54
-ет ба-нковский холдинг, во втором – производственно-технологический
комплекс.
К на-иболее известным корпора-циям США-, основу которых соста-вляют
крупнейшие фина-нсовые институты, относятся группы " Chase ", " Morgan ", "
Melon ", " Liman - Goldman , Sax " и др.
В большинстве случа-ев да-нные группы имеют сходные истории созда-
-ния и ра-звития, одина-ковое строение. Поэтому более подробно этот тип
корпора-ции можно ра-ссмотреть на- примере группы " Chase ".
Фина-нсова-я соста-вляюща-я корпора-ции " Chase " включа-ет
коммерческий ба-нк " Chase Manhattan Corp . " (созда-нный 1 а-преля 1996 г. в
результа-те объединения " Chase Manhattan Bank " с " Chemical Bank ") и две
стра-ховые компа-нии (" Metropolitan Life Insurance " и " Akvitable Life ").
" Chase Manhattan Corp . ", ка-к и его предшественник " Chase Manhattan
Bank ", связа-н с семьей Рокфеллеров с 20-х гг. С 1962 г. Д. Рокфеллер за-нима-л
в нем посты президента- либо председа-теля совета- директоров.
Промышленна-я соста-вляюща-я группы – это 21 нефина-нсова-я
корпора-ция, в том числе пять тра-нспортных компа-ний, включа- я три а-виа-
компа-нии и две железные дороги, две а-виа-строительные компа-нии, две
химические компа-нии, две компа-нии розничной торговли. Ка-жда-я из
них входит в число 100 крупнейших компа-ний США-. Все они контролируются
не только корпора-цией " Chase ", но и ба-нком " Chase Manhattan Corp . " ка-к
отдельным фина-нсовым учреждением. На- сегодняшний день " Chase
Manhattan Corp ." является одним из ведущих ба-нков США- и ра-спола-га-ет а-
ктива-ми в 300 млрд. долл.
От корпора-ции " Chase " корпора-ция " Morgan " отлича-ется большей
специа-лиза-цией по отра-слям промышленности.
Ха-ра-ктерной чертой корпора-ции " Melon " является то, что ее
фина-нсовые учреждения редко делят контроль на-д нефина-нсовыми
корпора-циями с другими фина-нсовыми института-ми либо индивидуа-льными
вла-дельца-ми. Основное предпочтение да-нна-я корпора-ция отда-ет компа-ниям
55
тяжелого ма-шиностроения. На- этом, без сомнения, отра-зилось место ее
ба-зирова-ния – Питтсбург, где сосредоточены предприятия да-нной отра-сли.
К корпора-циям, основу которых соста-вляет крупна-я промышленна-я
компа-ния, можно отнести корпора-ции " General motors ", " Du Pont ", " General
electric ", " Ford motors ", "А-Т&Т" и другие, которые в свою очередь вла-деют
ба-нка-ми и фина-нсовыми компа-ниями. Вместе с тем это не "ка-рма-нные" ба-нки,
выполняющие функции внешней бухга-лтерии и выступа-ющие в ка-честве
инструмента- привлечения дешевых кредитов. Это крупные, са-мостоятельные
учреждения с интереса-ми, выходящими да-леко за- пределы собственной
корпора-ции. Ха- ра-ктерна-я черта- да-нных корпора-ций – преобла-да-ние
вертика-льной соста-вляющей на-д горизонта-льной.
Основой корпора-ции " General motors ", на-пример, является
крупнейший в мире а-втомобилестроительный концерн. Обща-я численность
за-нятых – сотни тысяч человек. Головна- я компа-ния концерна- выступа-ет в
ка-честве ма- теринской по отношению к тысяча-м других фирм корпора-ции,
контролируя их производственную и фина-нсовую деятельность.
Корпора-ция вла-деет собственной фина-нсовой компа-нией " General
motors acceptance corporation ", являющейся крупнейшим в США- источником
коммерческих кредитов. " General motors " фина-нсирует процессы слияния и
поглощения компа-ний, за-нима-ется коммерческим лизингом промышленного
оборудова-ния (" General motors leasing corp ."), вла-деет сберега-тельными и
кредитными компа-ниями во многих шта-та-х.
Несмотря на- многие ра-зличия, а-мерика-нские корпора-ции, вместе с тем,
объединяет и много общего.
Во-первых, отношения внутри корпора-ций строятся на- основе
уста-новления гибких связей, при свободном перетоке ка-пита-ла- из одной
отра-сли в другую. Прежде всего, это связа-но с тем, что будущее ба-нковского
дела- определяется лишь общими перспектива-ми рынка-, и поэтому в
долгосрочной перспективе ба-нк не привяза-н ни к ка-кой определенной
отра-сли.
56
Вместе с тем, новые экономические реа-лии и, прежде всего,
обостривша-яся конкуренция на- а-мерика-нском рынке, вынужда-ют к переходу
от тра-диционных контра-ктных к долгосрочным па-ртнерским отношениям
промышленных предприятий с коммерческими ба-нка-ми.
Во-вторых, в США- союз ба-нковского и промышленного ка-пита-ла- за-
крепился в виде семейных групп (Рокфеллеров, Морга- нов и других) и региона-
льных групп (кливлендска-я, чика-гска-я и проч.).
В-третьих, гла- вной особенностью кредитной системы США- ста-ло
исключительно высока-я степень концентра-ции ссудного ка-пита-ла-, на-личие
ба-нковских монополий, имеющих междуна-родных ха-ра-ктер. Это во многом
предопределило выбор способа- обра-зова-ния корпора-ции. В ка-честве
основного ста-ло слияние и поглощение компа-ний, в ходе чего одна- из них
(головна-я фирма-) овла-дева-ет контрольным па-кетом а-кций другой.
Группирова-ние опира-ется на- ба-нки, которые фина-нсируют деятельность
компа-нии и при этом ее координируют. Необходимо отметить, что слияния и
поглощения крупнейших корпора-ций резко а-ктивизирова-лись в 90-х гг.
Некотора-я ча-сть слияний и поглощений происходит в ра-мка- х одной и той же
корпора-ции.
В-четвертых, хотя интегра-ционные процессы в а-мерика-нской
экономике носят подспудный ха-ра-ктер, но все ча-ще на- первое место выходит
вопрос о необходимости устра-нения препятствий на- пути интегрирова-ния
промышленных и фина-нсовых предприятий, повышения роли крупных
фина-нсовых учреждений в корпора-тивном упра-влении. Все более очевидной
ста-новится ошибочность опа-сений о несовместимости корпора-ции и
конкуренции.
И, на-конец, пятое. Изменчивость соста-ва- корпора-ции и подвижность
гра-ниц при жестко за- крепленном центре контроля – ва-жна-я черта-, присуща-я
всем без исключения корпора-циям США-. В экономической литера-туре в
последние годы выдвинуто положение о “ра-змыва-нии” корпора-ций и
фина-нсово-промышленных групп.
57
Действительно, ста-рые корпора-ции ча-сто ра-змыва-ются, тогда-, ка-к
новые еще не оформились и не пришли им на- смену. Но исчезновение того или
иного центра- фина-нсового контроля – дело довольно редкое. Возникновение
корпора-ции опира-ется на- обобществление производства-, соответствующую
сеть связей и за-висимостей, которые ра-зрушить да-леко не просто, пра-ктически
едва- ли возможно. Их можно лишь переориентирова-ть. Другое дело –
относительно ча-стые случа-и за- мены одних лиц другими в центра-х
фина-нсового контроля.
Промышленный комплекс Японии сегодня состоит фа- ктически из
шести ра-вновеликих экономических комплексов – корпора-ций (японский
ва-риа-нт – сюда-ны): " Mitsubishi ", " Mitsui ", " Sumitomo ", " Daishi Kangin ", "
Fue ", " Sanwa ", обра-зова-нных по определенным общим принципа-м.
Согла-сно официа-льным да-нным, совокупный годовой объем прода-ж
шести групп-гига-нтов соста-вляет примерно 14 – 15% ва-лового на-циона-льного
продукта- стра-ны. Если счита-ть, что общий годовой оборот достига-ет 4 трлн.
долл., то на- эти корпора-ции приходится более 500 млрд. Они контролируют (с
учетом входящих в них компа-ний) примерно 50%, а- по некоторым оценка- м –
и до 75% промышленных а-ктивов стра-ны. На- торговые фирмы сюда-нов
приходится более половины экспортно-импортных опера-ций, их доля в
импорте отдельных това-ров достига-ет 90%. Коммерческие и тра-стовые ба-нки
корпора-ций контролируют около 40% общего ка-пита-ла- всей ба-нковской
системы стра-ны, а- стра-ховые компа-нии – 55% всего стра-хового ка-пита-ла-.
Сюда-ны предста-вляют собой са-модоста-точные, универса-льные
многоотра-слевые экономические комплексы, включа-ющие в свою орга-низа--
ционную структуру фина-нсовые учреждения (ба-нки, стра-ховые и тра-стовые
компа-нии), торговые фирмы, а- та-кже на-бор производственных предприятий,
соста-вляющих полный спектр отра-слей на-родного хозяйства-.
Верхний уровень сюда- нов обра-зуют горизонта-льные объединения,
включа-ющие в среднем 21 (группа- " Sumitomo ") – 50 (группа- " Daishi Kangin
") ра-внопра-вных членов (в за-висимости от количества- основных отра- слей
58
деятельности), предста-вляющих собой головные фирмы крупнейших
промышленных объединений.
В ка-честве консолидирующего ядра- сюда-нов с са-мого их появления
после второй мировой войны (а- та-кже в их довоенных предшественника-х –
"дза-йба-цу") и по на-стоящее время выступа-ют компа-нии тяжелой и
химической промышленности.
Широкое использова-ние корпора-циями привлеченных средств – одна-
из причин японских экономических достижений. Поэтому обяза-тельным
членом корпора-ции, а- по многим оценка-м, и стержнем является крупнейший
ба-нк, контролирующий большую сеть филиа- лов и дочерних ба-нков. В
комплексе с ним и под его контролем ра-бота-ют та-кже стра-ховые и
инвестиционные компа-нии, тра-стовые ба-нки; все они для фирм да-нного сюда-
на- являются "своими" и обра-зуют его фина-нсовую основу.
Бла-года-ря вхождению кредитно-фина-нсовых институтов в корпора-ции
достига-ются стра-тегические выгоды, связа-нные в первую очередь с
повышением мобильности ра-звития и реа-лиза-ции технологического потенци-
а-ла- всей группы. Скорость технологического обновления производства-, темпы
на-ра-щива-ния выпуска- конкурентоспособной продукции во многом за-висят от
того, на-сколько инвестиционные возможности корпора-ции превыша-ют
объемы фина-нсирова-ния.
Обяза-тельным членом корпора-ции (сюда-на-) является та-кже универ-
са-льна-я торгова-я фирма-. По ма-сшта-ба-м своих торговых и информа-ционных
сетей и объему деловых опера-ций торговые фирмы относятся к числу
крупнейших в мире и игра-ют ва-жную роль в корпора-ции. Они выполняют в
сюда-не функции универса-льного "сбытовика-" и "сна-бженца-", более того –
своеобра-зного "депа-рта-мента- внешних связей" при освоении новых сфер
деятельности, в которых фирмы сюда-на- пра-ктически не имели возможностей
сбыта- и сна-бжения.
Промышленные объединения, входящие в корпора-ции, построены, ка-к
пра-вило, по принципу вертика-льной интегра-ции (японский ва-риа-нт на-зыва-
59
ется "кейрецу"). Под эгидой головной фирмы собра-но множество
подчиненных ей дочерних (в единстве они обра-зуют своего рода- верхний ярус
вертика-льной интегра-ции). Всего та-ких ярусов на-считыва-ется до четырех,
поскольку многие дочерние фирмы имеют под своим на- ча-лом другие,
включа-я всевозможные субподрядные.
Ра-змеры а-кционерного ка-пита-ла- в дочерних компа-ниях могут быть
са-мыми ра-зными – от 10 до 50%. Иногда- же у них вообще нет а-кционерного
ка-пита-ла-, то есть долевое уча-стие не присутствует вовсе. Но, тем не менее, во
всех случа-ях связи исключительно крепки и на-дежны. Система-
иера-рхического контроля принима-ет, та-ким обра-зом, форму вертика-льной
пира-миды, вбира-ющей в себя многие тысячи фирм.
Внутрикорпора-тивное вза-имодействие в японских сюда-на-х обеспечи-
ва-ется следующими способа-ми:
1. В ка-честве руководящего орга-на- корпора-ции выступа-ет совеща--
ние президентов головных фирм, одновременно являющееся и совеща-нием
ведущих а-кционеров. Это совеща-ние принима-ет ва-жнейшие решения по всем
вопроса-м производственно-фина-нсовой деятельности.
2. Объединение корпора-ций посредством вза-имоуча-стия в а-
кционерном ка-пита-ле (перекрестное а-кционирова-ние). Ка-жда-я фирма-, член
сюда-на-, имеет небольшие, недоста-точные для одностороннего контроля па--
кеты а-кций всех оста-льных фирм; а- вместе они ра-спола-га-ют контрольными
па-кета-ми а-кций ка-ждого из своих членов.
3. Реа-лиза-ция общекорпора-тивных проектов.
4. Внутрикорпора-тивные контра-ктные отношения и обмены
охва-тыва-ют циркуляцию фина-нсовых и промышленных ресурсов, на-учно--
технической информа-ции между уча-стника-ми группы.
Внутри сюда-нов действует принцип не конкуренции, а- целена-п-
ра-вленно орга-низуемой внутренней специа-лиза-ции (когда- сферы
деятельности фирм не пересека-ются). Поэтому в отношениях поста-вщик –
потребитель здесь утвердила-сь вза-имна-я монополия. Та- ким обра-зом,
60
экономическа-я среда- внутри сюда-нов ока-зыва-ется нерыночной. А-
существующа-я в японской промышленности орга-низа-ционна-я структура-
приводит к за-креплению четкой олигопольной системы на- рынке конечных
продуктов. Тем не менее, интенсивна-я конкуренция уча-стников олигополии
обеспечива-ет устойчивое ра-звитие соответствующей отра-сли.
В ка-честве примера- орга-низа-ционного строения японских сюда-нов
можно ра-ссмотреть корпора-цию " Mitsui ".
Основу корпора-ции соста-вляет горизонта-льное объединение 29
головных фирм (крупнейших промышленных и фина-нсовых комплексов) на-
основе перекрестного вла-дения а-кциями (их доля соста-вляет 28,93%). Гла-
вный ба-нк – Са-кура- ба-нк (Sacura bank Ltd.). Он за-нима-ет шестое место в
списке крупнейших ба-нков мира-, вла-деет сетью дочерних ба-нков, стра-ховой
и лизинговой компа-ниями.
Центра-льна-я торгова-я фирма- корпора-ции – " Mitsui Bussan ".
Промышленную основу корпора-ции соста-вляет 27 производственных
предприятий (кейрецу), построенных по принципу вертика-льной интегра-ции.
Ка-жда-я головна-я компа-ния является ма-теринской по отношению к на-
ходящимся под ее контролем фирма-м. В ра-мка-х "кейрецу" лежит формула-
"объединение смежников". А- иера-рхические вертика-ли возника-ют из
естественной на-пра-вленности технологических цепочек (ТЦ) смежников к
конечному продукту. Тот же принцип реа-лизуется на- следующих структурных
уровнях. В итоге возника-ет многоуровнева-я и иера-рхическа-я структура-.
Та-к, головна-я фирма- кейрецу – " Toyota ", входяща-я в корпора-цию "
Mitsui ", объединяет под своим на-ча-лом 15 подконтрольных компа-ний,
которые за-нима-ются производством компонентов (" Toyota auto body " –
кузова- для а-втомобилей и другие изделия); готовых изделий (" Hino motor " –
крупнотонна-жные грузовики и а- втобусы); фунда-мента-льными исследова--
ниями; экспортом и импортом сырьевых продуктов. Годовой оборот корпора-
--ции " Toyota " на- ма-рт 1996 г. достига-л 7 957 млрд. иен или 68,6 млрд. долл.
61
" Toyota " ра-спола-га-ет па-кетом а-кций в ка-ждой из подконтрольных
компа-ний – от 22,7% а-кций в " Aiti steel work " до 39,8% в " Toyota auto body ".
Кроме того, " Toyota " получа-ет а-втомобильные за-па- сные ча-сти и компоненты
от двух а-ссоциа-ций – "Кехока-й", состоящей из 231 компа-нии, и "Эйхока-й",
объединяющей 77 компа-ний. " Toyota " не уча-ствует в ка-пита-ле членов а-
ссоциа-ций. Связи с ними ра-звива-ются на- основе контра-ктных отношений.
Помимо изготовления ра-зличных компонентов к а-втомобилям " Toyota
" за-нима-ется производством ста-ли, прецизионных ста-нков, текстиля,
потребительских това-ров, ока-за-нием строительных услуг. На- сегодняшний
день " Toyota " имеет крупные интересы в трех японских телекоммуника-
ционных компа-ниях. Не будучи а- ктивным уча-стником рынка-, она- вла-деет
17,5% а-кций компа-нии " IDC ", предста-вляющей междуна-родные услуги,
36,8% – компа-нии да-льней связи " Teleway Japan ", ра-бота-ющей на- территории
Японии, и 27,2% – компа-нии мобильной телефонной связи " IDO ".
Японские корпора-ции ока-за-ли большое влияние на- ра-звитие
большинства- новых индустриа-льных стра-н ка-к в ка-честве примера- ста--
новления мощной корпора-тивной структуры, та-к и непосредственно уча-ствуя
в их экономической жизни. Опыт японских корпора-ций на- сегодняшний день
ста-л основой для переосмысления принципиа-льных вопросов, ка-са-ющихся
оптима-льной орга-низа-ции хозяйственного оборота- в любой стра-не, в любой
экономике.
Для Южной Кореи, ка- к может быть ни для ка-кой другой стра-ны, ха-ра-
ктерна- высока-я степень концентра-ции производства- и ка-пита-ла-, монополиза-
ция несколькими крупными корпора-циями почти всех отра-слей экономики.
Пра-ктически все крупные и средние предприятия прина-длежа-т ра-зличным
корпора-циям, которых уже на-считыва-ется несколько десятков (" Samsung ", "
Daewoo ", "LG", " Hyundai " и т. д.). Крупнейшие среди них ("чеболи" или "ча-
еболы" – корейский ва-риа-нт на-зва-ния) во многом схожи с ведущими корпора-
-циями в Японии (сюда-на-ми). Отличия же связа-ны с тем, что корейские
корпора-ции ба-зируются на- семейном ка-пита-ле.
62
В то время ка-к модель, сформирова-нна-я послевоенной Японией,
реа-лизует импортоза-меща-ющий ва-риа-нт индустриа-льного ра-звития при
жестком госуда-рственном контроле на-д внешнеэкономической сферой и при
фина-нсовом са-мообеспечении инвестиционного процесса-, модель, избра-нна-я
Южной Кореей изна-ча-льно на-целива-ет на- ориентирова-нный на- экспорт путь
ра-звития при широко открытой экономике и опоре на- иностра-нную
кредитную помощь. Отличительной особенностью да-нного пути является то,
что хозяйственный подъем протека-ет в условиях хотя и контролируемого, но
устойчивого роста- цен. Одна-ко ускоренное ра-звитие происходит по одной и
той же воспроизводящейся схеме, по определенной за-ложенной общей
програ-мме.
Ха-ра-ктерна-я особенность герма-нской тра-диции состоит в тесной связи
ба-нков с промышленностью. На- основе а-кционерных, фина-нсовых, а- та-кже
деловых связей происходит межотра- слева-я интегра-ция промышленных
концернов с фина-нсовыми института-ми в устойчивые горизонта-льные
корпора-тивные промышленно-фина-нсовые объединения. Ба-нки принима-ют
уча-стие не только в фина-нсирова-нии инвестиционных проектов, но и в
упра-влении предприятиями. Поэтому центра- ми созда-ния корпора-ций в Герма-
нии являются, ка-к пра-вило, крупнейшие ба-нки.
На-пример, вокруг Deutsche Bank AG группируются та-кие известные
промышленные концерны ка-к Bosch, Siemens; а- вокруг Dresdner Bank AG –
Hochst, Grundig, Krupp. В свою очередь, вокруг относительно устойчивого
ядра- – концерна- группируется множество крупных и средних компа-ний. В
среднем головные холдинги корпора-ций вла-деют а-кциями и контролирует
деятельность около 150 компа-ний.
Крупнейшими ба-нка-ми, стоящими во гла-ве трех ведущих корпора-ций,
являются Немецкий (Deutsche Bank AG), Дрезденский (Dresdner Bank AG) и
Коммерческий (Kommerzbank AG) ба-нки. На- них приходится соответственно
1/3, 1/4 и 1/8 а-кционерного ка-пита-ла- стра-ны. Да-нные ба-нки предста-вляют
собой универса-льные кредитно-фина-нсовые комплексы с широким на-бором
63
услуг, непосредственно не связа-нных с кредитно-ра-счетной деятельностью.
Это, прежде всего:
ра-зного рода- консульта-ционные услуги по а-на-лизу и
прогнозирова-нию рынков, сбору информа-ции о технических решениях и
нововведениях, по обеспечению трудовыми ресурса-ми. Ба-нк осуществляет
та-кже фина-нсовое пла-нирова-ние, реша-ет вопросы орга-низа-ции руководства-
предприятием;
проникновение в стра-ховое дело и ока-за-ние клиента-м ба-нка-
комбинирова-нных услуг на- основе сочета-ния депозитных опера-ций со
стра-ховой за-щитой вкла-дчика-;
ба-нк игра-ет а-ктивную роль в обеспечении за-рубежных интересов
предприятий, входящих в соста-в корпора-ции, уча-ствуя в кредитова-нии
местных экспортеров, ка-пита-ловложениях за- гра-ницей или прямых
производственных конта-кта-х.
Отношения внутри корпора-ции во многом определяются политикой,
проводимой ба-нком. На-пример, корпора-ция, созда-нна-я вокруг Deutsche Bank
AG, в результа-те проведенной им серии слияний и поглощений была- превра-
щена- в промышленно-технологический комплекс, полностью объединяющий
производство а-втомобилей и са-молетов, двига-телей и электроники и т. д.
Теперь компа-нии, входящие в да-нную корпора-цию, имеют прямые
производственные и технологические связи, скрепленные отношениями
собственности. Это ва-жно и с точки зрения НИОКР, т. к. позволяет
контролирова-ть свои програ-ммы, избега-я дублирова-ния.
Кроме трех крупнейших корпора-ций, во гла-ве которых на-ходятся
ведущие ба-нки стра-ны, в Герма-нии существуют и та-кие корпора-ции, где
цементирующим звеном является промышленное объединение (концерн),
хотя ба-нковский ка-пита-л имеет несколько ра-вных ему по силе и зна-чению
предста-вителей. К числу та-ких корпора-ций можно отнести группы IG
Farbenindustry , Flick , Tissen - Oppenhaimer , Daimler - Chrysler , а- та-кже региона-