47
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНСТРУМЕНОВ РЫНКА
ЦЕННЫХ БУМАГ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОМПАНИИ
2.1.Организационно – экономическая характеристика компании
ПАО «СпецМаш» – крупное, специализированное предприятие по
производству дизелей и турбокомпрессоров, а также комплектующих узлов
для дизелестроительных заводов.
Завод основан на основании постановления Совета Министров от 8
ноября 1948 года № 4176-1673, как предприятие по выпуску главных дизелей
типов для военных судов.
Место нахождения и почтовый адрес ПАО «СпецМаш»: 440034,
Российская Федерация, Пензенская область, г. Пенза, ул. Калинина, дом 128
А.
В 1992 году «Пензенский дизельный завод» акционирован,
переименован в акционерное общество открытого типа «Пензенский
дизельный завод». С 2004 года предприятие переименовано в ПАО
«СпецМаш».
ПАО «СпецМаш» действует на основании Устава, утвержденного
решением учредителя от «3» ноября 2004 года Общества, созданного в
соответствии с Гражданским кодексом РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ и
Федеральным законом РФ «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26
декабря 1995 года.
Имущество Общества формируется за счет вкладов акционеров в
уставный капитал, полученных Обществом доходов, продукции,
произведенной Обществом в результате хозяйственной деятельности, и иного
имущества, приобретенного Обществом по другим основаниям,
допускаемым действующим законодательством.
Уставный капитал Общества составляет 180 млн. рублей и поделен на
180 тысяч обыкновенных именных бездокументарных акций, номинальной
стоимостью 1000 рублей. Учредителем Общества является НАО
«Трансмашхолдинг», владеющий 100 % акций Общества.
48
В 2004 году ПАО «СпецМаш» вошел в состав НАО
«Трансмашхолдинг». Основными предприятиями, входящими в холдинг по
России являются: НЭВЗ – Новочеркасский электровозостроительный завод,
БМЗ – Брянский машиностроительный завод, КЗ – Коломенский завод, ПДМ
– СпецМаш, БСЗ – Бежицкий сталелитейный завод, ТВЗ – Тверской
вагоностроительный завод, ДМЗ – Демиховский машиностроительный завод,
МВМ – Метровагонмаш, ОЭВРЗ – Октябрьский электровагоноремонтный
завод, ЦСМ – Центросвармаш, КМТ – Производственная фирма КМТ. За
рубежом: Лугансктепловоз (Украина).
Основными видами деятельности Общества являются:
-производство и реализация дизелей и дизель-генераторов для
маневровых тепловозов, мини ТЭЦ, судовой и стационарной энергетики;
-производство и реализация турбокомпрессоров и других дизельных
узлов;
-производство капитального ремонта дизельных двигателей и
турбокомпрессоров;
-производство и реализация запасных частей выпускаемых машин;
-сервисное обслуживание выпускаемых изделий и оборудования и др.
Органами управления Общества являются: Общее собрание
акционеров Общества; Совет директоров Общества; Генеральный директор
(единоличный исполнительный орган) Общества; ликвидационная комиссия
Общества.
Организационная структура ПАО «СпецМаш» отражает принятое в ней
разделение работ между подразделениями, отделами, группами и людьми.
Структура управления создает механизмы координации, обеспечивающие
эффективное достижение общих целей и задач предприятия.
На ПАО «СпецМаш» принята линейно-функциональная структура
управления. Ее основу составляют специализация управленческого процесса
по функциональным подсистемам организации: маркетинг, производство,
финансы, персонал и т.п. По каждой подсистеме сформирована иерархия
49
служб. Таким образом, структура управления ПАО «СпецМаш» включает 3
уровня:
1) Органы высшего звена управления – генеральный директор, его
аппарат, заместители, выполняющие преимущественно стратегические и
координационные функции и принимающие крупные производственно -
хозяйственные и технические решения;
2) Органы среднего звена управления – руководители функциональных
подразделений, отвечающие за решение технических и производственно-
хозяйственных задач, за обеспечение эффективного функционирования
завода;
3) Органы низового звена управления – руководители производства и
цехов, решающие оперативные задачи по рациональной организации
производственных процессов и плановому выпуску продукции.
Генеральный директор осуществляет общее руководство
перспективного развития предприятия и координирует его
функционирование.
В непосредственном подчинении генерального директора находятся
отделы внешнеэкономических связей, контроля качества и технического
обслуживания, юридический отдел, а также руководители функциональных
служб, а именно:
-финансовый директор,
-коммерческий директор,
-директор по производству,
-технический директор,
-директор по кадрам и социальному развитию.
Со дня начала своей деятельности завод был и до сегодняшнего дня
остается единственным в стране предприятием, производящим дизели типа
Д50 мощностью 1000-1200 лошадиных сил. Пензенские дизельные двигатели
предназначены для оснащения тяжелых маневровых тепловозов,
используются на предприятиях горнорудной, металлургической и других
50
отраслей промышленности; морских и речных судах различного назначения.
Дизель - генераторы используются в качестве стационарных и передвижных
электростанций.
За все годы завод выпустил более 20,5 тыс. дизель генераторов и более
205 тыс. турбокомпрессоров. Объем товарной продукции ПАО «СпецМаш» в
2015 году составил 1 208 315 млн. руб., что на 32, 7 % выше уровня 2014
года, но ниже уровня 2013 года на 30,2% (таблица 3).
Таблица 3
Анализ выпуска продукции за 2013 – 2015 годы
Наименование
Ед.
изм.
Выпуск продукции за 2013 – 2015
годы
2013
год
2014
год
2015
год
Изменение
(2015-2014)
(+,-)
%
Дизели
шт.
200
70
127
57
81
тыс.
руб.
118996
0
42954
2
731865
302323
70
Дизель 1-ПД4Д
шт.
125
53
65
12
23
тыс.
руб.
785867
34335
3
421
094
77741
23
Дизель 1-ПД4А
шт.
67
12
50
38
317
тыс.
руб.
383526
64708
283447
218739
338
Дизель 5Д50М
шт.
2
-2
тыс.
руб.
11842
-11842
Дизель 6Д50М
шт.
1
-1
тыс.
руб.
5085
-5085
Ремонт дизеля
шт.
8
2
12
10
500
тыс.
руб.
20567
4554
27324
22770
500
Турбокомпрессор
ы
шт.
700
477
430
-47
-10
тыс.
руб.
120944
11567
2
99 399
-16273
-14
Запасные части
тыс.
руб.
302178
29565
8
317963
22305
8
Изделия по
кооперации
тыс.
руб.
115999
67
289
56310
-10979
-16
Прочая
продукция
тыс.
руб.
2 480
2 261
2 778
517
23
Итого
тыс.
руб.
1 731
561
91042
2
120831
5
297
893
33
Рассмотрим технико-экономические показатели предприятия за
51
отчетный период. Данные представлены в таблице 4.
Таблица 4
Основные технико-экономические показатели ПАО «СпецМаш»
за 2013-2015 годы
Показатели
2013 год
2014 год
2015 год
1. Выручка, тыс. руб.
1778947
928738
1332014
2. Себестоимость, тыс. руб.
1389533
793165
1105054
3. Валовая прибыль, тыс.
руб.
389414
135573
226960
4. Чистая прибыль, тыс. руб.
41351
-88995
6598
5. Производительность
труда, тыс. руб.
657,89
399,48
533,71
6. Численность персонала,
чел.
2632
2279
2264
7. Среднемесячная
заработная плата, руб.
13517
9370
10422
По данным таблицы 2.2 можно сказать, что произошло уменьшение
выручки предприятия в сравнении с 2013 годом. Однако наблюдается
значительное ее увеличение в сравнении с 2014 годом. Это является
положительной тенденцией и свидетельствует об эффективной работе
предприятия.
Отрицательным моментом является увеличение себестоимости
предприятия за счет увеличения цен на материалы и сырье, увеличение
коммерческих расходов. Также нежелательным для предприятия является
снижение чистой прибыли, поскольку прибыль является конечным
финансовым результатом, к которому стремится предприятие. Это говорит о,
существующих проблемах на предприятии.
На предприятии работает 2264 человека. Фонд заработной платы
составляет 283 151 тыс. руб., что по сравнению с 2014 годом выше на 10,5 %,
но ниже на 26,3 % по сравнению с 2013 годом. Снижение фонда заработной
платы обусловлено снижением количества сотрудников на 15 человек в
сравнении с 2014 годом и на 368 человек в сравнении с 2013 годом. Средняя
заработная плата в 2015 году в сравнении с 2014 годом увеличилась на
11,3%, в сравнении с 2013 годом наблюдается снижение на 22,9 %, что
связано с сокращением численности работников в связи с кризисной
52
обстановкой в стране и соответственно уменьшением фонда заработной
платы.
Продукция ПАО «СпецМаш» сертифицирована Государственным
учреждением «Регистр сертификации на федеральном железнодорожном
транспорте».
Среди крупнейших заказчиков ПАО «СпецМаш» в настоящее время
можно выделить ПАО «РЖД», ПАО Брянский машиностроительный завод (г.
Брянск), ПАО «Звезда» (г. Санкт-Петербург), Волжский дизель им. Маминых
(г. Балаково), Первомайский машиностроительный завод (г. Первомайск),
ПАО «Коломенский машиностроительный завод» (г. Коломна), ПАО
«Метровагонмаш» (г. Мытищи).
ПАО «СпецМаш» осуществляет финансовую и статистическую
отчетность в порядке, установленном действующим законодательством РФ.
Управление финансами на предприятии осуществляет отдел по
финансам и экономике под руководством директора по финансам и
экономике Мартынова С.П.
Рассмотрим финансовую модель деятельности предприятия ПАО
«СпецМаш» на рисунке 4.
В подчинении финансового директора находятся финансовый отдел,
планово – экономический отдел, отдел труда и заработной платы,
бухгалтерия.
1. Финансовый отдел заведует вопросами финансовой деятельности
предприятия – финансовых отношений с контрагентами, бюджетом и
внебюджетными фондами, страховыми и инвестиционными организациями,
а также занимается составлением бюджетов по предприятию в целом и по
подразделениям.
54
года № 129-ФЗ; Гражданского кодекса Российской Федерации; Налогового
кодекса Российской Федерации; Плана счетов бухгалтерского учета
финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по
применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной
деятельности организаций, утвержденные приказом Минфина РФ от 31
октября 2000 года № 94н; Положения по ведению бухгалтерского учета и
бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом
Минфина РФ от 29 июля 1998 года № 34н; Положения по бухгалтерскому
учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2013; Положения по
бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” (ПБУ 4/99);
Положения по бухгалтерскому учету “Учет материально-производственных
запасов” (ПБУ 19/02) и других Положений по бухгалтерскому учету.
Таким образом, ПАО «СпецМаш» осуществляет свою деятельность на
основании нормативно-правовых документов и является экономически
эффективным с учетом современной рыночной ситуации.
2.2.Анализ финансового состояния предприятия
По данным бухгалтерской отчетности ПАО «СпецМаш» за 2013 – 2015
годы проведем анализ финансового состояния предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия – это его способность
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его
постоянную платежеспособность и инновационную привлекательность в
границах допустимого уровня риска.
С помощью горизонтального и вертикального анализа данных можно
получить наиболее общее представление об имевших место качественных
изменениях в структуре актива, а также динамике этих изменений.
Из данных, приведенных в Приложении 8 видно, что активы ПАО
«СпецМаш» к 2015 году в сравнении с 2013 годом уменьшились на 131 959
тыс. руб. за счет уменьшения дебиторской задолженности на 131 544, в
55
сравнении же с 2014 годом активы увеличились на 54 562 тыс. руб. за счет
увеличения основных средств, объемов денежных средств.
На протяжении 3 лет (2013-2015гг.) на предприятии резко сокращается
доля оборотных активов в общих активах. Положительной тенденцией
можно считать сокращение дебиторской задолженности в 2015 году по
сравнению с 2013 годом на 131 544 тыс. руб. В связи с этим сократилась и
доля ее в общих активах. Следующий шаг в оценке баланса – это анализ
состава и динамики его пассивов.
Пассив баланса отражает источники финансирования средств
предприятия и показывает величину средств, вложенных в хозяйственную
деятельность предприятия, а также степень участия в создании имущества
организации.
Анализируя данные приложения 8, можно сказать, что пассивы
предприятия в 2015 году в сравнении с 2013 годом уменьшились, в
сравнении же с 2014 годом, напротив, наблюдается увеличение. Темп роста
пассивов за последний год составил около 8 %. Сокращение пассивов
относительно 2013 года произошло за счет резкого снижения собственных
средств. Рост источников в 2015 году относительно 2014 года произошел в
основном за счет увеличения займов и кредитов на 26594 тыс. руб.
Рост в динамике кредиторской задолженности, займов и кредитов,
малая обеспеченность собственными средствами, является отрицательной
тенденцией, так как свидетельствует о проблемах с платежами на
предприятии.
Основным источником финансирования предприятия является заемный
капитал, который представлен кредиторской задолженностью.
Собственный капитал характеризуется простотой привлечения,
обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска
банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями
самофинансирования. От того насколько оптимально соотношение
собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение
56
предприятия.
Для этого проведем анализ источников капитала предприятия,
используя бухгалтерский баланс за 2013 - 2015 гг., показанный в таблице 5.
Таблица 5
Анализ динамики и структуры источников капитала предприятия
Источни
ки
средств
На конец
2013г.
На конец
2014г.
На конец
2015г.
Отклонение
(+,-)
Сумма,
тыс.ру
б
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.ру
б.
Уд.
вес,
%
Сумма
,
тыс.ру
б
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.ру
б.
Уд.
вес,
%
Собстве
н-ные
средства
25269
9
23,8
163704
27,3
17030
2
26,0
-82397
40,6
Заемные
средства
81138
4
76,2
437052
72,7
48501
6
74,0
-
32636
8
59,4
Итого:
10640
83
100
600756
100
65531
8
100
-
54891
0
100
Из данной таблицы 2.3 следует, что общая сумма источников капитала
предприятия сократилась на 548910 тыс. руб. Средства капитала
сформировались в основном за счет заемных средств. Предприятие для
осуществления своей деятельности использует заемные средства, в виде
кредиторской задолженности перед государством, поставщиками и
подрядчиками, а также привлекая кредиты коммерческих банков.
Относительно недорогим (можно даже сказать бесплатным)
источником наращивания заемных средств является кредиторская
задолженность. С точки зрения финансового механизма функционирования
предприятия предпочтительным представляется некоторое превышение
кредиторской задолженности над дебиторской. Это позволяет предприятию в
большей степени использовать чужие ресурсы для решения собственных
проблем.
Анализируя данные, полученные за 2013-2015 гг., можно сделать
вывод, что значительную долю составляют заемные средства от 76 до 74%, а
доля собственных средств составляет от 23,8% до 26%. Такое состояние
58
года наблюдается рост в 1,67 раз. «Расходы по продажам» в 2014 году имеют
самый высокий показатель, в 2015 году относительно 2013 года расходы
снизились практически на 50 %, относительно же 2014 года произошло
снижение на 10 %.
Прибыль от продаж имеет самый высокий показатель в 2013 году, в
2014 году на предприятии наблюдается убыток, но в 2015 году предприятию
удается выйти на положительный результат, в сравнении с 2014 годом
произошло увеличение показателя практически в 1,5 раза. Чистая прибыль
имеет самый высокий показатель в 2013 году, в 2014 году – убыток, рост
показателя относительно 2014 года составляет практически 100 %.
Доходность предприятия характеризуется абсолютными и
относительными показателями. Абсолютный показатель доходности – это
сумма прибыли. Относительный показатель доходности – уровень
рентабельности.
Для анализа рентабельности используются данные формы № 2 «Отчет
о прибылях и убытках» и бухгалтерский баланс предприятия.
Существуют различные коэффициенты, характеризующие
рентабельность. Рассчитаем показатели рентабельности для ПАО
«СпецМаш». Результаты расчетов представлены в таблице 6.
Таблица 6
Показатели рентабельности ПАО «СпецМаш»
Показатели
2013г.
2014г.
2015г.
Изменения
2015 года
относительно
2013 года
Изменения
2015 года
относительно
2014 года
1. Рентабельность
собственного
капитала, %
0,17
-0,54
0,04
-0,13
+0,58
2. Рентабельность
уставного капитала,
%
0,23
-0,49
0,04
-0,19
+0,53
3. Рентабельность
активов, %
0,13
-0,07
0,09
-0,04
+0,16
4. Рентабельность
оборотных активов,
%
0,09
-0,18
0,02
-0,07
+0,2
5. Рентабельность
продаж, %
0,22
0,15
0,17
-0,05
-0,02