77
краткосрочные обязательства АО «МХК «ЕВРОХИМ» для счетов и расчетов
доходов могут быть покрыты в размере всего 34,5 процента. Это далеко не
рекомендуется.
Таблица 17
Коэффициенты деловой активности АО «МХК «ЕВРОХИМ»
на 2016-2017 годы
Наименование коэффициента
2016
год
2017
год
Отклонение
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала
(ресурсоотдача) (d1)
0,168
0,150
(0,018)
Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств (d2)
0,567
0,570
0,003
Коэффициент оборачиваемости
материальных средств (d3)
1,82
2,71
0,89
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств (d4)
3,04
2,69
(0,35)
Коэффициент оборачиваемости средств в
расчетах (d5)
1,533
1,166
(0,367)
Срок оборачиваемости средств в расчетах
(d6)
238,095
313,036
74,941
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности (d7)
0,742
0,340
(0,402)
Срок оборачиваемости кредиторской
задолженности (d8)
491,914
1073,529
581,615
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала (d9)
0,238
0,313
0,075
Соотношение общего оборота отражает текучесть оборота всего
капитала организации или эффективное использование всех доступных
ресурсов 46 независимо от их источников.
Данные таблицы 14 показывают, что за исследуемый период этот
показатель уменьшился на 0,018 пункта. Таким образом, АО «МХК
«ЕВРОХИМ» медленно выполняло полный цикл производства и обращения,
получая прибыль.
Темп оборота всех мобильных активов хозяйствующего субъекта таким
образом увеличился на 0,003 пункта, что положительно характеризует
деятельность организации, то есть быстрее обновляет все текущие активы, что
приносит сумму дополнительного дохода. Оборот инвентаря описывает
78
коэффициент оборота средств. АО «МХК «ЕВРОХИМ », показатель
увеличился на 0,89 пункта по сравнению с прошлым годом. Это говорит о том,
что акции обновляются быстрее, и, следовательно, быстрый процесс
производства на предприятии.
Для оценки финансовой ситуации с точки зрения финансовой
устойчивости АО «МХК «ЕВРОХИМ» необходимо использовать данные о
соотношении оборота дебиторской и кредиторской задолженности.
Согласно таблице 10 показано, что в 2017 году оборот счетов
Кредиторская задолженность была ниже оборота средств в расчетах. Это
соотношение дебиторской задолженности в условиях инфляции оправдано и
стабилизирует стабильность рынка, поскольку кредиторская задолженность
может рассматриваться как выручка от оборота, а счета - как средство,
Абстрагированного от обращения.
Срок погашения кредиторской задолженности увеличен на 581 615 дней,
а срок погашения дебиторской задолженности - на день 74 941.
Эти изменения отрицательно характеризуют финансовую дисциплину
предприятия, поэтому для улучшения процесса финансового планирования
необходимо разрабатывать дебиторскую задолженность и кредиторскую
задолженность. Коэффициент оборота собственного капитала отражает
использование денежных средств. Низкое значение этого показателя
свидетельствует о бездействии части собственных средств. АО «МХК
«ЕВРОХИМ» на 0,075 пункта больше, чем в прошлом году, и говорит, что на
каждый рубль 47 инвестировал собственные средства на счета в 31,3% от
выручки от продажи, что само по себе характеризует деятельность
организации.
В целом, АО «МХК «ЕВРОХИМ» есть улучшение эффективности
бизнеса за счет использования оборотных активов в общем объеме и акции
имеют положительную динамику.
Однако снижение эффективности использования средств, а также
медленный оборот дебиторской и кредиторской задолженности. Для
79
эффективного управления задолженностью предприятия требуются на
соответствующем уровне для организации аналитической работы,
постоянного мониторинга изменений показателей качества для
своевременного реагирования на негативную тенденцию.
Ускорить оборот, что принесет эффект в виде увеличения объема
деятельности без дополнительных финансовых ресурсов. В целом мы можем
охарактеризовать АО «MХК «ЕВРОХИМ» как перспективный бизнес.
Результаты управления характеризуются с помощью показателей
продаж, прибыли и уровня рентабельности. Другие слова, финансовые
показатели хозяйствующего субъекта (итоговая сумма прибыли и уровень
рентабельности) тесно связаны с процессом продажи продуктов (работ, услуг).
Прибыль представляет собой часть чистой прибыли, которая создается
в производстве и реализуется в обращении, непосредственно получена
предприятием. Необходимо проанализировать показатели рентабельности АО
«МХК «ЕВРОХИМ» на 2016-2017 годы (таблица 18).
Таблица 18
Показатели рентабельности АО «МХК «ЕВРОХИМ» на 2016-
2017 годы
Показатели
2016
год
2017
год
Отклонение
Динамика,
%
1.Прибыль от продаж
(1152)
3237
4389
(281,0)
2.Прибыль до
налогообложения
221
2016
1791
910,4
3.Среднегодовая стоимость
собственного капитала
164669
204640
39971
124,3
4.Рентабельность
собственного
капитала, % (2/3*100)
0,13
0,98
0,85
-
5.Выручка от продажи
(нетто)
39183
64003
24820
163,3
6.Рентабельность продаж,
% (1/5*100)
(2,94)
5,06
8,00
-
7.Среднегодовая стоимость
основного и оборотного
капитала
208178
295385,5
87207,5
141,9
80
8.Рентабельность
основного и
оборотного капитала
(общая), %
(2/7*100)
0,11
0,68
0,57
-
На основании данных таблицы 18 можно сделать следующие выводы.
Рентабельность уставного и оборотного капитала АО «МХК «ЕВРОХИМ» в
2017 году увеличилась на 0,57%, что свидетельствует о большем влиянии от
использованных экономических активов в размере 100 тыс. Рублей: основных
средств и оборотных средств.
Увеличение средней суммы фиксированного и оборотного капитала за
отчетный период, тыс. руб. 87207,5, или 41,9%, уменьшило общий доход на
0,04%:
Увеличение прибыли до налогообложения в АО «МКХ «ЕВРОХИМ»
против 2016 г. в 1791 тыс. руб., Или более 9 раз, привело к повышению общей
доходности Общества на 0,61% (0,57 - (- 0,04). , чтобы увеличить общую
доходность основного влияния увеличения прибыли до налогообложения.
Рентабельность продаж увеличилась в 2017 году по сравнению с
предыдущим годом на 8 процентных пунктов.
Рост выручки от продаж за отчетный период, тыс. руб. 24820, или 63,3%,
увеличил рентабельность продаж на 1,14%:
При этом увеличение прибыли от продаж против прошлого периода на
4389 тыс.руб., позволило возрасти рентабельности продаж на 6,86% (8,00-
1,14), что в конечном итоге и повлияло на общее изменение показателя.
В 2017 г. произошло увеличение отдачи со 100 тыс.руб. собственного
капитала. Так, рентабельность собственного капитала возросла в отчетном
периоде на 0,85% против 2016 года.
81
Увеличение суммы собственного капитала в 2017 году против прошлого
года на 39971 тыс.руб., или на 24,3%, привело к снижению этого показателя
на 0,02%:
Также увеличение суммы прибыли до налогообложения повлекло за
собой повышение рентабельности собственного капитала против прошлого
года на 0,87%:
Таким образом, основное влияние на увеличение рентабельности
собственного капитала привело к увеличению суммы прибыли до
налогообложения в отчетном периоде, что является положительным фактом.
Анализ финансового состояния и организации управления финансами в
АО «МХК «ЕВРОХИМ» позволяет сделать следующие выводы:
- выявлено увеличение прибыли до налогообложения в 1791 тыс. руб.,
или более 9 раз. Увеличение прибыли связано с ростом прибыли от продаж до
4389 тыс.руб.
- можно констатировать тот факт, что рост выручки от продаж в 2017
году на 63,6% с увеличением валютного баланса составил 94,5%. Это
указывает на пустую трату денег, поскольку крупные инвестиции капитала
приносят меньший доход. Положительное снижение доли внеоборотных
активов в общей стоимости активов на 0,8%, по состоянию на конец 2017 года
составило 73,46%. В нем говорится о крупных инвестициях в
иммобилизованные активы, что свидетельствует об отсутствии ликвидности
баланса. В оборотных активах 50 увеличилась дебиторская задолженность на
4,45%, равная 14,35%, и составила 81033 тыс. руб. Это не очень хорошо
характеризуется ликвидностью на балансе, поскольку эти средства не
работают для компании;
82
- в течение года собственный капитал предприятия увеличился на 29362
тыс. руб. Это произошло за счет роста нераспределенной прибыли. В большей
степени только увеличение нераспределенной прибыли в 2016 году 29362 тыс.
руб. За отчетный период произошло сокращение доли капитала и резервов в
2016 году на 13,27%, в 2017 году - на 26,59%, это было равно 38, 85%.
Следовательно, менее 50% собственности предприятия принадлежит
владельцам, что отрицательно характеризует финансовую стабильность;
- по АО «МХК «ЕВРОХИМ» выявлена недостаточная
платежеспособность: определен недостаток собственных средств для
формирования оборотных активов, недостаток абсолютно ликвидных активов
для покрытия срочных обязательств. В связи с чем сделан вывод о
необходимости усиления расчетной дисциплины на предприятии, а также
улучшения сбытовой политики. Так как в АО «МХК «ЕВРОХИМ»
коэффициент текучести меньше критерия, оценивалось эффективное
состояние коэффициента восстановления. Это соотношение составило 0,138
штук, что меньше 1, что указывает на отсутствие реальных возможностей
организации восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6
месяцев.
Анализируя все рассчитанные показатели платежеспособности, вы
можете говорить об отсутствии платежеспособности АО «MХК «ЕВРОХИМ».
В целях повышения платежеспособности предприятия необходимо
оптимизировать структуру краткосрочных обязательств за счет уменьшения
кредиторской задолженности, и т.д.;
- в целом, в АО «МХК «ЕВРОХИМ» за отчетный период можно
отметить оптимизацию показателей деловой активности по использованию
оборотных активов в целом, а также запасов, собственного капитала, что
оценивается положительно. Однако снижение эффективности использования
денежных средств, а также замедление оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженности.
83
Для эффективности управления задолженностями предприятия
необходимо осуществить организацию на должном уровне аналитической
работы для осуществления постоянного контроля изменений качественных
показателей для своевременного реагирования на отрицательную динамику;
- рентабельность основного и оборотного капитала АО «МХК
«ЕВРОХИМ» в 2017 году возросла на 0,57%, что говорит о большей отдачи со
100 тыс.руб. используемых хозяйственных средств: основных фондов и
оборотного капитала. Также наблюдается рост показателя рентабельности
собственного капитала, рентабельности продаж. Это свидетельствует о росте
конкурентоспособности анализируемого предприятия;
- в целом, оптимизация показателей рентабельности, некоторых
показателей деловой активности свидетельствует о повышении
эффективности деятельности АО «МХК «ЕВРОХИМ», однако финансовое
состояние кризисное. Следовательно, необходимо улучшать процесс
финансового планирования на предприятии включением в него политики
управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Каждое предприятие заинтересовано в правильном планировании и
расчете финансов и финансовых потоков. Верный прогноз поможет выстроить
оптимальную финансовую модель работы предприятия. Немаловажно суметь
спланировать финансовое состояние предприятия на определенные периоды
времени, от квартала до трех и более лет, это позволит и более точно
рассчитывать бизнес-планы, и даст определенный инструментарий для
руководителей предприятия, как удержаться на плаву в периоды кризисов.
Планирование финансового состояния предприятия имеет, скорее справочный
характер, а прогнозирование финансовых потоков помогает существенно
улучшить финансовое состояние. Не надо думать, что методы финансового
планирования различны для таких экономических субъектов как государство
и предприятия, прогнозная деятельность использует одни и те же
инструменты, просто меняется перечень доходов и расходов.
84
Для бизнес-субъектов доходами станет выручка от реализации
продукции, для государства – налоговые поступления и та же выручка от
экономической деятельности. При стратегическом финансовом планировании
необходимо точно рассчитать периоды поступлений и периоды расходования
средств и так перераспределить потоки, чтобы поступления всегда
предшествовали расходам.
Разница между поступлениями и выплатами называется денежной
наличностью, и ее нехватка может привести к банкротству предприятия или
даже государственному дефолту, как произошло в 1998 году в России, когда
правительство было вынуждено прекратить выплаты по ГКО. Только
правильное стратегическое планирование может позволить избежать таких
критических ситуаций, создавая подушку безопасности, включающую
депозиты, краткосрочные привлечения и другие инструменты финансиста.
Финансовое планирование - процесс разработки системы финансовых
планов и ключевых показателей эффективности (стандартов) для развития
организации с необходимыми финансовыми ресурсами и повышения
эффективности ее финансовой деятельности в будущем. Конечным продуктом
финансового планирования являются финансовые планы. Финансовый план
является особой формой плана, условия которого отражаются в денежном
выражении и оправдывают поток финансовых ресурсов на определенный
период. В целом понятие финансовых планов представляет собой
определенные документы, которые объединяют взаимосвязанные задачи,
методы их расчета и реализации
Типы, формы финансовых планов разнообразны и постоянно
развиваются, меняются с развитием финансовой науки. Таким образом,
финансовое прогнозирование представляет собой предсказание конкретного
события, развитие будущих изменений финансового состояния объекта в
целом и его различных частей.
На практике можно разделить его на прогнозирование финансового
состояния объекта в целом и прогнозирование финансовых потоков, второе
85
является базовым, именно на его основе можно прогнозировать изменение
показателей финансовой устойчивости предприятия. Любое прогнозирование
должно иметь несколько альтернативных моделей, наиболее позитивную,
наиболее негативную и усредненную, причем реализация той или иной модели
должна зависеть от внешних факторов, которыми воля субъекта не управляет
(например, изменение ситуации на рынке, уровень инфляции для предприятия,
изменение цены на нефть для государства).
Существует несколько методов финансового прогнозирования, они
основаны на количественных показателях деятельности экономического
субъекта. По выбору показателей для прогноза методы делят на две группы:
1. Метод прогнозирования отдельных существенных показателей
(выручки, изменения себестоимости, объема продаж). Метод используется
аналитиками для краткосрочного оперативного прогнозирования.
2. Метод построения прогнозных форм отчетности. Аналитик работает
с отчетностью субъекта и на основании анализа динамики изменения статей
баланса за определенный период и внешних показателей строит прогнозные
балансы на длительные периоды. Стандартно строятся прогнозные формы
баланса, БДДС (бюджета движения денежных средств для прогнозирования
финансовых потоков) и БДС (бюджета доходов и расходов).
По использованию взаимосвязи показателей между собой методы
прогнозирования также различаются. Предполагается, что изменение одного
показателя, например, выручки, при стабильном другом показателе, например,
себестоимости, невозможно, поэтому все показатели анализируются в
комплексе, но разным способами.
Выделяются методы:
Экспертных оценок.
Прогноз делается на основании опроса различных экспертов и их
прогнозах по изменению рынков. Метод имеет недостаток в том, что эксперты,
как правило, не несут ответственности за свои расчеты и доля достоверности
в их оценках может быть минимальной. Стохастические методы.
86
Как правило, это методы машинного прогнозирования, основанные на
большом количестве статистических данных. Точность прогноза зависит от
количества и значимости исследуемых факторов. Другое название этих
методов – методы эконометрического прогнозирования.
Детерминированные методы. Для прогноза используется четко
фиксированная в программе зависимость изменения итогового показателя от
изменения текущего. Широко применяются стандартизированные
коэффициенты. Примером их является известная модель факторного анализа
Дюпона. Тем не менее, детерминированные методы критикуются и
применяются достаточно редко, так как они слишком мало значения придают
изменению внешних факторов.
Наиболее часто для прогнозирования применяется один из
стохастических методов – метод простого динамического анализа. Он основан
на том, что экономические ритмы подвержены циклическим колебаниям, и
любое изменение в одну сторону рано или поздно будет скомпенсировано
изменением в другую сторону.
Денежные потоки – это приток и отток денежных средств и их
эквивалентов. Общее состояние денежных средств представлено в таблице 19.
Таблица 19
Общее движение денежных средств АО «МХК «ЕВРОХИМ»,
2015-2017гг.
Показатели,
тыс.
руб.
2015
г
2016г
2017
г
Абсолютное
изменение,
2017
к 2015 г.,
тыс.
руб.
Относительное
изменение,
2017
к 2015 г., %
Денежные
средства
557
501
77
-480
19,44
Касса
23
17
10
-13
83,33
Расчет. счет
506
474
65
-441
17,62
Прочие
28
10
2
-26
13,33
Кредиторская
задолженность
1982
1448
984
-998
91,62