57
продаж
6.
Среднегодовая стоимость
денежных средств
11363
12908
23790
7.
Количество работающих,
чел.
86
88
90
8.
Среднегодовая стоимость
запасов
19567,5
21571,5
23642,5
9.
Фондовая отдача, руб.
(2/1)
0,24
0,28
0,35
10.
Уровень управленческих
расходов, %
((3+4)/2*100)
14,25
17,05
12,65
11.
Рентабельность продаж,
%
(5/2*100)
2,5
(2,94)
5,06
12.
Оборачиваемость
денежных
средств, раз (2/6)
2,8
3,04
2,69
13.
Средняя выработка
работников (2/7)
346,35
445,26
711,14
14.
Оборачиваемость
запасов,
раз (2/8)
1,42
1,82
2,71
АО «МХК «ЕВРОХИМ» можно назвать довольно эффективным, о чем
свидетельствует ускорение оборота запасов, повышение эффективности
использования трудовых ресурсов и основных средств, увеличение
себестоимости продаж в знак повышения конкурентоспособности субъекта
хозяйствования, однако существуют негативные аспекты, такие как:
сокращение оборота средств, чрезмерные расходы административных
расходов в абсолютной величине. Следует анализировать финансовое
состояние компании по итогам текущего финансового планирования на
предприятии.
2.2 Анализ и оценка системы организации и управления финансами
компании
Система управления финансами – это комплекс мер, инструментов,
финансовых институтов, обеспечивающих стабильное и эффективное
58
функционирование финансовой системы в целом и ее отдельных звеньев,
способствующих развитию социально-экономических процессов в обществе.
любая система управления состоит из двух ключевых элементов—
субъекта управления и объекта управления; субъект воздействует на объект с
помощью так называемых общих функций управления (анализ, планирование,
организация, учет, контроль, регулирование), руководствуясь при этом
системой целей, стоящих перед хозяйствующим субъектом.
В приложении к управлению финансами предприятия субъект
управления, или управляющаяподсистема, может быть представлена как
совокупность шести базовых элементов:
оргструктуры управления финансами,
кадров финансовойслужбы,
финансовых методов и моделей,
финансовых инструментов,
информации финансового характера
технических средств управления финансами.
Организационная структура системы управления финансами
хозяйствующего субъекта, а также се кадровый составмогут быть построены
различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его
деятельности. Как отмечалось выше, для крупной
компании наиболее характерно обособление специальной службы,
руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как
правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.
Конкретными методами и формами управления финансами служат:
- финансовое планирование;
- прогнозирование;
- программирование;
- финансовое регулирование;
- оперативное управление;
- финансовый контроль;
59
Модели:
1. Нормативные
2. Дикритивные
3. Предикритивные
Финансовые инструменты— относительно новое понятие в теории
финансов, однако значимость его стремительно возрастает. Финансовый
инструмент есть любой договор между двумя контрагентами, в результате
которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и
финансовое обязательствово долгового или долевого характера — у
другого. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и
вторичные.
К первичным относятскредиты, займы, облигации, другие долговые
ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим
операциям, долевые ценные бумаги. Вторичные финансовые инструменты
(синоним: производные инструменты, деривативы) — это финансовые
опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные
свопы.
Информация финансового характера, или информационная
база,является основой информационного обеспечения системы управления
финансами на любом уровне
Финансовый поток организации - совокупность распределенных по
времени выплат и поступлений денежных средств, сделанных в ходе
предпринимательской деятельности.
Понятие «денежный поток компании» - обобщающее и включает
множество видов данных потоков. Приток финансов по причине поступлений
от реализации продукции (услуг, работ); увеличения акционерного капитала
от дополнительной эмиссии акций; полученные кредиты, средства и кредиты
от выпуска корпоративных облигаций. Отток денежных средств, вызванный
расходами на рецидивы (транзакции); инвестиционными расходами, платежи
в бюджет и внебюджетные фонды; выплата дивидендов акционерам
60
компании. Чистый приток средств (резерв наличности) формируется как
разница между всеми доходами и отчислениями средств.
Основные задачи управления финансами: формирование достаточного
количества средств, обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости
организации, поддержание постоянной платежеспособности предприятия;
максимизировать чистый денежный поток; эффективное распределение
генерируемых финансовых ресурсов для экономической деятельности и
областей использования.
Процесс управления денежными потоками включает:
- Время обращения денег (финансовый цикл);
- Анализ денежных потоков и прогнозирование;
- Определение оптимального уровня наличности;
- Бюджетирование средств.
Политика управления денежными потоками является частью общей
политики управления оборотными активами предприятия, заключаются в
оптимизации размера их баланса для обеспечения постоянной
платежеспособности и эффективного использования процесса хранения.
Финансовое планирование — выбор целей по реальности их достижения
с имеющимися финансовыми ресурсами в зависимости от внешних условий и
согласование будущих финансовых потоков, выражается в составлении и
контроле за выполнением планов формирования доходов и расходов,
учитывающих текущее финансовое состояние, выраженные в денежном
эквиваленте цели и средства их достижения.
В плановой экономике финансово-хозяйственное планирование
деятельности крупных экономических субъектов осуществляется
государством, которое распределяет финансовые ресурсы между
направлениями и отраслями согласно долгосрочным целям и задачам
государства.
61
Финансовый резерв - денежные ресурсы, резервируемые государством
для обеспечения непредвиденных расходов и специальных потребностей, в
основном пиковых платежей по внешнему долгу.
Средства финрезерва не могут быть использованы на финансирование
расходов бюджета — только на погашение государственного долга, а в случае
возникновения дефицита федерального бюджета – на замещение внутренних
или внешних источников его финансирования (в частности, из финрезерва
можно компенсировать недостаток поступлений от размещения
государственных ценных бумаг или от продажи имущества, находящегося в
государственной собственности).
Анализ ключевых показателей эффективности АО «МХК «ЕВРОХИМ»
представлен в таблице 8.
Таблица 8
Показатели финансово-хозяйственной деятельности АО
«МХК «ЕВРОХИМ» на 2016-2017 гг. (Тыс. руб.)
№
п/
п
Показатель
2016 г.
2017 г.
Отклонен
ие
Темп
роста,
%
1
2
3
4
5
6
1.
Среднегодовая
стоимость основных
средств
139040
183119,5
44079,5
131,7
2.
Выручка,
полученная от
продажи
39183
64003
24820
163,3
3.
Себестоимость
продаж
33653
52669
19016
156,5
4.
Коммерческие
расходы
6682
8097
1415
121,2
5.
Прибыль,
полученная от
продаж
(1152)
3237
4389
(281,0)
6.
Среднегодовая
стоимость
денежных средств
12908
23790
10882
184,3
7.
Количество
работающих,
чел.
88
90
2
102,3
8.
Среднегодовая
стоимость
запасов
21571,5
23642,5
2071
109,6
62
9.
Фондовая отдача,
руб. (2/1)
0,28
0,35
0,07
125,0
10.
Уровень
управленческих
расходов, %
((3+4)/2*100)
17,05
12,65
(4,4)
74,2
11.
Рентабельность
продаж, %
(5/2*100)
(2,94)
5,06
8
(172,1)
12.
Оборачиваемость
денежных
средств, раз (2/6)
3,04
2,69
(0,35)
88,5
13.
Средняя выработка
работников (2/7)
445,26
711,14
265,88
159,7
14.
Оборачиваемость
запасов,
раз (2/8)
1,82
2,71
0,89
148,9
Согласно таблице 8, можно сделать следующие выводы. Выручка от
продажи АО «МХК «ЕВРОХИМ» в 2017 году увеличилась, если сравнивать с
2016 на 24820.000 руб. или на 63,3%, а среднегодовая стоимость на основные
средства увеличилась на 44079,5.000 рублей или на 31,7%. Увеличение
среднегодовой стоимости основных средств, если сравнивать с ростом
выручки (соответственно 131,7% <163,3%) говорит о росте эффективности их
применения. Эффективность использования основных средств характеризует
показатель рентабельности активов. В 2017 году он составил 0,35 рубля, что
больше, чем в прошлом году, на 0,07 рубля. Или 25%.
Таким образом, с каждым рублем, вложенным в основные фонды, было
«дано» больше денег в виде дохода. Это говорит о повышении эффективности
использования основных средств.
Коммерческие расходы в 2017 году составили 8097 тысяч рублей, что
выше уровня прошлого года на 1415 тысяч рублей, или 21,2 процента. То есть,
перерасход коммерческих расходов в абсолютной величине. В% к уровню
торговых расходов снизился на 4,4% и составил 12,65%.
Таким образом, мы можем сделать вывод об эффективном
использовании ресурсов.
Прибыль от продаж была равна в 2017 году 3237 тыс. Рублей, что выше
2016 года 4389 тыс. руб. (В 2016 году была потеря доходов). Когда рост
63
прибыли приводит к увеличению рентабельности продаж на 8%, что в 2017
году составляет 5,06%. Таким образом, каждые 100 рублей дохода стали
получать больше прибыли, что свидетельствует об конкурентоспособности и
эффективности АО «МХК «ЕВРОХИМ».
Средняя сумма денег, полученных в 2017 году 23790 тыс. рублей, что
выше, чем в прошлом году на 10882 тыс. рублей, или 84,3%. Тем не менее,
негативно оценивают снижение скорости оборота денежных активов на 0,35%
11.5%, он составил 2,69 раза. Поэтому постепенно начали модернизировать
наличными в компании, которая приносит им дополнительный доход и
прибыль.
Количество сотрудников увеличилось на 2 человека или на 2,3% и
составило 90 человек, в то время как средний объем увеличился на 265,88 тыс.
Руб., или на 59,7%, и составил 711,14 тыс. руб., можно сделать вывод об
увеличении эффективности использования трудовых ресурсов.
Среднегодовая стоимость запасов в 2017 году составила 23642,5 тыс.
Рублей, что больше, чем в 2016 году, 2071 тыс. рублей, или 9,6%. Меньшее
увеличение запасов по сравнению с ростом выручки (соответственно (109,6%
<163,3%) привело к увеличению числа оборотов запасов в отчетном периоде в
0,89 раза или 48,9%. Оборот резервов составил 2,71 раз. Более быстрая
корректировка запасов, приносящая дополнительный доход и прибыль АО
«МХК «ЕВРОХИМ».
Таким образом, мы можем заключить:
- АО «МХК «ЕВРОХИМ» достаточно эффективно, о чем
свидетельствует ускорение оборота запасов, повышение эффективности
использования трудовых ресурсов и основных средств, увеличение
себестоимости продаж в знак повышения конкурентоспособности субъекта
хозяйствования;
- однако существуют негативные аспекты, такие как: сокращение
оборота средств, чрезмерные расходы административных расходов в
64
абсолютной величине. Надо анализировать финансовое состояние компании
по итогам текущего финансового планирования на предприятии.
Основой финансового анализа является анализ финансовой отчетности
предприятия. Финансовая отчетность является важным источником
информации для принятия экономических решений. В рыночных условиях
финансовая отчетность конечным продуктом информационной деятельности
предприятия становится источником данных для дальнейших аналитических
расчетов.
Финансовый анализ будет проводиться в течение 2016-2017 годов.
Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и
использование оборотных средств и, в целом, достаточная
платежеспособность как способность предприятия к погашению своих долгов.
Поэтому в процессе финансового анализа управления фокус оборотного
капитала. Данные для анализа распределения и состава активов АО «МХК
«ЕВРОХИМ» на 2016 год отображены в табл. 8. Опираясь на эту таблицу ясно,
что активы АО «МХК «ЕВРОХИМ» увеличились за отчетный период, 113212
тыс. рублей. Вложения в активы были инвестированы следующим образом:
основные средства - 177116 тыс. руб., или 61,01%; нематериальные активы -
724 тыс., или 0,25%; иные внеоборотные активы - 37745 тыс. руб., или 13%;
оборотные активы - 74713 тыс. рублей, или на 25,74%.
Таблица 9
Структура и распределение активов АО «МХК «ЕВРОХИМ»
на 2016 год (тыс. руб.)
Активы
На начало
2016 года
На начало
2017 года
Отклонение
Сумма
уд.
вес,
%
Сумма
уд.
вес,
%
Сумма
уд.
вес,
%
1.Внеоборотные
активы
Нематериальные
активы
Основные средства
95
100964
0,05
57,01
724
177116
0,25
61,01
629
76152
0,20
4,00
Прочие
внеоборотные
12464
7,04
37745
13,00
25281
5,96
65
активы
Итого по разделу 1
113523
64,11
215585
74,26
102062
10,16
2. Оборотные
активы
Запасы
23225
13,12
19918
6,86
(3307)
(6,25)
Дебиторская
задолженность
22352
12,62
28754
9,90
6402
(2,72)
Денежные средства
16279
9,19
9537
3,29
(6742)
(5,91)
Прочие оборотные
активы
1707
0,96
16504
5,69
14797
4,72
Итого по разделу 2
63563
35,89
74713
25,74
11150
(10,16)
БАЛАНС
177086
100,00
290298
100,00
113212
0,00
Отрицательным моментом является растущая доля внеоборотных
активов в общей стоимости активов 4%, это было в конце 2016 года 61,01%. В
нем говорится о крупных инвестициях в иммобилизованные активы, что
свидетельствует об уменьшении баланса ликвидности.
В оборотных активах увеличилась доля прочих оборотных активов,
которая представляла суммы НДС, начисленные при отправке товаров
(продуктов, других активов), доходы от продажи которых определенное время
не может быть признано в бухгалтерском учете, также отрицательно
оценивается структура активов.
В таблице 3 представлены данные для анализа состава и размещения
активов АО «МХК «ЕВРОХИМ» за 2017 год.
Таблица 10
Состав и размещение активов АО «МХК «ЕВРОХИМ» за 2017
год (тыс.руб.)
Активы
На начало
2017 года
На начало
2017 года
Отклонение
Сумма
уд.
вес,
%
Сумма
уд.
вес,
%
Сумма
уд.
вес,
%
1.Внеоборотные
активы
Нематериальные
активы
Основные средства
724
177116
0,25
61,01
2287
189123
0,41
33,50
1563
12007
0,16
(27,51)
Прочие
внеоборотные
активы
37745
13,00
223360
39,56
185615
26,56
66
Итого по разделу 1
215585
74,26
414770
73,46
199185
(0,80)
2. Оборотные
активы
Запасы
19918
0,00
6,86
27367
0,00
4,85
0
7449
0,00
(2,01)
Дебиторская
задолженность
28754
9,90
81033
14,35
52279
4,45
Денежные средства
9537
3,29
38043
6,74
28506
3,45
Прочие оборотные
активы
16504
5,69
3376
0,60
(13128)
(5,09)
Итого по разделу 2
74713
25,74
149819
26,54
75106
0,80
БАЛАНС
290298
100,00
564589
100,00
274291
0,00
В соответствии с табл. 3 активы «МХК «ЕВРОХИМ» за 2017 г.
увеличились на 274291.000 рублей. Размещение средств активов было
произведено следующим образом: основные средства – 33,5% или 189123.000
рублей; нематериальные активы – 0,41% или 2287.000 рублей; иные
внеоборотные активы – 39,56% или 223360.000 рублей; оборотные активы –
26,54% или 149819.000 рублей.
Положительное снижение ING стоимости активов доли внеоборотных
активов на 0,8%, на конец 2017 г. на 73,46%. Это доказывает большое
количество вложенных средств в иммобилизованные активы, что говорит о
недостаточной балансовой ликвидности. В текущих активах дебиторская
задолженность увеличилась на 4,45%, она стала составлять 14,35%, то есть
81033.000 рублей, что не с положительной стороны характеризует
ликвидность баланса, т.к. эти средства на компанию не работают. Увеличение
части денежных средств в размере 3.45% говорит об увеличении абсолютной
ликвидности, что положительно сказывается на изменениях в структуре
актива баланса.
В целом, текущие активы увеличились суммы на 75106 тыс. руб. это
свидетельствует о больших инвестиций предприятия, а также текущих
активов. На это повлияло увеличение дебиторской задолженности за отчетный
период, 52279 тыс. руб. из-за роста дебиторской задолженности, что
оценивается отрицательно. Много средств в «чужих» руках, что