлечение.
На этом принципе строится система стратегических и оперативных решений.
Подводя итог теоретической части исследования следует сделать
следующие выводы. Необходимость оценки стоимости бизнеса возникает
практически при всех трансформациях: при покупках и продажах
предприятия, его акционировании, слияниях и поглощения, а также во
многих других бизнес-ситуациях. Оценочная деятельность регулируется
государством, в частности федеральными законами, что позволяет
контролировать данный вид деятельности. Существуют различные подходы к
определению стоимости предприятия, только их комплексное использование
позволяет получить точную картину о стоимости бизнеса.
Расчеты по классическим методикам трех подходов в ряде случаев
дают противоречивые результаты, согласование которых путем абстрактного
экспертного взвешивания не может дать объективного отражения стоимости.
Особенно это касается либо развивающихся предприятий, либо
переживающих бизнес-кризис.
Управление стоимостью предприятия – это комплексный процесс. С
одной стороны, он является последовательностью реализации принципов
24
Симионова Н.Е. Методы оценки имущества. Бизнес, недвижимость, земля, машины, оборудование и
транспортные средства. Издательство «Феникс», 2013. – с.229
35
финансовой модели и построение на ее основе и с ее помощью всех решений
менеджмента компании – стратегических и оперативных, тактических
финансовых и нефинансовых.
Существует четыре основных процесса, сочетание которых
необходимы для управления стоимостью бизнеса: выработка стратегии
максимизации стоимости, определение целевых краткосрочных и
долгосрочных нормативов, которые определяются через факторы стоимости,
планирование и бюджетирование, намечающие конкретные шаги, создание
систем поощрения и оценки результатов деятельности.
36
Глава 2. Практический отчет об оценке рыночной стоимости
100% доли предприятия ООО «Интерстайл»
2.1. Общая характеристика предприятия
Полное наименование организации: Общество с ограниченной
ответственностью «Интерстайл» Сокращенное наименование организации:
ООО «Интерстайл». ОГРН: 1056316058820 Дата присвоения ОГРН: «28»
октября 2005 г. Место нахождения организации: 443110 Московская обл,
г. Ногинск, ул. Первомайская, 21 Юридический адрес организации: 443110
Московская обл, г. Ногинск, ул. Первомайская, 21 . Банковские реквизиты:
ИНН/КПП 50290763474/502901001 Наименование банка: ОАО «Сбербанк
России» г. Москва Ногинское ОСБ2557, БИК 044525225 Расчетный счет
40702810140280100056 Кор.счет 30101810400000000225, ОКПО: 04803138;
ОКАТО: 46239501000; ОГРН: 1025003914385.
Объектом оценки является 100% доля в Уставном капитале ООО
«Интерстайл», принадлежащие на правах собственности:
Общественное объединение «ТоргБалансОпт» - 8%; Ибрагим-Оглы Зимерхан
Куцербиев– 28%; Куциев Алихан Зубаев – 28%; Куциева Анна Ивановна -
8%; Завалин Андрей Степанович - 28%. Правоустанавливающий документ:
договор об учреждении ООО «Интерстайл» от 12 октября 2005г.
заключенный между Ибрагим-Оглы Зимерханом Куцербиевым, Куциевым
Алиханом Зубаевым, Куциевой Анной Ивановной, Завалиным Андреем
Степановичем и Общественным объединение «ТоргБалансОпт».
Правоподтвреждающим документом является выписка из Единого
государственного реестра юридических лиц № 3529, выданной Межрайонной
инспекцией Федеральной налоговой службы Российской Федерации по
Ногинскому району 23 марта 2015 года.
ООО «Интерстайл» расположено на территории г. Ногинск
37
ООО «Интерстайл» - один из старейших предприятий в городе, свою
историю он ведет с 1898 года. Из небольшого городского училища с
ремесленными классами завод стал предприятием, оснащенным
современным оборудованием, с высоким уровнем технологий и большим
производственным потенциалом. Возглавляет завод генеральный директор
Карим Касимов.
В 1918 году ремесленное отделение при городском 3-классном
училище было преобразовано в уездную ремонтно-механическую мастер-
скую, а в 1932 году это уже самостоятельное производство под названием ар-
тель «Металпром», где начинается выпуск металлических изделий. В
послевоенные годы артель была преобразована в завод металлоизделий.
Долгое время визитной карточкой завода были слесарные тиски. Впервые их
выпуск был налажен в 1956 году. Литейные заготовки из чугуна в течение 35
лет поставлялись литейно-механическим заводом. В 1971 году 30 тысяч сто-
миллиметровых тисков впервые были отправлены на экспорт в Швецию и
Францию - иностранным партнерам.
Вскоре экспорт составлял 40 % от выпускаемых заводом тисков.
Таким положение дел оставалось до 90-х годов, когда проводимые
экономические реформы сделали экспорт невыгодным, и многие зарубежные
партнеры отказались от покупки инструмента в России. Но, несмотря на это,
завод даже в экономически трудное время отгружал до 10 тысяч штук тисков
в год в Италию, Францию, Японию, Египет. В это же время начинается
переход на выпуск стальных тисков и наковален, для чего качественное
стальное литье стало поступать с завода КамАЗ. Исходя из требований
рынка, завод освоил и перешел на производство стальных станочных тисков
шести типоразмеров. В 1966 году на заводе был налажен выпуск кало-
риферов для обеспечения предприятий. Сначала выпускали пластинчатые
калориферы марки КФБ и КФС, где теплоотдающие элементы покрывались
цинком. В дальнейшем перешли на производство биметаллических
калориферов с накатным оребрением марки КСК. А теплоотдающим
38
материалом в них стал алюминий. Унификация дала возможность
изготавливать нагревательное оборудование любых габаритов и
модификаций с учетом заказов и пожеланий потребителей. В настоящее
время калориферы, воздухонагреватели, вентиляторы, теплоагрегаты
отгружаются во все регионы России и Казахстан. В 1973 году на заводе
освоено литье металлов под давлением, что позволило улучшить качество из-
делий, расширить номенклатуру выпускаемой продукции. С начала 80-х
годов производятся кольца-горловины для фляг, которые поставляются в три
металлургические компании. Налажен выпуск двух модификаций навесных
замков и три вида накладных.
Продукция завода «Интерстайл» отвечает мировым стандартам и
обеспечивает надежность в эксплуатации. Поэтому ее охотно покупают в
России и странах ближнего и дальнего зарубежья. Завод успешно
сотрудничает с предприятиями-поставщиками, своевременно выполняя
договорные обязательства по поставке готовой продукции.
В период 2003-2004 гг. на предприятии внедрена и сертифицирована
система менеджмента качества на основе международного стандарта
ISO9001:2000 (TUV CERT).
Товары завода неоднократно отмечались дипломами конкурса «100
лучших товаров России». Высокие технические характеристики в сочетании
с современным дизайном и доступными ценами позволяют продукции завода
занимать достойное место на отечественном и мировом рынке инструмента.
28.10.2005 была закончена реорганизация предприятия, в результате
которого было поставлено на учет предприятие ООО «Интерстайл», ставшее
полноценным приемником завода «Интерстайл»
Организационно-хозяйственная деятельность.
Организационно-правовая форма – Общество с ограниченной
ответственностью.
ООО «Интерстайл» является одним из предприятий холдинга, во
главе которой управляющая организация. Поэтому организационная
39
структура ООО «Интерстайл» основана на принципах централизации
единоначалия, иерархии и разделения труда.
Система управления разделяется по сферам деятельности организации
и в каждой сфере выстраивается своя иерархия управления. Структура
представляет собой сочетания линейного и функционального руководства –
линейно-функциональная. Такая система имеет четкую систему
взаимосвязей, по которой можно проследить процесс принятия и реализации
решений и движение информационных потоков. Кроме того ясно
выраженная ответственность. Но при этом система негибка и
невосприимчива к изменениям. Отсутствие горизонтальных связей между
функциональными сферами на среднем и нижнем уровне управления, что
затрудняет согласование в процессе принятия решений. Кроме того,
медленная передача информации из-за большого количества элементов и
уровней.
Управляющий директор: осуществление руководства в соответствии с
действующим законодательством и уставом предприятия производственно-
хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия. Раз-
работка стратегии развития предприятия, организация выполнения
утверждённых планов.
Служба снабжения:
Организация обеспечения предприятия всеми необходимыми для его
деятельности материальными ресурсами требуемого качества и количества в
соответствии плана материально-технического снабжения.
Организация приема, хранения, учёта и отпуска товарно-материаль-
ных ценностей и готовой продукции.
Организация обеспечения грузоперевозок предприятия автомобиль-
ным и железнодорожным транспортом, согласно утверждённым заявкам.
Организация планирования, анализа производства и реализации
продукции (работ, услуг).
Бухгалтерия:
40
Формирование своевременного, полного и достоверного бухгалтер-
ского, налогового учёта и отчётности о деятельности предприятия, его
имущественном положении, на основании действующего законодательства.
Формирование своевременной, полной и достоверной информации
для управленческого учёта.
Цех № 1; № 2:
Организация производства продукции высокого качества, согласно
установленным плановым показателям. Выполнение календарного
планирования производства.
Организация эффективного взаимодействия цеховых структур между
собой и другими подразделениями предприятия.
Постановка на производство и освоение новых видов изделий.
Внедрение и освоение технологических процессов, технологического
оборудования, оснастки, средств механизации, оптимальных режимов
производства продукции.
Организация бесперебойной и надежной работы технологического
оборудования. Организация качественного и своевременного обслуживания
технологического оборудования, проведения ремонтных работ.
Служба главного инженера:
Обеспечение ремонта, реконструкции и технического обслуживания
действующего вспомогательного оборудования (кроме транспортных
средств), содержания всех систем жизнеобеспечения предприятия в рабочем
состоянии. Обеспечение предприятия энергией (электроэнергией,
теплоэнергией, сжатым воздухом, паром), холодным водоснабжением,
водоотводом и природным газом.
Обеспечение содержания в технически исправном состоянии
производственных, административных зданий и сооружений предприятия.
Осуществление контроля над состоянием промсанитарии на территории
(собственной и закреплённой городской) в административных зданиях и
помещениях предприятия их хозяйственное обслуживание.
41
Обеспечение соблюдения правил охраны труда, промышленной
безопасности, пожарной безопасности, охраны окружающей среды,
требований ГО и ЧС.
Осуществление мер направленных на укрепление здоровья трудового
коллектива предприятия с целью уменьшения потерь рабочего времени.
Управление развития:
Разработка маркетинговой стратегии, организация её выполнения.
Обеспечение достижения поставленных целей по увеличению объёмов
продаж, развитию сбытовой сети, выполнения мероприятий направленных на
повышение эффективности бизнеса с целью получения максимальной
прибыльности.
Организация технического и технологического развития производства
направленного на достижение необходимого уровня качества производимой
продукции (серийной, новой) учитывающей текущие потребительские свой-
ства. Достижение оптимального соотношения цена – качество производимой
продукции.
Организация развития информационных технологий способствующих
достижению поставленных стратегических целей.
Развитие целостной системы управления как основы формирования на
предприятии философии всеобщего качества.
Канцелярия: постановка и ведение информационно-
документационного и коммуникационного обеспечения деятельности
Руководителя и подразделений предприятия на уровне современных
требований.
Отдел труда заработной платы и кадров:
Формирование на предприятии трудового коллектива с высоким уров-
нем профессионально-квалификационных и нравственных качеств.
Обеспечение предприятия рабочими, специалистами и служащими
требуемых профессий, специальностей и квалификации.
42
Организация и управление процессами труда на предприятии в
соответствии с его целями и стратегией. Нормирование труда.
Разработка и осуществление мероприятий по стимулированию труда.
Начисление заработной платы.
Продукция ООО «Интерстайл».
На сегодняшний день предприятие выпускает широкий ассортимент
продукции: 6 видов тисков, 5 моделей отопительного оборудования, 3 вида
калориферов, 5 различных видов вентиляторов и 3 вида замков. В
Приложении представлен перечень и доля каждого продукта в формировании
прибыли предприятия.
Как видно из Приложения 8, основную долю 42,74% формирует
производство зажимного инструмента (тиски станочные и слесарные),
причем около 68% от выпуска всего зажимного инструмента составляет доля
слесарных тисков, что в общем объеме составляет 29,25%. На втором месте
производство отопительного оборудования – калориферы 32,95%. На третьем
– производство вентиляторов, их доля составляет 11,74%.
Наименьшую долю занимает производство наковален – всего 0,52%.
Прочая продукция представляет собой разовый выпуск по
поступающим на предприятие заказам из внешней среды.
Kак и для всех промышленных предприятий в наше время, ООО
«Интерстайл» необходимо совершенствовать управление с основными
фондами, т.к. от обеспеченности ОС, их состояния зависит качество
выпускаемой продукции и как следствие конкурентоспособность всего
предприятия.
Мы полагаем, что результат оценки будет использован для продажи
либо залоге доли в ООО «Интерстайл».
Мы исходим из традиционного определения рыночной стоимости как
«цены, выраженной в денежных единицах или в денежном эквиваленте, по
которой собственность перешла бы из рук продавца в руки покупателя при
их взаимной готовности купить или продать, достаточной
43
информированности о всех имеющих отношение к сделке фактах, причем ни
одна из сторон не принуждалась бы к совершению сделки». Вместе с тем
цена реальной сделки может отличаться от оценочной цены, что
определяется мотивами сторон, умением вести переговоры, от условий
сделки и других факторов.
В ходе выполнения данной работы определялась стоимость 100 %
доли в уставном капитале ООО «Интерстайл».
Таблица 5
Задание на оценку предприятия
Определение задания на оценку и общие сведения
Объект оценки
100 % доли в уставном капитале ООО
«Интерстайл»
имущественные права на объект
оценки
право собственности на оцениваемые доли
принадлежит: Общественное объединение
«ТоргБалансОпт» - 8%; Ибрагим-Оглы Зимерхан
Куцербиев– 28%; Куциев Алихан Зубаев – 28%;
Куциева Анна Ивановна - 8%; Завалин Андрей
Степанович - 28% .
Цель оценки
Определение рыночной стоимости
Предполагаемое использование
результатов оценки и связанные с этим
ограничения
Продажа объекта оценки; Оценщик полагает, что
результат оценки будет использован для продажи
либо залоге доли в ООО «Интерстайл».
Оценщик исходит из традиционного определения
рыночной стоимости как «цены, выраженной в
денежных единицах или в денежном эквиваленте,
по которой собственность перешла бы из рук
продавца в руки покупателя при их взаимной
готовности купить или продать, достаточной
информированности о всех имеющих отношение
к сделке фактах, причем ни одна из сторон не
принуждалась бы к совершению сделки». Вместе
с тем цена реальной сделки может отличаться от
оценочной цены, что определяется мотивами
сторон, умением вести переговоры, от условий
сделки и других факторов.
В ходе выполнения данной работы определялась
стоимость 100 % доли в уставном капитале ООО
«Интерстайл».
Вид стоимости
Рыночная стоимость
Дата проведения оценки
01 апреля 2015 г.
срок проведения оценки
С 19 марта по 01 апреля 2015г. (10 рабочих дней)
Сделанные допущения и
Предполагается отсутствие каких-либо скрытых