51
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
900 000
2014 г. 2015 г. 2016 г. 2017 г.
Чистые активы
Уставный капитал
Рисунок 5. Динамика чистых активов и уставного капитала АО
«Агрофирма Мценская» за 2014–2017 годы
Уставный капитал в рассматриваемом периоде не менялся.
Проведем анализ финансовой устойчивости организации.
Основные показатели финансовой устойчивости организации
представлены в Приложении 6.
Коэффициент автономии организации на последний день
анализируемого периода составил 0,5. Полученное значение указывает на
оптимальное соотношение собственного и заемного капитала (собственный
капитал составляет 50% в общем капитале организации). За весь
рассматриваемый период коэффициент автономии ощутимо вырос (+0,04).
На рисунке 6 наглядно представлена структура капитала организации.
Рисунок 6. Структура капитала АО «Агрофирма Мценская»
на 31 декабря 2017 года
52
Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами на последний день анализируемого периода (31.12.2017) составило
-0,62. За 3 года имело место сильное повышение коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами (+0,3). На последний день
анализируемого периода значение коэффициента можно охарактеризовать как
явно не соответствующее норме. В течение всего периода коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не
соответствующее норме.
За 3 последних года имел место заметный рост коэффициента покрытия
инвестиций до 1,44 (на 0,15). Значение коэффициента по состоянию на
31.12.2017 ниже нормативного значения. В течение всего рассматриваемого
периода наблюдалось разнонаправленное изменение коэффициента покрытия
инвестиций; диапазон значений показателя составил от 1,29 до 1,44.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2017
г. равнялся -0,77. В течение анализируемого периода (с 31.12.2014 по
31.12.2017) наблюдалось значительное повышение коэффициента
обеспеченности материальных запасов (на 0,58). Коэффициент сохранял
значение, не соответствующие нормативу, в течение всего анализируемого
периода. По состоянию на 31.12.2017 значение коэффициента обеспеченности
материальных запасов не удовлетворяет нормативному, находясь в области
критических значений.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина
краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно
превосходит величину долгосрочной задолженности. При этом за весь
рассматриваемый период доля долгосрочной задолженности фактически не
изменилась.
На рисунке 7 наглядно представлена динамика основных показателей
финансовой устойчивости АО «Агрофирма Мценская».
53
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
31.12.2014 г. 31.12.2015 г. 31.12.2016 г. 31.12.2017 г.
Коэффициент
автономии
Коэффициент
покрытия инвестиций
Рисунок 7. Динамика показателей финансовой устойчивости АО
«Агрофирма Мценская» за 2014–2017 годы
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств представлен в таблице 5. Излишек
(недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными
оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Таблица 5.
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств ОА «Агрофирма
Мценская» за 2014–2017 годы, тыс. руб.
54
Продолжение таблицы 5.
Поскольку по состоянию на 31.12.2017 наблюдается недостаток
собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам,
финансовое положение организации по данному признаку можно
характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить
внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои значения.
Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами представлена на рисунке 8.
-1
-0,9
-0,8
-0,7
-0,6
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
31.12.2014 г. 31.12.2015 г. 31.12.2016 г. 31.12.2017 г.
Рисунок 8. Динамика коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами АО «Агрофирма Мценская» за 2014–2017
годы
Проведем анализ ликвидности АО «Агрофирма Мценская». Расчет
коэффициентов ликвидности представлен в таблице 6.
По состоянию на 31.12.2017 коэффициент текущей ликвидности имеет
значение ниже нормы (0,62 против нормативного значения 2). При этом следует
отметить имевшую место положительную динамику – в течение
анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,1.
55
Коэффициент текущей ликвидности рос в течение всего анализируемого
периода.
Таблица 6.
Расчет коэффициентов ликвидности ОА «Агрофирма
Мценская» за 2014–2017 годы, тыс. руб.
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,01) также оказалось
ниже допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных
активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Значения
коэффициента быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода
не укладывались в установленный норматив.
Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации
погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,01) ниже
допустимого предела (норма: 0,2). При этом нужно обратить внимание на
имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение –
коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,04.
Динамика коэффициентов ликвидности АО «Агрофирма Мценская» за
2014–2017 годы представлена на рисунке 9.
56
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
31.12.2014 г. 31.12.2015 г. 31.12.2016 г. 31.12.2017 г.
Текущая
ликвидность
Быстрая
ликвидность
Абсолютная
ликвидность
Рисунок 9. Динамика коэффициентов ликвидности
АО «Агрофирма Мценская» за 2014–2017 годы
Проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения (таблица 7).
Таблица 7.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения ОА «Агрофирма Мценская»
57
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации, выполняется только одно. Высоколиквидные активы не
покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет
91 214 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры
активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности
должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств
(краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской
задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется –
краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные
обязательства организации только на 12%.
Произведем оценку эффективности финансовой стратегии АО
«Агрофирма Мценская» в следующем параграфе выпускной квалификационной
работы.
2.3. Оценка эффективности финансовой стратегии корпорации
Основные финансовые результаты деятельности АО «Агрофирма
Мценская» за весь рассматриваемый период приведены в таблице 8.
Таблица 8.
Основные финансовые результаты деятельности ОА
«Агрофирма Мценская» за 2015–2017 годы, тыс. руб.
58
Продолжение таблицы 8.
За последний год значение выручки составило 1 121 121 тыс. руб. За
весь анализируемый период годовая выручка заметно выросла (+152 509 тыс.
руб.).
За последний год прибыль от продаж составила 1 575 418 тыс. руб.
Финансовый результат от продаж существенно вырос за весь анализируемый
период (на 340 015 тыс. руб., или на 27,5%).
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
реализованные товары (работы, услуги).
Изменение отложенных налоговых обязательств, отраженное в форме
№2 "Отчет о финансовых результатах" (стр. 2430), не соответствует изменению
данных по строке 1420 "Отложенные налоговые обязательства" баланса.
Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде
отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за
последний отчетный период расходятся (т. е. разность строк 2450 и 2430 формы
№2 не равна разности изменения строк 1180 и 1420 формы №1).
Ниже на рисунке 10 наглядно представлено изменение выручки и
прибыли АО «Агрофирма Мценская» в течение всего анализируемого периода.
59
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2015 г. 2016 г. 2017 г.
Выручка от реализации
Чистая прибыль
Рисунок 10. Динамика выручки и чистой прибыли
АО «Агрофирма Мценская» за 2015–2017 годы
Анализ рентабельности АО «Агрофирма Мценская» представлен в
таблице 9.
Таблица 9.
Анализ рентабельности ОА «Агрофирма Мценская» за 2015–
2017 годы, тыс. руб.
60
Представленные в таблице показатели рентабельности за 2017 год
имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности АО
«Агрофирма Мценская».
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 140,5% от
полученной выручки. К тому же имеет место рост рентабельности продаж по
сравнению с данным показателем за 2015 год (+10,2%).
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до
налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за
период 01.01–31.12.2017 составила 152,3%. Это значит, что в каждом рубле
выручки организации содержалось 152,3 коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате.
Динамика показателей рентабельности продаж наглядно представлена
на рисунке 11.
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2015 г. 2016 г. 2017 г.
Рентабельность
продаж
Рентабельность
продаж по прибыли
до процентов к
уплате и налога
(EBIT)
Рентабельность
продаж по чистой
прибыли
Рисунок 11. Динамика показателей рентабельности продаж
АО «Агрофирма Мценская» за 2015–2017 годы
Далее представлены три основные показателя, характеризующие
рентабельность использования вложенного в предпринимательскую
деятельность капитала.