45
ликвидными средствами лишь 2% своих краткосрочных обязательств.
На основе проведенного анализа коэффициентов ликвидности можно
сделать вывод, что ГК «Лидер Групп» в целом среднеплатежеспособное
предприятие. На данный момент оно не может покрыть краткосрочные
обязательства путем привлечения в этих целях своих денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений, дополнительное же взыскание всей
дебиторской задолженности предприятия позволит полностью рассчитаться с
краткосрочными обязательствами. Таким образом, текущие активы
предприятия способствуют покрытию его краткосрочных обязательств.
Рассмотрим деловую активность предприятия на основе показателей
оборачиваемости (Таблица 2).
Таблица 2.
Показатели оборачиваемости ГК «Лидер Групп»
Показатели
2017
2018
2019
Коэффициент оборачиваемости оборотных
средств (Выручка от реализации / итог
раздела II Оборотные активы.
1,64
1,28
1,00
222 дней
284
дней
365 дней
Коэффициент оборачиваемости запасов
(Выручка от реализации / запасы
4,59
3,28
1,16
80 дней
111
дней
314 дней
Оборачиваемость денежных средств (в днях)
365/ (Выручка от реализации / денежные
средства
5 дней
67 дней
62 дней
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности (Выручка от реализации /
дебиторская задолженность
4,55
2,17
10,56
80 дней
168
дней
35 дней
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности (Выручка от реализации /
кредиторская задолженность
2,70
1,65
1,12
135 дней
221
дней
327 дней
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки
финансового положения, поскольку скорость оборота средств оказывает
непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Данные в
таблице 2 показывают, что в динамике показатели оборачиваемости
ухудшаются. К концу анализируемого периода в организации медленнее
совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.
Так, например, динамика коэффициента оборачиваемости оборотных
46
средств имеет в целом отрицательную тенденцию, которая показывает, что в
2018 году оборотные активы предприятия оборачиваются медленнее на 62 дня,
а в 2019 году – медленнее еще на 81 день, чем в 2017 году. Это говорит о менее
эффективном их использовании в анализируемый период.
Анализ оборачиваемости запасов показывает, что в динамике лет
произошло замедление оборачиваемости средств в запасах – срок их
оборачиваемости снизился на 234 дня. Период погашения дебиторской
задолженности снизился на 45 дней, вследствие увеличения выручки и
снижения суммы дебиторской задолженности, что свидетельствует о росте
эффективности управления дебиторской задолженностями. Период погашения
кредиторской задолженности увеличился на 192 дня, оборачиваемость
снизилась на 1,58 оборота.
Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учесть, что она
является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.
Поэтому надо сравнить дебиторскую и кредиторскую задолженность.
Сопоставление оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
важны для оценки финансового состояния предприятия: если кредиторам надо
платить чаще, чем поступают деньги от дебиторов, у предприятия появляется
недостаток средств в обороте, при противоположном соотношении
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности – излишние
средства, которые можно направить на другие цели.
Из вышеприведенных данных можно сделать вывод, что сумма
дебиторской задолженности на конец 2019 года меньше суммы кредиторской
задолженности на 45918 руб. Период оборачиваемости дебиторской
задолженности менее периода погашения кредиторской задолженности почти в
10 раз. Такая тенденция не ухудшает финансового состояния предприятия, так
как излишние средства кредиторской задолженности после погашения
дебиторской можно направить на другие цели. Таким образом, общие
показатели деловой активности ГК «Лидер Групп» имеют тенденцию к
замедлению, что является отрицательным знаком.
47
Проведем анализ системы показателей рентабельности ГК «Лидер
Групп», для чего заполним следующие данные в таблицу 3.
Таблица 3.
Анализ системы показателей рентабельности, %
Показатель
2017
2018
2019
2019/2017
Абс.
отк.
Темп
прироста,
%
Рентабельность (убыточность) продаж, %
Рентабельность (убыточность)
продаж по прибыли от продаж
5,46
1,39
6,23
0,77
14
Рентабельность (убыточность)
продаж по чистой прибыли
4,19
2,40
0,08
5,89
141
Рентабельность (убыточность) затрат, %
Рентабельность (убыточность)
оборотных активов по прибыли от
продаж
5,78
1,41
6,65
0,87
15
Рентабельность (убыточность)
оборотных активов по чистой
прибыли
4,44
2,43
0,76
6,32
142
Рентабельность (убыточность) экономических активов, %
Рентабельность (убыточность)
экономических активов по
прибыли от продаж
4,77
1,37
5,97
1,19
25
Рентабельность (убыточность)
экономических активов по чистой
прибыли
3,66
2,37
9,65
5,99
163
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, %
Рентабельность (убыточность)
собственного капитала по
прибыли от продаж
8,19
3,43
7,81
9,62
117
Рентабельность (убыточность)
собственного капитала по чистой
прибыли
6,29
5,92
28,81
2,52
358
Приведенные данные позволяют сделать следующие выводы. В целом,
по предприятию наблюдается рост всех коэффициентов рентабельности.
Так, например, рентабельность продаж в динамике лет увеличилась на
0,77 пункта и показывает, сколько прибыли приходится на единицу
реализованной продукции. Предприятие является среднерентабельным.
Полученное нами значение Р
п
свидетельствует о том, что на один рубль
полученной выручки от продаж в 2019 г. приходится 6,23 руб. прибыли (против
5,46 руб. в 2017 году). Это может свидетельствовать о росте спроса на услуги
48
предприятия в анализируемый период повышении эффективности
использования его имущества. По чистой прибыли коэффициент
рентабельности увеличился на 5,89 пунктов.
Рентабельность производственной деятельности, затрат увеличилась за
анализируемый период на 0,87 руб. на каждый рубль, вложенный в
производственную деятельность, а по чистой прибыли на 6,32 руб. на каждый
рубль, вложенный в производственную деятельность. Это свидетельствует о
росте производственной деятельности и снижении затрат на единицу
производимых услуг в анализируемый период.
Коэффициент рентабельности экономических активов в анализируемый
период вырос на 1,19 руб. Этот показатель свидетельствует об улучшении
использования активов предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала в анализируемый
период увеличился на 9,62 руб. по прибыли от продаж, что свидетельствует об
улучшении использования собственного капитала предприятия.
Таким образом, динамика основных коэффициентов рентабельности
оценивается положительно, свидетельствует о росте эффективности
использования собственных средств предприятия и имеющемся потенциале для
более эффективного вложения средств.
Проведем анализ уровня финансовой устойчивости с помощью
абсолютных и относительных показателей (Таблица 4).
Таблица 4.
Показатели обеспеченности запасов ГК «Лидер Групп»
Наименование
показателей
Формула
2017
2018
2019
Наличие собственных
оборотных средств на
конец отчетного периода
СОС = СК – ВОА
18242
12870
6064
Наличие собственных и
долгосрочных
источников
финансирования запасов
СДИ = СОС+ДО
18242
12870
6064
Излишек (+), недостаток
(-) собственных
оборотных средств
СОС=СОС-З
1566
-9712
-44914
49
Показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками
финансирования трансформируют в трехфакторную модель (Таблица 5).
Таблица 5.
Трехфакторная модель финансового состояния ГК «Лидер Групп»
Модель
М= (СОС; СДИ; ОИЗ)
2017
2018
2019
М=(1;1;1)
М=(0;0;1)
М=(0;0;1)
По данным таблицы 5 видно, что тип финансовой устойчивости
соответствует неустойчивому. Такая финансовая устойчивость не гарантирует
выполнение финансовых обязательств перед предприятием и государством.
Возникает необходимость дополнительных источников финансирования.
Далее рассмотрим показатели капитализации, характеризующие
структуру источников средств (Таблица 6).
Таблица 6.
Динамика коэффициентов капитализации ГК «Лидер Групп»
Показатели
Формула
2017
2018
2019
Коэффициент автономии
Кавт - СК / Бн
0,58
0,40
0,34
Коэффициент концентрации
привлеченных средств
К конц.ПК =
ПК / Бн
0,42
0,60
0,66
Коэффициент капитализации
Ккапитал =
ПК / СК
0,72
1,50
1,98
Коэффициент маневренности
(мобильности) собственного
капитала
Кман.СК = ФК
/ СК
0,13
-0,71
-0,04
Коэффициент финансовой
устойчивости
Кфу = СК / ПК
1,40
0,67
0,50
Индекс постоянного
внеоборотного актива
К ва = ВА / СК
0,54
0,57
0,77
Коэффициент финансовой
иезависимости
капитализированных источников
К кап.ист. =
СК / (СК +
ДО)
1,00
1,00
1,00
Доля дебиторской задолженности
в совокупных активах
Доля деб. зад.
= ДЗ / Бн
0,19
0,45
0,09
Уровень финансового левериджа
У фл =
ДЕЛЬТАЧП% /
ДЕЛЬТАП%
х
0,42
0,92
Излишек (+), недостаток
(-) общей величины
основных источников
покрытия запасов
ОИЗ = ОИЗ – З
29867
35190
8251
50
Значение коэффициента автономии показывает долю собственных
средств предприятия в общей сумме активов. Как видно из таблицы значение
коэффициента в начале анализируемого периода составляло 0,58, в конце
периода снизилось до 0,34. Снижение показателя является отрицательным
фактором и свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости,
повышении уровня зависимости от внешних инвесторов. При этом нормальное
минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5, в
зарубежных странах нормальным считается значение от 0,3, то есть значение
показателей ГК «Лидер Групп» ниже нормативного уровня по зарубежным
нормативам.
Значение коэффициента концентрации привлеченных средств является
обратным коэффициентом коэффициенту автономии, так как сумма значений
показателей коэффициента автономии и коэффициента концентрации
привлеченных средств равняется 1. Значение коэффициента растет в динамике
(0,42;0,60:0,66 соответственно за 2017,2018,2019 годы). Этот коэффициент
показывает долю привлеченных средств в общей сумме средств, авансируемых
в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике является
отрицательным фактором и свидетельствует о снижении уровня финансовой
устойчивости, повышении уровня зависимости от внешних инвесторов.
Значение коэффициента капитализации показывает, сколько рублей
привлеченного капитала приходится на 1 руб. собственного капитала. Мы
видим, что в 2017 году на 1 руб. собственного капитала приходилось 72 коп.
заемных средств, в 2018 году – 1,50 руб. и в 2019 году – 1,98 рубля. Рост
показателя в динамике также свидетельствует о снижении уровня финансовой
устойчивости организации. Нормальное ограничение коэффициента
капитализации должно быть меньше единицы, а в нашем случае в конце
анализируемого периода оно достигает 1,98.
Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала
отражает уровень финансовой активности организации. По данным таблицы мы
наблюдаем снижение показателя. Снижение этого показателя в динамике
51
свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости предприятия.
Нормальное рекомендуемое значение коэффициента финансовой устойчивости
- более 1, то есть собственный капитал компании должен быть больше
привлеченного капитала, а желательное значение - более 2. Минимальное
ограничение более 0,7, иными словами, на каждый рубль заемных средств
должно приходиться не менее 0,7 руб. собственных средств. В нашем случае на
1 рубль заемных средств нет собственных средств.
Значение индекса внеоборотного актива показывает, какая часть
собственного капитала вложена в основной капитал предприятия. По данным
анализа значение индекса растет с 0,54 в 2017 до 0,77 – в 2019 году, то есть в
основной капитал предприятия к концу анализируемого периода вложено
больше собственного капитала, чем в начале.
Значение коэффициента финансовой независимости
капитализированных источников показывает долю собственного капитала в
долгосрочных источниках финансирования. Кредиторы более охотно
вкладывают свои средства в предприятия с высокой долей собственного
капитала. Принято считать, что значение этого показателя должно быть не
менее 0,6. В связи с тем, что предприятие не пользуется долгосрочным заемным
капиталом в течение анализируемого периода, значение данного коэффициента
неизменно и равняется единице.
Доля дебиторской задолженности в совокупных активах снижается с
19% в 2017 году до 9% – в 2019 г. Это является положительным знаком для
предприятия.
Уровень финансового левериджа показывает, во сколько раз темпы
прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли.
Возрастание финансового левериджа, которое мы можем наблюдать в
анализируемом предприятии, может сопровождаться повышением степени
финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты
процентов по кредитам и займам.
52
Таким образом, анализ коэффициентов капитализации подтверждает
сделанный нами ранее вывод о снижении финансовой устойчивости
предприятия. Финансовое состояние ГК «Лидер Групп» в целом требует
внимания, так как снизились показатели его ликвидности и
платежеспособности в динамике, что может привести к существенным
нарушениям интересов собственников и менеджеров, интересов коллектива и
фискальных интересов государства.
2.2. Анализ инновационной деятельности на предприятии
Инновационные технологии в строительстве дают возможность создать
фундамент для того, чтобы строить качественнее, строить дешевле, строить
быстрее. Совместно с Autodesk ГК «Лидер Групп» уже около года занимается
внедрением внутри компании различного рода технологий, построенных на
BIM.
У ГК «Лидер Групп» есть несколько интересных наработок в области
оптимизации проектирования, которые были продемонстрированы в рамках
специального мероприятия. В течение максимум двух лет стройка будет
оцифрована и переведена на совершенно другие процессы и регламенты.
BIM на базе технологий Autodesk стал первым шагом для перехода на
инновационное строительство в ГК «Лидер Групп». В конце 2017 года в группе
компаний приняли решение полностью перейти на информационное
моделирование и на его основе внедрить систему управления инвестиционно-
строительными проектами
50
.
Руководитель группы автоматизации процессов инвестиционно-
строительных проектов ГК «Лидер Групп», называет и другие цели внедрения
BIM: «Во-первых, нам нужно было не просто повысить качество
проектирования, а перевести его на совершенно иной уровень. Во-вторых,
увеличить точность расчета бюджетов на ранних стадиях проекта, потому что
50
ГК «Лидер Групп» [Электронный ресурс]. Доступ через: https://lidgroup.ru/
53
стоимость строительства необходимо понимать задолго до начала работ. От
этого, в том числе, зависит и решение о привлечении кредитных средств, и
понимание сроков строительства. В-третьих, мы хотели использовать
информацию из BIM-модели для проведения тендеров на собственной
электронной торговой площадке».
Технологию BIM было решено внедрять на базе комплекса
программных решений от Autodesk – это и Revit, и Navisworks, и Civil 3D, но не
забывая и всем привычный AutoCAD. Освоившись в базовых продуктах,
проектировщики начали работать и с визуальным программированием в
Dynamo – для частичного расчета квартирографии (объемы и площади).
Первым этапом перехода стало обучение использованию ПО Autodesk
Revit всех проектировщиков «Открытых мастерских» – проектного института,
входящего в группу компаний ГК «Лидер Групп». Для этого была привлечен
внешний консультант – компания «АйБим», специалисты которой провели
обучение BIM-моделированию по всем разделам проектной документации. На
основании их рекомендаций был разработан BIM-стандарт и оптимизирована
внутренняя структура компании.
Процесс, включавший в себя обучение и разработку первой BIM-
модели, занял приблизительно полгода. Пилотным проектом для внедрения
BIM-технологий был выбран некоторый объект. На нем впервые реализован
полный цикл управления инвестиционно-строительным процессом с помощью
комплекса программных продуктов, использующих информацию из BIM-
модели.
ГК «Лидер Групп» также работает и с внешними проектировщиками,
использующими BIM. Так, для знакового московского проекта Red7 проектные
работы выполнялись проектным бюро «Апекс».
На втором этапе в группе компаний ГК «Лидер Групп» была внедрена
система оценки объемов и стоимости строительства на основе данных из BIM-
модели с помощью программных комплексов Estimo и Larix, разработанных в
54
компании «Айбим» и интегрированных с Revit
51
. Данные программные
продукты позволяют вести корпоративную базу норм и расценок, оценивать
стоимость строительства, формировать ведомости объемов работ и сметную
документацию, а также решать задачи планирования. Теперь точность расчета
бюджета на ранних стадиях проекта достигает не менее 90% от бюджета,
рассчитанного на стадии рабочей документации. Также было выполнено
внедрение системы календарно-сетевого планирования, позволяющей
синхронизировать модель строящегося объекта с графиком выполнения работ и
осуществлять планово-фактический анализ строительно-монтажных работ.
Параллельно в группе компаний ГК «Лидер Групп» проходил процесс
собственной разработки электронной тендерной площадки, интегрированной с
данными из BIM-модели, на которой происходит не только выбор подрядчиков,
но и сопровождение договоров с последующей приемкой работ. Площадка
запущена в промышленную эксплуатацию, с количеством более 300
зарегистрированных подрядных компаний.
Сейчас в ГК «Лидер Групп» выполняется опытное тестирование пакета
облачных сервисов Autodesk BIM 360, используемого на стадии строительства
в качестве комплексной системы для координации строительно-монтажных
работ и эффективного взаимодействия всех организаций, работающих на
строительной площадке. Доступ к пакету осуществляется, как с настольных
приложений, так и с мобильных устройств. Облачные решения от Autodesk
позволяют организовать единый документооборот, снизить трудоемкость при
проведении контроля качества строительно-монтажных работ и контроля за
соблюдением норм безопасности с помощью упрощенных проверок и
отслеживаемых процессов.
Директор по финансово-экономической политике ГК «Лидер Групп»
поясняет: «У нас получилась своего рода сквозная система – от разработки
задания на проектирования и информационных требований к модели до
окончательного отражения финансового результата по проекту в учетной
51
ГК «Лидер Групп» [Электронный ресурс]. Доступ через: https://lidgroup.ru/