47
∆ОИЗ = ОИЗ - З, (13)
где ∆ОИЗ - прирост (излишек) общей величины основных средств
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель.
На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.
Все типы финансово устойчивости представлены в таблице 6.
Таблица 6.1
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип
финансовой
устойчивости
Трехмерная
модель
Источники
финансирования
запасов
Краткая
характеристика
финансовой
устойчивости
Абсолютная
финансовая
устойчивость
М
1
= (1, 1, 1)
Собственные
оборотные средства
(чистый оборотный
капитал)
Высокий уровень
платежеспособности.
Предприятие не
зависит от внешних
кредиторов
(заимодавцев)
Нормальная
финансовая
устойчивость
М
2
= (0, 1, 1)
Собственные
оборотные средства
плюс долгосрочные
кредиты и займы
Нормальная
платежеспособность.
Рациональное
использование
заемных средств.
Высокая доходность
текущей
деятельности
Неустойчивое
финансовое
состояние
М
3
= (0, 0, 1)
Собственные
оборотные средства
плюс долгосрочные
кредиты и займы
плюс краткосрочные
кредиты и займы
Нарушение
нормальной
платежеспособности.
Возникает
необходимость
привлечения
дополнительных
источников
финансирования.
Возможно
восстановление
платежеспособности
Кризисное
(критическое)
финансовое
состояние
М
4
= (0, 0, 0)
—
Предприятие
находится на грани
банкротства
48
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде
следующей формулы
29
М
1
= (1, 1, 1), т. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.
Абсолютная финансовая устойчивость (М
1
) в современной России
встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить
следующим образом
М
2
= (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение
финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по
формуле:
М
3
= (0, 0, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0.
Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в
следующем виде
М
4
= (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.
При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и
находится на грани банкротства, т. к. основной элемент оборотных активов
«Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
Относительные показатели финансовой устойчивости указывают на
уровень финансовых рисков для предприятия и степень зависимости
предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия
заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации
заемных средств в общем объеме финансовых источников. Высокая
финансовая устойчивость указывает на способность оперативно реагировать
на внешние и внутренние стрессы без необходимости снижения финансового
и производственного потенциала предприятия. Относительные показатели
финансовой устойчивости представлены в таблице 7.
29
Поляк Г. Б. Финансы. Учебник для вузов М.: - Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / под ред.
Г.Б. Поляка. 2015
49
Таблица 6.2
Относительные показатели финансовой устойчивости
Название
коэффициента
Формула расчета
Нормативное
значение
Коэффициент
автономии
ВБ
СК
Кавт
5,0
Коэффициент
финансовой
устойчивости
ВБ
КТСК
Кф.у.
7,0
Коэффициент
соотношения заемных и
собственных
источников
СК
ЗК
Кз/с.
0,1
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
Е
FКТСК
Кобесп
1,0
Коэффициент
обеспеченности
запасов собственными
источниками
З
FКТСК
Кзап
6,0
Коэффициент
маневренности
капитала
СК
FКТСК
Кман
-
Примечание: СК – собственный капитал; ВБ – валюта (итог) баланса; КТ –
долгосрочные обязательства; ЗК – заемный капитал; F – внеоборотный
капитал; Е – оборотный капитал; З – запасы.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и
заемного капитала, по темпам накопления собственного капитала в результате
текущей и финансовой деятельности, соотношению мобильных и
иммобилизованных средств предприятия, по степени обеспеченности
материальных оборотных средств собственным капиталом
30
.
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется
системой относительных показателей финансовых коэффициентов. Они
рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и
пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в
сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их
30
Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник для академического бакалав-Ф59
риата / под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской, Н. Г ... перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт,
2016
50
динамики за отчетный период и за несколько лет.
Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом
или объявленная должником его неспособность в полном объеме
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Оценим вероятность банкротства предприятия: сопоставляя величину
суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасы
и НДС» (ЗНДС) с величиной доли показателя «Краткосрочные обязательства»
(П5), видим, что денежных и приравненных средств, а также материальных
оборотных средств на начало периода не хватало для погашения
краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация улучшилась: НЛА и
запасов + НДС хватало для погашения краткосрочных обязательств.
Сравнив по скорректированному показателю вероятности банкротства
величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА)
и «Продаваемая часть запасов и НДС» (ЗНДСпрод) с величиной доли
показателя «Краткосрочные обязательства» (П5), увидим, что денежных и
приравненных средств, а также продаваемой части материальных оборотных
средств на начало периода не хватало для погашения краткосрочных
обязательств. К концу периода ситуация также улучшилась.
Величины доли показателя «Дебиторская задолженность со сроком
погашения менее года (ДЗ<1) недостаточно для погашения доли показателя
«Кредиторская задолженность» (КЗ) на начало анализируемого периода.
Ситуация к концу периода улучшилась.
Для оценки степени вероятности банкротства установим, какую часть
показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) предприятие не может
обеспечить денежными, приравненными к ним средствами и материальными
оборотными средствами. В колонке БIV выделена область средней степени
вероятности банкротства. На начало периода предприятие по
нескорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону
51
высокой степени вероятности банкротства, а по скорректированному
показателю, - в зону средней степени вероятности банкротства.
Предприятию удалось снизить степень вероятности банкротства за счет
увеличения (НЛА), а именно краткосрочных финансовых вложений.
52
2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ И МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ
ФИНАНСАМИ КОМПАНИИ НА ПРИМЕРЕ АО «МХК «ЕВРОХИМ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «МХК
«ЕВРОХИМ»
АО «МХК «ЕВРОХИМ» – одно из крупнейших предприятий
химической промышленности, входящее в тройку основных производителей
аммиака в стране и в десятку мировых лидеров. Это химический комбинат,
способный производить 3 миллиона тонн аммиака ежегодно.
Основной деятельностью предприятия является выпуск минеральных
удобрений и химической продукции. География производственных активов
постепенно расширяется и охватывает Россию, Литву, Казахстан и Бельгию, а
также Китай, где было запущено совместное предприятие. Данные активы
имеют прямой выход на основные рынки благодаря логистической и
дистрибуторской сети, которая в настоящее время ведет деятельность в более
чем 25 странах. С самого своего основания завод играл значимую роль в
развитии химической отрасли страны.
АО «МХК «ЕВРОХИМ» входит в пятерку крупнейших
налогоплательщиков региона, а так же обеспечивает работой более 5000
горожан. Помимо Российской Федерации, заказчики расположены в десятках
стран на 5 континентах. Мощности предприятия позволяют обеспечить около
20% спроса на российском рынке и 12% объема мирового экспорта аммиака.
Бесперебойность поставок гарантирует развитая инфраструктура, в т.ч.
собственный железнодорожный парк из более 1000 вагонов.
Высокие стандарты корпоративной политики предприятия позволяют
заявить, что социальный пакет – один из лучших в отрасли. Каждый сотрудник
получает качественное медицинское обслуживание, молодым специалистам и
ветеранам труда гарантирована материальная поддержка. Благодаря
53
профилактической работе с 2014 года не выявлено ни одного
профессионального заболевания.
Лаборатории постоянно следят за соблюдением экологических норм на
производстве и вокруг него. Модернизация, технологии, экология,
человеческий капитал – все это приоритеты развития предприятия.
Постоянное движение вперед позволило нам достичь серьезных высот, став
крупнейшим производителем аммиака в России.
Структура управления компанией:
1) Совет директоров. Главный орган управления – совет директоров.
Совет директоров осуществляет общее руководство деятельности компании.
В состав Совета Директоров входят учредители компании, генеральный,
коммерческий, финансовый директора и главный инженер.
2) Совещание определяет: приоритетные направления деятельности
общества, утверждает нормативные документы (Правила, уставы),
исполнительный орган общества и досрочное прекращение его полномочий,
использование резервного фонда и других фондов компании, создание
Филиалов и открытия представительств.
3) Исполнительным органом общества является Генеральный директор,
в лице Д.М.Сокова. Генеральный директор занимается решением всех
вопросов по текущей деятельности общества, за исключением вопросов,
которые относятся к исключительной компетенции общего собрания
акционеров, а также Совета директоров, Генеральный директор без
доверенности, действующий от лица общества, в т.ч. представляет интересы
самого общества, совершает сделки от имени компании, выдает приказы и
дает инструкции, обязательные для исполнения всеми сотрудниками
компании, выдает доверенности.
Организационная структура АО «МХК «ЕВРОХИМ» выглядит
следующим образом:
- администрация;
- юридический отдел;
54
- отдел снабжения и логистики;
- бухгалтерия;
- отдел кадров;
- производственно-технический отдел;
- сметно-расчетный отдел; - проектный отдел; - монтажный отдел;
- сервисный отдел;
- секретариат.
Ниже приведен Регламент движения денежных средств АО «МХК
«ЕВРОХИМ»:
I. Документ Заявка на платеж.
Для осуществления учета движения денежных средств ( наличные,
безналичные, выдача денежных средств под отчет) в разрезе правильно
выбранной аналитики по статьям бюджета и соответствующим им отделам , а
также для осуществления контроля за исполнением бюджета, в базе 1C
Торговля созданы документы Заявка на платеж и Отчет заявителя.
П. Порядок оформления документа Заявка на платеж.
1. Документ Заявка на платеж создается в электронном виде с указанием
отдела, статьи бюджета, вида и назначения платежа.
2. Из электронного вида Заявки на платеж создается печатная форма
Заявки на платеж
3. Печатная форма Заявки на платеж подписывается Заявителем и
визируется Руководителем соответствующего отдела.
4. Заявка на платеж после подписания Руководителем отдела визируется
у Финансового контролера (Главного бухгалтера) и утверждается у
Руководителя Компании (Генерального директора).
5. При возникновении экстренной необходимости выплаты денег в
отсутствие Руководителей компании, Заявка па платеж согласовывается
Заявителем с Руководителями Компании по телефону в присутствии
кассира/бухгалтера и в графе Виза ставится отметка «Согласовано по
телефону с руководителем компании».
55
Ш. Порядок осуществления выплаты денежных средств по
оформленной Заявке на платеж
1. Оформленная и утвержденная Заявка на платеж предоставляется
Заявителем, соответственно виду выплаты, в кассу (наличные и подотчетные
выплаты) или в бухгалтерию (безналичные выплаты).
2. Кассир/бухгалтер проверяет Заявку на платеж на наличие
соответствующих подписей и осуществляет выплату денежных средств
3. В случае отсутствия необходимых подписей кассир/бухгалтер не
вправе осуществить выплату денежных средств по данной Заявке на платеж
4. При выплате денег по Заявке на платеж с отметкой «Согласовано по
телефону с Руководителем компании» кассир/бухгалтер обязан после
появления Руководителя Компании в офисе немедленно утвердить у него
данную Заявку на платеж.
5. В случае невыполнения ответственное лицо будет привлекаться к
административной ответственности.
IV. Порядок корректировки документа Заявка на платеж
1. В случае внесения изменений в Заявку на платеж, произведенных на
этапе согласования и подписания:
1.1 Руководителями отделов :
1.1.1 Заявка на платеж корректируется в электронном виде и
распечатывается заново;
1.2 Руководителями Компании :
1.2.1 Печатная форма Заявки на платеж корректируется вручную
(исправления должны быть заверены подписью Руководителя).
1.2.2 Исправленная и заверенная Заявка на платеж предоставляется
Заявителем Финансовому контролеру (до передачи ее в кассу/бухгалтерию).
1.2.3 Финансовый контролер корректирует заявку в электронном виде.
1.2.4 Откорректированная Заявка на платеж предоставляется в
кассу/бухгалтерию
V. Документ Отчет заявителя.
56
1. Отчет заявителя создается Заявителем в электронном виде на
основании соответствующей Заявки на платеж.
2. В Отчете заявителя указываются суммы произведенных расходов,
номера и названия документов, подтверждающих эти расходы (в т.ч.
произведенной конвертации).
3. Печатная форма Отчета заявителя подписывается самим Заявителем,
Руководителем соответствующего отдела, Руководителями Компании .
4. В случае превышения суммы расходов в Отчете заявителя суммы
соответствующей Заявки на платеж, перерасход согласовывается с
Руководителем отдела (если не превышается бюджет по соответствующей
статье).
5. В случае, если перерасход суммы в Отчете заявителя превышает
бюджет, перерасход утверждается Руководителями Компании.
6. Выплата утвержденного перерасхода денежных средств по Отчету
заявителя осуществляется на основании оформленной и утвержденной Заявке
на платеж с указанием статьи, суммы и назначения перерасхода.
7. На основании утвержденного Отчета Заявителя кассиром создается
авансовый отчет.
VI. Порядок корректировки Отчета заявителя.
8. Документ Отчет заявителя корректируется аналогично документу
Заявка на платеж.
Таблица 7
Экономическая характтеристика деятельности АО «МХК
«ЕВРОХИМ» за 2015-2017 гг.
№
п/п
Показатель
2015
2016 г.
2017 г.
1
2
3
4
5
1.
Среднегодовая стоимость
основных средств
112203
139040
183119,5
2.
Выручка, полученная от
продажи
34567
39183
64003
3.
Себестоимость продаж
32433
33653
52669
4.
Коммерческие расходы
4565
6682
8097
5.
Прибыль, полученная от
1344
(1152)
3237